MCX પર સોનાના ભાવ બધા રેકોર્ડ તોડી નાખ્યા, ₹1,772 વધીને ₹1,31,624 થયા; ચાંદી પણ ₹1.69 લાખને વટાવી ગઈ.
વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા, સેન્ટ્રલ બેંક ખરીદી અને ઔદ્યોગિક માંગને કારણે 2025 માં સોના અને ચાંદીના ભાવ અભૂતપૂર્વ સ્તરે પહોંચી ગયા છે. સોનાએ લગભગ 60% વળતર આપ્યું છે, જ્યારે ચાંદીમાં આસમાને પહોંચ્યું છે, જેમાં ETF એ પ્રભાવશાળી 102% વળતર આપ્યું છે. જોકે, આ પેરાબોલિક તેજી બજારની આત્યંતિક પરિસ્થિતિઓ દ્વારા ચિહ્નિત થયેલ છે, જેમાં ચાંદીના ETF ક્ષેત્રમાં પુરવઠાની તીવ્ર તંગીનો સમાવેશ થાય છે, જેના કારણે મુખ્ય ફંડ હાઉસ નવા રોકાણોને સ્થગિત કરવા માટે પ્રેરિત થયા છે.
સોનાના ભાવમાં ઐતિહાસિક ઉછાળો
2025 માં સોનાના ભાવ આસમાને પહોંચ્યા છે, જે ₹1,28,025 પ્રતિ 10 ગ્રામ (MCX ડિસેમ્બર ફ્યુચર્સ) ના જીવનકાળના ઉચ્ચતમ સ્તર પર પહોંચી ગયા છે અને 17 ઓક્ટોબરના રોજ MCX પર ₹131,000 પ્રતિ 10 ગ્રામને વટાવી ગયા છે. 24-કેરેટ સોનાના છૂટક ભાવ ₹129,870 પ્રતિ 10 ગ્રામ નોંધાયા હતા.
ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા પ્રકાશિત એક અહેવાલમાં ધનતેરસ 2025 પહેલા આ વધારા પાછળના પાંચ મુખ્ય કારણો પર પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે:
રૂપિયાનું અવમૂલ્યન વળતર વધારે છે: ભારત તેના સોનાના આશરે 86% આયાત કરે છે. જ્યારે ભારતીય રૂપિયો (INR) યુએસ ડોલર (USD) સામે ઘટે છે, ત્યારે આયાત ખર્ચ વધે છે, જેના કારણે સ્થાનિક સ્તરે સોનું મોંઘું થાય છે અને સ્થાનિક ભાવમાં વધારો થાય છે. છેલ્લા 30 વર્ષોમાં, INR ની દ્રષ્ટિએ સોનાનું વળતર (11%) USD ની દ્રષ્ટિએ (7.6%) કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધુ સારું રહ્યું છે.
મજબૂત રોકાણ માંગ: ઊંચા ભાવોને કારણે ભૌતિક ઝવેરાતની માંગમાં સંભવિત નરમાઈ હોવા છતાં, સોનાના વધતા નાણાકીયકરણ, ખાસ કરીને ગોલ્ડ ETF અને ડિજિટલ ગોલ્ડ જેવા ડિજિટલ વિકલ્પો દ્વારા, રોકાણ માંગને વધારે છે.
સેન્ટ્રલ બેંક ખરીદીનો ધસારો: ભારત, ચીન, રશિયા અને જાપાન સહિત વિશ્વભરની સેન્ટ્રલ બેંકોએ છેલ્લા 10 વર્ષમાં તેમના સોનાના ઉમેરાને લગભગ બમણું કર્યું છે. ઉદાહરણ તરીકે, રશિયા અને ભારતની સેન્ટ્રલ બેંકોએ આ સમયગાળા દરમિયાન તેમના સોનાના ઉમેરામાં 1.6 ગણો વધારો કર્યો છે.
વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા: રશિયા-યુક્રેન સંઘર્ષ, પશ્ચિમ એશિયામાં અશાંતિ અને વેપાર-ટેરિફ સંઘર્ષો (ખાસ કરીને ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના યુએસ પ્રમુખ તરીકે આગમન સાથે) સહિત ભૌગોલિક રાજકીય તણાવે રોકાણકારોને સોના જેવી સલામત-આશ્રયસ્થાનો તરફ ધકેલી દીધા છે.
યુએસ ફેડ રેટ કટ: યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડો (17 સપ્ટેમ્બર, 2025 ના રોજ 25 બેસિસ પોઇન્ટ) એ તેજી શરૂ કરી. વધુ અપેક્ષિત દર ઘટાડાથી ડોલરનું અવમૂલ્યન થાય છે, જે સોનાના ભાવ અને માંગને ટેકો આપે છે.
નિષ્ણાતો ચાલુ ભૂરાજકીય તણાવ, ફુગાવાની ચિંતાઓ અને નબળા વૈશ્વિક આર્થિક દૃષ્ટિકોણને ધ્યાનમાં રાખીને સોનાને પસંદગીની સલામત-આશ્રયસ્થાન સંપત્તિ તરીકે જુએ છે, જે કિંમતોને તેજીમાં રાખવાની શક્યતા ધરાવે છે.
