શેરબજાર મજબૂત નોંધ સાથે ખુલ્યું: સેન્સેક્સ 81,784 પર, નિફ્ટી 25,051 પર; ફાર્મા, આઇટી અને ધાતુઓમાં જોરદાર ખરીદી.
ગુરુવારે ભારતીય શેરબજાર સ્થિર નોંધ સાથે ખુલ્યું, જેમાં S&P BSE સેન્સેક્સ 92.15 પોઈન્ટ વધીને 81,865.81 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, અને NSE નિફ્ટી50 સવારે 9:21 વાગ્યાની આસપાસ 40 પોઈન્ટ વધીને 25,086.15 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. વ્યાપક બજાર સૂચકાંકોમાં પણ સાધારણ વધારો જોવા મળ્યો. આ માપેલ શરૂઆત રોકાણકારો Q2 કમાણીની સીઝનની શરૂઆતની રાહ જોઈ રહ્યા છે, જેમાં ટાટા કન્સલ્ટન્સી સર્વિસીસ (TCS) પ્રારંભિક સ્વર સેટ કરી રહી છે.
શાંતિ યોજનાના “પ્રથમ તબક્કા” પર ઇઝરાયલ અને હમાસ વચ્ચેના કરાર બાદ મધ્ય પૂર્વમાં તણાવ ઓછો થવાના અહેવાલોથી પણ સકારાત્મક ભાવના પ્રભાવિત થઈ હતી. સાવચેતીભર્યા મૂડ છતાં, રક્ષણાત્મક ખરીદી અને પસંદગીયુક્ત આશાવાદે ફાર્મા અને IT શેરો બજારના પ્રારંભિક ચાલક તરીકે ઉભરી આવ્યા, જેમાં સન ફાર્મા, HCLTech, Wipro અને Infosys ટોચના લાભકર્તાઓમાં સામેલ છે.
યુએસ નીતિના અવરોધો છતાં આઇટી ક્ષેત્ર નવી વૃદ્ધિ માટે તૈયાર
ટેકનોલોજી ખર્ચ અને ભરતીમાં વધારો થવાને કારણે ભારતના $254 બિલિયનના આઇટી ક્ષેત્રમાં 2025 માં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ થવાની આગાહી છે. અનિશ્ચિતતાના ઘણા ક્વાર્ટર પછી જ્યાં ગ્રાહકોએ વિવેકાધીન પ્રોજેક્ટ ખર્ચ ઘટાડ્યો હતો, 2024 ના બીજા ભાગમાં (H2) વેગ પકડ્યો.
2025 ના આઇટી ઉછાળા માટેના મુખ્ય ડ્રાઇવરોમાં શામેલ છે:
વધતો ખર્ચ: ભારતમાં આઇટી ખર્ચ 2025 માં વાર્ષિક ધોરણે 11.2% વધીને લગભગ $160 બિલિયન થવાનો અંદાજ છે, જે મુખ્યત્વે સોફ્ટવેર અને આઇટી સેવાઓ ખર્ચ દ્વારા બળતણ કરવામાં આવે છે. એપ્લિકેશન અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સોફ્ટવેર બજારોમાં વિસ્તરણને કારણે સોફ્ટવેર ખર્ચ 2025 માં 17% નો સૌથી વધુ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર રેકોર્ડ કરવાનો અંદાજ છે.
એઆઈ અને ડીલ પાઇપલાઇન: વધતી જતી કૃત્રિમ બુદ્ધિ (એઆઈ) ડીલ્સ અને જનરેટિવ આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (જેનએઆઈ) નો લાભ લેવાના હેતુથી વધતા રોકાણોથી વૃદ્ધિને ફાયદો થવાની સંભાવના છે. ઉત્તર અમેરિકામાં BFSI (બેંકિંગ, નાણાકીય સેવાઓ અને વીમા) ક્ષેત્રમાં પણ સુધારો જોવા મળ્યો છે, જે ટેક ખર્ચમાં પુનરુત્થાનમાં ફાળો આપે છે.
નિકાસ પુનઃપ્રાપ્તિ: યુએસ બજારમાં અપેક્ષિત પુનઃપ્રાપ્તિને કારણે ભારતની IT નિકાસમાં વધારો થવાનો અંદાજ છે. HSBC ગ્લોબલ રિસર્ચ 2025-26 નાણાકીય વર્ષમાં ઉદ્યોગ વૃદ્ધિ 6% થી 7% સુધી વધવાની અપેક્ષા રાખે છે, જે છેલ્લા બે વર્ષમાં જોવા મળેલા 3% થી 4% વૃદ્ધિથી નોંધપાત્ર વધારો છે.
