ડીમાર્ટના ત્રિમાસિક પરિણામો: નફા અને આવક બંનેમાં વધારો, સ્ટોક પર નજર રહેશે
લોકપ્રિય રિટેલ ચેઇન ડીમાર્ટના સંચાલક, એવન્યુ સુપરમાર્ટ્સે શનિવાર, 11 ઓક્ટોબર, 2025 ના રોજ નાણાકીય વર્ષ 2026 (Q2 FY26) ના બીજા ક્વાર્ટર માટે તેના એકીકૃત નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા. કંપનીએ વાર્ષિક ધોરણે (YoY) એકીકૃત ચોખ્ખા નફામાં (પેરેન્ટના ઇક્વિટી ધારકોને આભારી PAT) 4% વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, જે ₹685 કરોડ સુધી પહોંચી છે, જે એક વર્ષ પહેલાના સમાન સમયગાળામાં ₹660 કરોડ હતી.
ત્રિમાસિક પરિણામોમાં ટોચની લાઇનમાં મજબૂત વૃદ્ધિ જોવા મળી હતી પરંતુ નફાકારકતા માર્જિન પર સતત દબાણ જોવા મળ્યું હતું, જેના કારણે બજાર વિશ્લેષકો તરફથી મિશ્ર પ્રતિક્રિયા જોવા મળી હતી.
મુખ્ય નાણાકીય હાઇલાઇટ્સ
કંપનીની કામગીરીમાંથી આવકમાં વધારો થયો, પરંતુ નફાકારકતાનો ગુણોત્તર સંકુચિત થયો.
કામગીરીમાંથી આવક: એકીકૃત આવક ₹16,676 કરોડ (અથવા ₹16,676.3 કરોડ) રહી, જે ગયા નાણાકીય વર્ષના સમાન ક્વાર્ટરમાં ₹14,444 કરોડ (અથવા ₹14,444.5 કરોડ) થી 15% અથવા 15.4% વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. એકલ આવકમાં પણ 15.4% વાર્ષિક વૃદ્ધિ જોવા મળી, જે ₹16,219 કરોડ સુધી પહોંચી.
ક્રમિક સરખામણી: કર પછીનો નફો (PAT) નાણાકીય વર્ષ 26 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં નોંધાયેલા ₹773 કરોડની તુલનામાં ક્રમિક ધોરણે 11% ઓછો હતો. જોકે, નાણાકીય વર્ષ 26 ના એપ્રિલ-જૂન ક્વાર્ટરમાં ₹16,360 કરોડની તુલનામાં ટોચની રેખા 2% ક્વાર્ટર-ઓન-ક્વાર્ટર (QoQ) વધી હતી.
EBITDA અને માર્જિન: વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન પહેલાંની કમાણી (EBITDA) વાર્ષિક ધોરણે 11% વધીને Q2 FY26 માં ₹1,214 કરોડ થઈ હતી. આ વધારા છતાં, EBITDA માર્જિન Q2 FY26 માં 30 બેસિસ પોઇન્ટ ઘટીને 7.3% થયું, જે Q2 FY25 માં 7.6% હતું. આ માર્જિન સંકોચન કંપનીના વધતા રિટેલ ફૂટપ્રિન્ટ સાથે સંકળાયેલા અન્ય ખર્ચને આભારી હતું. Q2 FY26 માં PAT માર્જિન 4.1% રહ્યું, જે Q2 FY25 માં 4.6% હતું.
સેમ-સ્ટોર સેલ્સ ગ્રોથ (SSG): Q2 સમાન-બદ-સમાન વૃદ્ધિ (SSG) 6.8% હતી, જે Q2 FY25 માં નોંધાયેલા 5.5% કરતા વધારે હતી. જોકે, ક્રમિક રીતે, SSG જૂન ક્વાર્ટરમાં 7.1% થી 30 બેસિસ પોઇન્ટ ઘટી ગયું.
શેર દીઠ કમાણી (EPS): Q2 FY26 માટે શેર દીઠ મૂળભૂત કમાણી (EPS) ₹10.53 રહી, જે Q2 FY25 માટે ₹10.14 થી વધીને છે.
ઓપરેશનલ અને મેનેજમેન્ટ કોમેન્ટરી
એવન્યુ સુપરમાર્ટ્સે તેના ઈ-કોમર્સ વ્યવસાયમાં વ્યૂહાત્મક ગોઠવણો કરતી વખતે તેનું વિસ્તરણ અભિયાન ચાલુ રાખ્યું.
