MCX પર સોના અને ચાંદીના ભાવ ₹127,000 ને વટાવીને નવા વિક્રમી સ્તરે પહોંચ્યા; દિવાળી પહેલા ચળકતી ધાતુઓમાં ઉછાળો
સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં સોના અને ચાંદીના ભાવ અભૂતપૂર્વ ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચ્યા છે, જેનાથી 2025 માં રોકાણકારોને શાનદાર વળતર મળ્યું છે. ધનતેરસ અને દિવાળીના મહત્વપૂર્ણ તહેવારોની મોસમ પહેલા, સોનાએ આજ સુધીના વર્ષના લગભગ 60% વળતર આપ્યું છે. 24 કેરેટ સોનાના 1 ગ્રામનો ભાવ ₹12,524 સુધી વધીને ₹11,481 પ્રતિ ગ્રામ થયો છે. આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં ડિસેમ્બર ડિલિવરી કોમેક્સ ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ $4,190.67 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી ગયા છે, જે પહેલી વાર $4,100 ની નોંધપાત્ર સીમા પાર કરી રહ્યા છે.
આર્થિક અનિશ્ચિતતા, કેન્દ્રીય બેંકની કાર્યવાહી અને વૈશ્વિક ભૂરાજકીય સંઘર્ષોના સંગમને કારણે આ રેકોર્ડ રેલી થઈ રહી છે.
સોનાના વધતા ભાવ પાછળના પાંચ મુખ્ય પરિબળો
ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા પ્રકાશિત એક અહેવાલમાં સોનાના ઉછાળાને આગળ ધપાવતા પાંચ મુખ્ય પરિબળો પર પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે:
રૂપિયો અવમૂલ્યન વળતર વધારતું: ભારત તેના લગભગ 86% સોનાની આયાત કરે છે. જ્યારે ભારતીય રૂપિયો (INR) યુએસ ડોલર (USD) સામે ઘટે છે, ત્યારે આયાતનો ખર્ચ વધે છે, જેના કારણે સ્થાનિક બજારમાં સોનું મોંઘું થાય છે અને સ્થાનિક વળતરમાં વધારો થાય છે. છેલ્લા 30 વર્ષોમાં, સોનાનું વાર્ષિક વળતર INR (11%) ડોલર (7.6%) ની દ્રષ્ટિએ તેના વળતર કરતાં નોંધપાત્ર રીતે આગળ નીકળી ગયું છે.
મજબૂત રોકાણ માંગ: પરંપરાગત સોનાના દાગીનાની માંગમાં ઊંચા ભાવ ઘટાડાની અપેક્ષા છે, તેમ છતાં સોનાના રોકાણનું નાણાકીયકરણ – ગોલ્ડ એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) અને ડિજિટલ ગોલ્ડ જેવા વિકલ્પો દ્વારા – મજબૂત છે, જેના કારણે કિંમતો વધી રહી છે.
સેન્ટ્રલ બેંક ખરીદીનો ધસારો: ભારત, ચીન અને રશિયા સહિત વિશ્વભરની સેન્ટ્રલ બેંકો, છેલ્લા 10 વર્ષોમાં તેમના સોનાના ઉમેરામાં સતત વધારો કરી રહી છે, જેમાં સોનાના ઉમેરા લગભગ બમણા થઈ ગયા છે. ઉદાહરણ તરીકે, રશિયા અને ભારતે દાયકામાં તેમના સોનાના ઉમેરામાં 1.6 ગણો વધારો કર્યો છે. જ્યારે નાણાં છાપતી સંસ્થાઓ સોના પર દાવ લગાવે છે, ત્યારે રોકાણકારો ધ્યાન આપે છે.
વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતામાં વધારો: વિશ્વ સતત ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોનો સામનો કરી રહ્યું છે, જેમાં રશિયા-યુક્રેન સંઘર્ષ, પશ્ચિમ એશિયામાં અશાંતિ અને વેપાર-ટેરિફ સંઘર્ષમાં વધારો શામેલ છે. યુએસ પ્રમુખ તરીકે ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના પુનરાગમનથી વેપાર યુદ્ધો વધુ તીવ્ર બન્યા છે, જેના કારણે રોકાણકારો સોના જેવી સલામત-હેવન સંપત્તિ તરફ વળ્યા છે.
યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ રેટ કટ: યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડાએ સોનાના ભાવમાં વધારો કર્યો છે. 17 સપ્ટેમ્બર 2025 ના રોજ ફેડ દ્વારા 25 બેસિસ પોઈન્ટ રેટ કટમાં તેજી શરૂ થઈ છે, અને વધુ દર ઘટાડાની અપેક્ષાઓ ડોલરના અવમૂલ્યનમાં ફાળો આપે છે, જે બદલામાં સોનાની માંગ અને ભાવમાં વધારો કરે છે.
ચાંદીની અભૂતપૂર્વ તેજી અને પુરવઠા કટોકટી
ચાંદી સોનાની મજબૂતાઈને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેમાં જીમ રોજર્સે વર્ષ-અત્યાર સુધી 90% ની અદભુત તેજી નોંધી છે. ડિસેમ્બર ડિલિવરી MCX પર ચાંદીના વાયદા નોંધપાત્ર રીતે વધ્યા છે, જે પ્રતિ કિલોગ્રામ ₹1,62,700 સુધી પહોંચ્યા છે, અને કોમેક્સ ચાંદીના વાયદાએ પ્રતિ ઔંસ $52.49 ની નવી રેકોર્ડ ઊંચી સપાટી બનાવી છે.
આ મોટો ઉછાળો વૈશ્વિક અછતને કારણે છે, ખાસ કરીને ભારતને અસર કરે છે, જે વિશ્વનો સૌથી મોટો ચાંદીનો ગ્રાહક છે, જે તેની 80% થી વધુ જરૂરિયાતો માટે આયાત પર આધાર રાખે છે.
માળખાકીય ખાધ: વૈશ્વિક પુરવઠો વધતી માંગને પહોંચી વળવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યો છે, જેના કારણે સતત ચાર વર્ષથી માળખાકીય પુરવઠા ખાધ છે.
ઔદ્યોગિક માંગ: ઔદ્યોગિક ઉપયોગ માટે વધતી માંગ, ખાસ કરીને વૈશ્વિક ગ્રીન-એનર્જી રોકાણોમાંથી, કિંમતોને ટેકો આપતું એક મુખ્ય પરિબળ છે.
બજારની તંગી: પરિસ્થિતિ એટલી તંગ છે કે લંડનના ચાંદીના લીઝ દર – ભૌતિક ચાંદી ઉધાર લેવાની કિંમત – 39% સુધી પહોંચી ગઈ છે.
ભારતીય પ્રીમિયમ અને ETF સસ્પેન્શન: ભારતમાં, ચાંદી ભારે પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થઈ રહી છે, જે વૈશ્વિક ભાવો કરતાં 10% સુધી પહોંચી ગઈ છે. આ સ્થાનિક ભૌતિક ચાંદીની અછતને કારણે, કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, UTI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, SBI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને ICICI પ્રુડેન્શિયલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સહિત અનેક અગ્રણી ફંડ હાઉસે તેમના સિલ્વર ETF ફંડ ઓફ ફંડ્સ (FoFs) માં નવા લમ્પ-સમ સબ્સ્ક્રિપ્શન્સ સ્થગિત કર્યા છે. આ કાર્યવાહીનો હેતુ રોકાણકારોને ફુગાવેલ સ્થાનિક પ્રીમિયમ પર બજારમાં પ્રવેશતા અટકાવવાનો છે.
નિષ્ણાત સલાહ: ઘટાડા પર ખરીદી કરો, લાંબા ગાળા માટે પકડી રાખો
સુપ્રસિદ્ધ રોકાણકાર અને કોમોડિટી ગુરુ જીમ રોજર્સ બંને ધાતુઓ પર સ્પષ્ટપણે બુલિશ રહે છે.
સોના અને ચાંદીની માલિકી: શ્રી રોજર્સ ભારપૂર્વક કહે છે કે “દરેક વ્યક્તિ પાસે થોડું સોનું હોવું જોઈએ અને દરેક વ્યક્તિ પાસે થોડી ચાંદી હોવી જોઈએ” તેમના જીવનકાળ દરમિયાન. જેમની પાસે હાલમાં કોઈ સોનાની માલિકી નથી, તેઓ વર્તમાન ઊંચા ભાવો હોવા છતાં, નાના ભાવે શરૂઆત કરવાની સલાહ આપે છે.
