સકારાત્મક વૈશ્વિક સંકેતો છતાં સેન્સેક્સ-નિફ્ટીમાં ઘટાડો, મેટલ શેરોમાં તેજી
૨૩ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ના રોજ ભારતીય શેરબજાર ફ્લેટ નોટ પર બંધ થયું, જેમાં તીવ્ર અસ્થિરતા જોવા મળી, કારણ કે નિફ્ટી ૫૦ મજબૂત શરૂઆતી વધારો જાળવી રાખવામાં નિષ્ફળ ગયા પછી ૨૫,૮૯૧.૪૦ પર બંધ થયો. સેન્સેક્સ નજીવો (૦.૧૫%) વધીને ૮૪,૫૫૬.૪૦ પર બંધ થયો, પરંતુ તેની મોટાભાગની ઇન્ટ્રાડે રેલીને ભૂંસી નાખ્યા પછી જ.
બજારની ઉત્સાહી શરૂઆત, જેમાં નિફ્ટીએ થોડા સમય માટે ૨૬,૧૦૦ ના આંકનું પરીક્ષણ કર્યું હતું, શરૂઆતમાં સંભવિત ભારત-યુએસ વેપાર સોદામાં પ્રગતિના અહેવાલો દ્વારા બળતણ કરવામાં આવ્યું હતું. જોકે, ઉચ્ચ સ્તરે નફાની બુકિંગ અને મુખ્ય રશિયન તેલ કંપનીઓ પર યુએસ પ્રતિબંધો સહિત ભૂરાજકીય ચિંતાઓએ બપોરે ૧:૩૦ વાગ્યા પછી વેચાણ દબાણમાં વધારો કર્યો, જેના કારણે ઇન્ડેક્સ ૨૬,૦૦૦ ના આંકની નીચે ગયો.
ટેક ટર્નઅરાઉન્ડ: આઇટી સેક્ટર લાભમાં આગળ છે
વ્યાપક બજાર એકત્રીકરણને અવગણીને, નિફ્ટી આઇટી ઇન્ડેક્સ ટોચના ક્ષેત્રીય લાભકર્તા તરીકે ઉભરી આવ્યો, જેમાં ૨.૨૧% નો વધારો થયો. ભારત-યુએસ વેપાર કરાર અંગે આશાવાદ વચ્ચે મુખ્ય ટેક શેરોમાં ખરીદીનો રસ ફરી વધ્યો હોવાથી આ તેજી આગળ વધી હતી. યુએસ સિટિઝનશિપ એન્ડ ઇમિગ્રેશન સર્વિસીસ (USCIS) તરફથી સ્પષ્ટતા કરવામાં આવી હતી કે નવી પ્રસ્તાવિત H-1B વિઝા ફી હાલના વિઝા ધારકોને લાગુ પડશે નહીં.
IT શેરોમાં આ તાજેતરનો ઉછાળો વર્ષના પ્રારંભમાં તેમના પ્રદર્શનથી નોંધપાત્ર વિપરીત છે. નિફ્ટી IT ઇન્ડેક્સ 2025 ના પ્રથમ છ મહિનામાં (H1 2025) સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરનાર ક્ષેત્રીય સૂચકાંક હતો, જે 25 જૂન સુધીમાં 10% થી વધુ ઘટ્યો હતો. અગાઉની નબળાઈ વૈશ્વિક મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ, યુએસ અને યુરોપમાં મંદ એન્ટરપ્રાઇઝ ટેકનોલોજી ખર્ચ અને સતત વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) ના આઉટફ્લોના સંયોજનને આભારી હતી.
આગળ જોતાં, ભારતીય IT ક્ષેત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવશે તેવી અપેક્ષા છે. કેરએજ એડવાઇઝરીનો અંદાજ છે કે નાણાકીય વર્ષ 26 માટે આ ક્ષેત્ર આશરે 3% થી 5% ની સ્થિર ચલણની દ્રષ્ટિએ આવક વૃદ્ધિ જાળવી રાખશે, જે મુખ્ય બજારોમાં આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિ અને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI), ક્લાઉડ ટ્રાન્સફોર્મેશન અને સાયબર-સુરક્ષા જેવી ઉભરતી તકનીકોની સતત માંગને કારણે છે.
ફુગાવાના સંકટમાંથી GST ના અણધાર્યા નુકસાન તરફ FMCGનું પરિવર્તન
જ્યારે IT ક્ષેત્ર ફરી ઉભરી રહ્યું છે, ત્યારે ફાસ્ટ-મૂવિંગ કન્ઝ્યુમર ગુડ્સ (FMCG) ક્ષેત્ર એક પડકારજનક લેન્ડસ્કેપમાં નેવિગેટ કરી રહ્યું છે, જે ઊંચા ફુગાવાના લાંબા ગાળાના પ્રભાવનો સામનો કરી રહ્યું છે.
