નિષ્ણાતો કહે છે કે ડિમર્જર પછી ટાટા મોટર્સ પેસેન્જર વ્હીકલ્સ (TMPV) ના સ્ટોકમાં ઉછાળો જોવા મળશે
કોમર્શિયલ વ્હીકલ (CV) બિઝનેસના ડિમર્જર પછી નવી અલગ થયેલી પેસેન્જર વ્હીકલ એન્ટિટી, ટાટા મોટર્સ પેસેન્જર વ્હીકલ્સ લિમિટેડ (TMPV), તેની જગુઆર લેન્ડ રોવર (JLR) પેટાકંપનીમાં નોંધપાત્ર કામગીરીમાં વિક્ષેપોનો સામનો કરી રહી છે, જોકે પાછલા નાણાકીય વર્ષ દરમિયાન તેણે ઉચ્ચ સ્તરે કામ કર્યું હતું.
TML કોમર્શિયલ વ્હીકલ્સ લિમિટેડમાં CV બિઝનેસનું સત્તાવાર ડિમર્જર 1 ઓક્ટોબર, 2025 ના રોજ અમલમાં આવ્યું. આ અલગતાનો હેતુ દરેક એન્ટિટીને અલગ વ્યૂહરચના અપનાવવા, હેતુપૂર્ણ નવીનતા ચલાવવા અને ટકાઉ મૂલ્ય નિર્માણ માટે નવી વૃદ્ધિની તકો ખોલવાની મંજૂરી આપવાનો છે.
JLR સાયબર એટેક નકારાત્મક ક્રેડિટ આઉટલુકને ઉત્તેજિત કરે છે
નવા માળખાગત TMPV સામેનો સૌથી તાત્કાલિક પડકાર એ સાયબર એટેકનું પરિણામ છે જેણે 31 ઓગસ્ટ, 2025 થી શરૂ થતી JLR ની ઉત્પાદન પ્રણાલીઓને વિક્ષેપિત કરી હતી. આ ઘટનાને કારણે સપ્ટેમ્બર અને ઓક્ટોબરની શરૂઆતમાં JLR સુવિધાઓમાં ઉત્પાદન સંપૂર્ણ રીતે બંધ થઈ ગયું.
વોલ્યુમ ઇમ્પેક્ટ: આ વિક્ષેપને કારણે સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરમાં JLR ના હોલસેલ વોલ્યુમમાં 24.2% અને રિટેલ વોલ્યુમમાં 17.1% ઘટાડો થયો.
ક્રેડિટ રેટિંગ પ્રતિક્રિયા: ડિમર્જર પછી ટાટા મોટર્સ પેસેન્જર વ્હીકલ્સની કમાણીમાં JLR હવે 80% થી વધુ ફાળો આપે છે તે જોતાં, S&P ગ્લોબલ રેટિંગ્સે ઓક્ટોબર 2025 ના અંતમાં કંપનીના લાંબા ગાળાના ઇશ્યુઅર ક્રેડિટ રેટિંગ પરના તેના દૃષ્ટિકોણને ‘સ્થિર’ થી ‘નકારાત્મક’ કર્યો.
નાણાકીય અંદાજો: S&P એ JLR ની આવક FY26 માં વાર્ષિક ધોરણે 15-18% ઘટીને લગભગ £24 બિલિયન થવાની આગાહી કરી છે, જેમાં EBITDA માર્જિન સંભવિત રીતે 3-5% (FY25 માં 7.6% થી નીચે) સુધી સંકોચાઈ શકે છે. રેટિંગ એજન્સીનો અંદાજ છે કે કંપનીનો એડજસ્ટેડ નેટ ડેટ-ટુ-EBITDA રેશિયો FY26-27 માં 2.5-3.0 ગણો વધી શકે છે.
સ્ટોક એડજસ્ટમેન્ટ: એક્સ-ડેટ (14 ઓક્ટોબર, 2025) ના રોજ ડિમર્જર અને ત્યારબાદ એડજસ્ટમેન્ટ પછી, NSE પર ટાટા મોટર્સના શેરનો ભાવ ₹400 પ્રતિ શેર જોવા મળ્યો, જે તેના અગાઉના ₹660.75 ના બંધ ભાવથી લગભગ 40% ઓછો છે. વિશ્લેષકો આ વિભાજનને લાંબા ગાળાની તક તરીકે જુએ છે, જે વધુ સારી મૂલ્યાંકન સ્પષ્ટતા અને મૂડી ફાળવણી પ્રદાન કરે છે, જોકે તાત્કાલિક ચિંતા JLR ની પુનઃપ્રાપ્તિ છે.
ટૂંકા ગાળાની કાર્યકારી મુશ્કેલીઓ હોવા છતાં, S&P એ નોંધ્યું હતું કે ટાટા ગ્રુપ સાથે કંપનીનું જોડાણ ભંડોળની ઍક્સેસમાં વધારો કરે છે, જે સાયબર હુમલાના વિક્ષેપ દરમિયાન કટોકટી ક્રેડિટ લાઇન સુરક્ષિત કરવાની JLR ની ક્ષમતા દ્વારા દર્શાવવામાં આવ્યું હતું.
FY25 પ્રદર્શન: રેકોર્ડ ઉચ્ચ અને દેવા-મુક્ત સ્થિતિ
ડિમર્જર અને Q2 વિક્ષેપ પહેલાં, કંપનીએ FY25 માં ઉત્તમ પ્રદર્શન કર્યું.
નાણાકીય સીમાચિહ્નો: ટાટા મોટર્સે FY25 માં મજબૂત પ્રદર્શન જાળવી રાખ્યું, પડકારજનક વાતાવરણ છતાં તેની અત્યાર સુધીની સૌથી વધુ આવક અને PBT (BEI) પહોંચાડી. એકીકૃત ઓટોમોટિવ વ્યવસાયે ચોખ્ખી દેવા-મુક્ત સ્થિતિ પ્રાપ્ત કરી.
JLR સફળતા: JLR એ નાણાકીય વર્ષ 25 માં નવા રેકોર્ડ બનાવીને, £2.5 બિલિયનનો કર પહેલાં નફો કરીને અને એપ્રિલ 2025 સુધીમાં ચોખ્ખી રોકડ હકારાત્મક બનીને તેની રીમેજીન વ્યૂહરચનાની મજબૂતાઈને પુષ્ટિ આપી. ત્રણ સૌથી વધુ નફાકારક JLR બ્રાન્ડ્સ – ડિફેન્ડર, રેન્જ રોવર અને રેન્જ રોવર સ્પોર્ટ – કુલ જથ્થાબંધ વેચાણના 67.8% હિસ્સો ધરાવે છે. JLR એ પ્રશંસા પણ મેળવી, જેમાં રેન્જ રોવરને વોલપોલ ‘મેડ ઇન યુકે’ એવોર્ડ જીતવાનો સમાવેશ થાય છે.
સ્થાનિક બજાર સ્થિતિ: ટાટા મોટર્સ ભારતનો #1 CV પ્લેયર, #1 EV પ્લેયર અને #3 PV પ્લેયર રહે છે. પેસેન્જર વ્હીકલ (PV) સેગમેન્ટમાં, ટાટા પંચ CY24 માં સૌથી વધુ વેચાતું મોડેલ હતું અને FY25 માં ભારતનું નંબર 1 SUV તરીકે સ્થાન મેળવ્યું હતું.
