Monetary Policy: આનું કારણ એ છે કે બજારો પોલિસીની ઘોષણાઓને ડાયજેસ્ટ કરે છે અને વેપારીઓ દિવસભર તેમના પોર્ટફોલિયોને સમાયોજિત કરે છે. ઇક્વિટી માર્કેટ એન્ડ મોનેટરી પોલિસી સરપ્રાઇઝ નામનું આ સંશોધન પેપર આરબીઆઈના આર્થિક અને નીતિ સંશોધન વિભાગના મયંક ગુપ્તા, અમિત પવાર, સત્યમ કુમાર અભિનંદન બોર્ડ અને સુબ્રત કુમાર સીતે તૈયાર કર્યું છે.
ભવિષ્યમાં, શેરબજાર નીતિ દરોમાં અણધાર્યા ફેરફારો કરતાં નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓથી વધુ પ્રભાવિત થશે. આરબીઆઈના અધિકારીઓના રિસર્ચ પેપર મુજબ, નાણાકીય નીતિની સાથે, જાહેર કરાયેલા નિયમનકારી અને વિકાસના પગલાં પણ શેર બજારોને અસર કરે છે. સંશોધન પેપરમાં જણાવ્યું હતું કે, આગળ જતાં, ઇક્વિટી બજારો પોલિસી દરોમાં અણધાર્યા ફેરફારો કરતાં નાણાકીય નીતિ સંબંધિત બજારની અપેક્ષાઓથી વધુ પ્રભાવિત થશે. તેમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે પોલિસીની જાહેરાતના દિવસે ઇક્વિટી માર્કેટમાં વોલેટિલિટી બંને પરિબળોથી પ્રભાવિત છે.
આ એવું છે કારણ કે બજારો પોલિસીની ઘોષણાઓને ડાયજેસ્ટ કરે છે અને વેપારીઓ દિવસભર તેમના પોર્ટફોલિયોને સમાયોજિત કરે છે. ઈક્વિટી માર્કેટ્સ એન્ડ મોનેટરી પોલિસી સરપ્રાઈઝ નામનું રિસર્ચ પેપર આરબીઆઈના ઈકોનોમિક એન્ડ પોલિસી રિસર્ચ ડિપાર્ટમેન્ટના મયંક ગુપ્તા, અમિત પવાર, સત્યમ કુમાર, અભિનંદન બોરાડ અને સુબ્રત કુમાર સીટે તૈયાર કર્યું છે.
વળતર પર નાણાકીય નીતિની ઘોષણાઓની અસરો
આ પેપર નીતિની જાહેરાતના દિવસોમાં ઓવરનાઈટ ઈન્ડેક્સ્ડ સ્વેપ (OIS) દરોમાં થયેલા ફેરફારોને લક્ષ્ય અને પાથ પરિબળોમાં વિઘટન કરીને BSE સેન્સેક્સમાં વળતર અને અસ્થિરતા પરની નાણાકીય નીતિની ઘોષણાઓની અસરનું વિશ્લેષણ કરે છે. લક્ષ્ય પરિબળ સેન્ટ્રલ બેંક પોલિસી રેટ એક્શનમાં આશ્ચર્યજનક ઘટકને કેપ્ચર કરે છે, જ્યારે પાથ ફેક્ટર નાણાકીય નીતિના ભાવિ માર્ગ વિશે બજારની અપેક્ષાઓ પર કેન્દ્રીય બેંકના સંચારની અસરને પકડે છે.
