મહિનાના છેલ્લા દિવસે બજારોમાં તેજી: સેન્સેક્સ 290 પોઈન્ટ વધ્યો, આ 22 શેરોમાં તેજી
ભારતીય શેરબજારે દિવસની શરૂઆત મજબૂત રીતે કરી હતી, જેમાં BSE સેન્સેક્સ 80,500 ની ઉપર ફરી ખુલ્યો હતો અને NSE નિફ્ટી 50 24,700 ને પાર કરી ગયો હતો, જે તાજેતરના ઘટાડામાંથી સંભવિત વિરામનો સંકેત આપે છે. બજારની સકારાત્મક શરૂઆત સાવચેતીભર્યા આશાવાદ વચ્ચે આવી છે કારણ કે રોકાણકારો ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની નાણાકીય નીતિ સમિતિ (MPC) ની બેઠકના પરિણામની ઉત્સુકતાથી રાહ જોઈ રહ્યા છે.
મંગળવારની બજારમાં તેજી
મંગળવારે સવારે, BSE સેન્સેક્સ 176 પોઈન્ટ વધીને 80,541 પર ખુલ્યો હતો અને શરૂઆતના વેપારમાં 250 પોઈન્ટથી વધુનો વધારો થયો હતો. NSE નિફ્ટી50 એ પણ સત્રની મજબૂત શરૂઆત કરી હતી, જેમાં 57-64 પોઈન્ટનો ઉછાળો થયો હતો અને 24,700 ના આંકને પાર થયો હતો.
તેજી વ્યાપક સ્તરે હતી, જેમાં ઘણા ક્ષેત્રોમાં વધારો જોવા મળ્યો હતો. મેટલ ઇન્ડેક્સ એક ઉત્તમ પ્રદર્શનકાર હતો, જે 0.79% ઉપર ચઢ્યો હતો, નિફ્ટી બેંક ઇન્ડેક્સની સાથે, જે 0.43% વધ્યો હતો. ૩૦ શેરવાળા સેન્સેક્સમાં શરૂઆતમાં તેજી જોવા મળી હતી જેમાં ટાઇટન, ભારત ઇલેક્ટ્રોનિક્સ લિમિટેડ (BEL), પાવરગ્રીડ, HDFC બેંક લિમિટેડ અને ટાટા સ્ટીલનો સમાવેશ થતો હતો. તેનાથી વિપરીત, પાછળ રહી ગયેલા શેરોમાં ભારતી એરટેલ, એક્સિસ બેંક અને ITCનો સમાવેશ થતો હતો.
સતત વેચાણ દબાણ પછી રોકાણકારો માટે આ સકારાત્મક ગતિ આવકારદાયક રાહત છે. મંગળવાર સુધીના સતત સાત સત્રોમાં, સેન્સેક્સ ૨,૬૪૯.૦૨ પોઈન્ટ (૩.૧૯%) ઘટ્યો હતો, અને નિફ્ટી ૭૮૮.૭ પોઈન્ટ (૩.૧૦%) ઘટ્યો હતો. આગલા દિવસે, સોમવાર, ૨૯ સપ્ટેમ્બરે, બજારે તેના પ્રારંભિક ફાયદા છોડીને ૦.૦૮% ના નજીવા ઘટાડા સાથે બંધ કર્યું હતું, જેમાં સેન્સેક્સ ૮૦,૩૬૪.૯૪ અને નિફ્ટી ૨૪,૬૩૪.૯૦ પર હતા. આ અસ્થિરતા મુખ્યત્વે વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) ના નોંધપાત્ર આઉટફ્લોને આભારી હતી, જેમણે છેલ્લા અઠવાડિયામાં ₹૫,૬૮૭ કરોડના શેર વેચ્યા હતા.
RBIના દર નિર્ણય પર બધાની નજર
હાલના બજાર સેન્ટિમેન્ટ માટે મુખ્ય પ્રેરકબળ RBIની છ સભ્યોની નાણાકીય નીતિ સમિતિ (MPC) દ્વારા આગામી વ્યાજ દર નિર્ણય છે, જેની અધ્યક્ષતા ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રા કરી રહ્યા છે. બુધવારે અપેક્ષિત આ જાહેરાત, વધતી જતી ભૂ-રાજકીય અનિશ્ચિતતા અને ભારતીય નિકાસ પર ટેરિફ લાદવાના યુએસના પગલા પછી આવી છે.
વિશ્લેષકો સંભવિત પરિણામ પર વિભાજિત છે. આ વર્ષની શરૂઆતમાં, કેન્દ્રીય બેંકે ધીમી ફુગાવાનો સામનો કરવા માટે રેપો રેટમાં 100 બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો કર્યો હતો, જેનાથી જૂન 2025 માં પોલિસી રેટ 5.50% થયો હતો. જોકે, RBIએ વૈશ્વિક અવરોધોનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઓગસ્ટ સમીક્ષામાં દર સ્થિર રાખ્યા હતા.
