દિવાળી પછી સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ઉછાળો: MCX પર સોનું ₹1,20,085 અને ચાંદી ₹1,45,292 પર પહોંચ્યું
ઓક્ટોબર 2025 ના અંતમાં કિંમતી ધાતુઓના બજારમાં નોંધપાત્ર ઉથલપાથલ જોવા મળી, જેના કારણે સોના અને ચાંદી બંનેને ઐતિહાસિક ઊંચાઈએ લઈ જતી નવ અઠવાડિયાની પ્રભાવશાળી તેજીનો અંત આવ્યો. સોનાના ભાવ $4,400 પ્રતિ ઔંસની ટોચ પરથી નીચે ઉતર્યા, જેમાં લગભગ 6-7%નો સુધારો થયો. ચાંદીમાં વધુ નાટકીય ટકાવારી ઘટાડો થયો, $54 થી ઉપરના ઉચ્ચતમ સ્તરથી $48-$49 ની રેન્જમાં 10-12% ગબડી ગયો.
ભારતમાં, 27 ઓક્ટોબરના રોજ મલ્ટી-કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) ડિસેમ્બર ગોલ્ડ કોન્ટ્રાક્ટ 2.35% ઘટીને રૂ. 120,546 પર હતો. જોકે, 29 ઓક્ટોબર સુધીમાં, MCX સોનામાં નજીવી વાપસી જોવા મળી, ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા દર ઘટાડાની અપેક્ષાઓથી તેજી આવી, જે 439 રૂપિયા વધીને રૂ. 120,085 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર ટ્રેડ થઈ રહી હતી.
અચાનક વેચવાલી કેમ? ટેકનિકલ રીસેટ વેપાર આશાવાદને પૂર્ણ કરે છે
નિષ્ણાતો તીવ્ર ઘટાડામાં ફાળો આપતા પરિબળોના સંકલનને ઓળખે છે, જેમાં ટેકનિકલ બજારનો થાક, ભૂરાજકીય જોખમોમાં ઘટાડો અને સતત તેજી પછી નફા-બુકિંગનો સમાવેશ થાય છે.
ટેકનિકલ ઓવરબોટ શરતો:
બજારની કાર્યવાહીએ ઉદાહરણ આપ્યું કે ટેકનિકલ વિશ્લેષણ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે: સોનાના ભાવમાં $1,000 ($3,350 થી $4,400) થી વધુનો વધારો જોવા મળ્યો તે પછી, ધાતુમાં નોંધપાત્ર સુધારો થયો. ટેકનિકલ સૂચકાંકો અતિશય ઓવરબોટ ક્ષેત્રમાં પહોંચી ગયા હતા, જેના કારણે વિશ્લેષકોએ જરૂરી “બજાર રીસેટ” તરીકે ઓળખાતું એક દુર્લભ થાક સંકેત સાપ્તાહિક ચાર્ટ પર ઉભરી આવ્યો – એક રચના જે 2013 થી સોના બજારમાં દેખાઈ ન હતી. આ સંકેત સંભવિત વલણના ઉલટાવાની અગાઉથી ચેતવણી આપે છે. કરેક્શન પછી, ધાતુઓ હવે ટેકનિકલી ઓવરબોટ તરીકે નોંધણી કરાવતી નથી.
વેપાર તણાવ હળવો કરવો:
સંભવિત યુએસ-ચીન વેપાર સોદાની આસપાસના આશાવાદને કારણે કિંમતી ધાતુઓની સલામત માંગમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો. ૩૦ ઓક્ટોબરે યોજાનારી યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ અને ચીનના રાષ્ટ્રપતિ શી જિનપિંગ વચ્ચેની અપેક્ષિત બેઠક પહેલા આ આશાવાદ વધ્યો હતો. યુએસ ટ્રેઝરી સેક્રેટરી બેસેન્ટે જણાવ્યું હતું કે ચીન પર પ્રસ્તાવિત ૧૦૦% ટેરિફ “ટેબલની બહાર” હતો.
