બજારમાં ઘટાડા છતાં, DIIs આત્મવિશ્વાસ જાળવી રાખે છે! 31 ઓક્ટોબરના રોજ સંસ્થાકીય રોકાણકારોએ કેવી પ્રતિક્રિયા આપી તે જાણો.
સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો (DIIs) એ કેલેન્ડર વર્ષ 2025 (CY25) દરમિયાન ભારતના ઇક્વિટી બજારોમાં પ્રાથમિક સ્થિરતા બળ તરીકે પોતાની ભૂમિકા મજબૂત બનાવી, ભારતીય શેરબજારમાં રેકોર્ડ ₹6 ટ્રિલિયનનું રોકાણ કર્યું. સ્થાનિક મૂડીમાં આ મોટા ઉછાળાએ બજારને ભારે વિદેશી વેચાણથી અસરકારક રીતે બચાવ્યું, જેના કારણે વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) એ તે જ સમયગાળા દરમિયાન ₹2.03 ટ્રિલિયન ($23.3 બિલિયન)નું રોકાણ પાછું ખેંચી લીધું.
મજબૂત સ્થાનિક ખરીદી અને સતત વિદેશી વેચાણ વચ્ચેનો તફાવત ભારતીય ઇક્વિટી બજારોમાં સ્થાનિક રોકાણકારોની ભાગીદારીની વધતી જતી આત્મનિર્ભરતા અને શક્તિ પર ભાર મૂકે છે.
DIIs એ રેકોર્ડ તોડ્યા, અગાઉના ઉચ્ચ સ્તરોને વટાવી દીધા
DIIs, જેમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, વીમા કંપનીઓ, બેંકો અને પેન્શન ફંડ્સ જેવી સંસ્થાઓનો સમાવેશ થાય છે, તેમણે CY25 માં ₹6 ટ્રિલિયનનું રોકાણ કર્યું, જે પાછલા વર્ષના ₹5.26 ટ્રિલિયનના ચોખ્ખા રોકાણને વટાવી ગયું. 2007 માં ડેટા પહેલીવાર ટ્રેક કરવામાં આવ્યો ત્યારથી આ સિદ્ધિ સ્થાનિક સંસ્થાઓ દ્વારા અત્યાર સુધીનું સૌથી વધુ વાર્ષિક ચોખ્ખું રોકાણ છે.
વ્યાપક સમયરેખા પર નજર કરીએ તો, સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારોએ ખરીદીનો ધમધમાટ ચાલુ રાખ્યો છે, છેલ્લા 25 મહિનામાં ભારતીય ઇક્વિટીમાં ₹11.4 ટ્રિલિયન રોકાણ કર્યું છે – જે બજારના ઇતિહાસમાં સૌથી લાંબી ખરીદીનો દોર છે.
આ સ્થિતિસ્થાપકતા મૂળભૂત રીતે સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન્સ (SIPs) માં મજબૂત વૃદ્ધિ અને વધતી જતી રિટેલ ભાગીદારી દ્વારા પ્રેરિત છે. માસિક SIP યોગદાન જુલાઈ 2025 માં ₹28,464 કરોડના સર્વકાલીન ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યું. વધુમાં, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, મુખ્યત્વે રિટેલ SIPs દ્વારા સંચાલિત, ઓગસ્ટ 2023 થી નોંધાયેલા કુલ ₹11.4 ટ્રિલિયન DII પ્રવાહમાં 75% થી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે. આ માળખાકીય પરિવર્તન પરંપરાગત બચત કરતાં બજાર-લિંક્ડ સાધનો માટે વધતી પસંદગી સૂચવે છે, ઓગસ્ટ 2025 સુધીમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) ₹75.36 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચી ગઈ છે.
એક દિવસના ધોરણે, સ્થાનિક સમર્થનની આ પેટર્ન સ્પષ્ટ રહે છે. ૩૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ના રોજ, FII એ ₹૬,૭૬૯ કરોડનો ચોખ્ખો આઉટફ્લો નોંધાવ્યો હતો, જે લગભગ સંપૂર્ણપણે DII દ્વારા શોષાઈ ગયો હતો, જેમણે ₹૭,૦૬૮ કરોડનો ચોખ્ખો ઈનફ્લો નોંધાવ્યો હતો. વર્ષ ૨૦૨૫ માં આજની તારીખમાં, FII એ આશરે ₹૨.૪૦ લાખ કરોડ પાછા ખેંચી લીધા છે, જ્યારે DII એ ₹૬.૨૮ લાખ કરોડનું રોકાણ કર્યું છે.
