સોનું અનિશ્ચિતતાનું નવું બેરોમીટર બની ગયું છે! RBI ગવર્નરે કહ્યું, “હવે સોના પર નજર રાખો, ક્રૂડ ઓઇલ પર નહીં.”
વૈશ્વિક આર્થિક પરિદૃશ્યમાં મોટા પરિવર્તનને પ્રતિબિંબિત કરતા એક મહત્વપૂર્ણ નિવેદનમાં, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ના ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ જાહેર કર્યું કે વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા માટે સોનાએ નવા બેરોમીટર તરીકે ક્રૂડ તેલનું સ્થાન લીધું છે. કૌટિલ્ય આર્થિક સંમેલન 2025 માં બોલતા, ગવર્નરની ટિપ્પણી એવા સમયે આવી છે જ્યારે વિશ્વભરની કેન્દ્રીય બેંકો, ખાસ કરીને ઉભરતા બજારોમાં, સતત ભૂરાજકીય તણાવ અને વાદળછાયું આર્થિક દૃષ્ટિકોણ વચ્ચે પીળી ધાતુ સાથે તેમના ભંડારને મજબૂત બનાવવાનું ચાલુ રાખે છે.
ગવર્નર મલ્હોત્રાએ સમજાવ્યું કે જ્યારે પાછલા દાયકાઓમાં મોટી ભૂરાજકીય ઘટનાઓને કારણે તેલના ભાવમાં વધારો થયો હોત, તે તાજેતરમાં પ્રમાણમાં શ્રેણીબદ્ધ રહ્યા છે, સંભવતઃ GDP માટે તેલના મહત્વમાં વૈશ્વિક ઘટાડાને કારણે. “કદાચ સોનાના ભાવ હવે તેલ જે પ્રકારની હિલચાલ બતાવી રહ્યા છે તે દર્શાવી રહ્યા છે, જે વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાના બેરોમીટર તરીકે કાર્ય કરી રહ્યા છે,” તેમણે જણાવ્યું. તેમની ટિપ્પણીઓ વૈશ્વિક નાણાકીય તણાવની પૃષ્ઠભૂમિ સામે આપવામાં આવી હતી, જેમાં ગવર્નરે નોંધ્યું હતું કે નાણાકીય રીતે, લગભગ દરેક દેશ “ખૂબ તણાવગ્રસ્ત” છે અને ચેતવણી આપી હતી કે વૈશ્વિક શેરબજારો “સુધારણા જોઈ શકે છે”. શુક્રવારે, સ્પોટ ગોલ્ડ ઔંસ દીઠ USD 3,867 પર ઊંચો ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, જે સતત સાતમા સાપ્તાહિક વધારા માટે તૈયાર છે.
વૈશ્વિક બેંકો સુવર્ણ કિલ્લાઓ બનાવે છે
ગવર્નરના મૂલ્યાંકનને સેન્ટ્રલ બેંક પ્રવૃત્તિ પરના તાજેતરના ડેટા દ્વારા મજબૂત સમર્થન મળે છે. વર્લ્ડ ગોલ્ડ કાઉન્સિલ અનુસાર, વૈશ્વિક સ્તરે સેન્ટ્રલ બેંકોએ એપ્રિલ 2025 માં તેમના સત્તાવાર સોનાના ભંડારમાં ચોખ્ખો 12 ટન ઉમેર્યો હતો. જ્યારે આ સતત બીજા મહિને ધીમા સંચયને ચિહ્નિત કરે છે – સોનાના ઝડપી ભાવ વધારાનો સંભવિત પ્રતિભાવ – અંતર્ગત વ્યૂહાત્મક ખરીદી વલણ ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે. આર્થિક અને ભૂરાજકીય દૃષ્ટિકોણ અત્યંત અનિશ્ચિત રહે છે, જે એક મહત્વપૂર્ણ અનામત સંપત્તિ તરીકે સોનાની ભૂમિકાને મજબૂત બનાવે છે.
ઉભરતા બજાર અર્થતંત્રોમાં આ સંચય વ્યાપક રહ્યો છે. એપ્રિલમાં મુખ્ય ખરીદદારોમાં શામેલ છે:
- નેશનલ બેંક ઓફ પોલેન્ડ, જેણે 12 ટન ઉમેર્યું, જે તેને મહિના અને વર્ષ-થી-તારીખ માટે અગ્રણી ખરીદદાર બનાવ્યું.
- ચેક નેશનલ બેંક, જેણે તેના અનામતમાં 3 ટનનો વધારો કર્યો, 26 મહિનાની ખરીદીનો દોર ચાલુ રાખ્યો.
- પીપલ્સ બેંક ઓફ ચાઇના, જેણે 2 ટન ઉમેર્યું, તેની સતત છઠ્ઠી માસિક ખરીદી.
- અન્ય નોંધપાત્ર ખરીદદારોમાં તુર્કી, કિર્ગિઝ રિપબ્લિક, કઝાકિસ્તાન અને જોર્ડનનો સમાવેશ થાય છે.
