આઇટીનું ભવિષ્ય: આ 4 મધ્યમ-સ્તરીય આઇટી કંપનીઓ માટે વૃદ્ધિ વ્યૂહરચનાઓ અને લક્ષ્યો – $10 બિલિયનથી $2 બિલિયનની આવક
ભારતનું ઇન્ફોર્મેશન ટેકનોલોજી (IT) ક્ષેત્ર એક વ્યૂહાત્મક પરિવર્તનમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, જે ફક્ત સ્કેલ અને ખર્ચ લાભો પર આધાર રાખવાથી ડીપ એન્જિનિયરિંગ કુશળતા, આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) અને વિશિષ્ટ ડોમેન જ્ઞાન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. જ્યારે વ્યાપક ઉદ્યોગ આગામી નાણાકીય વર્ષ માટે મધ્યમ વૃદ્ધિની આગાહીનો સામનો કરી રહ્યો છે, ત્યારે GenAI અને ડિજિટલ ટ્રાન્સફોર્મેશનમાં ઊંડાણપૂર્વક રોકાણ કરતી પસંદગીની કંપનીઓ ઉત્તમ પરિણામોની જાણ કરી રહી છે અને મહત્વાકાંક્ષી આવક લક્ષ્યો નક્કી કરી રહી છે.
ભારતીય IT વૃદ્ધિનો આગામી તબક્કો ઝડપી અમલીકરણ, વિશ્વસનીય સિસ્ટમો અને સ્માર્ટ ઓટોમેશન દ્વારા આકાર પામી રહ્યો છે.
નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે મધ્યમ ક્ષેત્ર વૃદ્ધિનો અંદાજ
એકંદર ઉદ્યોગ લેન્ડસ્કેપ સાવધ રહે છે. ICRA અંદાજે છે કે તેના અગ્રણી ભારતીય IT સેવાઓ કંપનીઓના નમૂના સમૂહ નાણાકીય વર્ષ 2026 માં USD દ્રષ્ટિએ મધ્યમ 4-6% આવક વિસ્તરણ જોશે. આ અગાઉના નાણાકીય વર્ષ (FY2025) માં અંદાજિત 4-5% વધારાને અનુસરે છે.
આ મંદ નજીકના ગાળાની ગતિ મુખ્યત્વે યુએસ વેપાર ટેરિફ અને યુએસ અને યુરોપના મુખ્ય બજારોમાં મેક્રોઇકોનોમિક અવરોધો અંગે અનિશ્ચિતતા અને મેક્રોઇકોનોમિક અવરોધોને આભારી છે.
જોકે, ઉદ્યોગને ઓપરેશનલ મેટ્રિક્સમાં સ્થિરતા મળી રહી છે:
- આગામી ત્રણથી ચાર ક્વાર્ટરમાં સેમ્પલ સેટ માટે ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન (OPM) 22.5-23.0% પર રહેવાની ધારણા છે.
- એટ્રિશન રેટમાં તીવ્ર સુધારો થયો છે અને લાંબા ગાળાના સરેરાશ 12-13% ની આસપાસ સ્થિર થવાની ધારણા છે.
- વૃદ્ધિના પરિબળોમાં વિવેકાધીન ખર્ચમાં પ્રારંભિક પુનઃપ્રાપ્તિ, ખાસ કરીને BFSI અને રિટેલ ક્ષેત્રોમાં, અને જનરેટિવ AI (GenAI) પહેલમાં સતત રોકાણનો સમાવેશ થાય છે.
- નાણાકીય વર્ષ 2026 ના અંત સુધીમાં વૃદ્ધિ વેગ પકડે ત્યાં સુધી નજીકના ગાળામાં ઓછી ભરતી પ્રવૃત્તિની અપેક્ષા છે, જે ઉત્પાદકતા લાભ માટે GenAI માં વધેલા ઉદ્યોગ રોકાણ સાથે સંકળાયેલ વલણ છે.
