28 ઓક્ટોબર: રૂપિયો રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચ્યો, ડોલર સામે નબળો પડ્યો; શરૂઆતના વધારા પછી શેરબજાર પણ ઘટ્યું
ક્રૂડ ઓઇલના વધતા ભાવ અને મહિનાના અંતે આયાતકારો તરફથી ડોલરની માંગમાં વધારો થવાને કારણે ભારતીય રૂપિયો (INR) નવા દબાણનો સામનો કરી રહ્યો છે, જેના કારણે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) એ દરમિયાનગીરી કરી છે, જ્યારે કેન્દ્રીય બેંકે INR ની લાંબા ગાળાની વૈશ્વિક સ્થિતિને મજબૂત બનાવવા માટે મહત્વપૂર્ણ પગલાં જાહેર કર્યા છે.
સોમવારે, રૂપિયામાં તીવ્ર ઘટાડો થયો હતો, જે US ડોલર સામે 43 પૈસા ઘટીને 88.26 પર બંધ થયો હતો. આ હિલચાલથી USD/INR જોડી 88.60 ની નજીક પહોંચી ગઈ હતી, જેનું કારણ યુરોપિયન યુનિયન અને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ દ્વારા રશિયા પર લાદવામાં આવેલા ભારે પ્રતિબંધો પછી તેલના ભાવમાં સુધારો હતો. ભારત જેવા મુખ્ય ક્રૂડ ઓઇલ આયાત કરતા અર્થતંત્રોના ચલણો ઊંચા વૈશ્વિક તેલના ભાવથી નોંધપાત્ર દબાણનો સામનો કરે છે.
ક્રૂડ ઓઇલ કટોકટી: ભારતના નાણાકીય ક્ષેત્ર પર બેવડો ફટકો
ભારત, જે તેની કુલ ક્રૂડ ઓઇલ જરૂરિયાતના લગભગ 86% આયાત કરે છે, તે ખાસ કરીને આ ભાવ વધઘટ માટે સંવેદનશીલ છે. વિશ્લેષકો નિર્દેશ કરે છે કે તેલના ભાવમાં પ્રતિ બેરલ $10 નો વધારો ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધ (CAD) માં GDP ના 0.4% નો વધારો કરી શકે છે. ઓક્ટોબર-ડિસેમ્બર 2024 ક્વાર્ટર દરમિયાન CAD GDP ના 1.1% પર હતો.
વધુમાં, બે મુખ્ય રશિયન તેલ કંપનીઓ, રોઝનેફ્ટ અને લુકોઇલને લક્ષ્ય બનાવતા તાજેતરના યુએસ પ્રતિબંધો, ડિસ્કાઉન્ટેડ રશિયન ક્રૂડથી દૂર રહેવાનો સંકેત આપે છે. આ ડિસ્કાઉન્ટને કારણે એપ્રિલ 2022 થી ભારતે ક્રૂડ આયાત પર $16.7 બિલિયન બચાવ્યા હોવાનો અંદાજ છે. રશિયન તેલથી દૂર રહેવાથી ખર્ચમાં સરેરાશ $7-8 મિલિયન પ્રતિ દિવસનો વધારો થઈ શકે છે, એમ ધારીને કે ભારત રશિયાથી આયાત કરેલા તેના સામાન્ય 2 મિલિયન બેરલ/દિવસને નોન-ડિસ્કાઉન્ટેડ ક્રૂડથી બદલે છે.
ક્રૂડ તેલના ભાવમાં વધારો સ્થાનિક ફુગાવા માટે હાનિકારક માનવામાં આવે છે. RBI એ અગાઉ નોંધ્યું હતું કે વૈશ્વિક ક્રૂડ તેલના ભાવમાં 10% નો વધારો ભારતના મુખ્ય ફુગાવામાં 0.20% નો વધારો કરી શકે છે.
વૈશ્વિક અવરોધો છતાં RBI ‘મેનેજ્ડ ફ્લોટ’ જાળવી રાખે છે
દેશની મધ્યસ્થ બેંક તરીકે RBI, “મેનેજ્ડ ફ્લોટ” સિસ્ટમ દ્વારા INR ના વિનિમય દરનું સંચાલન કરવામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. આ સિસ્ટમ હેઠળ, RBI ક્યારેક ક્યારેક અસ્થિરતાને ઘટાડવા માટે દરમિયાનગીરી કરે છે.
અહેવાલો સૂચવે છે કે RBI એ ભારતીય રૂપિયાને ટેકો આપવા માટે 86.80/$1 સ્તરથી ઉપર યુએસ ડોલર વેચ્યા હોવાની શક્યતા છે. વિદેશી ચલણો ખરીદવા અને વેચવા સહિતનો સીધો હસ્તક્ષેપ INR ને સ્થિર કરવામાં મદદ કરે છે અને વ્યવસ્થિત બજારની સ્થિતિ સુનિશ્ચિત કરે છે, જે વિદેશી સીધા રોકાણ (FDI) અને વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણ (FII) બંનેને આકર્ષવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે.
