રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચ્યા પછી સોનાના ભાવમાં ઘટાડો, ચાંદી પણ થઈ સસ્તી, જાણો કારણ
2025 માં સોનાના ભાવ અભૂતપૂર્વ ઊંચાઈએ પહોંચ્યા છે, ચાર દાયકામાં પહેલી વાર ફુગાવા-સમાયોજિત રેકોર્ડ તોડી નાખ્યા છે અને લગભગ $3,780 પ્રતિ ઔંસના સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. ભૂ-રાજકીય અસ્થિરતા, આક્રમક સેન્ટ્રલ બેંક ખરીદી અને છૂટક નાણાકીય નીતિની અપેક્ષાઓના મજબૂત મિશ્રણને કારણે આ ધમાકેદાર તેજીને વેગ મળ્યો છે. જોકે, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના અધ્યક્ષ જેરોમ પોવેલની સાવચેતીભરી ટિપ્પણીઓને પગલે રોકાણકારોએ નફો બુક કરાવ્યો હોવાથી આ અઠવાડિયે અવિરત ઉછાળો જોવા મળ્યો.
દરમિયાન, ચાંદીએ એક દાયકાથી વધુ સમયમાં તેની સૌથી મજબૂત તેજીમાંની એક પણ નોંધાવી છે, જે ફક્ત તેની સલામત-સ્વર્ગ અપીલ દ્વારા જ નહીં પરંતુ ઔદ્યોગિક માંગમાં તેજીને કારણે છે જેના કારણે સતત પુરવઠા ખાધ સર્જાઈ છે.
સોનાના ઐતિહાસિક ઉદયના સ્તંભો
વૈશ્વિક પરિબળોના સંગમથી રોકાણકારો અને રાષ્ટ્રો બંને માટે સોનાની મુખ્ય સલામત-સ્વર્ગ સંપત્તિ તરીકેની સ્થિતિ મજબૂત થઈ છે.
કેન્દ્રીય બેંકો જવાબદારી સંભાળે છે: વિશ્વભરની સેન્ટ્રલ બેંકો સોનાના મુખ્ય ખરીદદારો રહી છે, છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં દરેકમાં 1,000 ટનથી વધુ એકઠા થયા છે. વર્લ્ડ ગોલ્ડ કાઉન્સિલ દ્વારા 2025 માં કરાયેલા એક સર્વેમાં જાણવા મળ્યું છે કે 95% કેન્દ્રીય બેંકો આગામી વર્ષમાં વૈશ્વિક સોનાના ભંડારમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં રેકોર્ડ 43% લોકો તેમના પોતાના હોલ્ડિંગમાં વધારો કરવાની યોજના ધરાવે છે. આ સંચય માટેના મુખ્ય પરિબળોમાં કટોકટી દરમિયાન સોનાનું પ્રદર્શન, ફુગાવાના હેજ તરીકે તેની ભૂમિકા અને પોર્ટફોલિયો ડાયવર્સિફાયર તરીકે તેની અસરકારકતાનો સમાવેશ થાય છે. આ વલણ યુએસ ડોલરથી દૂર અનામતને વૈવિધ્યીકરણ કરવાના વ્યૂહાત્મક પરિવર્તનનો પણ એક ભાગ છે, જેમાં લગભગ ત્રણ-ચતુર્થાંશ કેન્દ્રીય બેંકના ઉત્તરદાતાઓ વૈશ્વિક અનામતમાં ડોલરનો હિસ્સો ઘટવાની અપેક્ષા રાખે છે. પીપલ્સ બેંક ઓફ ચાઇના એક નોંધપાત્ર ખરીદદાર રહી છે, વૈશ્વિક નાણાકીય અસ્થિરતા સામે હેજ તરીકે તેના અનામતમાં સતત વધારો કરી રહી છે.
આર્થિક અને ભૂ-રાજકીય અસ્થિરતા: મંદી, વધતા ભૂ-રાજકીય તણાવ અને નાણાકીય બજારની અસ્થિરતા દરમિયાન સોનાએ ઐતિહાસિક રીતે સારું પ્રદર્શન કર્યું છે. યુરોપ અને મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષો, યુએસ અને ચીન વચ્ચેના તણાવની સાથે, “રોકાણ પોર્ટફોલિયો વીમા” તરીકે તેની ભૂમિકાને વધુ મજબૂત બનાવી છે. અનિશ્ચિતતાના આવા સમયગાળા દરમિયાન, રોકાણકારો શેર જેવી જોખમી સંપત્તિઓમાંથી મૂડીને સોનામાં સ્થાનાંતરિત કરવાનું વલણ ધરાવે છે, જે આંતરિક મૂલ્ય અને સ્થિરતા ધરાવે છે.
નાણાકીય નીતિ અને નબળો ડોલર: સોનાના ભાવ વ્યાજ દરો અને ચલણની ગતિવિધિઓથી ભારે પ્રભાવિત થાય છે. ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દર ઘટાડવાના નિર્ણયથી બોન્ડ અથવા બચત ખાતાઓની તુલનામાં બિન-ઉપજ આપતું સોનું વધુ આકર્ષક રોકાણ બને છે, જે ઓછું વળતર આપે છે. યુએસ ફેડના અધ્યક્ષ જેરોમ પોવેલના તાજેતરના સાવચેતીભર્યા વલણને કારણે વેપારીઓએ નફો બુક કરાવ્યો ત્યારે ભાવમાં થોડો ઘટાડો થયો, 24 સપ્ટેમ્બરના રોજ ભારતના બુલિયન બજારમાં સોનાનો ભાવ ₹900 પ્રતિ 10 ગ્રામ ઘટ્યો.
