ડિમર્જરના સમાચાર પહેલાં ટાટા મોટર્સના શેરમાં ઉછાળો જોવા મળ્યો, શેર તેના 52-સપ્તાહના ઉચ્ચતમ સ્તરથી 33% ડિસ્કાઉન્ટ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.
ટાટા મોટર્સ લિમિટેડને તેના સીમાચિહ્નરૂપ ડિમર્જર માટે નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) તરફથી અંતિમ લીલીઝંડી મળી છે, જે 1 ઓક્ટોબર 2025 થી અમલમાં આવશે. પુનર્ગઠન ઓટોમોટિવ જાયન્ટને બે અલગ, જાહેરમાં લિસ્ટેડ કંપનીઓમાં વિભાજીત કરશે: એક કોમર્શિયલ વ્હીકલ્સ (CV) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે અને બીજી પેસેન્જર વ્હીકલ્સ (PV) પર, જેમાં તેનો ઇલેક્ટ્રિક વ્હીકલ (EV) વિભાગ અને આઇકોનિક જગુઆર લેન્ડ રોવર (JLR) બ્રાન્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે.
નવા યુગ માટે એક નવું માળખું
બોર્ડ દ્વારા મંજૂર કરાયેલ કમ્પોઝિટ સ્કીમ ઓફ એરેન્જમેન્ટ CV બિઝનેસને એક નવી એન્ટિટી, TML કોમર્શિયલ વ્હીકલ્સ લિમિટેડ (TMLCV) માં વિભાજીત કરશે. તે જ સમયે, હાલની પેસેન્જર વ્હીકલ શાખા, ટાટા મોટર્સ પેસેન્જર વ્હીકલ્સ લિમિટેડ (TMPV), ને વર્તમાન લિસ્ટેડ કંપનીમાં ભેળવવામાં આવશે. પુનર્ગઠન પછી, TMLCV નું નામ ‘ટાટા મોટર્સ લિમિટેડ’ રાખવામાં આવશે, જે લેગસી બ્રાન્ડને આગળ ધપાવશે, જ્યારે PV બિઝનેસ ધરાવતી હાલની લિસ્ટેડ એન્ટિટીનું નામ ‘ટાટા મોટર્સ પેસેન્જર વ્હીકલ્સ લિમિટેડ’ રાખવામાં આવશે.
નવા નેતૃત્વ માળખામાં ગિરીશ વાઘ કોમર્શિયલ વ્હીકલ એન્ટિટીનું નેતૃત્વ કરશે અને શૈલેષ ચંદ્રા પેસેન્જર વ્હીકલ બિઝનેસનું નેતૃત્વ કરશે.
શેરધારકો પર અસર
શેરધારકો બંને નવી કંપનીઓમાં સમાન હિસ્સો જાળવી રાખશે. મંજૂર યોજનામાં 1:1 શેર હકદારી ગુણોત્તર છે, જેનો અર્થ એ છે કે ટાટા મોટર્સ લિમિટેડના દરેક શેર માટે, રોકાણકારને નવી કોમર્શિયલ વ્હીકલ કંપનીમાં એક સંપૂર્ણ ચૂકવણી કરેલ ઇક્વિટી શેર (મુખ્ય મૂલ્ય ₹2) પ્રાપ્ત થશે. શેરધારકોની યોગ્યતા નક્કી કરવા માટેની રેકોર્ડ તારીખ હજુ સુધી જાહેર કરવામાં આવી નથી.
નવા શેર ફાળવવાથી તાત્કાલિક મૂડી લાભ કરની ઘટના શરૂ થવાની અપેક્ષા નથી; તેના બદલે, સંપાદનનો મૂળ ખર્ચ બંને કંપનીઓના શેર વચ્ચે વિભાજિત કરવામાં આવશે.
મજબૂતાઈની સ્થિતિથી વ્યૂહાત્મક દ્રષ્ટિ
ડિમર્જર એ એક વ્યૂહાત્મક પગલું છે જે દરેક વ્યવસાયને વધુ ચપળતા સાથે અલગ વ્યૂહરચનાઓને અનુસરવા અને જવાબદારીને મજબૂત બનાવવા માટે સશક્ત બનાવવા માટે રચાયેલ છે. કંપનીના નાણાકીય વર્ષ 25 ના વાર્ષિક અહેવાલમાં, ચેરમેન એન. ચંદ્રશેખરને જણાવ્યું હતું કે આ પગલું “વધુ વ્યૂહાત્મક સ્પષ્ટતા અને ચપળતા લાવશે, જે અમલીકરણ અને મૂલ્ય નિર્માણ માટે વધુ કેન્દ્રિત અભિગમને સક્ષમ બનાવશે”. કંપનીએ નોંધ્યું હતું કે આ વિભાજન શેરધારકોના મૂલ્યને અનલૉક કરશે અને રોકાણકારોના હિતને આકર્ષિત કરશે, કારણ કે CV અને PV વ્યવસાયોમાં અલગ બજાર ગતિશીલતા અને મૂડી જરૂરિયાતો છે.
