ખરીદવા જેવો શેર! આ સરકારી કંપની પાસે છે ₹૭૩,૮૮૨ કરોડના ઓર્ડર, એક્સપર્ટ્સે આપ્યો મોટો ટાર્ગેટ
શેરબજારમાં એવી ઘણી નાની-મોટી લિસ્ટેડ કંપનીઓ છે જેમની કુલ બજાર કિંમત (માર્કેટ કેપ) પણ માંડ ₹૩૦,૦૦૦ કરોડથી ₹૭૦,૦૦૦ કરોડની વચ્ચે હોય છે. પરંતુ ભારતની સંરક્ષણ ક્ષેત્રની અગ્રણી ‘નવરત્ન’ પીએસયુ (PSU) કંપની ભારત ઈલેક્ટ્રોનિક્સ લિમિટેડ (BEL) નું કદ એટલું વિશાળ છે કે તેની પાસે એકલી એટલી રકમની તો માત્ર ઓર્ડર બુક પડી છે! હાલમાં BEL પાસે ₹૭૩,૮૮૨ કરોડની ઐતિહાસિક ઓર્ડર બુક છે, જે દર્શાવે છે કે કંપનીએ આગામી ઘણા વર્ષો માટે પોતાની જંગી કમાણીની ગેરંટી અત્યારથી જ નક્કી કરી લીધી છે.
તાજેતરમાં જ બજારમાં આવેલી પ્રોફિટ બુકિંગ (નફો વસૂલવાની પ્રક્રિયા) ના કારણે કંપનીના શેરમાં અંદાજે ૩.૭ ટકાનો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો અને શેર ₹૪૦૭ ના નીચલા સ્તરે આવી ગયો હતો (જ્યારે તેનો અગાઉનો બંધ ભાવ ₹૪૧૩.૧૫ હતો). જો કે, આ અસ્થાયી ઘટાડા છતાં, ₹૩ લાખ કરોડથી વધુની માર્કેટ કેપ ધરાવતી આ જાયન્ટ કંપની પર દેશ-વિદેશની દિગ્ગજ બ્રોકરેજ ફર્મ્સ ભારે આશાવાદી (બુલિશ) જોવા મળી રહી છે.
BEL ની મજબૂત સ્થિતિ પાછળના મુખ્ય કારણો
ભારત ઈલેક્ટ્રોનિક્સ લિમિટેડની વ્યાપારી સ્થિતિ બજારમાં અન્ય કંપનીઓ કરતાં ઘણી વધુ મજબૂત છે અને તેની પાછળ મુખ્ય બે પરિબળો કામ કરી રહ્યા છે:
-
નવા ઓર્ડર્સની અવિરત ધરખમ રફતાર: ચાલુ વર્ષ દરમિયાન જ કંપનીને આશરે ₹૩૦,૦૦૦ કરોડના નવા ઓર્ડર્સ મળ્યા છે. આ આંકડો સાબિત કરે છે કે દેશના સંરક્ષણ અને ઈલેક્ટ્રોનિક્સ ક્ષેત્રમાં BEL ની પ્રોડક્ટ્સ અને ટેક્નોલોજીની માગ કેટલી પ્રચંડ છે.
-
બુક-ટુ-બિલ રેશિયો (2.7x): ટેકનિકલ ભાષામાં સમજીએ તો કંપનીનો બુક-ટુ-બિલ રેશિયો ૨.૭ ગણો છે. આનો સીધો અર્થ એ થાય કે કંપની જે ઝડપે પોતાની પ્રોડક્ટ્સ વેચીને આવક (રેવન્યુ) ઊભી કરી રહી છે, તેના કરતાં ક્યાંય વધુ ઝડપથી તેને નવા ઓર્ડર્સ મળી રહ્યા છે. આ રેશિયો ભવિષ્યમાં કંપનીની લાંબા ગાળાની ગ્રોથની ગેરંટી આપે છે.
ગ્લોબલ બ્રોકરેજ હાઉસીસનો અંદાજ અને ટાર્ગેટ પ્રાઇસ
ટ્રેડબ્રેનની તાજેતરની રિપોર્ટ અનુસાર, વૈશ્વિક સ્તરની મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓએ BEL ના શાનદાર પ્રદર્શન અને મેનેજમેન્ટની કામગીરી પર પૂરો ભરોસો વ્યક્ત કર્યો છે:
૧. Goldman Sachs (ગોલ્ડમેન સેક્સ):
-
નવો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ: ₹૪૭૫
-
હકારાત્મક પાસાઓ: બ્રોકરેજ ફર્મના મતે ૨.૭ ગણો બુક-ટુ-બિલ રેશિયો અને સતત મળતો નવો બિઝનેસ કંપનીને મજબૂતી આપે છે. BEL ના તાજેતરના ત્રિમાસિક પરિણામો પણ બજારની અપેક્ષાઓ કરતાં ઘણા સારા રહ્યા છે. જો કે, બ્રોકરેજનું માનવું છે કે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૭ (FY27) માં આ નવા ઓર્ડર્સની સાતત્યતા જાળવી રાખવી અને માર્જિનને ટકાવી રાખવું તે કંપની માટે મુખ્ય પડકાર રહેશે.