વિદેશી નિકંદન: વૈશ્વિક સંકેતો અને મૂલ્યાંકન
જ્યારે DII ખાતરીપૂર્વક મૂડીનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે, ત્યારે FPI તેમના રોકાણમાં ઘટાડો કરવાનું ચાલુ રાખે છે, જેમાં ઘણા પ્રભાવશાળી પરિબળોનો ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો છે:
વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા અને યુએસ ફોકસ: FII વૈશ્વિક મેક્રોઇકોનોમિક પરિસ્થિતિઓ, ખાસ કરીને અસ્થિરતા, વધેલી યુએસ બોન્ડ યીલ્ડ અને ઉભરતા બજારોમાં જોખમ ટાળવાથી પ્રભાવિત છે. “મેકિંગ અમેરિકા ગ્રેટ અગેઇન” (MAGA) જેવી નીતિઓની સંભાવનાને કારણે રોકાણ ધ્યાન યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ તરફ નોંધપાત્ર રીતે બદલાયું છે જે યુએસ શેરોને લાભ થવાની અપેક્ષા છે.
ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન: ઘણા ભારતીય શેરોનું મૂલ્યાંકન અત્યંત ઊંચું રહ્યું છે. ભારત સહિત ઉભરતા બજાર મૂલ્યાંકન હાલમાં સરેરાશ કરતાં એક પ્રમાણભૂત વિચલન છે.
નબળો રૂપિયો: યુએસ ડોલર સામે રૂપિયાના મૂલ્યમાં ઘટાડો FII ના વળતરને નુકસાન પહોંચાડે છે, જેના કારણે કેટલાક FII વિદેશી વિનિમય નુકસાન ટાળવા માટે વેચાણ કરવાની ફરજ પડી શકે છે. ઓક્ટોબરના અંતમાં, એક ડોલર ₹84 થી વધુનો હતો, પરંતુ જાન્યુઆરી 2025 સુધીમાં, તે ₹86.4 ની આસપાસ હતો.
ભારે વિદેશી વેચાણ છતાં, બજારમાં નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવવામાં આવી હતી. ઓક્ટોબર 2025 સુધીમાં, BSE સેન્સેક્સ 5.8% વધ્યો હતો, અને નિફ્ટી50 4.4% વધ્યો હતો. DII ના પ્રતિ-ચક્રીય ખરીદી વર્તને તેમને મુખ્ય આઘાત શોષક તરીકે સ્થાન આપ્યું છે, સુધારા દરમિયાન મૂડીનો ઉપયોગ કરે છે અને મૂલ્યાંકનને સ્થિર કરવામાં મદદ કરે છે.
બજાર સ્થિરતા અને ભવિષ્યનું દૃષ્ટિકોણ
DII ની હાજરીએ આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય ઉથલપાથલ અને વૈશ્વિક આંચકાઓ પ્રત્યે ભારતીય બજારોની સંવેદનશીલતાને ઘટાડવામાં મદદ કરી છે. પ્રયોગમૂલક વિશ્લેષણ પુષ્ટિ કરે છે કે DII પ્રવાહ સૂચકાંક સ્થિરતા સાથે મજબૂત હકારાત્મક જોડાણ દર્શાવે છે, ખાસ કરીને ઉચ્ચ-આઉટફ્લો વર્ષો (જેમ કે 2022, 2024 અને 2025) દરમિયાન દેખાય છે.
જોકે, બજાર સતત પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે, જેમાં મોંઘા મૂલ્યાંકનનું જોખમ અને ટોચની ભારતીય કંપનીઓ દ્વારા નોંધપાત્ર નિકાસને કારણે વૈશ્વિક માંગ પર નિર્ભરતાનો સમાવેશ થાય છે.
