ભારતીય શેર વેચવાની કોઈ જરૂર નથી: જેફરીઝના વડાનું મોટું નિવેદન
અમેરિકાની દિગ્ગજ રોકાણ બેન્કિંગ કંપની જેફરીઝના ગ્લોબલ હેડ ઓફ ઇક્વિટી સ્ટ્રેટેજી ક્રિસ્ટોફર વુડે તાજેતરમાં ભારતીય શેરબજાર અને ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ વહીવટીતંત્રના નિર્ણયો પર પોતાનો અભિપ્રાય આપ્યો છે. વુડ કહે છે કે ભારત પર અમેરિકાના ટેરિફથી ગભરાવાની જરૂર નથી. તેના બદલે, રોકાણકારો માટે ભારતીય ઇક્વિટીમાં રોકાણ કરવાની આ એક સારી તક સાબિત થઈ શકે છે.
વુડે તેમના રિપોર્ટ “ગ્રીડ એન્ડ ફિયર” માં લખ્યું છે કે ટ્રમ્પ વહીવટીતંત્ર દ્વારા ભારતમાંથી આયાત થતી વસ્તુઓ પર 50% સુધીનો કુલ ટેરિફ લાદવો ચોક્કસપણે “અસામાન્ય” છે, પરંતુ તે ભારતીય બજારમાંથી બહાર નીકળવાનું કારણ નથી. તેમનું માનવું છે કે ટ્રમ્પ ટૂંક સમયમાં પોતાનું વલણ બદલશે, કારણ કે આ નીતિ લાંબા ગાળે અમેરિકાના હિતમાં રહેશે નહીં.
ટેરિફ શા માટે લાદવામાં આવ્યો?
ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે રશિયાથી ભારતની ક્રૂડ ઓઇલ આયાત પર 25% વધારાનો ટેરિફ લાદ્યો હતો, જેનાથી કુલ ટેરિફ 50% થઈ ગયો હતો. આ નિર્ણય વૈશ્વિક સ્તરે આઘાતજનક હતો, કારણ કે અમેરિકા સાથે ભારતનો વેપાર સરપ્લસ ખૂબ મોટો નથી. બીજી તરફ, ચીન રશિયા પાસેથી ઘણું વધારે તેલ ખરીદી રહ્યું છે, પરંતુ અમેરિકાએ તેની સામે આવું કોઈ પગલું ભર્યું નથી.
વુડ કહે છે કે ભારતને આ રીતે અલગ પાડવું એ આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યૂહાત્મક સંબંધોની દ્રષ્ટિએ ખોટો સંદેશ છે. અમેરિકા અને ભારતે છેલ્લા દાયકામાં સંરક્ષણ, ટેકનોલોજી અને ભૂરાજનીતિના ક્ષેત્રમાં ઊંડા સંબંધો વિકસાવ્યા છે, તેથી આવા કઠોર ટેરિફ સંબંધોમાં તિરાડ ઊભી કરી શકે છે.
બ્રિક્સ દેશો માટે નવી તક
વુડે કહ્યું કે ટ્રમ્પની આ નીતિનો અણધાર્યો પ્રભાવ એ છે કે ભારત, ચીન, રશિયા અને બ્રાઝિલ જેવા દેશો એક પ્લેટફોર્મ પર નજીક આવી રહ્યા છે. બ્રિક્સ જૂથમાં નવી ઉર્જાનો સંચાર થયો છે. આ એવી પરિસ્થિતિ છે જે વૈશ્વિક રાજકીય સમીકરણોને બદલી નાખશે, જેમાં ભારતની ભૂમિકા મહત્વપૂર્ણ હોઈ શકે છે.
ભારતીય શેરબજાર પર અસર
જો આપણે રોકાણકારોની વાત કરીએ, તો છેલ્લા 12 મહિનામાં (જુલાઈ 2024 સુધી), ભારતનું શેરબજાર અન્ય ઉભરતા બજારો કરતાં નબળું સાબિત થયું છે. વુડના મતે, છેલ્લા 15 વર્ષમાં પહેલીવાર ભારતે આટલું નબળું પ્રદર્શન નોંધાવ્યું છે. તેણીએ આ માટે “અત્યંત ઊંચા મૂલ્યાંકન” અને “ઇક્વિટી ઇશ્યુઅન્સની લાંબી સૂચિ” ને જવાબદાર ગણાવી.
ભારતનો ભાવ-થી-કમાણી (P/E) ગુણોત્તર હાલમાં તેના 10-વર્ષના સરેરાશ 63% પ્રીમિયમની નજીક છે. આનો અર્થ એ છે કે ભારતીય કંપનીઓના શેર અન્ય ઉભરતા બજારોની તુલનામાં ખૂબ મોંઘા છે. જો કે, વુડ માને છે કે આ ઘટાડો લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે પણ એક તક છે, કારણ કે ભારતનું અર્થતંત્ર વૈશ્વિક સ્તરે સૌથી ઝડપથી વિકસતા અર્થતંત્રોમાંનું એક છે.
રોકાણકારોએ શું કરવું જોઈએ?
વુડનો સંદેશ સ્પષ્ટ છે – “આ ભારતીય ઇક્વિટી વેચવાનો સમય નથી”. તેના બદલે, વર્તમાન પરિસ્થિતિમાં મજબૂત ભારતીય કંપનીઓના શેર ખરીદવામાં સમજદારી રહેશે. તેણી માને છે કે ટ્રમ્પનો ટેરિફ નિર્ણય કાયમી નથી અને ભારત અંગે અમેરિકાની વ્યૂહાત્મક નીતિઓ બદલવી પડશે.