સતત સિસ્ટમ્સ અને કોફોર્જ લીડ મિડ-કેપ સર્જ
એકંદર મંદી હોવા છતાં, તેમની વિશેષતા માટે જાણીતા ચોક્કસ મિડ-કેપ ખેલાડીઓ મજબૂત નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય અને મજબૂત ડીલ પાઇપલાઇન્સનું પ્રદર્શન કરી રહ્યા છે.
- પર્સિસ્ટન્ટ સિસ્ટમ્સ: નાણાકીય વર્ષ 27 માં $2 બિલિયનનું લક્ષ્ય
- પર્સિસ્ટન્ટ સિસ્ટમ્સ ભારતના સૌથી વિશ્વસનીય મધ્યમ-સ્તરીય આઇટી ખેલાડીઓમાંના એક તરીકે સતત નોંધાય છે, જે મજબૂત ડિજિટલ એન્જિનિયરિંગ મૂળને AI-આગેવાનીવાળા પ્લેટફોર્મ ફોકસ સાથે જોડે છે.
- કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 26 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં (Q2 FY26) અસાધારણ પરિણામો આપ્યા:
- આવક વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 24% વધીને ₹2,897 કરોડથી વધીને ₹3,581 કરોડ થઈ ગઈ.
- ચોખ્ખો નફો વાર્ષિક ધોરણે 45% વધીને ₹471 કરોડ થયો.
- EBIT માર્જિન સુધરીને 16.3% થયું, જે મજબૂત કાર્યકારી કાર્યક્ષમતા દર્શાવે છે.
કુલ કરાર મૂલ્ય (TCV) 17% ત્રિમાસિક-દર-ક્વાર્ટર (QoQ) વધીને $609 મિલિયન થયું, જે મજબૂત ક્લાયન્ટ માંગ દર્શાવે છે.
મેનેજમેન્ટે નાણાકીય વર્ષ 27 સુધીમાં વાર્ષિક આવકમાં $2 બિલિયન સુધી પહોંચવાના તેના મહત્વાકાંક્ષી લાંબા ગાળાના લક્ષ્યને મજબૂત બનાવ્યું છે. ગ્લોબલ બ્રોકરેજ CLSA એ શેર પર ‘હાઈ કન્વિક્શન આઉટપર્ફોર્મ’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જેનો લક્ષ્ય ભાવ ₹8,270 છે, જે સંભવિત 45% વધારાનો સંકેત આપે છે.
કોફોર્જ: રેકોર્ડ ઓર્ડર બુક રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારે છે
કોફોર્જે ક્વાસર અને કોડઇન્સાઇટએઆઇ જેવા પ્લેટફોર્મ સાથે એન્જિનિયરિંગ-આગેવાની હેઠળની ડિજિટલ સર્વિસ કંપની તરીકે પ્રતિષ્ઠા સ્થાપિત કરી છે, જેનાથી ક્લાયન્ટ આધુનિકીકરણના પ્રયાસોને વેગ મળ્યો છે.
- નાણાકીય વર્ષ 26 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં તેના તાજેતરના પ્રદર્શનથી વિશ્લેષકો ખાસ કરીને ઉત્સાહિત થયા છે:
- કંપનીએ BFSI, મુસાફરી અને આરોગ્યસંભાળ સેગમેન્ટ્સ દ્વારા સંચાલિત 31% મજબૂત આવક વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
- ₹376 કરોડનો ચોખ્ખો નફો ₹357 કરોડના બજાર અંદાજને વટાવી ગયો છે.
- સુધારેલા ઉપયોગ અને ખર્ચ વ્યવસ્થાપન દ્વારા સહાયિત, EBIT માર્જિન પ્રભાવશાળી રીતે 18% સુધી વિસ્તર્યું છે.
