દિવાળી પહેલા સોનાના શેરોમાં તેજી: મુથૂટ ફાઇનાન્સ અને પીએન ગાડગીલ કેમ ફોકસમાં છે? ભવિષ્ય શું રાખે છે તે જાણો.
સોનાના ભાવ અભૂતપૂર્વ સ્તરે ઉછળ્યા છે, જેમાં મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) ના સોનાના વાયદા ₹1,20,900 પ્રતિ 10 ગ્રામના સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સ્તરને સ્પર્શી ગયા છે. વૈશ્વિક સ્તરે, ડિસેમ્બર ડિલિવરી માટે કોમેક્સ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સે પહેલી વાર પ્રતિ ઔંસ $4,000 ની મહત્વપૂર્ણ સપાટી તોડી નાખી છે. સલામત-હેવન માંગ અને બદલાતી વૈશ્વિક નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓ દ્વારા આ વિશાળ તેજીએ બુલિયન-લિંક્ડ ક્ષેત્રમાં વિરોધાભાસી નસીબ બનાવ્યા છે.
જ્યારે આ વર્ષે સ્થાનિક સોનાના ભાવમાં 56% નો વધારો થયો છે અને ચાંદીમાં 69% નો વધારો થયો છે, ત્યારે જ્વેલરી રિટેલ શેરોનું પ્રદર્શન ખૂબ જ ધ્રુવીકરણ પામેલ છે. 14 મુખ્ય જ્વેલરી શેરોના વિશ્લેષણ દર્શાવે છે કે આ સેગમેન્ટમાં સામૂહિક રીતે વર્ષ-અત્યાર સુધી 36% ઘટાડો થયો છે.
વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા દ્વારા રેકોર્ડ બુલિયન રેલી ચલાવાઈ
સોનાના ભાવમાં વધારો રોકાણકારોના ભય અને મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો દ્વારા સમર્થિત છે. મુખ્ય પરિબળોમાં શામેલ છે:
- લાંબા સમય સુધી યુએસ સરકાર બંધ અને પરિણામે આર્થિક અનિશ્ચિતતા.
- યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ અપેક્ષા કરતા વહેલા દર ઘટાડી શકે તેવી અપેક્ષાઓ વધી રહી છે. વર્ષના અંત સુધીમાં બજારો બે ફેડ રેટ ઘટાડામાં ભાવ ઘટાડી રહ્યા છે.
- સતત સેન્ટ્રલ બેંક ખરીદી અને નબળો ડોલર.
- સલામત-હેવન માંગને ટેકો આપતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ.
ડિસેમ્બર 2025 ની સમાપ્તિ સાથે MCX સોનાના વાયદા ₹651 અથવા 0.54% વધીને ₹1,20,900 પ્રતિ 10 ગ્રામ થયા, જે અત્યાર સુધીના સૌથી ઊંચા સ્તર છે. ફેબ્રુઆરી અને એપ્રિલ 2026 માટેના કરારો પણ અનુક્રમે ₹1,22,231 અને ₹1,23,685 પ્રતિ 10 ગ્રામના જીવનકાળના ઉચ્ચતમ સ્તરને સ્પર્શ્યા. ચાંદી પણ ₹1,47,800 પ્રતિ કિલોગ્રામના તેના રેકોર્ડ ઉચ્ચતમ સ્તરની નજીક છે.
ભારતમાં, ઓગસ્ટથી સપ્ટેમ્બરમાં સોનાની આયાત લગભગ બમણી થઈ ગઈ, રેકોર્ડ ઊંચા ભાવ હોવા છતાં, કારણ કે ઝવેરીઓએ તહેવારોની મોસમ પહેલા ઇન્વેન્ટરી બનાવી હતી.
રોકાણકારોએ સતત ઊંચા સોનાના ભાવની અસરનું મૂલ્યાંકન કર્યું હોવાથી ઝવેરાત કંપનીઓના શેરોએ મિશ્ર પ્રદર્શન દર્શાવ્યું.