ગોલ્ડમેન સૅક્સના એક અહેવાલમાં અપેક્ષા છે કે MPC આ બેઠકમાં પોલિસી રેપો રેટ 5.50% પર જાળવી રાખશે, જ્યારે તટસ્થ પરંતુ ઉદાસીન સ્વર જાળવી રાખશે. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકની આગાહી ડિસેમ્બરમાં 25-બેસિસ-પોઇન્ટ ઘટાડાનો અંદાજ છે, જે સૌમ્ય ફુગાવાના માર્ગ અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ તરફથી નરમ નીતિ માર્ગ પર આધારિત છે. જોકે, જો MPC વેપાર અનિશ્ચિતતાઓને કારણે વૃદ્ધિ માટે મજબૂત ઘટાડાનું જોખમ અનુભવે છે, તો ઓક્ટોબરની શરૂઆતમાં દરમાં ઘટાડો થઈ શકે છે.
વ્યાપક આર્થિક સંદર્ભ
જ્યારે બજાર દૈનિક વધઘટમાંથી પસાર થાય છે, ત્યારે લાંબા ગાળાનું ચિત્ર વધુ જટિલ વાર્તા રજૂ કરે છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં, ભારતીય ઇક્વિટીએ વૈશ્વિક સાથીદારો કરતાં ઓછું પ્રદર્શન કર્યું છે, જેમણે લગભગ 20% વળતર આપ્યું છે જ્યારે ભારતીય બજારો સપાટથી નજીવા નકારાત્મક રહ્યા છે. આ નબળા પ્રદર્શન માટે ઘણા પરિબળો જવાબદાર છે:
નબળી કમાણી વૃદ્ધિ: નિફ્ટી 50 કંપનીઓએ નાણાકીય વર્ષ 26 ના પહેલા ક્વાર્ટરમાં વાર્ષિક ધોરણે માત્ર 7-8% વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી, જે અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછી હતી અને કમાણી ડાઉનગ્રેડને ઉત્તેજિત કરી હતી.
ખેંચાયેલ મૂલ્યાંકન: તેમની ટોચ પર, ભારતીય ઇક્વિટીએ યુએસ બજારો સામે 30% પ્રીમિયમ પર વેપાર કર્યો હતો, જે ત્યારથી વધુ વાજબી 10% પર સુધારેલ છે.
વિદેશી રોકાણકારોનો આઉટફ્લો: FII એ તેમના હોલ્ડિંગમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કર્યો છે, માલિકીનું સ્તર 16% થી નીચે આવી ગયું છે – જે 12 વર્ષમાં સૌથી નીચું છે.
આ પડકારો છતાં, ભવિષ્યમાં વૃદ્ધિનું વલણ વધુ સારું જોવા મળી રહ્યું છે. ડન એન્ડ બ્રેડસ્ટ્રીટના Q3 2025 માટેના અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે જ્યારે ભારતનો નાણાકીય આત્મવિશ્વાસ સૂચકાંક (FCI) 0.5% વધ્યો હતો, ત્યારે રોકાણ આત્મવિશ્વાસ સૂચકાંક (ICI) 1% ઘટ્યો હતો, જે વેતન વૃદ્ધિ અંગેના ઘટેલા આશાવાદને કારણે થયો હતો. નોંધનીય છે કે, રોજગાર આત્મવિશ્વાસ ત્રિમાસિક ગાળામાં 18% ઘટીને અત્યાર સુધીના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો છે. જોકે, સેવા ક્ષેત્રે સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી છે, રોકાણ અને નાણાકીય આત્મવિશ્વાસ બંનેમાં વધારો થયો છે, જે ઉત્પાદન ક્ષેત્રને પાછળ છોડી દે છે.
નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે મૂલ્યાંકન હવે સામાન્ય થઈ ગયું છે અને સરકારી સુધારાઓ ફિલ્ટર થવાની અપેક્ષા છે, થીમ-આધારિત, બોટમ-અપ રોકાણ અભિગમ અસરકારક હોઈ શકે છે. જોવા માટેના મુખ્ય વિષયોમાં “ફાઇનસ્પશન” (નાણાકીય સેવાઓ અને વપરાશ), મૂડીખર્ચ-લિંક્ડ ક્ષેત્રો અને ‘મેક ઇન ઇન્ડિયા’ પહેલ દ્વારા મજબૂત ઉત્પાદનનો સમાવેશ થાય છે. શેરબજારના વિશ્લેષકોએ તેજીવાળા ટેકનિકલ પેટર્નનો ઉલ્લેખ કરીને Apl Apollo Tubes Ltd અને Hindustan Zinc જેવા ચોક્કસ શેરોની ભલામણ કરી છે.
