₹૧૮.૨૪ બિલિયનનો ચોખ્ખો નફો કમાયા પછી ગ્રોવ IPO લોન્ચ કરી રહી છે! આ ઓફર શા માટે ખાસ છે?
ભારતના સૌથી મોટા ડિસ્કાઉન્ટ બ્રોકર ગ્રોવની પેરેન્ટ કંપની, બિલિયનબ્રેન્સ ગેરેજ વેન્ચર્સ, આ વર્ષના સૌથી મહત્વપૂર્ણ જાહેર લિસ્ટિંગમાંના એક માટે તૈયાર છે, જે આવતા અઠવાડિયે તેની પ્રારંભિક જાહેર ઓફર (IPO) લોન્ચ કરશે. આ લિસ્ટિંગ એક મહત્વપૂર્ણ સમયે આવી છે, જે કંપનીની મજબૂત નફાકારકતા દર્શાવે છે જ્યારે વ્યાપક ઓનલાઇન બ્રોકરેજ ક્ષેત્ર કડક બજાર નિયમોનો સામનો કરી રહ્યું છે.
જાહેર ઇશ્યૂ 4 નવેમ્બર 2025 ના રોજ ખુલશે અને 7 નવેમ્બર 2025 ના રોજ બંધ થશે, જેમાં લિસ્ટિંગ 12 નવેમ્બર 2025 ના રોજ અપેક્ષિત છે. IPO પ્રતિ ઇક્વિટી શેર રૂ. 95-100 ના પ્રાઇસ બેન્ડ સાથે સેટ કરવામાં આવ્યો છે અને તેનું લક્ષ્ય આશરે રૂ. 70,400 કરોડ (USD $8 બિલિયન) અંદાજિત જંગી મૂલ્યાંકન છે.
IPO માળખું અને નાણાકીય શક્તિ
કુલ IPO કદ આશરે રૂ. 6,632 કરોડ છે. આમાં રૂ. 1,060 કરોડનો નવો ઇશ્યૂ અને 557.2 મિલિયન શેરનો મોટો ઓફર ફોર સેલ (OFS) ઘટક શામેલ છે. તાજા ઇશ્યૂમાંથી મળેલી રકમ ક્લાઉડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, બ્રાન્ડ બિલ્ડિંગ, તેની પેટાકંપનીઓ માટે મૂડી વૃદ્ધિ અને કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રોકાણ માટે રાખવામાં આવી છે. ટાઇગર ગ્લોબલ, પીક XV પાર્ટનર્સ અને માઇક્રોસોફ્ટના સીઈઓ સત્યા નાડેલા સહિતના માર્કી રોકાણકારો સમર્થકોમાં સામેલ છે.
ગ્રોવ નોંધપાત્ર નફાકારકતા પ્રાપ્ત કરીને ઘણા નવા યુગના ટેક લિસ્ટિંગથી અલગ છે.
નાણાકીય વર્ષ 25 માં, કંપનીએ રૂ. 1,824 કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો હતો.
આ મજબૂત કાર્યકારી કામગીરી નાણાકીય વર્ષ 24 માં રૂ. 805 કરોડના ચોખ્ખા નુકસાનને પગલે થઈ હતી, જે મુખ્યત્વે તેની મૂળ એન્ટિટીના યુએસથી ભારતમાં સ્થાનાંતરણ સાથે સંબંધિત રૂ. 13.4 અબજના એક વખતના કર ચૂકવણીને આભારી હતી.
કુલ આવકમાં તીવ્ર વધારો થયો, જે નાણાકીય વર્ષ 24 માં રૂ. 27.96 અબજથી વધીને FY25 માં રૂ. 40.61 અબજ થયો.
છૂટક બજારમાં પ્રભુત્વ
2016 માં સ્થપાયેલ, Groww એ ડાયરેક્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વિતરણ પ્લેટફોર્મ તરીકે શરૂઆત કરી હતી પરંતુ ઝડપથી સ્ટોક્સ, ETFs, ડિજિટલ ગોલ્ડ, IPOs અને ગ્રાહક ક્રેડિટ ઓફર કરતી પૂર્ણ-સ્ટેક નાણાકીય સેવાઓ ઇકોસિસ્ટમમાં વિકસિત થઈ છે.
Groww એક પ્રબળ રિટેલ બ્રોકર બની ગયું છે, જે NSE પર સક્રિય ગ્રાહકોના આધારે વારંવાર ટોચના સ્થાન માટે સ્પર્ધા કરે છે. જૂન 2025 સુધીમાં, Groww એ 12.6 મિલિયન સક્રિય NSE ગ્રાહકો સાથે 26.3% બજાર હિસ્સો મેળવ્યો હતો. જુલાઈ 2024 માં, તેનો બજાર હિસ્સો 25.1% હતો, જે મહિના-દર-મહિના (MoM) માં 41 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો દર્શાવે છે. તેના સ્પર્ધક, Zerodha એ જુલાઈ 2024 માં તેનો હિસ્સો ઘટીને 17.1% જોયો.
Groww નું ઝડપી સ્કેલિંગ મોટે ભાગે ઓર્ગેનિક એક્વિઝિશન મોડેલને શ્રેય આપે છે જ્યાં ગ્રાહકો રેફરલ્સ અને વર્ડ-ઓફ-માઉથ દ્વારા મેળવવામાં આવે છે, જે ઘણીવાર ખર્ચાળ જાહેરાતો કરતાં સરળતા અને શૈક્ષણિક સામગ્રી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને પ્રેરિત થાય છે. કંપનીનું સ્થાપક મિશન ટી-શર્ટ ખરીદવા કરતાં રોકાણને સરળ બનાવવાનું હતું.