ઘટાડો: આ વર્ષે જ્વેલરી શેરોમાં ઘટાડો થયો છે, જેમાં કલ્યાણ જ્વેલર્સ સૌથી વધુ ઘટાડો (36%) સહન કરી રહ્યા છે, ત્યારબાદ સેન્કો ગોલ્ડ (35%) અને મોટિસન્સ જ્વેલર્સ (32%) છે. ઘણી કંપનીઓએ મજબૂત Q1 આંકડા દર્શાવ્યા હોવા છતાં આ ઘટાડો થયો છે. ઉદાહરણ તરીકે, સેન્કો ગોલ્ડ અને સ્કાય ગોલ્ડ એન્ડ ડાયમંડ્સે કર પછીનો નફો (PAT) 104% થી વધુ વધ્યો હતો, અને કલ્યાણ જ્વેલર્સે PAT માં 48.73% નો વધારો નોંધાવ્યો હતો.
ધ ગેઇનર્સ (7/8 ઓક્ટોબરના રોજ):
ટાઇટન કંપનીના શેરમાં ઉછાળો જોવા મળ્યો, 8 ઓક્ટોબરના રોજ 4.27% વધીને ₹3,564.30 પર ટ્રેડિંગ થયું. 7 ઓક્ટોબરના રોજ શેર 0.5% વધીને ₹3,442 પર હતો.
7 ઓક્ટોબરના રોજ પી એન ગાડગીલ જ્વેલર્સ 2.7% વધીને ₹651.9 પર પહોંચ્યો, એક અઠવાડિયામાં શેર 9% થી વધુ વધ્યા હતા.
પીસી જ્વેલર્સ અને ગોલ્ડિયમ ઇન્ટરનેશનલે પણ સાધારણ વધારો નોંધાવ્યો.
છૂટક વેપારીઓ પર કિંમતોની અસર: સોનાના વધતા ભાવ ઝવેરીઓના ઇન્વેન્ટરીના મૂલ્યાંકનમાં વધારો કરે છે, જે ઘણીવાર વેચાણના જથ્થામાં ઘટાડો થાય તો પણ આવક જાળવવામાં મદદ કરે છે. જો કે, સતત ભાવ ઊંચા રહેવાથી વિવેકાધીન ખરીદીને નિરુત્સાહિત કરવામાં આવે છે. ગ્રાહકો હળવા અથવા ડિઝાઇનર જ્વેલરી પસંદ કરી રહ્યા છે, જે એક વલણ છે જે ટાઇટન અને કલ્યાણ જ્વેલર્સ જેવા સંગઠિત ખેલાડીઓને તેમની મજબૂત બ્રાન્ડ પોઝિશનિંગ અને વૈવિધ્યસભર ઉત્પાદન શ્રેણીને કારણે લાભ આપે છે. બજાર નિષ્ણાતો આગાહી કરે છે કે ઊંચા બુલિયન દરોને કારણે આ તહેવારોની મોસમમાં છૂટક માંગ 20-25% ઘટી શકે છે.
ટાઇટનનું મજબૂત Q2 અપડેટ:
ટાઇટન કંપનીએ Q2 FY26 માટે મજબૂત પ્રદર્શન નોંધાવ્યું, સંયુક્ત ગ્રાહક વ્યવસાયો વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 20% વધ્યા. મુખ્ય આધાર જ્વેલરી વિભાગે તેના સ્થાનિક વ્યવસાયમાં પ્રભાવશાળી 19% વાર્ષિક વૃદ્ધિ નોંધાવી. આ વૃદ્ધિ પ્રાપ્ત થઈ કારણ કે “નોંધપાત્ર ટિકિટ કદમાં વધારો” થયો હતો, જે સોનાના ભાવમાં વધારાને કારણે થયો હતો, જે “ખરીદનારની સંખ્યામાં નજીવા વાર્ષિક ઘટાડા” કરતાં વધુ હતું. સપ્ટેમ્બરમાં તહેવારોની મોસમની શરૂઆતમાં પણ નોંધપાત્ર વધારો થયો હતો. ટાઇટનના પોર્ટફોલિયોમાં, કેરેટલેન એક ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શનકાર હતો, તેણે તનિષ્ક અને ઝોયાને પાછળ છોડીને 30% ની શાનદાર વૃદ્ધિ નોંધાવી.
