ધનતેરસ પહેલા ઝવેરાત બજારમાં ભારે ઉહાપોહ: ચાંદી ₹6,000 વધીને ₹1,85,000/કિલો થઈ
ભારતીય વાયદા અને હાજર વેપારમાં સોના અને ચાંદીના ભાવ અભૂતપૂર્વ ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યા છે, જે આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે રેકોર્ડ વૃદ્ધિ દર્શાવે છે અને શુભ ધનતેરસ અને દિવાળી તહેવારોની મોસમ પહેલા બજારની ચિંતાઓ વધારી રહી છે. મંગળવાર, 14 ઓક્ટોબર, 2025 સુધીમાં, 24 કેરેટ સોનાનો ભાવ ₹1,21,525 પ્રતિ 10 ગ્રામ (ઇન્ડિયા બુલિયન એન્ડ જ્વેલર્સ એસોસિએશન અનુસાર બેઝ રેટ) હતો, જેમાં કેટલાક છૂટક ભાવ ₹1.3 લાખના આંકને વટાવી ગયા હતા.
આ તેજી ઐતિહાસિક રહી છે: ફક્ત 2025 માં સોનાના ભાવમાં લગભગ 60% નો વધારો થયો છે, જ્યારે ચાંદી ખરેખર શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરનારી રહી છે, જે વર્ષ-અત્યાર સુધી 59% થી વધુ અથવા અન્ય અહેવાલો અનુસાર 53% વધી છે.
MCX પર રેકોર્ડ ઉચ્ચતમ
મંગળવારે, ડિસેમ્બર ડિલિવરી પર મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર સોનાનો વાયદો ₹1,26,930 પ્રતિ 10 ગ્રામના નવા રેકોર્ડ ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યો. ચાંદી પણ નવી ટોચ પર પહોંચી ગઈ, ડિસેમ્બર વાયદામાં પ્રતિ કિલોગ્રામ ₹1,62,700નો વધારો થયો. રાષ્ટ્રીય રાજધાનીમાં, 99.9% શુદ્ધતાવાળા સોનાનો ભાવ પહેલી વાર ₹1.3 લાખના સ્તરને વટાવી ગયો, જે ₹1,30,800 પ્રતિ 10 ગ્રામ (બધા કર સહિત) પર બંધ થયો, જે એક દિવસનો ₹2,850નો વધારો દર્શાવે છે. ચાંદીમાં પણ તીવ્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે હાજર બજારમાં ₹1,85,000 પ્રતિ કિલોગ્રામના સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો. આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે, ડિસેમ્બર ડિલિવરી કોમેક્સ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ સોમવારે $4,100 ની નોંધપાત્ર થ્રેશોલ્ડને પાર કરી ગયા અને મંગળવારે $4,190.67 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી ગયા.
તેજીને વેગ આપતા પાંચ મુખ્ય પરિબળો
નાટકીય ભાવમાં વધારો વૈશ્વિક અને સ્થાનિક પરિબળોના સંગમને આભારી છે:
વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા: રશિયા-યુક્રેન સંઘર્ષ અને પશ્ચિમ એશિયામાં અશાંતિ સહિત વધતા ભૂરાજકીય સંઘર્ષો, તેમજ તીવ્ર યુએસ-ચીન વેપાર-ટેરિફ સંઘર્ષો, રોકાણકારોને સોના જેવી સલામત-હેવન સંપત્તિ તરફ દોરી રહ્યા છે. યુએસ સરકારનું શટડાઉન, જે હવે તેના 13મા દિવસમાં પ્રવેશી રહ્યું છે, તે અનિશ્ચિતતાને વધારી રહ્યું છે અને સલામત-સ્વર્ગ માંગને વેગ આપી રહ્યું છે.