આ વલણ આફ્રિકામાં પણ વેગ પકડી રહ્યું છે. બેંક ઓફ નામિબિયા, નેશનલ બેંક ઓફ રવાન્ડા અને બેંક ઓફ યુગાન્ડાએ તેમના સોનાના ભંડાર વધારવાની યોજનાઓ જાહેર કરી છે. સેન્ટ્રલ બેંક ઓફ મેડાગાસ્કર 4 ટન સોનું હસ્તગત કરવા માટે તૈયાર છે, જ્યારે કેન્યાની સેન્ટ્રલ બેંક પણ વૈવિધ્યકરણ માટે સોનું ઉમેરવાનું “સક્રિયપણે વિચારી રહી છે”. બેંક ઓફ નામિબિયા દ્વારા જણાવવામાં આવ્યું છે તેમ, પ્રેરણા વૈશ્વિક વલણો સાથે સંરેખિત થવા અને “ફુગાવા સામે હેજિંગ અને આર્થિક આંચકા દરમિયાન સ્થિતિસ્થાપકતા વધારવામાં સોનાના વ્યૂહાત્મક મૂલ્ય”નો લાભ લેવાનું છે.
ભારતની સુવર્ણ વ્યૂહરચના: વૈવિધ્યકરણ અને સ્થાનિક સંગ્રહ
ભારતીય રિઝર્વ બેંક આ વલણમાં અગ્રણી સહભાગી રહી છે અને ટોચના પાંચ સેન્ટ્રલ બેંક સોનાના ખરીદદારોમાં સ્થાન મેળવે છે. આરબીઆઈની વ્યૂહરચના તેના વિદેશી વિનિમય અનામતને વૈવિધ્યીકરણ કરવાની, ભૂ-રાજકીય અનિશ્ચિતતા સામે હેજ કરવાની અને યુએસ સરકારી બોન્ડ જેવી વિદેશી ચલણ સંપત્તિ પર નકારાત્મક વાસ્તવિક વ્યાજ દરોનો સામનો કરવાની જરૂરિયાત દ્વારા પ્રેરિત છે. સોનાને એક સુરક્ષિત, વધુ સુરક્ષિત અને અત્યંત પ્રવાહી સંપત્તિ માનવામાં આવે છે જે કટોકટી દરમિયાન સારું પ્રદર્શન કરે છે અને લાંબા ગાળાના મૂલ્યના ભંડાર તરીકે સેવા આપે છે.
એપ્રિલમાં RBIનો સોનાનો ભંડાર 880 ટન પર યથાવત રહ્યો હતો, પરંતુ તેણે તેની સ્ટોરેજ પોલિસી પર નોંધપાત્ર અપડેટ આપ્યું. માર્ચ 2025 સુધીમાં, RBI પાસે 512 ટન, અથવા સ્થાનિક સ્તરે તેના સોનાના ભંડારના 58% હિસ્સો છે. આ પરત લાવવા તરફનો એક નોંધપાત્ર ફેરફાર દર્શાવે છે, કારણ કે બે વર્ષ પહેલાં, ભારતમાં તેનું માત્ર 38% સોનું જ હતું. RBI દ્વારા સોના સહિત વિદેશી ભંડારના સંચાલન માટે કાનૂની માળખું રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા એક્ટ, 1934 દ્વારા પૂરું પાડવામાં આવ્યું છે.
સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાનની કાયમી અપીલ
સોના તરફ વૈશ્વિક વલણ તેની લાંબા સમયથી ચાલતી પ્રતિષ્ઠામાં મૂળ છે જે અંતિમ સલામત-સ્વર્ગ સંપત્તિ તરીકે છે. ઐતિહાસિક રીતે, મહામંદી, 1970 ના દાયકાની ઊંચી ફુગાવા, 2008 ના નાણાકીય કટોકટી અને 2020 ના COVID-19 રોગચાળા સહિત મોટી કટોકટી દરમિયાન સોનાએ તેનું મૂલ્ય જાળવી રાખ્યું છે.
સોનાની સ્થિતિસ્થાપકતા અનેક મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓમાંથી ઉદ્ભવે છે:
અછત અને સ્થિરતા: અનિશ્ચિત સમય માટે છાપી શકાય તેવા ફિયાટ ચલણોથી વિપરીત, સોનાનો પુરવઠો મર્યાદિત છે, જે તેને આંતરિક મૂલ્ય આપે છે.
- કોઈ કાઉન્ટરપાર્ટી જોખમ નથી: તેનું મૂલ્ય કોઈપણ સરકાર અથવા નાણાકીય સંસ્થાની સધ્ધરતા પર આધારિત નથી.
- પ્રવાહિતા: સોનું સાર્વત્રિક રીતે સ્વીકૃત છે અને વિશ્વમાં ગમે ત્યાં સરળતાથી વેપાર કરી શકાય છે.
- ફુગાવો અને ચલણ હેજ: જ્યારે ફુગાવા અથવા અવમૂલ્યનને કારણે ચલણ મૂલ્ય ગુમાવે છે ત્યારે સોનું તેની ખરીદ શક્તિ જાળવી રાખે છે.
ભારત માટે, યુએસ ડોલર સામે રૂપિયાનું સતત અવમૂલ્યન – માળખાકીય ચાલુ ખાતાની ખાધ, તેલ પર ઉચ્ચ આયાત નિર્ભરતા અને ઘરો દ્વારા નોંધપાત્ર સોનાની આયાતને કારણે – ધાતુને મૂલ્યનો આકર્ષક ભંડાર બનાવે છે. જેમ જેમ રાષ્ટ્રો વધતી અનિશ્ચિતતાના લેન્ડસ્કેપમાં નેવિગેટ કરે છે, કેન્દ્રીય બેંકોની ક્રિયાઓ અને ગવર્નર મલ્હોત્રા જેવા નેતાઓની આંતરદૃષ્ટિ પુષ્ટિ કરે છે કે સંપત્તિના રક્ષક તરીકે સોનાની પ્રાચીન અપીલ પહેલા કરતાં વધુ સુસંગત છે.