ચાંદી સોનાને પાછળ છોડી દે છે, પરંતુ બજાર ડિસ્કનેક્ટ થવાથી કટોકટી સર્જાય છે
ચાંદીએ 2025 માં સોનાને નોંધપાત્ર રીતે પાછળ છોડી દીધું છે, જે વર્ષનું સૌથી નફાકારક રોકાણ બન્યું છે, જેમાં સિલ્વર એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) પ્રભાવશાળી 102% વળતર આપે છે. હાજર ચાંદીના ભાવ ₹1.8 લાખ પ્રતિ કિલોની નજીક છે, અને MCX ચાંદી ₹169,135 પ્રતિ કિલોની નજીક પહોંચી ગઈ છે, જે 17 ઓક્ટોબરના રોજ નવી બહુ-મહિનાની ઊંચી સપાટીએ પહોંચી છે.
આ મજબૂત તેજીની ભાવના મૂળભૂત રીતે ગ્રીન એનર્જી ટ્રાન્ઝિશન અને વિસ્તરણ કરતા ટેકનોલોજી ક્ષેત્રો (સોલાર પેનલ મેન્યુફેક્ચરિંગ, EV ઘટકો અને 5G સહિત) તરફથી અપરિવર્તનીય, સામગ્રી માંગ દ્વારા આધારભૂત છે. પુરવઠા અવરોધો ગંભીર છે, ચાંદી બજાર સતત પાંચમા વર્ષે માળખાકીય અસંતુલન રેકોર્ડ કરવાનો અંદાજ છે, જેમાં 2025 માં ખાધ 118 મિલિયન ઔંસ સુધી પહોંચવાની ધારણા છે.
ETF બજારની અશાંતિ અને સસ્પેન્શન એલાર્મ
વૈશ્વિક ભાવમાં વધારો થવા છતાં, એક તીવ્ર વિચલન જોવા મળ્યું છે: 16 ઓક્ટોબરના રોજ ભારતના મુખ્ય ફંડ હાઉસમાં ચાંદીના ETF 6% થી 8% ની વચ્ચે ઘટી ગયા. આ ડિસ્કનેક્ટ “પ્રીમિયમ કમ્પ્રેશન” – અગાઉના ફુગાવેલા ETF મૂલ્યાંકનના સામાન્યકરણને કારણે છે.
આ કટોકટી LBMA-પ્રમાણિત સિલ્વર બારના પુરવઠાના અભાવને કારણે ઉદ્ભવી છે – જે ETF પ્રાપ્તિ માટે માન્ય એકમાત્ર પ્રકાર છે – જેના કારણે ETFs આયાત સમાનતા ભાવ કરતાં 12-18% ના અસામાન્ય રીતે ઊંચા પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે.
આ અંધાધૂંધીના પ્રતિભાવમાં, ICICI પ્રુડેન્શિયલ, કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, SBI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, UTI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને TATA મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સહિત ઓછામાં ઓછી પાંચ મોટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કંપનીઓએ તેમના સિલ્વર ETF ફંડ્સ ઓફ ફંડ્સમાં નવા રોકાણોને અસ્થાયી રૂપે સ્થગિત કર્યા છે. HDFC મ્યુચ્યુઅલ ફંડે નવા સબ્સ્ક્રિપ્શન્સ પર પણ પ્રતિબંધ મૂક્યો છે. ફંડ હાઉસ રોકાણકારોને સલાહ આપી રહ્યા છે કે તેઓ હાલ પૂરતું બાજુ પર રહે, અથવા પ્રીમિયમ સામાન્ય ન થાય ત્યાં સુધી સિલ્વર ETFમાં નવા રોકાણો પર વિચાર કરતી વખતે ઓછામાં ઓછી સાવધાની રાખે.
આઉટલુક અને વ્યૂહાત્મક રોકાણ માર્ગદર્શન
કિંમત અંદાજો
MCX ગોલ્ડ: હાલમાં ₹1,27,000 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, તે ટૂંકા ગાળામાં ₹1,30,000 ના સ્તર તરફ આગળ વધવાની સંભાવના ધરાવે છે.
આંતરરાષ્ટ્રીય સોનું: ટાટા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અપેક્ષા રાખે છે કે સોનાના ભાવ ટૂંકા ગાળામાં $3,500–$4,000/oz ની વ્યાપક શ્રેણીની આસપાસ એકીકૃત થશે.
MCX સિલ્વર: હાલમાં ₹1,60,000 ની નજીક છે, તે નજીકના ભવિષ્યમાં ₹1,63,000 ની નજીક પહોંચી શકે છે.
લાંબા ગાળાની ચાંદી: વિશ્લેષકોનો અંદાજ છે કે લાંબા ગાળાના સ્થાનિક ભાવ 2026 ના અંત સુધીમાં ₹2,40,000 અને 2027 સુધીમાં ₹2,46,000 સુધી પહોંચી શકે છે, જેને મૂળભૂત માંગનો ટેકો છે.
ધનતેરસ 2025: રોકાણ
ભાવ રેકોર્ડ ઊંચા સ્તરે હોવાથી, સ્માર્ટ રોકાણકારોને સોનાને પરંપરા તરીકે નહીં અને નાણાકીય એન્કર તરીકે વધુ ગણવાની સલાહ આપવામાં આવે છે.