યુએસ ફેડ રેટ કટ: 17 સપ્ટેમ્બર, 2025 ના રોજ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડાથી સોનાના ભાવમાં તેજી આવી. શ્રમ બજારની નબળાઈ અને ફુગાવાના ડેટામાં નરમાઈને કારણે વધુ દર ઘટાડા (કદાચ ઓક્ટોબરમાં વધુ 25 બેસિસ પોઈન્ટ) ની અપેક્ષા ઉપરના વલણને ટેકો આપી રહી છે. આ દર ઘટાડા સામાન્ય રીતે ડોલરના અવમૂલ્યન તરફ દોરી જાય છે, જે સોનાના ભાવમાં વધારો કરે છે.
સેન્ટ્રલ બેંક ખરીદી: ભારત, ચીન અને રશિયા સહિત વૈશ્વિક સ્તરે સેન્ટ્રલ બેંકો છેલ્લા દાયકામાં સોનાની ખરીદીમાં જોરદાર વધારો કરી રહી છે, આ સમયગાળામાં તેમના ઉમેરાઓ લગભગ બમણા થઈ ગયા છે. ઉદાહરણ તરીકે, ચીનની સેન્ટ્રલ બેંકે સપ્ટેમ્બરમાં સતત અગિયારમા મહિને તેના અનામતમાં સોનું ઉમેર્યું.
રૂપિયાનું અવમૂલ્યન: ભારત તેના લગભગ 86% સોનાની આયાત કરે છે. ભારતીય રૂપિયો યુએસ ડોલર સામે ઘટીને મંગળવારે પ્રતિ ડોલર ₹88.80 ના સર્વકાલીન નીચા સ્તરે પહોંચ્યો. આ ઘસારાને કારણે આયાતનો ખર્ચ વધે છે, જેનાથી સોનાનો સ્થાનિક ખર્ચ વધે છે.
મજબૂત રોકાણ માંગ: જ્યારે પરંપરાગત ભારતીય દાગીનાની માંગમાં ઘટાડો થવાની ધારણા છે, ત્યારે વધતા નાણાકીયકરણને કારણે ગોલ્ડ ETF અને ડિજિટલ ગોલ્ડ જેવા વિકલ્પોની માંગમાં વધારો થયો છે, જેના કારણે કિંમતો વધી છે. 2025 માં ચાંદીના ETF માં પ્રવાહ નાટકીય રીતે વધ્યો હોવાના અહેવાલ છે, જે ગોલ્ડ ETF માં ત્રણ ગણો વધારો થયો છે.
તહેવારોની મોસમ બજારની સ્થિતિ
ઊંચા ભાવ હોવા છતાં, ધનતેરસ અને દિવાળી પહેલા ધાર્મિક અને રોકાણ હેતુઓ માટે તહેવારોની માંગ મજબૂત છે. જો કે, આ સમયગાળામાં બજારમાં ગંભીર વિક્ષેપો જોવા મળે છે:
પુરવઠાની અછત: ભૌતિક ચાંદીની અછતના અહેવાલો છે, જેના કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય ભાવોની તુલનામાં ભારતમાં ચાંદીનો વેપાર પ્રીમિયમ પર થાય છે. કેટલાક ગ્રાહકો 20 થી 25 દિવસનો રાહ જોવાનો સમય અનુભવી રહ્યા છે, ખરીદી માટે કાળા બજારનો પણ આશરો લઈ રહ્યા છે. મજબૂત માંગ વચ્ચે મર્યાદિત પુરવઠો સામાન્ય રીતે ભાવમાં વધુ વધારો કરે છે.
ઝવેરાતની માંગમાં ઘટાડો: ઊંચા બુલિયન ભાવ ભૌતિક વપરાશ પર ભાર મૂકી રહ્યા છે. ભારતમાં સોનાના દાગીનાના વેચાણમાં ગયા વર્ષની તુલનામાં આગામી તહેવારોની મોસમ દરમિયાન એક ક્વાર્ટર (27% સુધી) ઘટાડો થવાનો અંદાજ છે, કારણ કે ખરીદદારો ઓછા ખર્ચાળ વિકલ્પો શોધે છે અથવા ખરીદી મુલતવી રાખે છે.