ઊંચી કિંમતની સંભાવના: તેમનું માનવું છે કે સોના અને ચાંદીના ભાવ આપણા જીવનકાળમાં બમણા અથવા અનેક ગણા થઈ શકે છે, આ સંભાવનાને સરકારો મોટા દેવા પર ચઢાવી રહી છે અને તેમની ચલણને ઘટાડી રહી છે.
વ્યૂહરચના: જ્યારે રોજર્સ બંનેની માલિકી ધરાવે છે, ત્યારે તે વેચી રહ્યો નથી. તેણે તાજેતરમાં વધુ ચાંદી ખરીદી કારણ કે તે સોનાની તુલનામાં નીચે હતી, જે પહેલાથી જ સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે હતી. તેની પસંદગીની વ્યૂહરચના એ છે કે જ્યારે ધાતુઓ નીચે હોય અને કોઈ તેને ઇચ્છતું ન હોય ત્યારે ખરીદી કરવી. તેણે સ્પષ્ટપણે કહ્યું કે જો સોનું ઝડપથી $4,000 થી $5,000 સુધી જાય છે, તો તે ખરીદી કરશે નહીં, પરંતુ તે વધુ રોકાણ કરવા માટે ઘટાડાની રાહ જોઈ રહ્યો છે.
અગ્રણી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ આ લાંબા ગાળાના આશાવાદનો પડઘો પાડે છે પરંતુ ટૂંકા ગાળાના જોખમો સામે સાવધાની રાખે છે.
લાંબા ગાળાની ફાળવણી: એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ચાંદી માટે રચનાત્મક અને તેજીમય દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે. તેઓ સલાહ આપે છે કે મધ્ય અને લાંબા ગાળાના રોકાણકારોએ ધાતુઓને વ્યૂહાત્મક ફાળવણી તરીકે જોવી જોઈએ અને ટૂંકા ગાળાના ભાવ વિકૃતિ વિશે ચિંતા ન કરવી જોઈએ.
બજાર દૃષ્ટિકોણ: ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અપેક્ષા રાખે છે કે સોનાના ભાવ ટૂંકા ગાળામાં, ખાસ કરીને $3,500–$4,000/ઔંસની વ્યાપક શ્રેણીની આસપાસ એકીકૃત થશે.
રોકાણકાર વ્યૂહરચના: રોકાણકારોને સલાહ આપવામાં આવે છે કે તેઓ ખોવાઈ જવાના ભય (FOMO) પરિબળનો શિકાર ન બને. તેના બદલે, તેમણે ટૂંકા ગાળાના ચક્રીય પરિબળો દ્વારા ઉત્તેજિત “રોકાણ જાળવી રાખવું જોઈએ અને ભાવમાં કોઈપણ ઘટાડા પર સંચય શોધવો જોઈએ”. ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સૂચવે છે કે રોકાણકારો સોના અને ચાંદીને 50:50 ના ગુણોત્તરમાં ફાળવવાનું વિચારે છે, કારણ કે ચાંદી પણ વ્યૂહાત્મક સંપત્તિ તરીકે આકર્ષક લાગે છે.
ઐતિહાસિક રીતે, સોનું ભારતમાં ટૂંકા અને લાંબા ગાળા બંનેમાં સતત ફુગાવાનો બચાવ સાબિત થયું છે. સંશોધન એ પણ દર્શાવે છે કે ભારતમાં સોનાના ભાવમાં અસ્થિરતા આર્થિક નીતિ અનિશ્ચિતતા (EPU) સાથે સકારાત્મક રીતે સંકળાયેલી છે, એટલે કે ઉચ્ચ સ્તરની નીતિ અનિશ્ચિતતા સોનાના ભાવમાં વધારો કરે છે. નીતિ અનિશ્ચિતતામાં ભવિષ્યના સોનાના ભાવ સમજાવતી માહિતી હોય છે અને તેની બે મહિનાની વિલંબ અસર પડે છે. વધુમાં, ભારતીય બજારમાં સોનાના ભાવ નક્કી કરવામાં INR/USD વિનિમય દર મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે.
