ટાટા મોટર્સના શેરમાં ઘટાડો ચાલુ, ડિમર્જરની રેકોર્ડ તારીખ પહેલા રોકાણકારો વેચવાલી કરી રહ્યા છે
ટાટા મોટર્સ લિમિટેડના શેરમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે, જે સતત પાંચમા સત્રમાં નુકસાનને લંબાવશે અને પાછલા અઠવાડિયામાં લગભગ 10% સુધારો કરશે. કંપનીના ઐતિહાસિક ડિમર્જરના અમલીકરણ અને તેની લક્ઝરી પેટાકંપની, જગુઆર લેન્ડ રોવર (JLR) તરફથી પડકારજનક બીજા ક્વાર્ટરના વ્યવસાય અપડેટના કારણે આ અસ્થિરતા પ્રેરિત છે.
8 ઓક્ટોબર, 2025 ના રોજ, શેરમાં ઘટાડો ચાલુ રહ્યો, ચાર સત્રોમાં લગભગ 4% ઘટાડો થયો. બજારના સહભાગીઓ JLRના ઓપરેશનલ અવરોધો વિશે નવી ચિંતાઓ સાથે અલગ થવાના લોજિસ્ટિકલ અને નાણાકીય અસરોને નેવિગેટ કરી રહ્યા છે.
સાયબર હુમલાના પરિણામ વચ્ચે JLR Q2 ને પડકારજનક અહેવાલો
JLR એ અહેવાલ આપ્યો છે કે Q2 FY26 (જુલાઈ-સપ્ટેમ્બર) “પડકારજનક” હતો. કંપનીનું જથ્થાબંધ વેચાણ વોલ્યુમ વાર્ષિક ધોરણે 24.2% ઘટી ગયું (ચીન સંયુક્ત સાહસ સિવાય), ક્વાર્ટર પૂર્ણ કરીને 66,165 યુનિટ થયું. છૂટક વેચાણ આ ઘટાડાને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જે વૈશ્વિક સ્તરે 17.1% ઘટીને 85,495 યુનિટ થયું છે.
JLR ના CEO એડ્રિયન માર્ડેલે સ્વીકાર્યું કે ક્વાર્ટરના પહેલા બે મહિનામાં કામગીરી અપેક્ષાઓ અનુસાર હતી, પરંતુ સપ્ટેમ્બરની શરૂઆતમાં થયેલા સાયબર હુમલાને કારણે ઉત્પાદન બંધ કરવાની ફરજ પડી હતી, જેની સીધી અસર ઉત્પાદન અને વેચાણ પર પડી હતી. કંપની ધીમે ધીમે ઉત્પાદન ફરી શરૂ કરી રહી છે, જેની શરૂઆત યુકેમાં ઇલેક્ટ્રિક પ્રોપલ્શન મેન્યુફેક્ચરિંગ સેન્ટર (EPMC) અને બેટરી એસેમ્બલી સેન્ટર (BAC) થી થઈ રહી છે.
વોલ્યુમમાં ઘટાડો આના કારણે પણ વધ્યો:
નવા જગુઆર લોન્ચ પહેલા જૂના જગુઆર મોડેલ્સ માટે ઉત્પાદન બંધ કરવાની યોજના.
યુએસ ટ્રેડ ટેરિફમાં વધારો.
મુખ્ય પ્રદેશોમાં વેચાણમાં ઘટાડો થયો, જેમાં યુકે (-32.3%) અને યુરોપ (-12.1%), તેમજ ઉત્તર અમેરિકા (-9%) અને ચીન (-22.5%) માં તીવ્ર ઘટાડોનો સમાવેશ થાય છે. કંપની ઉચ્ચ-માર્જિન વાહનો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની તેની વ્યૂહરચના ચાલુ રાખે છે, જેમાં રેન્જ રોવર, રેન્જ રોવર સ્પોર્ટ અને ડિફેન્ડર મોડેલ્સ સામૂહિક રીતે ક્વાર્ટરમાં કુલ વેચાણના 76.7% હિસ્સો ધરાવે છે.
આ પડકારજનક Q2 JLR ના Q1 FY26 ના પરિણામો (8 ઓગસ્ટ, 2025 ના રોજ અહેવાલ) ને અનુસરે છે, જેમાં તેણે તેનું સતત 11મું નફાકારક ક્વાર્ટર આપ્યું હતું. જોકે, Q1 માં £6.6 બિલિયનની આવક વાર્ષિક ધોરણે 9.2% ઘટી હતી, જે નવા યુએસ ટ્રેડ ટેરિફ (યુકે અને EU-ઉત્પાદિત વાહનો પર 27.5%) દ્વારા નોંધપાત્ર રીતે પ્રભાવિત થઈ હતી. JLR એ નોંધ્યું હતું કે નવો UK-US વેપાર સોદો, UK નિકાસ પર ટેરિફ ઘટાડીને 10% (ક્વોટાની અંદર) અને EU-US વેપાર સોદો (EU નિકાસ પર ટેરિફ ઘટાડીને 15%) કરવાથી, આગામી ક્વાર્ટરમાં નાણાકીય અસર ઓછી થવી જોઈએ.
ટાટા મોટર્સનું ડિમર્જર પૂર્ણ થવાની નજીક છે
ટાટા મોટર્સનું બહુપ્રતિક્ષિત કોર્પોરેટ પુનર્ગઠન ઝડપથી આગળ વધી રહ્યું છે. મે 2025 માં શેરધારકો દ્વારા મંજૂર કરાયેલ ડિમર્જર, 1 ઓક્ટોબર, 2025 ના રોજ ઔપચારિક રીતે અમલમાં આવ્યું.