- ભવિષ્યના વિકાસનું મુખ્ય સૂચક એક્ઝિક્યુટેબલ ઓર્ડર બુક છે, જે $514 મિલિયનના મજબૂત નવા ઓર્ડર ઇન્ટેક દ્વારા સુરક્ષિત, $1.63 બિલિયન (YoY 27% વધુ) ની ઐતિહાસિક ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યું છે. આમાં નાણાકીય વર્ષ 25 માં હસ્તાક્ષર કરાયેલા લાંબા ગાળાના $1.56 બિલિયન કરારનો સમાવેશ થાય છે.
- આ પરિણામો પછી, ટોચના વૈશ્વિક બ્રોકરેજિસે તેમના લક્ષ્ય ભાવમાં વધારો કર્યો, જેમાં JP મોર્ગને ‘ઓવરવેઇટ’ રેટિંગ અને ₹2,500 ટાર્ગેટ આપ્યો, અને નુવામાએ ₹2,250 ની ઊંચી સપાટી નક્કી કરી. જોકે, સિટી ‘સેલ’ રેટિંગ અને ₹1,530 ટાર્ગેટ સાથે સાવચેત રહે છે, જે ડોલર આવક વૃદ્ધિની ચિંતાઓને ટાંકીને છે.
AI શિફ્ટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતા અન્ય મુખ્ય ખેલાડીઓ
ભારતીય IT શેરોના સ્પેક્ટ્રમમાં વિશેષતા અને AI તરફ સંક્રમણ દેખાય છે:
LTIMindtree: ટોચના સ્તરની ડિજિટલ ટ્રાન્સફોર્મેશન કંપની તરીકે તેનું સ્થાન ટકાવી રાખ્યું. Q2 FY26 માં રૂપિયાની દ્રષ્ટિએ 5.6% ની ક્રમિક આવક વૃદ્ધિ જોવા મળી, જેમાં EBIT માર્જિન 15.9% સુધી વિસ્તરણ થયું. કંપની $1.59 બિલિયન ડીલ પાઇપલાઇન જાળવી રાખે છે અને લાંબા ગાળે વાર્ષિક આવકમાં $10 બિલિયનનું લક્ષ્ય રાખે છે.
HCL ટેક્નોલોજીસ: લાર્જ-કેપ લીડર, HCL એ Q2 FY26 માં ત્રિમાસિક AI-નેતૃત્વ આવકમાં $100 મિલિયનનો અહેવાલ આપ્યો. BFSI, ટેલિકોમ અને ટેકનોલોજી વર્ટિકલ્સમાં મજબૂત પ્રદર્શનને કારણે તેનું EBIT માર્જિન 17.4% સુધી વધ્યું છે.
KPIT ટેક્નોલોજીસ: આ કંપનીએ ઓટોમોટિવ સોફ્ટવેરમાં મજબૂત સ્થાન બનાવ્યું છે, જે સોફ્ટવેર-વ્યાખ્યાયિત અને AI-સંચાલિત ગતિશીલતા તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. તે FY26 ના બીજા ભાગમાં મજબૂત વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જેનું નેતૃત્વ મુખ્ય પ્રોગ્રામ રેમ્પ-અપ્સ અને “મોબિલિટી-ઇન્ફ્યુઝ્ડ AI” જેવી વ્યૂહાત્મક પહેલ અને JSW મોટર્સ જેવી કંપનીઓ સાથે ભાગીદારી દ્વારા કરવામાં આવશે.
રોકાણ સંદર્ભ
રોકાણકારો માટે, ટૂંકા ગાળાના બજારના અવાજને બદલે મેનેજમેન્ટની વ્યૂહરચના, નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય અને ઓપરેશનલ અમલીકરણની દિશા અને સુસંગતતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું જોઈએ. સૌથી મજબૂત IT કંપનીઓ એવી છે જે અનુકૂલનક્ષમતા, મજબૂત રોકડ પ્રવાહ અને AI, ક્લાઉડ કમ્પ્યુટિંગ અને ડિજિટલ ટ્રાન્સફોર્મેશન જેવા ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ ક્ષેત્રો દ્વારા પુનઃશોધ માટે લાંબા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણને જોડે છે.
