રૂપિયાના ઘટાડાને રોકવા માટે RBI એ હસ્તક્ષેપ કર્યો: ઓગસ્ટમાં $7.7 બિલિયનનું ચોખ્ખું વેચાણ
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ભારતીય રૂપિયા (INR) ને સુરક્ષિત રાખવા માટે એક સક્રિય, બે-પાંખી વ્યૂહરચના અપનાવી રહી છે, જેમાં વિદેશી વિનિમય બજારમાં આક્રમક હસ્તક્ષેપો અને રૂપિયાની વૈશ્વિક સ્થિતિ વધારવા અને યુએસ ડોલર પર નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે રચાયેલ વ્યૂહાત્મક સુધારાઓનો સમાવેશ થાય છે.
કેન્દ્રીય બેંક વારંવાર રૂપિયાને સ્થિર કરવા માટે હસ્તક્ષેપ કરી રહી છે, જેને તાજેતરમાં ભૂ-રાજકીય અનિશ્ચિતતા, નોંધપાત્ર વિદેશી રોકાણના પ્રવાહ અને ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવને કારણે તીવ્ર ઘટાડાનો સામનો કરવો પડ્યો છે.
ડોલરના વેચાણ સાથે અસ્થિરતાને કાબુમાં રાખવી
સતત બજાર દબાણના પ્રતિભાવમાં, RBI એ ચલણ સ્થિરતા જાળવવા માટે તેની મજબૂત પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવી છે.
RBI ડોલરના વેચાણનો ઉપયોગ કરે છે, જે ઘણીવાર સરકારી બેંકો દ્વારા કરવામાં આવે છે અને ક્યારેક હાજર બજાર ખુલતા પહેલા સક્રિય રીતે, અનુચિત અટકળોને રોકવા અને અતિશય અસ્થિરતાને રોકવા માટે થાય છે. વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે આ નિર્ણાયક કાર્યવાહી ચલણને ટેકો આપવા માટે ઉપલબ્ધ તમામ સાધનોનો ઉપયોગ કરવા માટે કેન્દ્રીય બેંકની તૈયારીનો સંકેત આપે છે.
હસ્તક્ષેપના પ્રયાસોની મુખ્ય વિગતોમાં શામેલ છે:
આક્રમક બજાર ચાલ: સેન્ટ્રલ બેંકે સ્પોટ અને નોન-ડિલિવરેબલ ફોરવર્ડ (NDF) બજારોમાં અંદાજિત $3 બિલિયનથી $5 બિલિયનનું વેચાણ કરીને એક બોલ્ડ પગલું ભર્યું, જેના પરિણામે મહિનાઓમાં રૂપિયામાં સૌથી તીવ્ર એક દિવસીય તેજી આવી અને ચલણ પ્રતિ ડોલર 87.70 સુધી પહોંચી ગયું.
NDF પ્રવૃત્તિમાં વધારો: RBI એ ઓફશોર NDF માર્કેટમાં તેની હસ્તક્ષેપને વધુ તીવ્ર બનાવી, ફક્ત ઓગસ્ટમાં જ USD 7.7 બિલિયનનું વેચાણ કર્યું – જુલાઈમાં ઓફલોડ કરેલી રકમ કરતાં લગભગ ત્રણ ગણું – વિનિમય દરની અસ્થિરતાને રોકવા માટે.
રેકોર્ડ નીચા અને ટેરિફ: ભારતીય આયાત પર ટેરિફ વધારવાના યુએસ વહીવટીતંત્રના નિર્ણય પછી નીચે તરફના દબાણની સતત અપેક્ષાઓ વચ્ચે, રૂપિયો 88.81/$1 ના રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચ્યો ત્યારે મજબૂત હસ્તક્ષેપની જરૂરિયાત પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો.
આ સમયસર હસ્તક્ષેપો દ્વારા પ્રાપ્ત સ્થિરતા રોકાણકારો અને વ્યવસાયોને ખાતરી આપવા માટે મહત્વપૂર્ણ માનવામાં આવે છે જે અનુમાનિત ચલણની સ્થિતિ પર આધાર રાખે છે, વેપાર અને રોકાણ માટે સ્થિર વાતાવરણને પ્રોત્સાહન આપે છે.
રૂપિયાના વૈશ્વિકરણ માટે વ્યૂહાત્મક દબાણ
બજાર સંરક્ષણની સાથે સાથે, RBI એ પ્રાદેશિક ડી-ડોલરાઇઝેશન અને ટ્રેડિંગ અને સેટલમેન્ટ યુનિટ તરીકે રૂપિયાની ભૂમિકાને વિસ્તૃત કરવાના હેતુથી શ્રેણીબદ્ધ મુખ્ય પગલાં રજૂ કર્યા છે. નિષ્ણાતો આને પ્રાદેશિક પ્રભુત્વ બનાવવા માટેના વ્યૂહાત્મક પગલા તરીકે જુએ છે, ખાસ કરીને BRICS રાષ્ટ્રોને સંડોવતા ચલણ વિકલ્પો વિશે વૈશ્વિક ચર્ચાઓ વચ્ચે.
