ખોટી અપહરણ વાર્તાઓ મોંઘી સાબિત થઈ, સેબીએ લોજિસ્ટિક્સ કંપની અને પ્રમોટરો પર પ્રતિબંધ મૂક્યો
કોર્પોરેટ ગેરરીતિના અનેક હાઇ-પ્રોફાઇલ કેસોએ ભારતના નાણાકીય બજારોને હચમચાવી નાખ્યા છે, જેમાં રોકાણકારોને છેતરવાની વિસ્તૃત યોજનાઓનો પર્દાફાશ થયો છે, જેમાં સેંકડો કરોડ રૂપિયાના વેચાણથી લઈને ભંડોળના ઉચાપતને છુપાવવા માટે વિચિત્ર અપહરણની વાર્તાઓ રચવાનો સમાવેશ થાય છે. કડક કાર્યવાહીમાં, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) એ સીકોસ્ટ શિપિંગ સર્વિસીસ લિમિટેડ (SSSL) જેવી કંપનીઓ સામે કડક કાર્યવાહી કરી છે, જ્યારે ભારતના સૌથી મોટા બેંકિંગ છેતરપિંડીનું ભૂત, ABG શિપયાર્ડ કૌભાંડ, પ્રણાલીગત નબળાઈઓને પ્રકાશિત કરવાનું ચાલુ રાખે છે. આ ઘટનાઓએ કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ નિષ્ફળતાઓ અને જાહેર ભંડોળના દુરુપયોગ, ખાસ કરીને પ્રારંભિક જાહેર ઓફરિંગ્સ (IPO) ના સતત મુદ્દાને આગળ લાવ્યા છે, જેના કારણે રોકાણકારોના હિતોનું રક્ષણ કરવાના હેતુથી નિયમનકારી સુધારાઓ થયા છે.
સીકોસ્ટ સાગા: છેતરપિંડી અને એક વિચિત્ર કવર-અપ
સ્મોલ-કેપ લિસ્ટેડ કંપની સામે તાજેતરના સૌથી મહત્વપૂર્ણ પગલાંઓમાંના એકમાં, SEBI એ સીકોસ્ટ શિપિંગ સર્વિસીસ લિમિટેડ (SSSL) અને તેના પ્રમોટર્સને છેતરપિંડીના અનેક પ્રયાસો માટે પાંચ વર્ષ માટે સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાંથી પ્રતિબંધિત કર્યા છે. બજાર નિયમનકારની તપાસ, જેમાં એપ્રિલ 2020 થી ડિસેમ્બર 2023 સુધીના સમયગાળાને આવરી લેવામાં આવ્યો હતો, તેમાં રોકાણકારોને ગેરમાર્ગે દોરનારું ગુલાબી ચિત્ર રજૂ કરવા માટે કંપનીના નાણાકીય આંકડાઓમાં વ્યવસ્થિત હેરાફેરીનો પર્દાફાશ થયો.
સેબીની તપાસમાં બહાર આવ્યું છે કે SSSL ના જાહેર કરાયેલા વેચાણમાંથી 86%, જે રૂ. 900 કરોડથી વધુ છે, તે કાલ્પનિક હતા. નાણાકીય વર્ષ 2022-23 માટે, કંપનીએ રૂ. 429.58 કરોડની આવકનો દાવો કર્યો હતો, જેમાંથી કોઈ પણ સાચું ન હોવાનું જાણવા મળ્યું. છેતરપિંડી કંપનીની સંપત્તિ સુધી વિસ્તરેલી હતી, જેમાં ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં તેની જાહેર કરાયેલી સંપત્તિના 98% થી 99% વચ્ચે અસ્તિત્વમાં ન હતી, મુખ્યત્વે નકલી વેપાર પ્રાપ્તિ અને એડવાન્સિસના સ્વરૂપમાં.
ડિસેમ્બર 2021 માં રાઇટ્સ ઇશ્યૂ દ્વારા લોકો પાસેથી એકત્ર કરાયેલા ભંડોળ, જે વ્યવસાય વિસ્તરણ માટે હતું, તેને પણ વાળવામાં આવ્યું હતું. જ્યારે સામનો કરવામાં આવ્યો, ત્યારે પ્રમોટરોએ એક સનસનાટીભર્યા કવર-અપનો પ્રયાસ કર્યો, જેમાં દાવો કરવામાં આવ્યો કે પ્રમોટર મનીષ શાહના પુત્રના કથિત અપહરણ બાદ ખંડણી ચૂકવવા માટે નાણાંનો ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો હતો. જોકે, સેબીને આ દાવામાં કોઈ તથ્ય મળ્યું નથી, કારણ કે તેમાં કોઈ પોલીસ ફરિયાદ કે પુરાવાનો અભાવ જોવા મળ્યો નથી. શાહે પોતે પછીથી શપથ લઈને સ્વીકાર્યું કે આ પૈસાનો ઉપયોગ કાલ્પનિક ખરીદી માટે કરવામાં આવ્યો હતો.