પ્રવાહિતા અને મોસમી પરિબળો:
ચાંદીનો તીવ્ર ઘટાડો (૧૦-૧૨% વિરુદ્ધ સોનાનો ૬-૭%) તેના માળખાકીય બજાર લાક્ષણિકતાઓ દ્વારા આંશિક રીતે સમજાવવામાં આવ્યો છે: ચાંદી બજાર સોના કરતાં લગભગ નવ ગણી ઓછી પ્રવાહિતા સાથે કાર્ય કરે છે, જે સુધારા દરમિયાન અસ્થિરતાને વધારે છે. વધુમાં, વેચાણનો સમય દિવાળી જેવા મુખ્ય તહેવારો પછી એશિયામાં ઐતિહાસિક રીતે અનુમાનિત મોસમી માંગ ઘટાડા સાથે સુસંગત હતો.
ભારતીય બજાર: રૂપિયાની ગતિશીલતા મુખ્ય રહે છે
ભારતના સોનાના ભાવ (MCX સોનું) વૈશ્વિક બુલિયન (XAU/USD) કરતાં USD/INR વિનિમય દરને વધુ નજીકથી ટ્રેક કરે છે કારણ કે સોનાની આયાત ડોલર-નિર્મિત છે. નબળા રૂપિયો આયાતી સોનાને વધુ મોંઘા બનાવે છે, જેના કારણે ચલણની નબળાઈને કારણે સ્થાનિક સોનાના ભાવ વૈશ્વિક ભાવો કરતાં વધુ થઈ જાય છે.
ઉદાહરણ તરીકે, છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં, યુએસ ડોલરના સંદર્ભમાં સોનું (XAU/USD) લગભગ 71.6% વધ્યું છે, જ્યારે ભારતીય રૂપિયામાં સોનું (XAU/INR) લગભગ 100% વધ્યું છે.
મોટાભાગની આગાહીઓ સૂચવે છે કે 2025 ના અંત સુધીમાં રૂપિયામાં સામાન્ય ઘટાડો થશે, USD/INR ₹88.50 સુધી વધવાની અપેક્ષા છે. આ દૃષ્ટિકોણ MCX સોના પર સ્થિર વૈશ્વિક ભાવોને ધ્યાનમાં લીધા વિના ઉપરનું દબાણ રાખશે.
ઘટાડા છતાં લાંબા ગાળાનું દૃષ્ટિકોણ તેજીનું રહે છે
હાલની અસ્થિરતા છતાં, નિષ્ણાતો લાંબા ગાળાના બિન-સાંપ્રદાયિક તેજીના બજારમાં કરેક્શનને સ્વસ્થ વિરામ તરીકે જુએ છે. ઘણા માળખાકીય ડ્રાઇવરો સહાયક રહે છે:
ફેડરલ રિઝર્વ નીતિ: યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ રાતોરાત ફેડ ફંડ રેટમાં 25 બેસિસ પોઇન્ટનો ઘટાડો કરશે તેવી અપેક્ષાઓ (29 ઓક્ટોબરના રોજ અપેક્ષિત) સોના માટે ઘટાડાને મર્યાદિત કરશે. નીચા વ્યાજ દરો સામાન્ય રીતે સોના જેવી બિન-ઉપજ આપતી સંપત્તિઓને હોલ્ડિંગની તક કિંમત ઘટાડીને ટેકો આપે છે.
માળખાકીય ટેકો: સેન્ટ્રલ બેંકના સતત સંચય, સતત ભૂરાજકીય જોખમો, રાજકોષીય ખાધ અને ડી-ડોલરાઇઝેશન વલણો દ્વારા તેજીનું બજાર આધારભૂત છે.
સંસ્થાકીય માંગનો તફાવત: કિંમતી ધાતુઓ પોર્ટફોલિયોમાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછી માલિકીની રહે છે. મોર્ગન સ્ટેનલી જેવી સંસ્થાઓએ ખાસ કરીને સોના માટે 20% ફાળવણીનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે, જે 2-5% ની લાક્ષણિક વર્તમાન ફાળવણી કરતાં ઘણી વધારે છે.
