લિસ્ટિંગ પછી ટાટા મોટર્સ પેસેન્જર વ્હીકલ્સ લિમિટેડના શેર રૂ. ૩૯૫.૧૦ પર બંધ થયા.
મંગળવારે શરૂઆતના કારોબારમાં ટાટા મોટર્સના શેરમાં નાટકીય, જોકે કાલ્પનિક, 40%નો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જે બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ (BSE) પર ₹399 પર ખુલ્યો, જે સોમવારના ₹660.90 ના બંધ ભાવથી તીવ્ર ઘટાડો હતો. “મીની હાર્ટ એટેક” નો અહેવાલ આપનારા કેટલાક શેરધારકોમાં ગભરાટ ફેલાવનાર આ તીવ્ર ઘટાડો ઓટોમેકરની ડિમર્જર યોજનાના અમલ પછી સંપૂર્ણપણે તકનીકી ગોઠવણ છે.
આ ઘટાડો પેરેન્ટ કંપનીના બજાર મૂલ્યાંકનમાંથી વાણિજ્યિક વાહન (CV) વ્યવસાયને દૂર કરવાનું પ્રતિબિંબ પાડે છે, જે તે દિવસને ચિહ્નિત કરે છે જ્યારે શેરે એક્સ-ડિમર્જર મૂલ્યમાં ટ્રેડિંગ શરૂ કર્યું હતું.
પુનર્ગઠન: બે નવી એન્ટિટીઝ
14 ઓક્ટોબર, 2025, લાંબા સમયથી રાહ જોવાતી કમ્પોઝિટ સ્કીમ ઓફ એરેન્જમેન્ટ માટે રેકોર્ડ તારીખ તરીકે સેવા આપી હતી, જેણે ટાટા મોટર્સને ઔપચારિક રીતે બે અલગ, સ્વતંત્ર રીતે લિસ્ટેડ એન્ટિટીમાં વિભાજીત કરી હતી.
પુનર્ગઠન બે કેન્દ્રિત વ્યવસાયોમાં પરિણમે છે:
ટાટા મોટર્સ પેસેન્જર વ્હીકલ્સ લિમિટેડ (TMPV): આ એન્ટિટીનું નામ બદલીને પેરેન્ટ કંપની (ટાટા મોટર્સ લિમિટેડ) કરવામાં આવ્યું છે અને તે પેસેન્જર વાહનો, ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs) અને જગુઆર લેન્ડ રોવર (JLR) ના વૈશ્વિક સંચાલન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે.
ટાટા મોટર્સ કોમર્શિયલ વ્હીકલ્સ લિમિટેડ (TMLCV): આ નવી લિસ્ટેડ એન્ટિટી સ્થાનિક વાણિજ્યિક વાહન વ્યવસાયનું સંચાલન કરશે. TMLCV પછીથી તેનું નામ બદલીને ‘ટાટા મોટર્સ લિમિટેડ’ કરવા માટે પગલાં લેશે.
શેરધારકો માટે અસરો
ડિમર્જર 1:1 શેર હકદારી ગુણોત્તર પર કાર્ય કરે છે: 13 ઓક્ટોબર અથવા તે પહેલાં શેર ધરાવતા શેરધારકોને ટાટા મોટર્સના દરેક શેર માટે TMLCV નો એક શેર મળશે.
નિષ્ણાતોએ ભાર મૂક્યો કે ઘટાડો વાસ્તવિક નુકસાન નથી, કારણ કે રોકાણ મૂલ્ય હવે બે વ્યવસાયો વચ્ચે વિભાજિત થયેલ છે. TMLCV ના શેર 30-45 દિવસની અંદર ડીમેટ ખાતાઓમાં જમા કરવામાં આવશે, નિયમનકારી મંજૂરીઓ પૂર્ણ થયા પછી નવી એન્ટિટી NSE અને BSE પર અલગથી લિસ્ટ થવાની અપેક્ષા છે, સંભવતઃ નવેમ્બરના મધ્યમાં અથવા ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં.
ઓક્ટોબર, નવેમ્બર અને ડિસેમ્બરમાં સમાપ્ત થતા તમામ હાલના F&O કરાર સોમવારે સેટલ કરવામાં આવ્યા હતા અને મંગળવારથી સુધારેલા લોટ કદ સાથે ફરીથી રજૂ કરવામાં આવ્યા છે.