વિસ્તરણ:
કંપનીએ Q2 FY26 દરમિયાન 8 નવા સ્ટોર ઉમેર્યા, જેનાથી 30 સપ્ટેમ્બર, 2025 સુધીમાં કુલ સ્ટોરની સંખ્યા 432 થઈ ગઈ. કંપનીએ સંકેત આપ્યો છે કે તે ઓનલાઈન અને ઓફલાઈન રિટેલર્સ બંને તરફથી વધતી સ્પર્ધાનો સામનો કરવા માટે “સ્ટોર વિસ્તરણમાં બમણું ઘટાડો” કરવાની યોજના ધરાવે છે. જોકે, સ્ટોર ઉમેરાઓ કેટલાક વિશ્લેષકોના અંદાજ કરતાં ઓછા હોવાનું નોંધાયું હતું.
ઈ-કોમર્સ ફૂટપ્રિન્ટ:
એવન્યુ ઈ-કોમર્સના પૂર્ણ-સમયના ડિરેક્ટર અને સીઈઓ વિક્રમ દાસુએ ડીમાર્ટ રેડી પર અપડેટ પ્રદાન કર્યું. કંપનીએ હાલના બજારોમાં 10 નવા પરિપૂર્ણતા કેન્દ્રો ઉમેર્યા છે અને મોટા મેટ્રો શહેરોમાં તેની હાજરીને વધુ મજબૂત બનાવવા અને રોકાણ કરવાનું ચાલુ રાખી રહી છે. વ્યૂહાત્મક એકીકરણના પ્રયાસમાં, ડીમાર્ટે પાંચ નાના શહેરો – અમૃતસર, બેલાગવી, ભિલાઈ, ચંદીગઢ અને ગાઝિયાબાદ – માં કામગીરી બંધ કરી દીધી છે, જેનો અર્થ એ છે કે તેની ઓનલાઈન હાજરી હવે 19 શહેરોમાં ફેલાયેલી છે, જે અગાઉ 24 હતી.
GST લાભ આપવામાં આવ્યો:
નિયુક્ત CEO-અંશુલ આસાવાએ ટિપ્પણી કરી કે કંપનીએ GST સુધારા અંગે સરકારની તાજેતરની જાહેરાત બાદ, જ્યાં પણ લાગુ પડે ત્યાં, બધા ગ્રાહકોને ઘટાડેલા GST દરનો લાભ આપ્યો.
બજાર અને વિશ્લેષકોની પ્રતિક્રિયા
Q2 બિઝનેસ અપડેટ પછી, શેરમાં અસ્થિરતાનો અનુભવ થયો, અને બ્રોકરેજિસે વિભાજિત મંતવ્યો વ્યક્ત કર્યા.
શુક્રવારે DMart ના શેર 0.3% વધીને ₹4,319.70 પર બંધ થયા. જોકે, પરિણામો જાહેર થયા પછી વેચવાલી થઈ, જેમાં સોમવારે શેર 3.4% ઘટીને ₹4,269 ની 9-અઠવાડિયાની નીચી સપાટીએ પહોંચી ગયા.
વિશ્લેષકોએ એવન્યુ સુપરમાર્ટ્સ પર મિશ્ર સર્વસંમતિ જાળવી રાખી:
એકંદર સર્વસંમતિ: એવન્યુ સુપરમાર્ટ્સ માટે એકંદર સર્વસંમતિ રેટિંગ “તટસ્થ” છે, જે છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં 30 વિશ્લેષકો દ્વારા કરવામાં આવેલા સર્વેક્ષણના આધારે છે.
JPMorgan એ ₹4,350 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે ‘તટસ્થ’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું, જેમાં જણાવ્યું હતું કે અપેક્ષા કરતાં નબળો આવક વૃદ્ધિ નજીકના ગાળાના સ્ટોક પ્રદર્શન પર ભાર મૂકી શકે છે.
HSBC એ ‘ઘટાડો’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું, ₹3,700 નો ભાવ લક્ષ્યાંક નક્કી કર્યો, અને ચેતવણી આપી કે “સ્ટોર ઉમેરાઓ મ્યૂટ SSG માટે વળતર આપી શકશે નહીં”.
ગોલ્ડમેન સૅક્સે “વેચાણ” ભલામણ જાળવી રાખી અને તેના ભાવ લક્ષ્યને ₹3,370 (₹3,450 થી) સુધી ઘટાડી, નીચા આધાર હોવા છતાં અપેક્ષા કરતાં નબળા Q2 વેચાણ વૃદ્ધિને ટાંકીને. બ્રોકરેજએ ત્યારબાદ તેના FY26 વેચાણ વૃદ્ધિ આગાહીને 20% થી ઘટાડીને 18% કરી.
વિશ્લેષકોએ હાઇલાઇટ કર્યું કે ઝડપી વાણિજ્ય ખેલાડીઓ તરફથી સ્પર્ધાત્મક દબાણ, નબળી ગ્રાહક માંગ અને માર્જિન જોખમો કંપનીને પડકારવાનું ચાલુ રાખે છે, નોંધ્યું છે કે છેલ્લા 12 ક્વાર્ટરમાંથી 11માં EBITDA માર્જિનમાં વાર્ષિક ધોરણે ઘટાડો થયો છે.