ભાવ આગાહી:
વિશ્લેષકો 2026 ના અંત સુધીમાં $5,000 થી વધુ ઘટાડા પર સોનું એકઠું કરવાનું સૂચન કરે છે. UBS અને બેંક ઓફ અમેરિકાના વૈશ્વિક અંદાજો વર્ષના અંત સુધીમાં $3,500 પ્રતિ ઔંસના રેકોર્ડ ઉચ્ચતમ સ્તર પર સોનાનું ફરીથી પરીક્ષણ કરવાનું લક્ષ્ય રાખે છે.
આ વૈશ્વિક આગાહીઓને ભારતીય બજારમાં અનુવાદિત કરીએ તો, વર્ષના અંત સુધીમાં રૂપિયાનો દર આશરે ₹88 થાય છે:
- $3,500 નો સોનાનો ભાવ આશરે ₹99,000 પ્રતિ 10 ગ્રામ (મધ્યમ-રેન્જ બુલ કેસ) થાય છે.
- જો સોનું $3,600 ને સ્પર્શે છે, તો XAU/INR બેન્ચમાર્ક પ્રતિ 10 ગ્રામ ₹1.02 લાખની નજીક પહોંચે છે.
- રોકાણ વ્યૂહરચના: ગભરાટ ટાળો અને SIP નો ઉપયોગ કરો
- ભાવ સુધારણાને ધ્યાનમાં રાખીને, રોકાણ નિષ્ણાતો સ્પષ્ટ સલાહ આપે છે:
હાલના રોકાણકારો: હાલના રોકાણકારોએ ગભરાટમાં વેચાણ ટાળવું જોઈએ. જો સોનું તેમના પોર્ટફોલિયોમાં 15-20% થી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે, તો તેમણે આ સમયગાળાનો ઉપયોગ પોર્ટફોલિયો પુનઃસંતુલન માટે કરવો જોઈએ; અન્યથા, તેમણે હોલ્ડિંગ ચાલુ રાખવું જોઈએ.
નવા રોકાણકારો: વર્તમાન પરિસ્થિતિ પ્રવેશની તક આપે છે. પ્રવર્તમાન અનિશ્ચિતતા અને અસ્થિરતાને ધ્યાનમાં રાખીને, એકમ રકમના રોકાણ કરતાં સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIP) ની ખૂબ ભલામણ કરવામાં આવે છે. SIP પ્રવેશ બિંદુઓને સરેરાશ કરવામાં અને સમય જોખમ ઘટાડવામાં મદદ કરે છે.
શ્રેષ્ઠ સાધનો: સુવિધા, ખર્ચ-અસરકારકતા અને પ્રવાહિતા માટે, ગોલ્ડ એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) ને સૌથી યોગ્ય રોકાણ વિકલ્પ તરીકે સલાહ આપવામાં આવે છે. ગોલ્ડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સની પણ ભલામણ કરવામાં આવે છે, કારણ કે તેઓ ETFs થી વિપરીત, ડીમેટ એકાઉન્ટની જરૂર વગર વૈવિધ્યકરણ પ્રદાન કરે છે. ભૌતિક સોનું, ભાવનાત્મક મૂલ્ય જાળવી રાખતી વખતે, બનાવવા અને સંગ્રહ માટે વધુ ખર્ચનો સમાવેશ કરે છે.
નજીકના ગાળાના દબાણને કારણે સ્પોટ ગોલ્ડ માટે $3822 ની આસપાસ સપોર્ટ જોવા મળી રહ્યો છે, જોકે ફેડ રેટ કટની અપેક્ષાઓ ઘટાડાને મર્યાદિત કરશે તેવી અપેક્ષા છે. $4,041–$4,111 કોરિડોરમાં પ્રતિકાર નોંધવામાં આવ્યો છે.