વેલ્યુ અનલોકિંગ અને વિશ્લેષક આગાહી
વિભાજનનો મુખ્ય વ્યૂહાત્મક ધ્યેય મૂલ્યાંકનને સ્પષ્ટ કરવાનો અને વ્યવસાયિક ધ્યાનને વધુ તીવ્ર બનાવવાનો છે. વિશ્લેષકો આ વિભાજનને “વેલ્યુ અનલોકિંગ તક” તરીકે જુએ છે, જે રોકાણકારોને અલગ ઓટોમોટિવ ચક્ર (પેસેન્જર વિરુદ્ધ કોમર્શિયલ) ને લક્ષ્ય બનાવવાની મંજૂરી આપે છે.
બ્રોકરેજે ડિમર્જર પછીના પ્રારંભિક મૂલ્યાંકન આઉટલુક પૂરા પાડ્યા:
TMPV (પેસેન્જર વાહનો, EVs, JLR): SBI સિક્યોરિટીઝે ₹285 થી ₹384 ની ટ્રેડિંગ રેન્જનો અંદાજ લગાવ્યો હતો. નાણાકીય વર્ષ 26 ના બીજા છ મહિનામાં TMPV 8-10% વૃદ્ધિ પામવાની ધારણા છે, જે નવા લોન્ચ અને વધતી EV અને CNG માંગ દ્વારા સમર્થિત છે, જે તેના પેસેન્જર વાહન આવકનો 45% હિસ્સો ધરાવે છે. TMPV તેની આવકનો 87% JLR માંથી મેળવે છે.
TMLCV (વાણિજ્યિક વાહનો): SBI સિક્યોરિટીઝે ₹320–470 ની રેન્જનો અંદાજ લગાવ્યો છે. TMLCV ભારતના સૌથી મોટા વાણિજ્યિક વાહન ઉત્પાદક તરીકે પ્રવેશ કરે છે, જે 37.1% બજાર હિસ્સો ધરાવે છે. TMLCV ની ભાવિ યોજનાઓમાં Iveco ગ્રુપ NV ના વાણિજ્યિક વાહન કામગીરીના €3.8 બિલિયનના સંપાદનનો સમાવેશ થાય છે, જે નાણાકીય વર્ષ 27 માં સંયુક્ત આવકને ત્રણ ગણી કરવાની અને વૈશ્વિક CV ચક્રમાં એક્સપોઝર વધારવાની અપેક્ષા છે.
મુખ્ય અવરોધો: JLR રિકવરી મહત્વપૂર્ણ છે
ડિમર્જર પછીની ભાવના JLR સેગમેન્ટના પ્રદર્શનથી ખૂબ પ્રભાવિત છે.
ટાટા મોટર્સની યુકે સ્થિત પેટાકંપની JLR એ તાજેતરમાં સપ્ટેમ્બરની શરૂઆતમાં થયેલા સાયબર હુમલા બાદ 8 ઓક્ટોબરના રોજ તબક્કાવાર ઉત્પાદન પુનઃપ્રારંભ શરૂ કર્યું. આ ઘટનાએ સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરને ગંભીર અસર કરી, જેના કારણે જથ્થાબંધ વોલ્યુમમાં 24% ઘટાડો અને છૂટક વેચાણમાં 17% ઘટાડો થયો. વિક્ષેપને કારણે અંદાજિત નુકસાન દર અઠવાડિયે આશરે £50 મિલિયન હતું.
પુનઃસ્થાપનના જરૂરી સ્કેલને કારણે JLR માટે સંપૂર્ણ ઉત્પાદન ક્રિસમસ પછી ફરી શરૂ થવાની અપેક્ષા નથી. વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે ત્રીજા અને ચોથા ક્વાર્ટરમાં વોલ્યુમ ધીમે ધીમે સુધરશે, જે TMPV માટે એકંદર ભાવનાને ટેકો આપશે.
નજીકના ગાળામાં, રોકાણકારો બજારની અસ્થિરતાની અપેક્ષા રાખી શકે છે કારણ કે સ્ટોક નવા માળખામાં સમાયોજિત થાય છે. વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે ઘટના પછી સ્પષ્ટતા ન આવે ત્યાં સુધી નવી સ્થિતિઓ પર સાવધાની રાખવાની સલાહ આપે છે. લાંબા ગાળાનો દૃષ્ટિકોણ JLR ના સતત ઉત્પાદન પુનઃપ્રાપ્તિ અને Iveco એકીકરણ પછી TMLCV ના સફળ પ્રદર્શન પર આધારિત છે.