જોકે, આ ક્ષેત્ર, જે આવક અને પ્રતિભા માટે યુએસ બજાર પર ભારે નિર્ભર રહે છે, તે ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના બીજા કાર્યકાળ હેઠળ સંભવિત નીતિગત ફેરફારોને કારણે અનિશ્ચિતતાનો સામનો કરી રહ્યું છે. તેમના ઇમિગ્રેશન વિરોધી વલણ અંગે ચિંતાઓ છે, જે H-1B વિઝા સિસ્ટમમાં ફેરફારો અથવા આઉટસોર્સિંગ પરના અન્ય પ્રતિબંધો દ્વારા ભારતીય કંપનીઓ પર નકારાત્મક અસર કરી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, કેટલાક વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે ટ્રમ્પના પ્રસ્તાવિત કોર્પોરેટ ટેક્સ ઘટાડા (21% થી 15%) યુએસમાં એન્ટરપ્રાઇઝ ટેકનોલોજી ખર્ચને ઉત્તેજીત કરી શકે છે, જે ભારતીય IT કંપનીઓને સંભવિત રીતે ફાયદો કરાવશે.
ભરતીમાં પણ રિકવરીનો ટ્રેન્ડ પ્રતિબિંબિત થાય છે: નાણાકીય વર્ષ 2025 માં આ ક્ષેત્ર 150,000 ફ્રેશર ભરતીઓને વટાવી જવાની ધારણા છે, જે લગભગ સાત ક્વાર્ટર પછી ઘટતા કર્મચારીઓના વલણમાં વિપરીતતા દર્શાવે છે. 2025 માં AI, મશીન લર્નિંગ (ML), ડેટા એનાલિટિક્સ અને ક્લાઉડ ટેક્નોલોજી સહિત ઉચ્ચ વિશિષ્ટ ટેક ભૂમિકાઓની માંગમાં 30-35% નો વધારો થવાની ધારણા છે.
સ્થાનિક અને યુરોપિયન બજારોના નેતૃત્વમાં ફાર્માસ્યુટિકલ્સ સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવે છે
ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ ક્ષેત્ર ચાલુ નાણાકીય વર્ષ (FY2026) માં સ્વસ્થ વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે, ભલે તેના સૌથી મોટા નિકાસ બજાર, યુએસમાં જોખમો ટકી રહ્યા હોય. ICRA નાણાકીય વર્ષ 2026 માં તેની અગ્રણી કંપનીઓના નમૂના સેટ માટે આવક 7-9% સુધી વિસ્તરવાનો અંદાજ ધરાવે છે.
નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે ક્ષેત્રીય કામગીરીની આગાહીમાં શામેલ છે:
ઘરેલું મજબૂતાઈ: સ્થાનિક બજાર 8-10% ના દરે મજબૂત વૃદ્ધિ પામવાની ધારણા છે, જે વેચાણ દળ વિસ્તરણ, ઊંડા ગ્રામીણ વિતરણ અને નવા ઉત્પાદન લોન્ચ દ્વારા સમર્થિત છે.
યુરોપિયન વૃદ્ધિ: યુરોપમાં આવક વૃદ્ધિ મજબૂત રહેવાની ધારણા છે, જે નાણાકીય વર્ષ 2026 માં 10-12% સુધીની છે, જે નાણાકીય વર્ષ 2025 માં 18.9% વૃદ્ધિ પર આધારિત છે.
યુએસ માર્કેટ મધ્યસ્થતા: યુએસ માર્કેટમાં કામગીરી નોંધપાત્ર રીતે ધીમી પડવાની ધારણા છે, વાર્ષિક ધોરણે વૃદ્ધિ માત્ર 3-5% રહેવાનો અંદાજ છે, જે નાણાકીય વર્ષ 2025 માં લગભગ 10% થી ઘટી છે. આ મધ્યસ્થતા ભાવ ઘટાડા અને લેનાલિડોમાઇડના ઘટતા વેચાણને આભારી છે.
ICRA ની નમૂના કંપનીઓ માટે ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન (OPM) નાણાકીય વર્ષ 2026 માં 24-25% પર સ્થિતિસ્થાપક રહેવાની અપેક્ષા છે. જો કે, યુએસ માર્કેટ નિયમનકારી જોખમો રજૂ કરે છે, જેમાં યુએસ ફૂડ એન્ડ ડ્રગ એડમિનિસ્ટ્રેશન (USFDA) દ્વારા ચકાસણી અને ભારતીય આયાત પર યુએસ દ્વારા લાદવામાં આવેલા તાજેતરના 50% ટેરિફમાં ફાર્માસ્યુટિકલ્સનો સંભવિત ભવિષ્યમાં સમાવેશ શામેલ છે.