નિયમનકારી અવરોધ: અલ્ગો ટ્રેડિંગ અને F&O
તેના વિકાસના માર્ગ હોવા છતાં, બ્રોકરેજ ઉદ્યોગ નોંધપાત્ર નિયમનકારી ચકાસણી અને બજારની અસ્થિરતાનો સામનો કરી રહ્યો છે, જે Groww માટે મુખ્ય જોખમો ઉભા કરે છે.
SEBI દ્વારા લાદવામાં આવેલા નવા નિયમોના પ્રભાવ હેઠળ, ઉચ્ચ-આવર્તન ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ પરની નિર્ભરતા તાજેતરમાં ઠંડી પડી છે. જુલાઈ 2025 માં, ભારતના એકંદર સક્રિય શેરબજાર વપરાશકર્તા આધારમાં ઘટાડો થયો છે, જે 4% ઘટીને 4.59 કરોડ થયો છે. Groww, સ્પર્ધકો Zerodha, Angel One અને Upstox સાથે મળીને જુલાઈ 2025 માં લગભગ 6 લાખ સક્રિય ગ્રાહકો ગુમાવ્યા, જે વર્ષોની વિસ્ફોટક વૃદ્ધિ પછી મંદી દર્શાવે છે. બજાર નિષ્ણાતો દ્વારા આ તીવ્ર ઘટાડો મુખ્યત્વે ડેરિવેટિવ્ઝ (F&O) ટ્રેડિંગ સંબંધિત કડક SEBI નિયમોને આભારી છે, જેમાં કડક માર્જિન આવશ્યકતાઓ અને વધેલા કરવેરાનો સમાવેશ થાય છે.
નિયમનકારી વાતાવરણમાં ઉમેરો કરતા, SEBI એ 4 ફેબ્રુઆરી 2025 ના રોજ એક પરિપત્ર બહાર પાડ્યો હતો જે “એલ્ગોરિધમિક ટ્રેડિંગમાં છૂટક રોકાણકારોની સલામત ભાગીદારી” સુનિશ્ચિત કરવા પર કેન્દ્રિત હતો. આ નવા નિયમો રોકાણકારોના હિત અને બજારની અખંડિતતાનું રક્ષણ કરીને યોગ્ય ચેક અને બેલેન્સ સુનિશ્ચિત કરવા માટે હાલના માળખાને સુધારે છે. મુખ્ય શરતોમાં શામેલ છે:
બ્રોકર જવાબદારી: એપ્લિકેશન પ્રોગ્રામિંગ ઇન્ટરફેસ (API) દ્વારા પૂરા પાડવામાં આવતા અલ્ગો ટ્રેડિંગમાં બ્રોકર્સને મુખ્ય પક્ષ તરીકે નિયુક્ત કરવામાં આવે છે, જ્યારે અલ્ગો પ્રદાતાઓ (વિક્રેતાઓ/ફિનટેક) તેમના એજન્ટ તરીકે કાર્ય કરે છે.
ફરજિયાત નોંધણી: બ્રોકર API દ્વારા વહેતા બધા અલ્ગો ઓર્ડરને ઓડિટ હેતુઓ માટે સ્ટોક એક્સચેન્જ દ્વારા પ્રદાન કરવામાં આવેલા અનન્ય ઓળખકર્તા સાથે ટેગ કરવા આવશ્યક છે. બ્રોકરોએ ઉપયોગમાં લેવાતા દરેક અલ્ગો માટે એક્સચેન્જ પાસેથી જરૂરી પરવાનગી મેળવવી આવશ્યક છે.
અલ્ગો વર્ગીકરણ: અલ્ગોને સત્તાવાર રીતે બે પ્રકારમાં વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે: ‘એક્ઝીક્યુશન અલ્ગોસ’ (અથવા વ્હાઇટ બોક્સ અલ્ગોસ), જ્યાં લોજિક જાહેર કરવામાં આવે છે અને પ્રતિકૃતિ કરી શકાય છે, અને બ્લેક બોક્સ અલ્ગોસ, જ્યાં લોજિક વપરાશકર્તા માટે અજાણ છે અને પ્રતિકૃતિ કરી શકાતો નથી.
સંશોધન વિશ્લેષકની આવશ્યકતા: બ્લેક બોક્સ અલ્ગોસના પ્રદાતાઓને સંશોધન વિશ્લેષક તરીકે નોંધણી કરાવવા અને આવા દરેક અલ્ગો માટે વિગતવાર સંશોધન અહેવાલ જાળવવા માટે ફરજિયાત છે, જે એક્સચેન્જોને તેની જાળવણીની પુષ્ટિ કરે છે.
આ નવા અલ્ગો ટ્રેડિંગ ફ્રેમવર્ક માટેના અમલીકરણ ધોરણો બ્રોકર્સ ઇન્ડસ્ટ્રી સ્ટાન્ડર્ડ્સ ફોરમ દ્વારા સેબી સાથે પરામર્શ કરીને 1 એપ્રિલ, 2025 સુધીમાં ઘડવામાં આવશે, અને જોગવાઈઓ 1 ઓગસ્ટ 2025 થી અમલમાં આવશે.
