યુએસ-ચીન તણાવ અને વૈશ્વિક મજબૂતાઈને કારણે સોનાના ભાવમાં તીવ્ર ઉછાળો
વોશિંગ્ટન, ડી.સી. – વધતા જતા વેપાર તણાવ અને ગંભીર વૈશ્વિક આર્થિક મંદીના ભયથી કોમોડિટી બજારોમાં ખળભળાટ મચી ગયો છે. વિશ્વ બેંક 2025 માં એકંદર ભાવમાં 12% ના તીવ્ર ઘટાડાનો અંદાજ લગાવે છે. જોકે, કિંમતી ધાતુઓ આ વલણને ટક્કર આપી રહી છે, બાકીના બજારમાં અનિશ્ચિતતાને કારણે સોના અને ચાંદીના ભાવ રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચી ગયા છે.
એપ્રિલ 2025 ની શરૂઆતમાં, ઔદ્યોગિક કોમોડિટીના ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો હતો, જે મહિનાઓની સંબંધિત સ્થિરતાના અંતનો સંકેત આપે છે. ઉદાહરણ તરીકે, બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં માત્ર ચાર દિવસમાં બેરલ દીઠ $12 થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. આ ઉથલપાથલ એ વધતી જતી સર્વસંમતિને પ્રતિબિંબિત કરે છે કે વધતા જતા વેપાર ઘર્ષણ, ખાસ કરીને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ચીન વચ્ચે, વૈશ્વિક આર્થિક વિકાસને નોંધપાત્ર રીતે નબળો પાડશે. વિશ્વ બેંકનો અંદાજ છે કે આ નીચે તરફનું દબાણ ચાલુ રહેશે, અને 2026 માં, એકંદર કોમોડિટીના ભાવમાં વધુ 5% ઘટાડો થવાનો અંદાજ છે, જે છ વર્ષનો સૌથી નીચો સ્તર છે.
તેલ અને ઔદ્યોગિક ધાતુઓ સૌથી વધુ પ્રભાવિત
ઊર્જા અને ઔદ્યોગિક ધાતુઓ મંદીના કેન્દ્રમાં છે, અને તેમના ભાવ વૈશ્વિક આર્થિક પ્રવૃત્તિ માટે ખૂબ જ સંવેદનશીલ છે.
તેલના ભાવ: વિશ્વ બેંકનો અંદાજ છે કે 2025 માં બ્રેન્ટ ક્રૂડનો સરેરાશ ભાવ ફક્ત $64 પ્રતિ બેરલ રહેશે, જે 2024 માં $81 કરતા નોંધપાત્ર રીતે ઓછો હશે, અને 2026 માં $60 પ્રતિ બેરલ થશે. આ વૈશ્વિક તેલ વપરાશમાં નોંધપાત્ર મંદીનું કારણ છે, જે પુરવઠામાં વધારાને કારણે છે, જેમાં OPEC+ દ્વારા અપેક્ષા કરતા વધુ ઉત્પાદન વધારો પણ શામેલ છે. તેલની માંગમાં લાંબા ગાળાની મંદી પણ ચાલુ છે, જે આંશિક રીતે ઇલેક્ટ્રિક વાહનોના વધતા અપનાવવાને કારણે છે, ખાસ કરીને વિશ્વના સૌથી મોટા ઓટો બજાર ચીનમાં.
બેઝ મેટલ્સ: ધાતુઓ અને ખનિજોના ભાવ 2025 માં 10% અને 2026 માં 3% ઘટવાનો અંદાજ છે. આ વૈશ્વિક ઉત્પાદન અને ઔદ્યોગિક પ્રવૃત્તિમાં અંદાજિત નબળાઈને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જે ચીનના મિલકત ક્ષેત્રમાં સતત મંદીથી વધુ તીવ્ર બને છે.
એક સુવર્ણ અપવાદ: કિંમતી ધાતુઓ સલામત આશ્રયસ્થાન તરીકે
વ્યાપક મંદીની વિરુદ્ધ, સોનું અને ચાંદી ખીલી રહ્યા છે. વધતી જતી નીતિગત અનિશ્ચિતતા, નાણાકીય અસ્થિરતા અને ભૂરાજકીય તણાવે સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાનો તરફ શક્તિશાળી સ્થળાંતરને વેગ આપ્યો છે, મૂલ્યના વિશ્વસનીય ભંડાર તરીકે તેમની સ્થિતિને વધુ મજબૂત બનાવી છે.
૧૯ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ, ભારતની રાષ્ટ્રીય રાજધાની દિલ્હીમાં સોનાના ભાવ ₹૮૦૦ વધીને ₹૧,૧૪,૦૦૦ પ્રતિ ૧૦ ગ્રામના નવા ઉચ્ચતમ સ્તર પર પહોંચ્યા. ચાંદી પણ ₹૧,૩૨,૦૦૦ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર પહોંચી ગઈ. આ તેજીને એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETF) માં મજબૂત પ્રવાહ, કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા સતત ખરીદી અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષાઓ દ્વારા ટેકો મળ્યો હતો.