રૂપિયાની વૈશ્વિક સ્થિતિ વધારવા માટે ત્રણ મુખ્ય પગલાં લેવામાં આવ્યા હતા:
સ્પેશિયલ રૂપી વોસ્ટ્રો એકાઉન્ટ્સ (SRVA) ને સરળ બનાવવું: ઓગસ્ટ 2025 માં, RBI એ AD કેટેગરી-I બેંકો માટે નિયમો હળવા કર્યા, જેનાથી તેઓ હાલના સંવાદદાતા સંબંધો ધરાવતી વિદેશી બેંકો માટે સીધા SRVA ખોલી શકે, RBI ની પૂર્વ મંજૂરીની જરૂરિયાતને દૂર કરે. આ સુધારા પ્રક્રિયાગત વિલંબને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડે છે, રૂપિયા-આધારિત વેપાર સમાધાનોને ઝડપી બનાવે છે અને સરહદ પાર વેપાર માટે INR ને પ્રોત્સાહન આપવાની સરકારની લાંબા ગાળાની વ્યૂહરચનાને ટેકો આપે છે.
વિદેશમાં રૂપિયાનું ધિરાણ વિસ્તૃત કરવું: અધિકૃત ડીલર બેંકોને હવે તેમની વિદેશી શાખાઓ દ્વારા પસંદગીના પડોશી દેશોમાં રહેવાસીઓ અને સંસ્થાઓને રૂપિયામાં ધિરાણ આપવાની મંજૂરી છે. આનો હેતુ પડોશી અર્થતંત્રોને INR તરલતા પૂરી પાડવાનો છે, જે તેમને ભારત સાથેના વ્યવહારો માટે ડોલર પર નિર્ભરતાથી દૂર લઈ જશે અને રૂપિયાની સ્થિરતામાં વિશ્વાસ વધારશે.
SRVA ફંડ્સ માટે નવા રોકાણના રસ્તાઓ: SRVA માં રહેલા ભંડોળ – 2022 થી INR ટ્રેડ ઇન્વોઇસિંગ અને સેટલમેન્ટ માટે ઉપયોગમાં લેવાતા એકાઉન્ટ્સ – હવે ફક્ત સરકારી સિક્યોરિટીઝ સુધી મર્યાદિત રહેવાને બદલે કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ અને કોમર્શિયલ પેપર્સમાં રોકાણ કરી શકાય છે. આ પગલું વિદેશી સહભાગીઓને વધુ રોકાણ વિકલ્પો પ્રદાન કરે છે અને ભારતના કોર્પોરેટ બોન્ડ માર્કેટમાં તરલતા વધારે છે.
વધુમાં, RBI ફાઇનાન્શિયલ બેન્ચમાર્ક્સ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (FBIL) દ્વારા બેન્ચમાર્ક કરાયેલ ચલણોની સૂચિને વર્તમાન ચાર (USD, યુરો, પાઉન્ડ, યેન) થી આગળ વધારવા માટે કામ કરી રહ્યું છે. આ ભારતીય બેંકોને વિદેશી વિનિમય જોડીઓ (દા.ત., INR/USD/THB ને બદલે INR/THB) ની વિશાળ શ્રેણીને સીધી રીતે ક્વોટ કરવા માટે પ્રોત્સાહિત કરશે, જે બિનકાર્યક્ષમતા, ડબલ રૂપાંતર ખર્ચ અને યુએસ ડોલર દ્વારા વેપાર રૂટ કરવા સાથે સંકળાયેલા અસ્થિરતાના જોખમોને ઘટાડે છે.
રૂપિયાની નબળાઈને આગળ ધપાવતા પરિબળો
રૂપિયા પર તાજેતરનું દબાણ અનેક પરસ્પર જોડાયેલા પરિબળોને કારણે છે:
વેપાર સોદાની અનિશ્ચિતતા: ભારત અને અમેરિકા વચ્ચે વેપાર સોદાને અંતિમ સ્વરૂપ આપવામાં નિષ્ફળતાના પરિણામે ભારતીય નિકાસ પર 25% સુધીના ટેરિફ લાદવામાં આવી શકે છે, જેનાથી કાપડ, ફાર્માસ્યુટિકલ્સ અને રત્નો અને ઝવેરાત જેવા મુખ્ય ક્ષેત્રો પર અસર પડી શકે છે.
મૂડીનો પ્રવાહ: વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) ભારતીય બજારમાં ચોખ્ખા વેચાણકર્તા રહ્યા છે, જે યુએસ ડોલરની માંગ કરે છે અને રૂપિયાના અવમૂલ્યનમાં ફાળો આપે છે.
ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ: એક મુખ્ય તેલ આયાતકાર તરીકે, વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધઘટને કારણે આયાત માટે ડોલરમાં વધુ ખર્ચ કરવો પડે છે, જે ડોલરની માંગમાં વધારો કરે છે અને રૂપિયાને નીચો ધકેલે છે.
વૈશ્વિક વ્યાજ દરો: યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા નાણાકીય નીતિને કડક બનાવવાથી ઘણીવાર યુએસ સંપત્તિઓ વધુ આકર્ષક બને છે, જેના કારણે ભારત જેવા ઉભરતા અર્થતંત્રોમાંથી મૂડીનો પ્રવાહ આવે છે.