આ પુનર્ગઠન ટાટા મોટર્સ દ્વારા બેનર વર્ષનો અહેવાલ આપતા સમયે કરવામાં આવ્યું છે. નાણાકીય વર્ષ 25 માટે તેના 80મા સંકલિત વાર્ષિક અહેવાલમાં, કંપનીએ ₹4,39,695 કરોડની રેકોર્ડ-ઉચ્ચ આવકની જાહેરાત કરી અને ચોખ્ખી ઓટો દેવું મુક્ત બની.
નવી એન્ટિટીઝનું પ્રદર્શન
ટૂંક સમયમાં સ્વતંત્ર થનારા બે વ્યવસાયો બંને બજાર અગ્રણી છે જે કેન્દ્રિત વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે:
વાણિજ્યિક વાહનો: ભારતના સૌથી મોટા CV ઉત્પાદક તરીકે, વ્યવસાયે નાણાકીય વર્ષ 25 માં તેના નવા “બેટર ઓલવેઝ” મંત્ર હેઠળ ટ્રક અને બસોમાં બજાર હિસ્સો મેળવ્યો. તે ભારતના પ્રથમ હાઇડ્રોજન-સંચાલિત હેવી-ડ્યુટી ટ્રક સાથે ટકાઉ પરિવહનમાં પણ અગ્રણી છે.
પેસેન્જર વાહનો: આ એન્ટિટી ભારતના #1 EV પ્લેયર અને #3 એકંદર PV પ્લેયરને રાખશે. તેણે SUV અને CNG વાહનોમાં મજબૂત વૃદ્ધિ જોઈ છે, જેમાં CY24 માં Tata Punch ભારતના સૌથી વધુ વેચાતા SUV તરીકે રેન્કિંગ મેળવશે. જગુઆર લેન્ડ રોવર (JLR) ના મજબૂત પ્રદર્શનથી આ વ્યવસાયને મજબૂતી મળી છે, જેણે 8.5% EBIT માર્જિન હાંસલ કર્યું છે અને તેની ‘રીઇમેજિન’ વ્યૂહરચના હેઠળ FY25 માં ચોખ્ખી રોકડ હકારાત્મક બની છે.
આ અહેવાલ અને ડિમર્જરની જાહેરાત 9 ઓક્ટોબર 2024 ના રોજ ચેરમેન એમેરિટસ શ્રી રતન નવલ ટાટાના તાજેતરમાં અવસાનની પૃષ્ઠભૂમિ સામે સેટ કરવામાં આવી છે. કંપનીનો વાર્ષિક અહેવાલ તેમને “ખરેખર અસામાન્ય નેતા” તરીકે શ્રદ્ધાંજલિ આપે છે જેમના વિઝનથી ટાટા મોટર્સ આજે જે છે તે બન્યું. તેમના સંદેશમાં, JLR ના CEO એડ્રિયન માર્ડેલે નોંધ્યું હતું કે, “શ્રી ટાટાના એકમાત્ર વિઝનને કારણે ટાટાએ 2008 માં JLR હસ્તગત કર્યું હતું, અને ત્યારથી આપણે જે કંઈ બનીએ છીએ તે તેમના અતૂટ સમર્થન અને સમર્પણના ઋણી છીએ”.
શરૂઆતની જાહેરાતથી લઈને સમગ્ર ડિમર્જર પ્રક્રિયા પૂર્ણ થવામાં 12-15 મહિના લાગવાની અપેક્ષા છે. ૧ ઓક્ટોબરની અસરકારક તારીખ પછી, નવી સીવી એન્ટિટીના શેર સ્ટોક એક્સચેન્જ પર અલગથી લિસ્ટેડ થશે, જે ભારતના સૌથી મોટા સ્વદેશી ઓટોમેકરને બે વિશિષ્ટ અને સ્વતંત્ર રીતે કેન્દ્રિત વ્યવસાયોમાં ફેરવશે.