વિશ્વ બેંકનો અંદાજ છે કે આ વર્ષે સોનાના ભાવમાં ફરી તીવ્ર વધારો થશે, જે ૨૦૨૬ માં સ્થિર થાય તે પહેલાં ૨૦૧૫-૧૯ ની સરેરાશ કરતા ૧૫૦% થી વધુ રહેશે. ભારતના વિશ્લેષકો માને છે કે સોના માટે ટેકનિકલ ગતિ તેજીમાં છે અને હકારાત્મક ભાવના વચ્ચે “ડિપ્સ પર ખરીદી” વ્યૂહરચના અપનાવવાની સલાહ આપી રહ્યા છે.
ચાંદીનું બેવડું આકર્ષણ: સલામત આશ્રયસ્થાન અને ઔદ્યોગિક શક્તિ
ચાંદી પણ નોંધપાત્ર ઉછાળો અનુભવી રહી છે, જે તેના સલામત આશ્રયસ્થાન આકર્ષણ અને ઉચ્ચ-વૃદ્ધિવાળા ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રોમાં તેની મુખ્ય ભૂમિકા બંનેનો લાભ લઈ રહી છે. રોકાણકારો આર્થિક અનિશ્ચિતતા સામે રક્ષણ મેળવવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યા છે, ત્યારે વૈશ્વિક ગ્રીન એનર્જી સંક્રમણ પણ ચાંદીની માંગને આગળ ધપાવી રહ્યું છે.
નવીનીકરણીય ઉર્જા તકનીકોમાં, ખાસ કરીને સૌર પેનલ્સ અને ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs) માં ધાતુ એક મુખ્ય ઘટક છે. 2030 સુધીમાં 500 ગીગાવોટ બિન-અશ્મિભૂત ઇંધણ ક્ષમતા અને 30% EV પ્રવેશનો ભારતનો લક્ષ્યાંક ચાંદીની સ્થાનિક ઔદ્યોગિક માંગમાં નોંધપાત્ર વધારો કરે તેવી શક્યતા છે. ભારત તેના 60% થી વધુ ચાંદીની આયાત કરે છે, તેથી સ્થિર વૈશ્વિક ખાણકામ ઉત્પાદન વચ્ચે ભાવ આ વધતી માંગ પ્રત્યે ખૂબ સંવેદનશીલ છે.
ભારતીય સંદર્ભ: અસ્થિર માંગ અને નીતિ ચર્ચાઓ
સોના સાથે ભારતનો સંબંધ એક અનોખો આર્થિક ચિત્ર રજૂ કરે છે. દેશની ભૌતિક સોનાની માંગ મોટાભાગે અસ્થિર છે, 2014 થી વાર્ષિક 700-800 ટન પર સ્થિર રહે છે, અને આ માંગ મુખ્યત્વે આયાત દ્વારા પૂરી થાય છે.
ઇન્ડિયન ઇન્સ્ટિટ્યૂટ ઓફ મેનેજમેન્ટ, અમદાવાદના એક કાર્યકારી પેપર મુજબ, કસ્ટમ્સ ડ્યુટીને સમાયોજિત કરીને આ આયાતોનું સંચાલન કરવાના પ્રયાસો લાંબા ગાળે બિનઅસરકારક સાબિત થયા છે. પેપર દલીલ કરે છે કે ઉચ્ચ ડ્યુટી આયાતકારોને વૈકલ્પિક કાનૂની માર્ગો શોધવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે, જેમ કે ડ્યુટી-મુક્ત યોજનાઓથી લાભ મેળવતા ઓછામાં ઓછા વિકસિત દેશો (LDCs) દ્વારા શિપમેન્ટને ફરીથી રૂટ કરવા, અથવા વેપારને અનૌપચારિક ચેનલોમાં ખસેડવા. તેના બદલે, પેપર ડ્યુટી તફાવતને દૂર કરવા માટે માફી યોજનાઓ રજૂ કરવાની ભલામણ કરે છે, રશિયા જેવા સંસાધન-સમૃદ્ધ દેશો સાથે વ્યૂહાત્મક ખાણકામ ભાગીદારી બનાવવી અને ભારતના વિશાળ સ્થાનિક સોનાના ભંડારનું મુદ્રીકરણ કરવું, જેનો અંદાજ 30,000 ટન છે.
પરિપ્રેક્ષ્ય: આગળ એક અલગ અને અસ્થિર માર્ગ
કોમોડિટીઝ માટેનું ભવિષ્ય તીવ્ર રીતે વિભાજિત રહે છે. વિશ્વ બેંક કહે છે કે તેના એકંદર ભાવ અંદાજો માટેના જોખમો ઘટાડા તરફ ઝુકાવેલા છે, જેમાં ગંભીર વૈશ્વિક મંદી મુખ્ય ખતરો છે. અપેક્ષા કરતાં વધુ તીવ્ર મંદી તેલના ભાવમાં બેઝલાઇન આગાહીની તુલનામાં વધારાના 7% અને તાંબાના ભાવમાં 10% ઘટાડો લાવી શકે છે.જોકે, કિંમતી ધાતુઓ માટે, વધુ ભૂ-રાજકીય ઉથલપાથલ અથવા નાણાકીય અસ્થિરતા કિંમતોને વર્તમાન આગાહીઓ કરતાં પણ વધુ ઉંચી કરી શકે છે. જેમ જેમ વિશ્વ ગહન આર્થિક અને રાજકીય અનિશ્ચિતતાના સમયગાળામાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, તેમ તેમ કોમોડિટી બજારો આ અલગ અને અસ્થિર માર્ગોને અનુસરવાનું ચાલુ રાખશે.
