રિલાયન્સ રિટેલ IPO માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે: નબળા પ્રદર્શન કરનારા સ્ટોર્સ બંધ થશે, વેલ્યુએશન $200 બિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે
રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ (RIL), ચેરમેન મુકેશ અંબાણીના નેતૃત્વ હેઠળ, ભારતીય શેરબજારમાં એક સીમાચિહ્નરૂપ ડબલ લિસ્ટિંગ માટે તૈયારી કરી રહી છે, તેની ડિજિટલ શાખા, રિલાયન્સ જિયો, 2026 ના પહેલા ભાગમાં પ્રારંભિક જાહેર ઓફર (IPO) માટે આયોજન કરી રહી છે, ત્યારબાદ 2027 માં તેનો રિટેલ ડિવિઝન આવશે. ભારતના કોર્પોરેટ ઇતિહાસમાં સંભવિત રીતે સૌથી મોટો IPO, સમૂહના ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ધરાવતા ગ્રાહક વ્યવસાયોમાંથી નોંધપાત્ર મૂલ્ય મેળવવાનો ઉદ્દેશ્ય ધરાવે છે. RIL સ્થિતિસ્થાપક નાણાકીય કામગીરીનો અહેવાલ આપે છે અને સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) દ્વારા અમલમાં મુકાયેલા જાહેર ઓફરો માટે મજબૂત નિયમનકારી માળખાને અનુરૂપ બને છે ત્યારે આ પગલાં લેવામાં આવ્યા છે.
જાહેર લિસ્ટિંગનો માર્ગ
બહુપ્રતિક્ષિત જાહેર ઓફરો માટે સમયરેખા સ્પષ્ટ કરવામાં આવી છે, જેમાં રિલાયન્સ જિયોનો IPO 2026 ના પહેલા ભાગમાં બજારમાં આવવાની અપેક્ષા છે. આ પછી, 2027 માં રિલાયન્સ રિટેલ IPO ની અપેક્ષા છે.
સંભવિત મૂલ્યાંકન આશ્ચર્યજનક છે. વૈશ્વિક બ્રોકરેજિસે રિલાયન્સ જિયોનું એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્ય $121 બિલિયન અને $154 બિલિયન વચ્ચે હોવાનો અંદાજ લગાવ્યો છે. દરમિયાન, રિલાયન્સ રિટેલનું લિસ્ટિંગ સમયે મૂલ્ય લગભગ $200 બિલિયન (આશરે ₹16.7 લાખ કરોડ) હોઈ શકે છે, જે તેને દેશના કોર્પોરેટ ઇતિહાસમાં સૌથી મોટા IPO પૈકી એક બનાવી શકે છે.
આ જાહેર ઓફરો સિંગાપોરના GIC, અબુ ધાબી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓથોરિટી (ADIA), કતાર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓથોરિટી, KKR, TPG અને સિલ્વર લેક સહિતના સાહસોને ટેકો આપનારા મુખ્ય આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે વ્યૂહાત્મક એક્ઝિટ પ્રદાન કરવા માટે પણ તૈયાર છે.
IPO ને શક્તિ આપવી: વ્યવસાયિક પ્રદર્શન પર એક નજર
RIL ના 2024-25 વાર્ષિક અહેવાલમાં વિગતવાર જણાવ્યા મુજબ, IPO યોજનાઓ બંને એન્ટિટીના પ્રચંડ વિકાસ અને બજાર પ્રભુત્વ દ્વારા સમર્થિત છે.
• ડિજિટલ સેવાઓ (Jio): આ પ્લેટફોર્મે પોતાને વિશ્વના સૌથી મોટા ડેટા નેટવર્ક તરીકે સ્થાપિત કરી છે, જે 191 મિલિયન 5G વપરાશકર્તાઓ સહિત 488 મિલિયનથી વધુ સબ્સ્ક્રાઇબર્સને સેવા આપે છે. નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માટે, ડિજિટલ સર્વિસીસ બિઝનેસે આવકમાં 15.9% વૃદ્ધિ સાથે ₹1,54,119 કરોડ અને EBITDA ₹65,001 કરોડ નોંધાવ્યા હતા.
• રિલાયન્સ રિટેલ: ભારતના સૌથી મોટા અને સૌથી સફળ રિટેલર તરીકે, કંપની પાસે 19,340 સ્ટોર્સનું નેટવર્ક અને 349 મિલિયનથી વધુ નોંધાયેલા ગ્રાહક આધાર છે. નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માં, તેણે ₹3,30,943 કરોડની કુલ આવક નોંધાવી, જે 7.9% ની વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, જેમાં EBITDA 8.6% વધીને ₹25,094 કરોડ થયો છે. તેના IPO ની તૈયારીમાં, કંપની માર્જિન સુધારવા માટે નબળા પ્રદર્શન કરતા આઉટલેટ્સ બંધ કરીને કામગીરીને સુવ્યવસ્થિત કરી રહી છે અને તેના FMCG યુનિટને ડિમર્જ કર્યું છે, જે હવે RIL ની સીધી પેટાકંપની હશે.
