બજાર સકારાત્મક નોંધ સાથે ખુલ્યું: સેન્સેક્સ 83,419 પર, નિફ્ટી 25,551 ને પાર
ટાટા ગ્રુપની મુખ્ય રિટેલ એન્ટિટી, ટ્રેન્ટના શેર, બજારમાં ટ્રેડિંગમાં નોંધપાત્ર દબાણનો સામનો કરી રહ્યા હતા, 10 નવેમ્બર, 2025 ના રોજ 6.4% ઘટીને ₹4,327.05 ના ઇન્ટ્રાડે નીચા સ્તરે પહોંચ્યા હતા. આ તીવ્ર ઘટાડાએ અગાઉની અસ્થિરતાને વધારી હતી, જેમાં કંપનીના બિઝનેસ અપડેટ અને વાર્ષિક સામાન્ય સભા (AGM) ની ટિપ્પણી પછી શેર દબાણ હેઠળ હતો. અગાઉના અહેવાલો દર્શાવે છે કે ઇન્ટ્રાડેમાં 10% થી વધુ ઘટાડો થયો હતો.
વેચાણ મુખ્યત્વે નિરાશાજનક Q1 FY26 સ્ટેન્ડઅલોન વેચાણ વૃદ્ધિ દ્વારા પ્રેરિત હતું જે અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછું હતું, હાલની મૂલ્યાંકન ચિંતાઓ અને ત્યારબાદ બ્રોકરેજ ડાઉનગ્રેડ દ્વારા વધુ જટિલ.
વૃદ્ધિમાં ઘટાડો રોકાણકારોની ભાવનાને અસર કરે છે
શેરને નુકસાન પહોંચાડતું મુખ્ય પરિબળ Q1 FY26 બિઝનેસ અપડેટ હતું, જેમાં વાર્ષિક ધોરણે 20% ની આવક વૃદ્ધિ દર્શાવવામાં આવી હતી. સ્વસ્થ હોવા છતાં, આ વૃદ્ધિ દરે રોકાણકારોને નિરાશ કર્યા કારણ કે તે ટ્રેન્ટના ઐતિહાસિક માર્ગ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ધીમો હતો, જેમાં FY2020 અને FY2025 વચ્ચે લગભગ 35% નો ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) જોવા મળ્યો હતો. વધુમાં, આ 20% વૃદ્ધિ મેનેજમેન્ટની અગાઉ જણાવેલી 25% થી ઉપરની વૃદ્ધિ હાંસલ કરવાની મહત્વાકાંક્ષા કરતાં ઓછી રહી.
અન્ય ચોક્કસ ચિંતાઓમાં Q1 માં નવા સ્ટોર ઉમેરાઓની ગતિનો સમાવેશ થતો હતો, જે ઓછી નોંધવામાં આવી હતી. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 26 માં 250 સ્ટોર ઉમેરાઓના એકંદર માર્ગદર્શન સામે, એક વેસ્ટસાઇડ સ્ટોર અને 11 ઝુડિયો સ્ટોર ઉમેર્યા હતા.
બ્રોકરેજ ડાઉનગ્રેડ અને ડાયવર્જિંગ વ્યૂઝ
Q1 ટિપ્પણી પર વિશ્લેષકની પ્રતિક્રિયા તીવ્ર હતી:
નુવામા ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝે ટ્રેન્ટનું રેટિંગ “બાય” થી ડાઉનગ્રેડ કરીને “હોલ્ડ” કર્યું અને લક્ષ્ય કિંમતને ₹5,884 (અગાઉના ₹6,277 અથવા ₹6,627 થી) સુધારી. નુવામાએ નજીકના ગાળાના વિકાસ નિરાશાનો ઉલ્લેખ કર્યો અને તેમના FY26 અને FY27 ના આવક અંદાજોને 5% થી 6% અને EBITDA લક્ષ્યોને 9% થી 12% ઘટાડીને ટાંક્યા.
મેક્વેરીએ ₹7,000 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે ‘આઉટપર્ફોર્મ’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું. મેક્વેરીએ સૂચવ્યું કે નિરાશાજનક Q1 વૃદ્ધિ કદાચ “એક વખતની” ઘટના હતી, જે સંભવતઃ પ્રારંભિક ચોમાસા અને ભારત-પાકિસ્તાન સંઘર્ષ સાથે જોડાયેલી હતી. તેઓ માને છે કે ટ્રેન્ટ બીજા ક્વાર્ટરમાં 25% થી 30% વૃદ્ધિ સુધી પાછો ફરશે.