આ વિસ્તૃત છેતરપિંડીના કારણે પ્રમોટરોએ તેમના શેર ઊંચા ભાવે વેચી દીધા, જેનાથી શંકાસ્પદ છૂટક રોકાણકારોને આકર્ષિત કરવામાં આવ્યા. જ્યારે જાહેર શેરધારકોની સંખ્યા લગભગ 2.5 લાખ થઈ ગઈ, ત્યારે 2023 ના અંત સુધીમાં પ્રમોટર શેરહોલ્ડિંગ ઘટીને માત્ર 0.04% થઈ ગયું. એકલા મનીષ શાહે પોતાના શેર વેચીને લગભગ રૂ. 48 કરોડનો ગેરકાયદેસર નફો કર્યો.
સેબીના અંતિમ આદેશમાં SSSL અને તેના પ્રમોટરો પર માત્ર પાંચ વર્ષનો પ્રતિબંધ જ નથી, પરંતુ તેમને તેમના ગેરકાયદેસર નફાને દૂર કરવાનો પણ નિર્દેશ આપવામાં આવ્યો છે, જેમાં શાહને 12% વાર્ષિક વ્યાજ સાથે રૂ. 47.89 કરોડ પરત કરવાનો આદેશ આપવામાં આવ્યો છે. કંપનીને રૂ. 30 લાખનો દંડ પણ ફટકારવામાં આવ્યો છે, અને વિવિધ ડિરેક્ટરો અને અધિકારીઓને દંડ ફટકારવામાં આવ્યો છે અને એક વર્ષ માટે બોર્ડ પદ પરથી પ્રતિબંધિત કરવામાં આવ્યા છે. આ કેસ રિટેલ રોકાણકારો માટે આવક અને નફામાં અચાનક, સમજાવી ન શકાય તેવા વધારા સાથે સ્મોલ-કેપ શેરોનો પીછો કરવાના જોખમો વિશે એક ગંભીર યાદ અપાવે છે.
એક પ્રણાલીગત અસ્વસ્થતા: ABG શિપયાર્ડ અને IPO ફંડનો દુરુપયોગ
સીકોસ્ટ શિપિંગ કેસ, જોકે આઘાતજનક છે, તે એક અલગ ઘટના નથી. તે ABG શિપયાર્ડ કૌભાંડનો પડઘો પાડે છે, જેને ભારતનો સૌથી મોટો બેંકિંગ કૌભાંડ માનવામાં આવે છે, જે ₹22,842 કરોડનો મોટો હતો. ઋષિ કમલેશ અગ્રવાલ દ્વારા સ્થાપિત શિપબિલ્ડિંગ કંપનીએ 2012 અને 2017 ની વચ્ચે 28 બેંકોના કન્સોર્ટિયમ પાસેથી આ જંગી રકમ ઉછીની લીધી હતી, જેનો નોંધપાત્ર ભાગ અસંબંધિત વ્યવસાયો અને વ્યક્તિગત ખાતાઓમાં વાળવામાં આવ્યો હતો. આ કૌભાંડમાં લોન ડાયવર્ઝન, પ્રોજેક્ટ ખર્ચમાં વધારો અને કંપનીના બગડતા નાણાકીય સ્વાસ્થ્યને છુપાવવા માટે ખાતાઓમાં હેરાફેરીનો સમાવેશ થતો હતો. અર્ન્સ્ટ એન્ડ યંગ દ્વારા ફોરેન્સિક ઓડિટમાં આખરે મોટા પાયે નાણાકીય વિસંગતતાઓની પુષ્ટિ થઈ.
આ કેસોએ ખાસ કરીને IPO દ્વારા જનતા પાસેથી એકત્ર કરાયેલા ભંડોળના દુરુપયોગના વ્યાપક, વધુ ચિંતાજનક વલણને પ્રકાશિત કર્યું. સેબીએ અનેક ઉદાહરણોનો સામનો કર્યો છે જ્યાં કંપનીઓએ તેમના પ્રોસ્પેક્ટ્સમાં દર્શાવેલ હેતુઓ સિવાયના હેતુઓ માટે IPO ની રકમ ડાયવર્ટ કરી છે, જે રોકાણકારોના વિશ્વાસનો ભંગ છે. ઉદાહરણ તરીકે, સેબીએ તાજેતરમાં Varanium Cloud પર પ્રતિબંધ મૂક્યો હતો કારણ કે તેની પાસે કોઈ વાસ્તવિક વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિ નથી અને તેણે વચન આપેલા ડેટા સેન્ટરોને બદલે તેના IPO ભંડોળને હોસ્પિટાલિટી વ્યવસાયમાં ચેનલ કર્યું હતું.
IPO ભંડોળનો દુરુપયોગ ફક્ત એકાઉન્ટિંગનો મુદ્દો નથી; તેના વ્યાપક આર્થિક પરિણામો છે, કારણ કે તે સંશોધન અને વિકાસ, બજાર વિસ્તરણ અને રોજગાર સર્જન જેવા ઉત્પાદક રોકાણોમાંથી મૂડીને વાળે છે. આનાથી ગતિશીલ વ્યવસાયિક વાતાવરણમાં અનુકૂલન સાધવા માટે કંપનીની વ્યાપારી સુગમતાને બિનજરૂરી રીતે પ્રતિબંધિત કર્યા વિના રોકાણકારોને કેવી રીતે સુરક્ષિત રાખવું તે અંગે નિયમનકારી ચર્ચા થઈ છે.
