BPCL માટે જેફરીઝનો ખરીદીનો કોલ: માર્કેટિંગ માર્જિન, LPG વળતર અને આકર્ષક મૂલ્યાંકન મુખ્ય સકારાત્મક પરિબળો
આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રોકરેજ ફર્મ જેફરીઝે 2026 માટે તેના ઇન્ડિયા મોડેલ પોર્ટફોલિયોમાં નોંધપાત્ર સુધારાની જાહેરાત કરી છે, તેની વ્યૂહરચના મૂલ્ય, પાછળ રહી ગયેલા ક્ષેત્રો અને એવા ક્ષેત્રોમાં ફેરવાઈ છે જ્યાં કમાણીની ગતિ અને મૂલ્યાંકન સૌથી વધુ અનુકૂળ દેખાય છે. ગયા અઠવાડિયે એક વ્યૂહરચના નોંધમાં વિગતવાર જણાવેલ અપડેટેડ પોર્ટફોલિયો, 2025 માં MSCI ઇન્ડિયામાં અત્યાર સુધી 8% નો વધારો થયો હોવા છતાં મૂલ્યની તકો શોધવા માટે જેફરીઝના પ્રયાસોને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
જેફરીઝે આપ્યો ₹435 નો લક્ષ્યાંક
એક મોટો ફેરફાર ઊર્જા ક્ષેત્રનો છે, જેને જેફરીઝે ઓછા વજનથી તટસ્થ વલણમાં અપગ્રેડ કર્યું છે. આ ફેરફારને ટેકો આપતા, બ્રોકરેજએ ભારત પેટ્રોલિયમ કોર્પોરેશન લિમિટેડ (BPCL) ને તેના મોડેલ પોર્ટફોલિયોમાં ઉમેર્યું છે. BPCL ને સતત રિફાઇનિંગ તાકાતના લાભાર્થી તરીકે જોવામાં આવે છે, કારણ કે વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન (EBITDA) પહેલાંની તેની કમાણીનો આશરે 45% રિફાઇનિંગ કામગીરીમાંથી મેળવવામાં આવે છે. જેફરીઝે હાઇલાઇટ કર્યું કે સ્ટોક માર્ચ 2027 ના અંદાજિત ભાવ-કમાણીના 7.7 ગણા પર આકર્ષક રીતે ટ્રેડ થાય છે, સાથે 3% ડિવિડન્ડ ઉપજ પણ છે.
એકંદર ફેરફારમાં પોર્ટફોલિયોમાં છ નવા શેર ઉમેરવામાં આવ્યા: એક્સિસ બેંક, એયુ સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક, બીપીસીએલ, જેએસડબલ્યુ એનર્જી, ગોદરેજ પ્રોપર્ટીઝ અને સંવર્ધન મધરસન ઇન્ટરનેશનલ લિમિટેડ (એસએએમઆઇએલ),. અનુરૂપ, છ હોલ્ડિંગ્સ દૂર કરવામાં આવ્યા હતા, જેમાં આઇસીઆઇસીઆઇ બેંક, એનટીપીસી, ટાટા સ્ટીલ, ક્રોમ્પ્ટન કન્ઝ્યુમર, બેલરાઇઝ અને ઇન્ડિગોનો સમાવેશ થાય છે. ઓછી કિંમતની કેરિયર ઇન્ડિગોને દૂર કરવાથી નોંધપાત્ર મોટા પાયે વિક્ષેપો અને રદ થયા હતા, જેના કારણે સાત ટ્રેડિંગ સત્રોમાં સ્ટોક 17% ઘટ્યો હતો, જેના કારણે બજાર મૂડીકરણમાં રૂ. 37,000 કરોડથી વધુનો ઘટાડો થયો હતો.
જ્યારે વ્યાપક એમએસસીઆઇ ઇન્ડિયા ઇન્ડેક્સ તેના 10-વર્ષના સરેરાશ કરતાં 11% ઉપર ટ્રેડ કરી રહ્યો છે, ત્યારે જેફરીઝે નોંધ્યું હતું કે તેના કવરેજ બ્રહ્માંડનો લગભગ 30% તેમના લાંબા ગાળાના સરેરાશ મૂલ્યાંકનથી નીચે ટ્રેડ કરી રહ્યો છે. આ અસમાનતાએ મૂલ્ય અને પાછળ રહી ગયેલા બાસ્કેટમાં “સરળ” તકો ખોલી છે, જે નવા 2026 પોર્ટફોલિયોમાં મુખ્ય રીતે દર્શાવવામાં આવેલી થીમ છે.
તેલ અને ગેસ ક્ષેત્રના વ્યાપક વિશ્લેષણ સૂચવે છે કે રિફાઇનર્સ જેવી ડાઉનસ્ટ્રીમ કંપનીઓ ઘણીવાર કોમોડિટી ફીડસ્ટોકના નીચા ભાવથી લાભ મેળવે છે, જેના કારણે ક્રેક સ્પ્રેડ (રિફાઇનરી પ્રોફિટ માર્જિન) વધી શકે છે. આ સંદર્ભ એ માન્યતાને સમર્થન આપે છે કે જો ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ સહાયક રહે તો BPCL ને ફાયદો થશે.
