ફેડ પોલિસી પછી MCX પર સોના અને ચાંદીના ભાવ રેકોર્ડ ઊંચાઈએથી ઘટ્યા: સોનું ₹1693 અને ચાંદી ₹1351 ઘટ્યા
ઓક્ટોબર 2025 ના અંતમાં સોનાના ભાવમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે, જે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા ભાવિ વ્યાજ દરમાં ઘટાડા અંગેના સાવચેતીભર્યા નિવેદન અને યુએસ-ચીન વેપાર સંબંધોને લગતા નવા આશાવાદને કારણે તાજેતરના રેકોર્ડ ઊંચા સ્તરેથી નીચે આવી ગયો છે. ભૂ-રાજકીય અને વેપાર તણાવ ઘટાડવાના સકારાત્મક સંકેતો દ્વારા પીળી ધાતુની સલામત સંપત્તિ તરીકેની આકર્ષણ નોંધપાત્ર રીતે ઓછી થઈ હતી.
સ્થાનિક બજારોમાં આ ઘટાડો સ્પષ્ટ થયો છે. MCX ડિસેમ્બર સોનાનો વાયદો રૂ. 1,671 ઘટીને રૂ. 1,18,995 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર ખુલ્યો, જેના કારણે ભાવમાં સુધારો તેના સર્વકાલીન શિખરથી રૂ. 12,000 અથવા 9.6% થી વધુ થયો. ચાંદીના ભાવ પણ એ જ રીતે પ્રભાવિત થયા, MCX પર 1% ઘટાડો થયો અને રોકાણકારો દ્વારા નફો લેવા અને લંડનમાં ધાતુની ઉપલબ્ધતામાં સુધારો થવાને કારણે તે તાજેતરના રેકોર્ડ ઊંચાઈથી 17% ઘટ્યો.
ફેડનો હોકીશ ટર્ન અને બજારની અનિશ્ચિતતા
આ અસ્થિરતા માટે તાત્કાલિક ઉત્પ્રેરક યુએસ ફેડરલ રિઝર્વની નીતિ બેઠક હતી, જે બુધવાર, 29 ઓક્ટોબર, 2025 ના રોજ પૂર્ણ થઈ.
જ્યારે ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) એ વ્યાપકપણે અપેક્ષિત 25-બેઝિસ-પોઇન્ટ વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કર્યો, જે રેન્જને 3.75-4.00% સુધી ઘટાડી, ફેડ ચેર જેરોમ પોવેલની સાથેની ટિપ્પણીઓ સાવચેતીનો સંકેત આપે છે. પોવેલે ભાર મૂક્યો કે ડિસેમ્બરમાં વધુ દર ઘટાડો “પૂર્વનિર્ધારિત નિષ્કર્ષ નથી, તેનાથી દૂર”, જેનાથી સોના અને ચાંદી બંનેમાં નફો લેવાનું શરૂ થયું. આ સાવચેતીભર્યા વલણથી રોકાણકારોની અપેક્ષાઓ ઓછી થઈ ગઈ જે અગાઉ તેજીને વેગ આપતી હતી.
ઐતિહાસિક રીતે, સોનાના ભાવ એવા વાતાવરણમાં મજબૂત બને છે જ્યાં વ્યાજ દર ઓછા હોય છે, કારણ કે નીચા દર લોકોને બેંકોમાંથી અને અન્ય સંપત્તિ વર્ગોમાં નાણાં ખસેડવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે. ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરમાં ઘટાડા પછીના 24 મહિનામાં સોનાના પ્રદર્શનમાં સતત હકારાત્મક વળતર જોવા મળ્યું છે, જેમાં 31% (2000), 39% (2007) અને 26% (2019) નો ઐતિહાસિક વધારો થયો છે. સપ્ટેમ્બર 2024 માં દર ઘટાડા બાદ, સોનાનો ભાવ શરૂઆતમાં ઔંસ દીઠ $2,789 સુધી વધ્યો હતો, જોકે ત્યારથી તેમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
વેપાર આશાઓ નબળી પડી સલામત-સ્વર્ગ માંગ
યુએસ-ચીન વેપાર વાટાઘાટો અંગે એક સાથે આશાવાદના ઉદભવથી સોનાની અંતિમ સલામત સ્વર્ગ તરીકેની સ્થિતિ વધુ ઘટી ગઈ. સોનાને સામાન્ય રીતે “રોકાણ પોર્ટફોલિયો વીમા” ના સ્વરૂપ તરીકે ગણવામાં આવે છે જે આર્થિક અનિશ્ચિતતા, મંદી, વધતા ભૂરાજકીય તણાવ અને નાણાકીય બજારની અસ્થિરતાના સમયગાળા દરમિયાન સારું પ્રદર્શન કરે છે.