ETF કટોકટી: ભૌતિક ચાંદીની તીવ્ર અછતને કારણે, જેના કારણે સ્થાનિક સ્તરે ધાતુ નોંધપાત્ર પ્રીમિયમ પર વેપાર કરે છે, ચાર મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસ – SBI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને UTI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ – એ તેમના સિલ્વર ETF ફંડ ઓફ ફંડ્સ (FoFs) માં નવા રોકાણોને અસ્થાયી રૂપે સ્થગિત કર્યા છે.
આઉટલુક અને રોકાણકાર સલાહ
તાત્કાલિક આઉટલુક સૂચવે છે કે ટૂંકા ગાળામાં ભાવ એકીકૃત થઈ શકે છે, ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સોનાના ભાવમાં $3,500–$4,000 પ્રતિ ઔંસની આસપાસ રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે. જોકે, મધ્યમથી લાંબા ગાળાનો આઉટલુક તેજીમાં રહે છે. વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે 2025 ના અંત સુધીમાં સોનું $4,200 થી $4,300 પ્રતિ ઔંસ અથવા ₹1,28,000 થી ₹1,30,000 પ્રતિ 10 ગ્રામ (MCX) સુધી પહોંચશે.
નિષ્ણાતો ભલામણ કરે છે કે રોકાણકારો:
વ્યૂહાત્મક ફાળવણી જાળવી રાખો: સોનું સંપત્તિ જાળવણી માટે એક મહત્વપૂર્ણ આધારસ્તંભ છે અને ફુગાવા, ભૂ-રાજકીય અનિશ્ચિતતા અને ચલણના અવમૂલ્યન સામે અસરકારક હેજ છે. કોમોડિટી રોકાણો સામાન્ય રીતે કુલ પોર્ટફોલિયોના 8% થી 10% થી વધુ ન હોવા જોઈએ.
વ્યૂહાત્મક રોકાણ: રોકાણકારોએ રોકાણ જાળવી રાખવું જોઈએ અને ટૂંકા ગાળાના ચક્રીય પરિબળોને કારણે ભાવ ઘટાડા પર વધુ સોનું એકઠું કરવાનું વિચારવું જોઈએ. અસ્થિરતાને નિયંત્રિત કરવા માટે ગોલ્ડ ETF નો ઉપયોગ કરીને સ્ટેગર્ડ અથવા SIP-શૈલીની વ્યૂહરચના અપનાવવાની ભલામણ કરવામાં આવે છે.
નફો બુકિંગ: તીવ્ર તેજીને ધ્યાનમાં રાખીને, કેટલાક નિષ્ણાતો આ સમયે સોના અને ચાંદી બંનેમાં આંશિક નફો બુક કરવાનું સૂચન કરે છે.
સોનું વિરુદ્ધ ચાંદી: ઐતિહાસિક સોના-ચાંદી ગુણોત્તર (હાલમાં 80 થી વધુ, સૂચવે છે કે ચાંદીનું મૂલ્ય 55 ની ઐતિહાસિક સરેરાશની તુલનામાં ઓછું છે) ના આધારે ચાંદી હાલમાં સોનાની તુલનામાં વધુ આકર્ષક દેખાય છે. જોકે, ચાંદીના ETF માં કામચલાઉ પ્રીમિયમ અને કિંમત નિર્ધારણમાં વિસંગતતાઓને કારણે, રોકાણકારોને હાલમાં ચાંદીના ETF ને બદલે ભૌતિક ચાંદી ખરીદવાની સલાહ આપવામાં આવે છે.
તહેવારોની મોસમ દરમિયાન શુભ કારણોસર ખરીદી કરનારાઓ માટે, ઝવેરીઓ ગ્રાહકોને યાદ અપાવે છે કે અંતિમ ખર્ચમાં GST અને પીક ખરીદી સમયગાળા દરમિયાન ઉચ્ચ મેકિંગ ચાર્જનો સમાવેશ થશે.