વધુમાં, યુએસ ડોલરના મૂલ્યમાં ઘટાડાએ સોના માટે વધુ એક મોટો પડકાર પૂરો પાડ્યો છે, જેની કિંમત ચલણમાં નક્કી કરવામાં આવે છે. ડોલરના આ નબળા પડવા પાછળ વેપાર અનિશ્ચિતતા અને યુએસ આર્થિક વિકાસ અંગેની ચિંતાઓનો સમાવેશ થાય છે.
ચાંદીનો બેવડો ખતરો ઉછાળો
જ્યારે સોનાએ હેડલાઇન્સ મેળવી છે, ત્યારે ચાંદીએ પણ એક શક્તિશાળી પ્રદર્શન આપ્યું છે, જૂનમાં પ્રતિ ઔંસ $35 ને વટાવીને એક દાયકાથી વધુ સમય સુધી ન જોવા મળે તેવા સ્તર સુધી પહોંચી ગયું છે. ચાંદીની તેજી અનન્ય છે કારણ કે તે બે અલગ અલગ પરિબળો દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે: નાણાકીય સંપત્તિ તરીકે તેની ભૂમિકા અને ઔદ્યોગિક ધાતુ તરીકે તેનો મહત્વપૂર્ણ ઉપયોગ.
ઔદ્યોગિક પાવરહાઉસ: ચાંદીની વિદ્યુત વાહકતા અને થર્મલ પ્રતિકાર તેને ઔદ્યોગિક હેતુઓ માટે આવશ્યક બનાવે છે. ગ્રીન ઇકોનોમી દ્વારા માંગમાં વધારો થયો છે, ખાસ કરીને સોલાર પેનલ્સમાં ઉપયોગમાં લેવાતા ફોટોવોલ્ટેઇક કોષો માટે, તેમજ ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને ઓટોમોટિવ ક્ષેત્રમાં. 2019 અને 2023 ની વચ્ચે ફક્ત સોલાર સેક્ટરની માંગમાં 150% થી વધુનો વધારો થયો છે. આ તેજીવાળા વપરાશ, પ્રમાણમાં સપાટ ખાણ ઉત્પાદન સાથે, 2025 માટે બીજી અછતની આગાહી સાથે, સતત ચાર વર્ષ સુધી વૈશ્વિક ચાંદીના પુરવઠા ખાધમાં પરિણમ્યો છે.
એક સુલભ રોકાણ: ચાંદીને સોનાના “સેફ-હેવન હેલો ઇફેક્ટ” થી પણ ફાયદો થાય છે અને ઘણીવાર રોકાણકારો દ્વારા તેને કિંમતી ધાતુઓમાં વધુ સસ્તું પ્રવેશ બિંદુ તરીકે જોવામાં આવે છે. ઐતિહાસિક રીતે, ચાંદીના ભાવમાં સોના કરતાં વધુ સારી કામગીરી બજાવવાની ક્ષમતા છે, ખાસ કરીને એવા વાતાવરણમાં જ્યાં બંને ધાતુઓ વધી રહી છે. ડિસેમ્બર 1999 અને એપ્રિલ 2011 ની વચ્ચે, સોનાના ભાવમાં USD ની દ્રષ્ટિએ 800% થી વધુનો વધારો થયો હતો, જ્યારે સોનામાં 400% નો વધારો થયો હતો.
આઉટલુક અને પ્રાદેશિક ગતિશીલતા
તાજેતરના ઘટાડા છતાં, ઘણા નિષ્ણાતો તેજીમાં રહે છે. ડોઇશ બેંકના વિશ્લેષકોએ આગાહી કરી છે કે 2025 ના અંત સુધીમાં સોનાના ભાવ $4,000 પ્રતિ ઔંસથી ઉપર વધી શકે છે, અને અનુભવી વેપારી જેફરી ગુંડલાચે પણ સમાન લક્ષ્ય સૂચવ્યું છે. વિશ્વના સૌથી મોટા સોનાના ગ્રાહકોમાંના એક, ભારતમાં નિષ્ણાતો સલાહ આપે છે કે સતત અનિશ્ચિતતાને કારણે લાંબા ગાળાની તેજીનો ટ્રેન્ડ અકબંધ રહેશે.
ભારતમાં, સોનાના ભાવ રૂપિયા-ડોલરના વિનિમય દર, તહેવારો અને લગ્નો દરમિયાન મોસમી માંગ અને આયાત જકાત જેવી સરકારી નીતિઓથી ભારે પ્રભાવિત થાય છે. ગોલ્ડ ETF અને અન્ય ડિજિટલ ઉત્પાદનોમાં વધતા રોકાણ સાથે બજારમાં “નાણાકીયકરણ” તરફ માળખાકીય પરિવર્તન પણ જોવા મળી રહ્યું છે.