ટ્રમ્પ-જિનપિંગની અપેક્ષિત મુલાકાત પહેલાં ટોચના ચીની અને યુએસ આર્થિક અધિકારીઓ વેપાર કરાર પર પ્રગતિ કરી રહ્યા હોવાના સંકેતોએ જોખમ ટાળવાથી રાહત મેળવી, રોકાણકારોને કિંમતી ધાતુઓમાંથી નાણાં ખેંચવા અને સંભવિત રીતે શેર જેવી જોખમી સંપત્તિઓમાં જવા માટે પ્રેરિત કર્યા. યુએસ ડોલરમાં વધારાએ પણ ઘટાડામાં ફાળો આપ્યો, જેના કારણે વિદેશી ખરીદદારો માટે સોના જેવી ડોલર-નિર્મિત સંપત્તિ વધુ મોંઘી બની.
ઘટાડા છતાં લાંબા ગાળાના ફંડામેન્ટલ્સ તેજીમાં રહે છે
તાજેતરની અસ્થિરતા છતાં, નિષ્ણાતો ભાર મૂકે છે કે કિંમતી ધાતુઓ માટે લાંબા ગાળાના ફંડામેન્ટલ્સ મજબૂત રહે છે. આ મજબૂતાઈ પાંચ મુખ્ય પરિબળો દ્વારા પ્રેરિત છે:
નીચા વ્યાજ દરો: વૈશ્વિક સ્તરે સતત નીચા વ્યાજ દરો સ્થિર આવક સંપત્તિઓની તુલનામાં બિન-ઉપજ આપતી બુલિયનને વધુ આકર્ષક બનાવે છે.
ભૂરાજકીય જોખમ: યુ.એસ., રશિયા અને ચીનને સંડોવતા વધતા ભૂરાજકીય સંઘર્ષો મૂલ્યના રક્ષણાત્મક ભંડાર તરીકે સોનાની માંગને આગળ ધપાવી રહ્યા છે. અનિશ્ચિત સમયમાં સંપત્તિનું રક્ષણ કરવા માટે સોનાને એક મહત્વપૂર્ણ સંપત્તિ માનવામાં આવે છે.
ફુગાવો અને આર્થિક અનિશ્ચિતતા: ઊંચા ફુગાવા અંગે ચાલુ ચિંતાઓ, આર્થિક મંદીના ભય અને વૈશ્વિક દેવાના સ્તરમાં વધારો, ચલણના અવમૂલ્યન અને ફુગાવા સામે આદર્શ વીમા પૉલિસી તરીકે સોનાની આકર્ષણ જાળવી રાખે છે.
પોર્ટફોલિયો વૈવિધ્યકરણ: સોનું એક ઉત્તમ પોર્ટફોલિયો વૈવિધ્યકરણ તરીકે કામ કરે છે, ઐતિહાસિક રીતે જ્યારે અન્ય સંપત્તિઓ, જેમ કે ઇક્વિટી અને બોન્ડ્સ, ઘટી રહી છે ત્યારે મૂલ્યમાં વધારો થાય છે.
સેન્ટ્રલ બેંક સંચય: વિશ્વભરમાં સેન્ટ્રલ બેંકો આક્રમક રીતે તેમના સોનાના ભંડારમાં વધારો કરી રહી છે, તેને કટોકટી દરમિયાન સલામત સંપત્તિ તરીકે જોઈ રહી છે અને ભૂરાજકીય જોખમો સામે હેજ કરી રહી છે, વ્યૂહાત્મક અનામત સંપત્તિ તરીકે સોનાની ભૂમિકાને મજબૂત બનાવી રહી છે.
મુખ્ય સંસ્થાઓ લાંબા ગાળાના માર્ગ પર ખૂબ જ તેજીમાં છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સ અને બેંક ઓફ અમેરિકાએ તેમની આગાહીઓમાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે, જેમાં 2026 સુધીમાં સોનાના ભાવ પ્રતિ ઔંસ $5,000 સુધી વધી શકે છે. અન્ય તેજીની આગાહીઓ 2026ના મધ્ય સુધીમાં ભાવ $4,000 સુધી પહોંચવાનો અંદાજ લગાવે છે.
રોકાણકારો માટે સલાહ
વિશ્લેષકો ટૂંકા ગાળામાં સાવચેતીભર્યું વલણ જાળવી રહ્યા છે, નોંધ્યું છે કે ડોલર ઇન્ડેક્સમાં વધઘટ અને યુએસ-ચીન વાટાઘાટોના બાકી પરિણામો વચ્ચે અસ્થિરતા ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે.
નિષ્ણાતો $3,870 પ્રતિ ઔંસ સ્તરની આસપાસ સોના માટે મુખ્ય તકનીકી સહાય ઓળખે છે. લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે, તાજેતરના ઘટાડાને “સારા કરેક્શન” અને સંભવિત પુનઃપ્રવેશ તક તરીકે જોવામાં આવે છે. વિશ્લેષકો ભલામણ કરે છે કે લાંબા ગાળાના રોકાણકારોએ તેમની વર્તમાન લાંબા ગાળાની સ્થિતિ જાળવી રાખવી જોઈએ. જો કે, ટ્રમ્પ-જિનપિંગ બેઠકના પરિણામો વધુ સ્પષ્ટતા પ્રદાન કરે ત્યાં સુધી નવી ખરીદી સામે પ્રારંભિક સાવધાની રાખવાની સલાહ આપવામાં આવે છે.