2024 ના અંતમાં આ ક્ષેત્રે “સંપૂર્ણ તોફાન” નો સામનો કરવો પડ્યો, જે નબળી માંગ, તીવ્ર સ્પર્ધા અને વધતા ઇનપુટ ખર્ચ – ખાસ કરીને પામ તેલના ભાવમાં તીવ્ર વધારો – દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે. જેણે માર્જિનને સંકુચિત કર્યું. ઓક્ટોબર 2024 માં છૂટક ફુગાવો 14 મહિનાની ઊંચી સપાટીએ 6.21% પર પહોંચી ગયો હતો. ગોદરેજ કન્ઝ્યુમર પ્રોડક્ટ્સ લિમિટેડ (GCPL) દ્વારા ધીમા બિઝનેસ આઉટલુક જારી કર્યા પછી, આ દબાણના પરિણામે 9 ડિસેમ્બર, 2024 ના રોજ નિફ્ટી FMCG ઇન્ડેક્સમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો, જેના કારણે HUL, બ્રિટાનિયા અને ટાટા કન્ઝ્યુમર જેવા અગ્રણી ખેલાડીઓમાં વ્યાપક વેચાણ થયું.
જોકે, 22 સપ્ટેમ્બર, 2025 થી અમલમાં આવનાર GST 2.0 સુધારાના આધારે આ ક્ષેત્ર હવે સંભવિત માળખાકીય પરિવર્તન માટે સ્થિત છે. મુખ્ય ફેરફારોમાં શામેલ છે:
ઊંડા દરમાં ઘટાડો: ટૂથપેસ્ટ, સાબુ, શેમ્પૂ, બિસ્કિટ, પેકેજ્ડ ખોરાક અને વાળના તેલ જેવી દૈનિક આવશ્યક ચીજવસ્તુઓ પર GST અગાઉના દર (12-18%) થી ઘટાડીને 5% કરવામાં આવ્યો છે. દૂધ, પનીર અને ભારતીય બ્રેડ જેવા મુખ્ય ઉત્પાદનો હવે શૂન્ય-રેટ (5% થી ઘટાડીને) છે.
વપરાશમાં વધારો: આ ઘટાડાથી માંગને ઉત્તેજીત થવાની અને પોષણક્ષમતામાં વધારો થવાની અપેક્ષા છે, ખાસ કરીને ભાવ-સંવેદનશીલ ગ્રામીણ અને અર્ધ-શહેરી બજારોમાં.
બ્રોકર કોન્ફિડન્સ: વિશ્લેષકો આને વપરાશ-લક્ષી સીમાચિહ્નરૂપ સુધારા તરીકે જુએ છે. એક્સિસ સિક્યોરિટીઝ બ્રિટાનિયા અને ડાબરને HOLD થી BUY માં અપગ્રેડ કરે છે, નોંધ્યું છે કે તહેવારોની મોસમ પહેલા GST દરમાં ઘટાડો ગ્રાહક ભાવનાને મજબૂત બનાવશે અને વોલ્યુમ વૃદ્ધિને ઉત્પ્રેરિત કરશે.
બજારનું દૃષ્ટિકોણ અને વૈશ્વિક અવરોધ
તાજેતરની અસ્થિરતાને પગલે, બજારનું સેન્ટિમેન્ટ સાવચેત રહે છે. વિશ્લેષકો નિફ્ટી માટે એકીકરણનો સમયગાળો અપેક્ષા રાખે છે, જે નજીકના ગાળામાં 25,600-26,100 ની રેન્જમાં રહેવાની શક્યતા છે, કારણ કે પાછલા ચાર અઠવાડિયામાં તીવ્ર તેજી પછી ઇન્ડેક્સ તેની વધુ પડતી ખરીદીની સ્થિતિથી કામ કરે છે.
બજારને પ્રભાવિત કરતા બાહ્ય પરિબળોમાં શામેલ છે:
તેલના ભાવ: યુએસ દ્વારા રશિયન તેલ કંપનીઓ રોઝનેફ્ટ અને લ્યુકોઇલ પર પ્રતિબંધો લાદવામાં આવ્યા પછી ક્રૂડ ઓઇલ ફ્યુચર્સ 5% થી વધુ વધ્યા, જેનાથી ઊર્જા કાઉન્ટર્સમાં અસ્થિરતા વધી.
રોકાણકાર પ્રવૃત્તિ: 23 ઓક્ટોબરના રોજ, વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) ચોખ્ખા વેચાણકર્તા હતા, જેમણે ₹1,166 કરોડના શેર વેચ્યા હતા. સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો (DIIs) એ મજબૂત ટેકો પૂરો પાડવાનું ચાલુ રાખ્યું, ₹3,894 કરોડની ખરીદી કરી.
છૂટક વેચાણ પર GST ની અસર: GST દરમાં ઘટાડાથી વસ્ત્રોના છૂટક વેપારીઓને પણ ફાયદો થવાની અપેક્ષા છે, જે આ નાણાકીય વર્ષમાં સંગઠિત રિટેલરોની આવક વૃદ્ધિમાં લગભગ 200 બેસિસ પોઇન્ટ ઉમેરશે, જે અસંગઠિત બજાર સાથેના ભાવ તફાવતને ઘટાડશે.
રોકાણકારોને સલાહ આપવામાં આવે છે કે તેઓ Q2 કમાણીના અહેવાલો અને તહેવારોની મોસમની માંગના વલણો પર મેનેજમેન્ટ ટિપ્પણીને નજીકથી ટ્રેક કરે.
