‘આત્મનિર્ભરતા’ના ફાયદા: સંરક્ષણ ક્ષેત્રના મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ 6 મહિનામાં 23% સુધીનું વળતર આપે છે
ભારતીય સંરક્ષણ ક્ષેત્રે પ્રભાવશાળી નાણાકીય કામગીરી દર્શાવી છે, જે સરકારી નીતિગત સમર્થન અને ભૂરાજકીય પરિબળોના પ્રભાવ હેઠળ 2025ના મધ્યમાં સંકળાયેલા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માટે મોટો ફાયદો થયો છે. જોકે, આ તીવ્ર તેજીને કારણે વેલ્યુએશનમાં વધારો અને ત્યારબાદ સંસ્થાકીય નફા-બુકિંગ અંગે ચિંતા વધી છે, જેના કારણે બજારમાં અસ્થિરતા આવી છે.
જુલાઈ 2025ની શરૂઆત સુધીના ત્રણ મહિનામાં, સંરક્ષણ ક્ષેત્રના મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સે શાનદાર વળતર આપ્યું હતું, જેમાં શ્રેણી માટે સરેરાશ વધારો લગભગ 36.98% સુધી પહોંચ્યો હતો. સૌથી વધુ પ્રદર્શન કરનારાઓમાં મોતીલાલ ઓસ્વાલ નિફ્ટી ઇન્ડિયા ડિફેન્સ ETF જેવી નિષ્ક્રિય યોજનાઓનો સમાવેશ થાય છે, જેણે 38.58% વળતર આપ્યું હતું, અને ગ્રોવ નિફ્ટી ઇન્ડિયા ડિફેન્સ ETF FoF, જેણે 38.32% વળતર આપ્યું હતું. એકમાત્ર સક્રિય રીતે સંચાલિત ઓફરિંગ, HDFC ડિફેન્સ ફંડે પણ સમાન ત્રણ મહિનાના સમયગાળા દરમિયાન 30.04% નું મજબૂત વળતર આપ્યું હતું. કેટલાક અહેવાલો સૂચવે છે કે 2025ના પ્રથમ છ મહિના દરમિયાન, ઘણા ફંડ્સે 39% સુધીનું વળતર આપ્યું હતું, જેમાં કેટલાક કેન્દ્રિત તેજીમાં 60% થી વધુ સુધી પહોંચ્યા હતા.
સંસ્થાકીય સાવધાની અને બજાર સુધારણા
મોટા ફાયદા છતાં, સંસ્થાકીય રોકાણકારોએ તેમના હોલ્ડિંગ્સ વેચીને ઉત્સાહ ઘટાડ્યો. ટોચના મ્યુચ્યુઅલ ફંડોએ ફક્ત જૂન 2025 માં નવ મુખ્ય સંરક્ષણ કંપનીઓમાં ₹1,700 કરોડથી વધુનું વેચાણ કર્યું. આ સંસ્થાકીય વેચાણે મુખ્ય સંરક્ષણ શેરોને લક્ષ્ય બનાવ્યા, જેમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:
- સોલાર ઇન્ડસ્ટ્રીઝ, જેમાં ₹952 કરોડ પાછા ખેંચાયા.
- ઝેન ટેક્નોલોજીસ, જેમાં ₹192 કરોડનો આઉટફ્લો હતો.
- ભારત ડાયનેમિક્સ લિમિટેડ (BDL), માં ₹165 કરોડનું વેચાણ થયું.
ગાર્ડન રીચ શિપબિલ્ડર્સ એન્ડ એન્જિનિયર્સ (GRSE), માં ₹153 કરોડનો આઉટફ્લો થયો.
પરિણામે, નિફ્ટી ઇન્ડિયા ડિફેન્સ ઇન્ડેક્સમાં માત્ર એક મહિનામાં આશરે 4% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો. નિષ્ણાતોએ નોંધ્યું કે ક્ષેત્રના મૂલ્યાંકન ખૂબ ઊંચા થઈ ગયા છે. ઉદાહરણ તરીકે, મોતીલાલ ઓસ્વાલ નિફ્ટી ઇન્ડિયા ડિફેન્સ ઇન્ડેક્સ 61.35x ના ઊંચા ભાવથી કમાણી (P/E) ગુણોત્તર અને 13.22x ના પ્રાઇસ ટુ બુક (P/B) ગુણોત્તર પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યો હતો, જે બજાર સરેરાશ કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે, જે સૂચવે છે કે ભવિષ્યની સંભાવના પહેલાથી જ કિંમતોમાં સામેલ છે.
પોલિસી ટેલવિન્ડ્સ અને ડિફેન્સ ઉદ્યોગ વૃદ્ધિ
આ ક્ષેત્રની મજબૂત લાંબા ગાળાની કામગીરી ‘મેક ઇન ઇન્ડિયા’ અને ‘આત્મનિર્ભર ભારત’ (આત્મનિર્ભર ભારત) જેવી સહાયક સરકારી પહેલો દ્વારા આધારભૂત છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય આયાત પર નિર્ભરતા ઘટાડવા અને સ્વદેશી ઉત્પાદન ક્ષમતાને મજબૂત બનાવવાનો છે. રાષ્ટ્રીય સાર્વભૌમત્વ અને પ્રાદેશિક અખંડિતતાના રક્ષણ માટે સંરક્ષણ ઉદ્યોગ મહત્વપૂર્ણ છે.
મુખ્ય વૃદ્ધિ માપદંડો અને નીતિગત અસરોમાં શામેલ છે:
ઉત્પાદન અને નિકાસ: 2024-25 માં ભારતનું સંરક્ષણ ઉત્પાદન ₹1,46,000 કરોડ સુધી પહોંચ્યું. સંરક્ષણ નિકાસમાં પણ મજબૂત વૃદ્ધિ જોવા મળી, જે નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માં કુલ ₹23,622 કરોડ હતું.
રોકાણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું: વધતા સંરક્ષણ બજેટ અને આધુનિકીકરણ યોજનાઓને કારણે ભારતનું વિશાળ સ્થાનિક બજાર ઝડપથી વધવાનો અંદાજ છે. સરકાર 2025 સુધીમાં $25 બિલિયન મૂલ્યના સંરક્ષણ માલનું ઉત્પાદન કરવાની યોજના ધરાવે છે, જેમાં $5 બિલિયન નિકાસનો સમાવેશ થાય છે.
બજેટ ફાળવણી: વૈશ્વિક સ્તરે લશ્કરી ખર્ચમાં વધારો, પ્રાદેશિક સંઘર્ષો સાથે, સ્થાનિક ખર્ચમાં વધારો થયો છે.
મુખ્ય સંરક્ષણ PSUs પર સ્પોટલાઇટ (નાણાકીય વર્ષ 2024-25)
બે મુખ્ય સંરક્ષણ જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમો (PSUs) એ 31 માર્ચ, 2025 ના રોજ પૂરા થતા વર્ષમાં નોંધપાત્ર નાણાકીય અને કાર્યકારી સફળતાઓ નોંધાવી, જે એકંદર ઉદ્યોગ ગતિને પ્રતિબિંબિત કરે છે:
ભારત ઇલેક્ટ્રોનિક્સ લિમિટેડ (BEL)
BEL એ નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માં ₹23,024 કરોડનું ટર્નઓવર હાંસલ કર્યું, જે પાછલા વર્ષ કરતાં 16.17% વધુ છે.
- નફાકારકતા: કર પછીનો નફો (PAT) 31.54% વધીને ₹5,288 કરોડ થયો.
- સ્થાનિક ધ્યાન: સંરક્ષણ પુરવઠો કુલ આવકના 94% હિસ્સો ધરાવે છે, અને ટર્નઓવરનો 74% સ્વદેશી રીતે વિકસિત ઉત્પાદનોમાંથી મેળવવામાં આવ્યો હતો.
- ઓર્ડર બુક: કંપનીએ વર્ષ દરમિયાન લગભગ ₹18,715 કરોડના ઓર્ડર મેળવ્યા, 1 એપ્રિલ 2025 સુધીમાં ₹71,650 કરોડની સ્વસ્થ ઓર્ડર બુક જાળવી રાખી.
હિન્દુસ્તાન એરોનોટિક્સ લિમિટેડ (HAL)
એરોસ્પેસ ડિફેન્સમાં માર્કેટ લીડર HAL એ પણ એક મજબૂત પાઇપલાઇન મેળવી:
- ઓર્ડર બુક: 31 માર્ચ, 2025 સુધીમાં HAL ની મજબૂત ઓર્ડર બુક આશરે ₹1.8 ટન (INR 1.8 લાખ કરોડ) હતી.
- મુખ્ય પ્રોજેક્ટ્સ: કંપની સ્વદેશી મોડેલ તરફ સંક્રમણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે અને તેજસ Mk1A (83 વિમાન પહેલાથી જ ઓર્ડર કરાયેલ), Su-30 અપગ્રેડ અને લાઇટ યુટિલિટી હેલિકોપ્ટર (LUH) જેવા મોટા પ્રોજેક્ટ્સ પર કામ કરી રહી છે. તેનું ભાવિ સંબોધનક્ષમ બજાર મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ₹6 ટન હોવાનો અંદાજ છે.
રોકાણકારો માટે નિષ્ણાતોની ભલામણો
ક્ષેત્રમાં ભારે અસ્થિરતા અને વધેલા મૂલ્યાંકનને ધ્યાનમાં રાખીને, રોકાણ નિષ્ણાતો છૂટક રોકાણકારોને સાવચેતી રાખવાની સલાહ આપે છે.
રોકાણ પદ્ધતિ: નિષ્ણાતો સમય જોખમ ઘટાડવા માટે મોટા એકમ રોકાણોને બદલે સ્ટેગર્ડ સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIP) અભિગમ અપનાવવાની ભલામણ કરે છે. બજારમાં 10-15% નો નોંધપાત્ર સુધારો ન થાય ત્યાં સુધી નવા એકમ રોકાણો હાલમાં ન કરવાની સલાહ આપવામાં આવે છે.
જોખમ પ્રોફાઇલ અને ક્ષિતિજ: સંરક્ષણ ભંડોળને “ખૂબ જ ઉચ્ચ” જોખમ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે અને તે ફક્ત ઉચ્ચ જોખમની ભૂખ અને લાંબા ગાળાના ક્ષિતિજ ધરાવતા રોકાણકારો માટે યોગ્ય છે, જે સામાન્ય રીતે 3-5 વર્ષ કે તેથી વધુ તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે, જેથી તેઓ ચક્રીય કામગીરીનો સંપૂર્ણ લાભ મેળવી શકે અને ચક્રીય કામગીરીને નેવિગેટ કરી શકે.
પોર્ટફોલિયો ફાળવણી: સંરક્ષણ ભંડોળ જેવા થીમેટિક ભંડોળ એક વ્યાપક, વૈવિધ્યસભર પોર્ટફોલિયોનો વ્યૂહાત્મક, નાનો ભાગ બનાવવો જોઈએ. એવી સલાહ આપવામાં આવે છે કે સંરક્ષણ ક્ષેત્રમાં કુલ ઇક્વિટી એક્સપોઝર એકંદર પોર્ટફોલિયોના 2-4% થી વધુ ન હોવો જોઈએ.