લ્યુપિનનું વિસ્તરણ ફાર્મા આશાવાદને વેગ આપે છે
વ્યક્તિગત કંપનીઓ મજબૂતાઈ દર્શાવી રહી છે. જેનેરિક્સ અને બ્રાન્ડેડ દવાઓમાં અગ્રણી કંપની લ્યુપિનના શેરના ભાવમાં 9 ઓક્ટોબર, 2025 ના રોજ શરૂઆતના વેપારમાં 3% થી વધુનો વધારો જોવા મળ્યો. કંપનીએ અમેરિકાના ફ્લોરિડાના કોરલ સ્પ્રિંગ્સમાં એક નવી ફાર્માસ્યુટિકલ ઉત્પાદન સુવિધા બનાવવા માટે પાંચ વર્ષમાં $250 મિલિયનના સંચિત રોકાણની યોજના બનાવી છે તેની જાહેરાત બાદ આ તેજી આવી. આ નવી સુવિધા 25 થી વધુ મહત્વપૂર્ણ શ્વસન દવાઓનું ઉત્પાદન કરશે અને સ્થાનિક ફાર્માસ્યુટિકલ ઉત્પાદન માટે યુએસના દબાણને ટેકો આપશે.
લુપિને અગાઉ નાણાકીય વર્ષ 26 ના પહેલા ક્વાર્ટરના મજબૂત પરિણામો (જાહેર કરાયેલ 7 ઓગસ્ટ, 2025) દર્શાવ્યા હતા, જેમાં ચોખ્ખો નફો વાર્ષિક ધોરણે 52% વધીને રૂ. 1,221 કરોડ થયો હતો, જે અપેક્ષાઓ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ હતો. વાર્ષિક ધોરણે 12% ની આવક વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે તેના યુએસ વ્યવસાય દ્વારા પ્રેરિત હતી, જે વાર્ષિક ધોરણે 24.3% વધી હતી.
વ્યાપક બજારની અશાંતિ અને રોકાણકારોની સાવચેતી
જ્યારે IT અને ફાર્મા આશાસ્પદ વલણો દર્શાવે છે, ત્યારે એકંદર બજારનો મૂડ સાવચેત રહે છે, જે 2025 ની શરૂઆતમાં જોવા મળેલી અસ્થિરતાને કારણે છે. ફેબ્રુઆરી 2025 માં, ભારતીય શેરબજારમાં તીવ્ર ઉલટફેરનો અનુભવ થયો, જે વૈશ્વિક સાથીદારો કરતા નોંધપાત્ર રીતે પાછળ રહ્યો, જેમાં નિફ્ટી 50 13% ઘટ્યો અને સેન્સેક્સ પાછલા પાંચ મહિનામાં 12% ઘટ્યો.
આ ગંભીર કરેક્શન ઘણા પરિબળો દ્વારા પ્રેરિત હતું, જેમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે:
નબળી કોર્પોરેટ કમાણી: નબળી કોર્પોરેટ કમાણી અંગેની ચિંતાઓએ વિસ્તૃત મૂલ્યાંકન અંગે પ્રશ્નો ઉભા કર્યા.
વેપાર તણાવ: વધતા જતા વૈશ્વિક વેપાર તણાવ અને ખાસ કરીને ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ દ્વારા જાહેર કરાયેલા અમેરિકા તરફથી પારસ્પરિક ટેરિફના ભયથી પેટ્રોકેમિકલ્સ અને ફાર્માસ્યુટિકલ્સ જેવી મુખ્ય ભારતીય નિકાસ માટે નવા અવરોધો ઉભા થયા.
FPI આઉટફ્લો: વિદેશી રોકાણકારોએ ફેબ્રુઆરી 2025 સુધી ચાલુ વર્ષમાં ઇક્વિટીમાંથી ₹1 લાખ કરોડથી વધુ રકમ ખેંચી લીધી.
આ અનિશ્ચિતતા વચ્ચે, રોકાણકારોએ સુરક્ષિત સંપત્તિમાં આશરો લીધો, જેના કારણે સોના તરફ ધસારો થયો. ચાલુ કેલેન્ડર વર્ષના બે મહિના કરતાં ઓછા સમયમાં સોનાના ભાવે 13 સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સ્તર નોંધાવ્યા.
એકંદરે, નિષ્ણાતો અપેક્ષા રાખે છે કે ભારતીય શેરબજારો નજીકના ભવિષ્ય માટે “સુધારાત્મક થી એકત્રીકરણ” તબક્કામાં રહેશે. બજાર Q2 કમાણીના પરિણામો, વૈશ્વિક મેક્રોઇકોનોમિક સંકેતો અને યુએસ તરફથી બદલાતી વેપાર અને ઇમિગ્રેશન નીતિઓનું આતુરતાથી નિરીક્ષણ કરવાનું ચાલુ રાખશે.
