MCX પર સોનાના ભાવ રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યા બાદ ઘટ્યા, પ્રોફિટ બુકિંગ
આ અઠવાડિયે સોના અને ચાંદીના ભાવ તેમના ઐતિહાસિક શિખરોથી ઝડપથી ઘટ્યા છે, કારણ કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની મહત્વપૂર્ણ નીતિ જાહેરાત પહેલા બજારમાં નફા-લેવાની લહેર ફેલાઈ ગઈ છે. મંગળવારે હાજર સોનાના ભાવમાં 43% થી વધુનો વધારો થયો હતો, જે અત્યાર સુધીના સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સ્તર $3,703 પર પહોંચ્યો હતો.
દિલ્હી બુલિયન માર્કેટમાં બુધવારે સોનાના ભાવ ₹1,300 ઘટીને ₹1,13,300 પ્રતિ 10 ગ્રામ થયા હતા, જે ₹1.15 લાખના ઐતિહાસિક સ્તર પર પહોંચ્યાના એક દિવસ પછી છે. ચાંદી પણ ₹1,670 ઘટીને ₹1,31,200 પ્રતિ કિલોગ્રામ થઈ હતી. તેવી જ રીતે, મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓક્ટોબર સોનાના વાયદા ₹1,13,400 પ્રતિ 10 ગ્રામના નીચા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા. આ મંદી આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં પણ પ્રતિબિંબિત થઈ હતી, જ્યાં હાજર સોનાનો ભાવ લગભગ 1% ઘટીને $3,664 પ્રતિ ઔંસ થયો હતો.
નફો વધારવો અને મજબૂત ડોલર કિંમતો પર ભાર મૂકે છે
નિષ્ણાતો આ તીવ્ર ઘટાડા માટે પ્રોફિટ બુકિંગને જવાબદાર માને છે, એક એવી વ્યૂહરચના જ્યાં રોકાણકારો નોંધપાત્ર ભાવ વધારા પછી લાભ મેળવવા માટે સંપત્તિ વેચે છે. રોકાણકારો યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ તરફથી ભાવિ નાણાકીય નીતિ પર સંકેતોની રાહ જોતા જોખમ ઘટાડી રહ્યા છે અને નફામાં રોક લગાવી રહ્યા છે.
યુએસ ડોલરમાં સુધારો થવાથી આ ઘટાડો વધુ તીવ્ર બન્યો, જે ત્રણ વર્ષના નીચલા સ્તરેથી વધ્યો. મજબૂત ડોલર યુએસ ચલણમાં કિંમત ધરાવતા સોનું, અન્ય ચલણોનો ઉપયોગ કરતા ખરીદદારો માટે વધુ મોંઘું બનાવે છે, જેના કારણે માંગમાં ઘટાડો થાય છે.
રેલીના ડ્રાઇવરો અને ફેડનો પડછાયો
તાજેતરના રેકોર્ડબ્રેક તેજીને ઘણા પરિબળો દ્વારા વેગ મળ્યો હતો, જેમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:
- યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ તરફથી એક દ્વેષપૂર્ણ વલણ અને યુએસ શ્રમ બજારમાં નરમાઈના સંકેતો, જેણે બિન-ઉપજ આપતું સોનું રાખવાની તક કિંમત ઘટાડી.
- મધ્ય પૂર્વમાં સંઘર્ષો અને ચીન-યુએસ વેપાર ઘર્ષણ જેવા સતત ભૂરાજકીય તણાવ, જેણે સલામત-સ્વર્ગ સંપત્તિ તરીકે સોનાની આકર્ષણને મજબૂત બનાવ્યું.
- ખાસ કરીને એશિયામાં, કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા આક્રમક ખરીદી, કારણ કે તેઓ યુએસ ડોલરથી દૂર અનામતને વૈવિધ્યીકરણ કરવાનો પ્રયાસ કરે છે.
વિશ્લેષકો હવે ફેડરલ રિઝર્વના આગામી પગલા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે. જ્યારે બજાર વ્યાપકપણે 25-બેસિસ-પોઇન્ટ વ્યાજ દર ઘટાડાની અપેક્ષા રાખે છે, ફેડનું ફોરવર્ડ માર્ગદર્શન અને અધ્યક્ષ જેરોમ પોવેલની ટિપ્પણી મહત્વપૂર્ણ રહેશે. LKP સિક્યોરિટીઝના જતીન ત્રિવેદીના મતે, જો ફેડ તટસ્થ અથવા ઓછા સહાયક સ્વર અપનાવે છે, તો સોનાના ભાવમાં 2% સુધીનો વધુ ઘટાડો જોવા મળી શકે છે.
આ બજાર ગતિશીલતાને શૈક્ષણિક સંશોધન દ્વારા સમર્થન આપવામાં આવ્યું છે, જે વાસ્તવિક વ્યાજ દરો અને સોનાના ભાવ વચ્ચે આંકડાકીય રીતે નોંધપાત્ર વિપરીત સંબંધની પુષ્ટિ કરે છે. 1997 થી 2024 સુધીના એક અભ્યાસમાં જાણવા મળ્યું છે કે વાસ્તવિક વ્યાજ દરોમાં એક ટકા-પોઇન્ટનો વધારો સોનાના ભાવમાં આશરે $104 ના ઘટાડા સાથે સંકળાયેલ છે. ઊંચા દરો વ્યાજ-ધારક સંપત્તિઓને વધુ આકર્ષક બનાવે છે, જે સોનાને રાખવાની તક ખર્ચમાં વધારો કરે છે.
લાંબા ગાળાના અંદાજ અને નિષ્ણાતોની ચેતવણી
હાલની અસ્થિરતા છતાં, ઘણા નિષ્ણાતો કિંમતી ધાતુઓ માટે સકારાત્મક મધ્યમથી લાંબા ગાળાના અંદાજ જાળવી રાખે છે. તેમાં ઝવેરાત ક્ષેત્રની મજબૂત માંગ, ખાસ કરીને ભારત અને ચીનમાં, અને ફુગાવા અને આર્થિક અનિશ્ચિતતા સામે સોનાની હેજ તરીકેની સ્થાયી ભૂમિકાનો સમાવેશ થાય છે. વૈશ્વિક કિંમતી ધાતુ બજારનું મૂલ્ય 2024 માં $513 બિલિયનથી વધુ હતું અને 2030 સુધીમાં તે વધીને $865.3 બિલિયન થવાનો અંદાજ છે.
જોકે, કેટલાક વિશ્લેષકો સાવચેતી રાખવાની વિનંતી કરે છે, વર્તમાન ટોચ અને 2011 માં એક વચ્ચે સમાનતા દર્શાવે છે, જે પછી લાંબા ગાળાના ઘટાડા સાથે સંકળાયેલું હતું. જૂન 2025 ની શરૂઆતમાં, ક્વોન્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડે આગાહી કરી હતી કે સોનાના ભાવ કદાચ ટોચ પર પહોંચી ગયા છે અને આગામી બે મહિનામાં 12-15% ના સુધારાનો સામનો કરી શકે છે.
હાલ માટે, રોકાણકારોને ફેડની નીતિ દિશા સ્પષ્ટ ન થાય ત્યાં સુધી ભાવમાં સતત વધઘટ માટે તૈયાર રહેવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. નિષ્ણાતો ભલામણ કરે છે કે રોકાણકારો ઉતાવળા નિર્ણયો ટાળે અને લાંબા ગાળાની વ્યૂહરચનાનું પાલન કરે, સંભવતઃ વર્તમાન ઘટાડાને ખરીદીની તક તરીકે જુએ.