ગોલ્ડ ફાઇનાન્સર્સ કોલેટરલ મૂલ્યમાં વધારો જોયો
ગોલ્ડ લોન પ્રદાતાઓને પણ તેજીનો ફાયદો થઈ રહ્યો છે. મુથૂટ ફાઇનાન્સ 0.3% વધીને ₹3,236.6 (એક અઠવાડિયામાં 5% વધીને નોંધાયું), જ્યારે મણપ્પુરમ ફાઇનાન્સ 0.6% વધીને ₹292.5 (એક અઠવાડિયામાં 4% વધીને નોંધાયું) થયો. સોનાના ઊંચા ભાવ ગીરવે મુકાયેલા કોલેટરલ સામે લોન મૂલ્યમાં વધારો કરે છે, જે સામાન્ય રીતે આ કંપનીઓ માટે વિતરણ અને નફાકારકતામાં સુધારો કરે છે.
આઉટલુક અને નિષ્ણાતોની ભલામણો
ભારતીય તહેવારોની મોસમની શરૂઆત અને સતત મજબૂત સેન્ટ્રલ બેંક માંગને કારણે સોના માટેનો મૂળ વલણ નજીકના ગાળામાં સકારાત્મક રહેવાની ધારણા છે. નિષ્ણાતો ઊંચા ભાવોને કારણે ઝવેરાત ક્ષેત્રમાં સાવધાની રાખવાની ભલામણ કરે છે.
રોકાણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરો:
ટાઇટન કંપની: ટાઇટનને તેની મજબૂત નાણાકીય સ્થિતિ, મજબૂત બજાર સ્થિતિ અને વૈવિધ્યસભર વ્યવસાયિક ક્ષેત્રો (કાંડા ઘડિયાળો અને ચશ્મા સહિત) ને કારણે વ્યાપકપણે સ્થિર રોકાણ પસંદગી તરીકે જોવામાં આવે છે. ટેકનિકલ ચાર્ટ્સ દર્શાવે છે કે ટાઇટન એક શક્તિશાળી સેટઅપ બનાવી રહ્યું છે જે મજબૂતાઈનો સંકેત આપે છે, જેનો સંભવિત નજીકના ગાળાનો લક્ષ્યાંક ₹3,740 અને વ્યાપક અપસાઇડ લક્ષ્ય ₹4,200 ની આસપાસ છે. બ્રોકરેજ નોમુરાએ ‘બાય’ રેટિંગ અને ₹4,275 ની લક્ષ્ય કિંમત સાથે કવરેજ શરૂ કર્યું, જે સંભવિત 25% વળતર સૂચવે છે.
કલ્યાણ જ્વેલર્સ: આ સ્ટોક વૃદ્ધિની સંભાવના આપે છે, પરંતુ સોનાના ભાવમાં અસ્થિરતાને કારણે ઉચ્ચ કાર્યકારી જોખમોનો સામનો કરે છે. જો કે, વિશ્લેષકો તેની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ પર તેજીમાં છે, મજબૂત સમાન-સ્ટોર વેચાણ વૃદ્ધિ (SSSG) ની અપેક્ષા રાખે છે. મોતીલાલ ઓસ્વાલ ₹650 (34% સંભવિત વળતર) ના લક્ષ્ય સાથે ‘BUY’ રેટિંગ આપે છે, અને ICICI સિક્યોરિટીઝે ₹670 (38% સંભવિત વળતર) ના લક્ષ્ય સાથે તેનું રેટિંગ ‘BUY’ માં અપગ્રેડ કર્યું છે.
સેન્કો ગોલ્ડ: આ કંપનીને સામાન્ય વળતર ધરાવતી એક વિશિષ્ટ ખેલાડી તરીકે જોવામાં આવે છે, જે નિર્ધારિત કિંમત શ્રેણીમાં એકીકૃત છે.
એકંદરે, ETF અને ગોલ્ડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ જેવી ઇલેક્ટ્રોનિક ગોલ્ડ રોકાણ પદ્ધતિઓમાં પણ વૃદ્ધિ તીવ્ર બની છે, કારણ કે રોકાણકારો સ્ટોરેજની ઝંઝટ વિના અપૂર્ણાંક માલિકી શોધે છે, જે ફક્ત વપરાશ માટે ઉપયોગમાં લેવાતા ભૌતિક હોલ્ડિંગ્સથી દૂર ખસેડવામાં ફાળો આપે છે. 31 ઓગસ્ટ, 2025 સુધીમાં ગોલ્ડ ETF માં રોકાણકારોના ફોલિયો વાર્ષિક ધોરણે 42% વધ્યા હતા.