નજીકના ગાળાની નબળાઈ હોવા છતાં, મેનેજમેન્ટે લાંબા ગાળાના લક્ષ્યોને ફરીથી સમર્થન આપ્યું, જણાવ્યું કે કંપની FY30 સુધીમાં 10 ગણા આવક લક્ષ્ય માટે ટ્રેક પર છે અને FY26 સુધીમાં 25% થી 30% ની એકંદર વૃદ્ધિનું લક્ષ્ય રાખી રહી છે. મેનેજમેન્ટે એ પણ પ્રકાશિત કર્યું કે હાઇપરમાર્કેટ ચેઇન સ્ટાર બજાર વેસ્ટસાઇડ અને ઝુડિયો કરતા મોટી બનવાની સંભાવના ધરાવે છે.
અસ્થિરતા છતાં વ્યાપક બજાર રેલીઓ
ટ્રેન્ટમાં ઉથલપાથલ 10 નવેમ્બર, 2025 ના રોજ ભારતીય બજારમાં વ્યાપક ઉછાળા વચ્ચે થઈ. BSE સેન્સેક્સ 250 પોઈન્ટથી વધુ ઉછળ્યો, અને નિફ્ટી 50 25,550 ની ઉપર ખુલ્યો. આ સકારાત્મક ખુલ્લું વલણ એશિયન બજારોમાં ફાયદાકારક રહ્યું, જે યુએસ સરકારના શટડાઉનના સંભવિત અંત અંગે આશાવાદને કારણે હતું.
જોકે, તેજી સાવચેતીભર્યા સમયગાળા પછી આવી, કારણ કે ગયા અઠવાડિયે બેન્ચમાર્ક્સમાં નુકસાન નોંધાયું હતું, શુક્રવારે સતત ત્રીજા સત્રમાં ઘટાડો ચાલુ રહ્યો કારણ કે રોકાણકારોએ ઓક્ટોબરની તીવ્ર તેજી પછી નફો બુક કર્યો હતો.
વપરાશને ટેકો આપતા મેક્રોઇકોનોમિક ટેલવિન્ડ્સ
હાલની અસ્થિરતા અને મોંઘા મૂલ્યાંકન છતાં, બજાર નિષ્ણાતો લાંબા ગાળાના માર્ગ વિશે આશાવાદી રહે છે, ખાસ કરીને વપરાશ-લક્ષી ક્ષેત્રો માટે.
આ દૃષ્ટિકોણને ટેકો આપતા મુખ્ય મેક્રો ડ્રાઇવરોમાં શામેલ છે:
GST તર્કસંગતકરણ: સરકારે GST માળખામાં મોટા પાયે ફેરફારની જાહેરાત કરી, જેમાં સરળ બે-સ્લેબ સિસ્ટમ (5% મેરિટ રેટ અને 18% સ્ટાન્ડર્ડ રેટ) પ્રસ્તાવિત કરવામાં આવ્યો. આ સુધારાનો હેતુ સ્થાનિક વપરાશને વધારવાનો છે અને તેનાથી ગ્રાહક ટકાઉ વસ્તુઓ, ઓટોમોબાઇલ્સ, સિમેન્ટ અને રિટેલ જેવા ક્ષેત્રોને નોંધપાત્ર રીતે ફાયદો થવાની અપેક્ષા છે.
સોવરિન રેટિંગ અપગ્રેડ: S&P ગ્લોબલે 18 વર્ષ પછી ભારતના સોવરિન રેટિંગને BBB માં અપગ્રેડ કર્યું, જે રોકાણ ગ્રેડથી એક સ્તર ઉપર છે. આ નાણાકીય એકત્રીકરણ અને જાહેર ખર્ચની ગુણવત્તામાં સુધારો કરવા માટેની સરકારની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.
વપરાશ થીમ: અપેક્ષિત GST તર્કસંગતીકરણ, ઓછા વ્યાજ દરો અને અનુકૂળ ચોમાસાને કારણે ગ્રામીણ માંગમાં સુધારો થવાની સંભાવનાને ધ્યાનમાં રાખીને, વિશ્લેષકો વપરાશ થીમ પર વધુ પડતું વલણ જાળવી રાખે છે, ખાસ કરીને રિટેલ, હોસ્પિટાલિટી અને ટ્રાવેલ અને ટુરિઝમ જેવા ગ્રાહક વિવેકાધીન નાટકો પર રચનાત્મક.
ગોલ્ડમેન સૅક્સે ભારતીય ઇક્વિટી પરના તેના દૃષ્ટિકોણને ‘ઓવરવેઇટ’ માં અપગ્રેડ કરીને સેન્ટિમેન્ટને વધુ મજબૂત બનાવ્યું છે, 2026 ના અંત સુધીમાં નિફ્ટી 29,000 સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે.