૨. UBS (યુબીએસ):
-
નવો ટાર્ગેટ પ્રાઇસ: ₹૫૦૦
-
હકારાત્મક પાસાઓ: વૈશ્વિક બ્રોકરેજ ફર્મ યુબીએસ આ સ્ટોક પર ખૂબ જ ઉત્સાહિત છે. તેમનું કહેવું છે કે અપેક્ષા કરતાં વધુ ઓર્ડર મળવાના કારણે કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ (FY26) માટે અગાઉ જે ગાઇડન્સ (અંદાજ) આપ્યો હતો, તેને પણ વટાવીને આગળ નીકળી ગઈ છે.
નાણાકીય સદgroupધરતા: માત્ર ઓર્ડર જ નહીં, સમયસર ડિલિવરી પણ!
કોઈપણ કંપની માટે માત્ર ઓર્ડર્સ મેળવવા પૂરતા નથી હોતા, પરંતુ તેને સમયસર પૂરા કરવા પણ એટલા જ જરૂરી છે. BEL ના વાર્ષિક નાણાકીય આંકડાઓ આ બાબતની સાબિતી આપે છે:
-
આવકમાં વૃદ્ધિ: માર્ચ ૨૦૨૫ માં કંપનીની કુલ આવક ₹૯,૧૫૦ કરોડ નોંધાઈ હતી, જે માર્ચ ૨૦૨૬ માં ૧૧.૭૫% ના વધારા સાથે ₹૧૦,૨૨૪ કરોડ પર પહોંચી ગઈ છે.
-
ચોખ્ખો નફો: આવકની સાથે કંપનીના નફામાં પણ સારો ઉછાળો આવ્યો છે. સમાન સમયગાળામાં કંપનીનો ચોખ્ખો નફો (Net Profit) ₹૨,૧૨૭ કરોડથી વધીને ₹૨,૨૨૬ કરોડ થઈ ગયો છે.
-
લાંબા ગાળાનો નફો (CAGR): જો છેલ્લા ૫ વર્ષના ટ્રેક રેકોર્ડ પર નજર કરીએ તો, કંપનીના નફામાં ૨૩.૬% ના શાનદાર સીએજીઆર (CAGR) થી વધારો થયો છે, જે કોર્પોરેટ સેક્ટરમાં ઉત્કૃષ્ટ માનવામાં આવે છે.
બેલેન્સ શીટની ૩ સૌથી મોટી તાકાત
રોકાણકારો માટે BEL ની બેલેન્સ શીટ કોઈ વરદાનથી કમ નથી, કારણ કે તેમાં ત્રણ મોટી વિશેષતાઓ રહેલી છે:
૧. સંપૂર્ણપણે દેવા મુક્ત (Debt-Free): BEL પર એક પણ રૂપિયાનું કરજ નથી. સંપૂર્ણપણે ડેટ-ફ્રી હોવું એ કંપની આર્થિક રીતે કેટલી સુરક્ષિત અને મજબૂત છે તેનો સૌથી મોટો પુરાવો છે.
૨. શાનદાર રિટર્ન પ્રોફાઇલ: કંપનીનો ROCE (રિટર્ન ઓન કેપિટલ એમ્પ્લોઇડ) ૩૬.five% અને ROE (રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી) ૨૭.૬% છે. આ આંકડા દર્શાવે છે કે કંપની રોકાણકારોના પૈસાનો ઉપયોગ કરીને ખૂબ જ શ્રેષ્ઠ વળતર જનરેટ કરી રહી છે.
૩. નિયમિત ડિવિડન્ડની કમાણી: આ કંપની માત્ર શેરના ભાવ વધારીને જ ફાયદો નથી કરાવતી, પરંતુ પોતાના કુલ નફાનો ૩૪.૫% જેટલો મોટો હિસ્સો નિયમિતપણે ડિવિડન્ડ (Dividend) સ્વરૂપે શેરધારકોને વહેંચે છે. આનાથી રોકાણકારોને એક નિયમિત નિશ્ચિત આવક પણ મળતી રહે છે.