જોકે, રૂપિયાની મૂલ્યવૃદ્ધિની ગતિ કેટલાક એશિયન સાથીઓ કરતા પાછળ રહી ગઈ છે. આ અંતર મુખ્યત્વે RBI દ્વારા ફોરવર્ડ બુકમાં તેની ચોખ્ખી વેચાયેલી સ્થિતિને સક્રિય રીતે સ્ક્વેર કરવાને આભારી છે, જે 30 એપ્રિલ, 2025 સુધીમાં આશરે $72 બિલિયન હતું. આ વ્યૂહરચના RBI ના અસ્થિરતાને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવા અને મૂડી પ્રવાહને આકર્ષવા માટેના વ્યાપક દ્રષ્ટિકોણનો એક ભાગ છે.
RBI તેના વિદેશી વિનિમય અનામતને પણ મજબૂત બનાવવાનું ચાલુ રાખે છે, જે બાહ્ય આંચકા સામે બફર તરીકે કામ કરે છે. 17 ઓક્ટોબર સુધીમાં, ભારતના વિદેશી હૂંડિયામણ ભંડાર વધીને $702.28 બિલિયન થયા, જે સોનાના ભંડારમાં થયેલા વધારાથી નોંધપાત્ર રીતે વધ્યા છે.
રૂપિયાના આંતરરાષ્ટ્રીયકરણને વેગ આપવો
વિદેશી ચલણો (ખાસ કરીને USD) પર નિર્ભરતા ઘટાડવા અને ભારતની વૈશ્વિક આર્થિક સ્થિતિ સુધારવા માટે, RBI એ સરહદ પાર વ્યવહારોમાં રૂપિયાના આંતરરાષ્ટ્રીય ઉપયોગને પ્રોત્સાહન આપવા માટે નવા પગલાંની જાહેરાત કરી. RBI ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ ત્રણ મુખ્ય પગલાં પ્રસ્તાવિત કર્યા:
પડોશીઓને INR ધિરાણ: અધિકૃત ડીલર (AD) બેંકોને હવે વેપાર સંબંધિત વ્યવહારો માટે ભૂતાન, નેપાળ અને શ્રીલંકાના બિન-નિવાસીઓને ભારતીય રૂપિયામાં મૂલ્યાંકિત લોન આપવાની મંજૂરી છે. આ પગલાનો હેતુ પડોશી અર્થતંત્રો સાથે INRમાં વેપાર સમાધાનને વધુ ગાઢ બનાવવાનો છે.
પારદર્શક સંદર્ભ દર: RBI ભારતના મુખ્ય વેપારી ભાગીદારો, જેમ કે ઇન્ડોનેશિયન રૂપિયા અને UAE દિરહામના ચલણો માટે પારદર્શક સંદર્ભ દર સ્થાપિત કરવાની યોજના ધરાવે છે. આનો હેતુ ‘ક્રોસિંગ કરન્સી’નો ઉપયોગ ઓછો કરવા અને આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર ઇન્વોઇસિંગ અને સેટલમેન્ટમાં રૂપિયાના ઉપયોગને મજબૂત બનાવવાનો છે.
વોસ્ટ્રો એકાઉન્ટ્સનો વ્યાપક ઉપયોગ: સ્પેશિયલ રૂપી વોસ્ટ્રો એકાઉન્ટ્સ (SRVAs) માં રાખવામાં આવેલા બેલેન્સ – જે હાલમાં સ્થાનિક ચલણ વેપાર સમાધાન માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે – હવે કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ અને વાણિજ્યિક કાગળોમાં રોકાણ માટે યોગ્ય બનાવવામાં આવશે.
દૃષ્ટિકોણ અને ભૂરાજકીય જોખમો
ભૌગોલિક રાજકીય પરિબળો RBI ના નીતિ પરિદૃશ્યને પ્રભાવિત કરવાનું ચાલુ રાખે છે. વોશિંગ્ટન દ્વારા દંડાત્મક ટેરિફ (જે રશિયન તેલ ખરીદવા માટે નવી દિલ્હીથી આયાત પર 50% સુધી વધારવામાં આવ્યા છે) ની ધમકી સહિત ચાલુ વેપાર ઘર્ષણને કારણે રૂપિયાનું દૃષ્ટિકોણ જટિલ છે. જોકે, યુએસ-ચીન વેપાર આશાવાદે વૈશ્વિક બજારો માટે થોડી આશા પૂરી પાડી છે.