આ યોજના કંપનીને બે અલગ અલગ, અલગથી સૂચિબદ્ધ એન્ટિટીમાં વિભાજિત કરે છે:
TML કોમર્શિયલ વ્હીકલ્સ લિમિટેડ (TMLCV): ભારત અને વૈશ્વિક CV કામગીરીનું ગૃહનિર્માણ.
ટાટા મોટર્સ પેસેન્જર વ્હીકલ્સ લિમિટેડ (TMPVL): પેસેન્જર વ્હીકલ્સ (PV), ઇલેક્ટ્રિક વ્હીકલ્સ (EV) અને JLR વ્યવસાયો ધરાવતું.
શેરધારકો માટે મહત્વપૂર્ણ રેકોર્ડ તારીખ 14 ઓક્ટોબર, 2025 નક્કી કરવામાં આવી છે. ટાટા મોટર્સના દરેક શેરધારકને હાલના ટાટા મોટર્સ લિમિટેડમાં રાખવામાં આવેલા દરેક શેર માટે TML કોમર્શિયલ વ્હીકલ્સ લિમિટેડનો એક સંપૂર્ણ ચૂકવેલ ઇક્વિટી શેર (1:1 હકદારી) મેળવવાનો હક રહેશે. NSE અને BSE પર TMPVL અને TMLCV બંને માટે નવેમ્બર 2025 ની શરૂઆતમાં અલગ લિસ્ટિંગનું લક્ષ્ય રાખવામાં આવ્યું છે.
રેકોર્ડ તારીખ પહેલા શેરના ભાવમાં ઘટાડો આંશિક રીતે ટેકનિકલ ગોઠવણોને કારણે છે કારણ કે વેપારીઓ ડેરિવેટિવ અને લીવરેજ્ડ પોઝિશનને અલગ પાડે છે.
બ્રોકરેજ ફર્મ જેફરીઝે સાવધાની વ્યક્ત કરી હતી, ‘અંડરપરફોર્મ’ રેટિંગ અને ₹575 ની લક્ષ્ય કિંમત સોંપી હતી, જે લગભગ 15% ની સંભવિત ઘટાડા સૂચવે છે. જેફરીઝ દ્વારા ટાંકવામાં આવેલી ચિંતાઓમાં JLR ની ધીમી રિકવરી, ચીનમાં વધેલી સ્પર્ધા, વધેલી વોરંટી ખર્ચ (જે JLR ના CFO રિચાર્ડ મોલિનેક્સે નોંધ્યું છે કે વાહનની ગુણવત્તામાં સુધારો થવા છતાં તે વધી રહી છે), અને બેટરી ઇલેક્ટ્રિક વ્હીકલ (BEV) સંક્રમણમાં સહજ જોખમોનો સમાવેશ થાય છે.
ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા હોવા છતાં, કંપની રીમેજીન સ્ટ્રેટેજી હેઠળ તેના લાંબા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણને જાળવી રાખે છે. મુખ્ય પાસાઓમાં શામેલ છે:
વીજળીકરણ: JLR નાણાકીય વર્ષ 28 સુધી પાંચ વર્ષમાં આશરે £18 બિલિયનનું રોકાણ કરી રહ્યું છે, મુખ્યત્વે વીજળીકરણ કાર્યક્રમો અને નવા આર્કિટેક્ચરમાં. તેનું BEV રોલઆઉટ આગળ વધી રહ્યું છે, જેમાં પ્રથમ ઇલેક્ટ્રિક રેન્જ રોવર (ફ્લેક્સિબલ MLA પ્લેટફોર્મ પર) આવતા વર્ષના અંત સુધીમાં લોન્ચ થશે, ત્યારબાદ 2026 ની શરૂઆતમાં EMA આર્કિટેક્ચર વાહનો આવશે.
ભારત PV/EV: સ્થાનિક PV વ્યવસાય સ્પર્ધા વચ્ચે નફાકારકતા જાળવવા માટે ખર્ચ ઘટાડવાના પ્રયાસોને વધુ તીવ્ર બનાવી રહ્યો છે અને તેની મલ્ટી-પાવરટ્રેન વ્યૂહરચના ચાલુ રાખે છે. ટાટા મોટર્સ ભારતીય EV સેગમેન્ટમાં માર્કેટ લીડર રહે છે, જે FY27 સુધીમાં 20% અને FY30 સુધીમાં 30% સુધી EV પ્રવેશનું લક્ષ્ય રાખે છે.
નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય: ડિમર્જર ક્રેડિટ તટસ્થ રહેવાની અપેક્ષા છે, બંને પરિણામી એન્ટિટીઓ ચોખ્ખી ઓટો કેશ પોઝિશન જાળવી રાખવાની અપેક્ષા રાખે છે. JLR ના ચીફ એક્ઝિક્યુટિવ એડ્રિયન માર્ડેલે જણાવ્યું હતું કે કંપની તેની રીમેજિન સ્ટ્રેટેજી પહોંચાડવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, જેમાં આગામી પેઢીના વાહનોને ટેકો આપવા માટે આ નાણાકીય વર્ષે £3.8 બિલિયનનું રોકાણ કરવાનો સમાવેશ થાય છે.