બજાર સાવધાની સાથે પ્રતિક્રિયા આપે છે
તાજેતરની વાર્ષિક સામાન્ય સભા (AGM) માં મહત્વાકાંક્ષી જાહેરાતો છતાં, RIL ના શેરના ભાવમાં 2% થી વધુનો ઘટાડો થયો છે, જે છેલ્લા ચાર વર્ષમાં AGM પછીના ઘટાડાની ઐતિહાસિક પેટર્ન ચાલુ રાખે છે. વિશ્લેષકો આ ઘટાડાને ઘણા પરિબળોને આભારી છે:
• વિલંબિત IPO સમયરેખા: 2025 માં Jio લિસ્ટિંગની અપેક્ષા રાખનારા કેટલાક રોકાણકારોએ 2026 ના પ્રથમ છ મહિનાના લક્ષ્યને વિલંબ તરીકે જોયું, જેનાથી ઉત્સાહ ઓછો થયો.
• ઉચ્ચ મૂડી ખર્ચ: RIL એક મૂડીખર્ચ-ભારે વ્યવસાય છે, નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માટે મૂડીખર્ચ ₹1,31,107 કરોડ છે. કેટલાક રોકાણકારોએ વ્યૂહાત્મક જાહેરાતો સાથે સ્પષ્ટ નજીકના ગાળાના મુદ્રીકરણ યોજનાઓની માંગ કરી હતી.
• નબળી બજાર ભાવના: શેરના ઘટાડા પર વ્યાપક બજાર નબળાઈ અને વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) દ્વારા વેચાણનો પણ પ્રભાવ હતો.
જોકે, વિશ્લેષકો મોટાભાગે આ ટૂંકા ગાળાના ઘટાડાને ખરીદીની તક તરીકે જુએ છે, કંપનીની મજબૂત લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ સંભાવના અને આગામી IPO માંથી અપેક્ષિત નોંધપાત્ર મૂલ્ય-અનલોકિંગનો ઉલ્લેખ કરે છે.
નવા IPO લેન્ડસ્કેપમાં નેવિગેટ કરવું
આ મેગા-IPO SEBI દ્વારા સ્થાપિત નવા, કડક નિયમનકારી શાસન હેઠળ શરૂ કરવામાં આવશે. નવા નિયમો રોકાણકારોની સલામતી વધારવા, વાજબી વેપાર સુનિશ્ચિત કરવા અને IPO પ્રક્રિયાને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે રચાયેલ છે. આ ઓફરોને અસર કરતા મુખ્ય ફેરફારોમાં શામેલ છે:
• આવકનો ઉપયોગ: ચોક્કસ સંપાદન લક્ષ્યો વિનાની કંપનીઓ ભવિષ્યના સંપાદન માટે IPO ભંડોળના 25% થી વધુ ફાળવી શકતી નથી. સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટેના ભંડોળ સાથે, આ રકમ કુલ એકત્ર કરાયેલા 35% થી વધુ ન હોઈ શકે.
• હાલના શેરધારકો પર પ્રતિબંધો: મુખ્ય હાલના શેરધારકો કે જેઓ 20% થી વધુ પ્રી-ઇશ્યૂ શેર ધરાવે છે તેઓ IPO માં તેમના હિસ્સાના 50% થી વધુ વેચી શકતા નથી. 20% થી ઓછા શેર ધરાવતા લોકો મહત્તમ 10% વેચવા માટે મર્યાદિત છે.
• એન્કર ઇન્વેસ્ટર લોક-ઇન: એન્કર રોકાણકારો માટે લોક-ઇન સમયગાળો લંબાવવામાં આવ્યો છે. તેઓ હવે 30 દિવસ પછી તેમના ફાળવેલ શેરમાંથી ફક્ત અડધા શેર વેચી શકે છે, બાકીના અડધા શેર ફાળવણી તારીખથી 90 દિવસ માટે લોક-ઇન રહેશે.
આ ભાવિ ઓફરિંગમાં ભાગ લેવા માંગતા રિટેલ રોકાણકારો માટે, અરજીઓ બે પ્રાથમિક પદ્ધતિઓ દ્વારા સબમિટ કરી શકાય છે: બ્રોકર દ્વારા UPI પદ્ધતિ અથવા બેંક દ્વારા એપ્લિકેશન સપોર્ટેડ બાય બ્લોક્ડ એમાઉન્ટ (ASBA) પદ્ધતિ. ASBA પ્રક્રિયા ખાતરી કરે છે કે અરજીના પૈસા ફક્ત રોકાણકારના બેંક ખાતામાં જ બ્લોક કરવામાં આવે છે અને જ્યાં સુધી શેર ફાળવવામાં ન આવે ત્યાં સુધી ડેબિટ કરવામાં આવતા નથી. જો કોઈ શેર ફાળવવામાં ન આવે, તો ભંડોળ તાત્કાલિક અનબ્લોક કરવામાં આવે છે. દરેક અરજીમાં ત્રણ અલગ અલગ બિડ શામેલ હોઈ શકે છે.
