42% AUM વૃદ્ધિ: મોર્ગન સ્ટેનલી અને જેફરીઝ મુથૂટ ફાઇનાન્સ પર મોટી દાવ લગાવે છે
મુથૂટ ફાઇનાન્સના જૂન ક્વાર્ટરના પરિણામોએ બ્રોકરેજ હાઉસને આશ્ચર્યચકિત કર્યા છે. 14 ઓગસ્ટના રોજ, મોર્ગન સ્ટેનલીએ ગોલ્ડ લોન જાયન્ટને “સમાન વજન” થી “ઓવરવેઇટ” માં અપગ્રેડ કર્યું. કંપની માટે નવો લક્ષ્ય ભાવ ₹2,920 પર સેટ કરવામાં આવ્યો છે, જે અગાઉ ₹2,880 હતો. આ બુધવારના બંધથી લગભગ 16% ની સંભવિત વૃદ્ધિ સૂચવે છે.
મોર્ગન સ્ટેનલીએ અપગ્રેડ માટે ત્રણ કારણો ટાંક્યા છે – જૂથમાં ઇક્વિટી પર શ્રેષ્ઠ વળતર (RoE) અને શેર દીઠ કમાણી (EPS) વૃદ્ધિ, બાકીના ક્ષેત્રમાં ઘટાડો હોવા છતાં મુથૂટ માટે સંભવિત અપગ્રેડ, અને નજીવી સંપત્તિ ગુણવત્તા જોખમ, ભલે NPAs થોડો વધવાની શક્યતા છે.
જેફરીઝે મુથૂટ ફાઇનાન્સ માટેનો લક્ષ્યાંક ₹2,660 થી વધારીને ₹2,950 કર્યો છે, જે 17% થી વધુનો સંભવિત વધારો સૂચવે છે. જેફરીઝ માને છે કે સોનાના ભાવમાં વધારો અને લોન-ટુ-વેલ્યુ (LTV) માં વધારાની શક્યતા કંપનીની લોન વૃદ્ધિને મજબૂત રાખશે. તેમનો અંદાજ છે કે નાણાકીય વર્ષ 2026 અને 2028 વચ્ચે કંપનીનો ચોખ્ખો નફો ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) 23% અને RoE 21% રહેશે.
બીજી બાજુ, મોતીલાલ ઓસ્વાલ થોડો સાવધ છે અને “તટસ્થ” રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને તેનું લક્ષ્ય ₹2,790 રાખ્યું છે, જે 11% ની સંભવિત વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. આ પાછળનું કારણ એ છે કે ગોલ્ડ લોનની માંગ મજબૂત છે, પરંતુ વર્તમાન મૂલ્યાંકન પહેલાથી જ ઊંચું છે (FY27 પ્રાઇસ-ટુ-બુક રેશિયો 2.4 ગણો).
ત્રિમાસિક પરિણામો વિશે વાત કરીએ તો, કંપનીની કુલ અસ્કયામતો અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) ₹1.2 લાખ કરોડ પર પહોંચી ગઈ છે જેમાં વાર્ષિક વૃદ્ધિ 42% છે. ગોલ્ડ લોન AUM પણ ₹1.13 લાખ કરોડ પર મજબૂત રહી છે જેમાં 40% નો વધારો થયો છે. સંપત્તિ ગુણવત્તામાં સુધારો થયો છે, નેટ સ્ટેજ 3 NPA 2.79% થી ઘટીને 2.1% થયો છે.
કંપનીએ મૂડી ફાળવણીના ભાગ રૂપે મુથૂટ મનીમાં ₹500 કરોડ (કુલ AUM ના 4%) અને મુથૂટ હોમફિનમાં ₹200 કરોડ (કુલ AUM ના 2%) ના વધારાના રોકાણોને મંજૂરી આપી છે.
બજાર ભાવનાની દ્રષ્ટિએ, મુથૂટ ફાઇનાન્સને આવરી લેતા 25 વિશ્લેષકોમાંથી, 15 “ખરીદો”, 6 “હોલ્ડ” અને 4 “સેલ” રેટિંગ ધરાવે છે.
