₹3 લાખ કરોડના માર્કેટ કેપ સાથે, ટાઇટન ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખે છે, 5 વર્ષમાં 182% વળતર આપે છે; આ તેના વિકાસના મુખ્ય કારણો છે.
ટાટા ગ્રુપની એક અગ્રણી કંપની, ટાઇટન કંપની લિમિટેડ, એ 8 ઓક્ટોબર, બુધવારના રોજ શરૂઆતના વેપારમાં તેના શેરના ભાવમાં 4% થી વધુનો ઉછાળો જોયો, જે નાણાકીય વર્ષ 2025-26 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં મજબૂત બિઝનેસ અપડેટની જાહેરાત બાદ થયો હતો. કંપનીએ અહેવાલ આપ્યો હતો કે તેના સંકલિત ગ્રાહક વ્યવસાયોએ 30 સપ્ટેમ્બર, 2025 ના રોજ પૂરા થતા ક્વાર્ટરમાં વાર્ષિક ધોરણે 20% નો પ્રભાવશાળી વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી.
મજબૂત પ્રદર્શન મુખ્યત્વે તેના સ્થાનિક વ્યવસાય દ્વારા પ્રેરિત હતું, જેમાં 18% નો વધારો થયો હતો, અને આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યાપાર સેગમેન્ટમાં અપવાદરૂપ 86% નો ઉછાળો હતો.
સોનાના ઊંચા ભાવ હોવા છતાં જ્વેલરી સેગમેન્ટ ચમક્યું
તનિષ્ક, મિયા, ઝોયા અને કેરેટલેન જેવી બ્રાન્ડ્સનો સમાવેશ કરીને, સ્થાનિક જ્વેલરી સેગમેન્ટે નાણાકીય વર્ષ 26 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં 19% વાર્ષિક ધોરણે નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ દર્શાવી હતી. સોનાના ઊંચા ભાવ અને ખરીદદારોની સંખ્યામાં નજીવો ઘટાડો હોવા છતાં આ વૃદ્ધિ થઈ હતી, જે મુખ્યત્વે સોનાના ભાવમાં વધારાને કારણે ટિકિટના કદમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો હતો.
મુખ્ય પરિબળોમાં શામેલ છે:
• તહેવારોની માંગમાં વધારો: સપ્ટેમ્બરમાં તહેવારોની મોસમની શરૂઆતમાં શરૂઆત, નાણાકીય વર્ષ 25 માં ઓક્ટોબરની તુલનામાં, વેચાણમાં વધારો કરવામાં મદદ કરી.
• વ્યૂહાત્મક પ્રમોશન: ગ્રાહક પ્રમોશનમાં નોંધપાત્ર રોકાણો દ્વારા વૃદ્ધિને વેગ મળ્યો, જેમાં સોનાના ભાવમાં વધારો થવા છતાં માંગને ઉત્તેજીત કરવા માટે રચાયેલ શક્તિશાળી એક્સચેન્જ ઓફર અને માર્કેટિંગ પહેલનો સમાવેશ થાય છે.
• સેગમેન્ટ પ્રદર્શન: કેરેટલેન 30% વૃદ્ધિ સાથે બહાર આવ્યું, જે તનિષ્ક, મિયા અને ઝોયાના 18% વૃદ્ધિને પાછળ છોડી ગયું. તનિષ્ક, મિયા અને ઝોયા પોર્ટફોલિયોમાં સ્ટડેડ જ્વેલરી સામૂહિક રીતે કિશોરાવસ્થાના મધ્યમાં વૃદ્ધિ પામી, સાદા સોનાના ઝવેરાતના વિકાસ દરને વટાવી ગઈ. સોનાના સિક્કાએ તેમનું મજબૂત પ્રદર્શન ચાલુ રાખ્યું, જે રોકાણની ભાવનાને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
• છૂટક વિસ્તરણ: કંપનીએ તેનું છૂટક વિસ્તરણ ચાલુ રાખ્યું, ભારતમાં 34 નવા જ્વેલરી સ્ટોર્સ (નેટ) ઉમેર્યા, જેમાં તનિષ્ક માટે છ, મિયા માટે 18 અને કેરેટલેન માટે 10નો સમાવેશ થાય છે. તનિષ્કે દિલ્હીમાં તેના પ્રથમ લગ્ન સ્થળ સ્ટોર, ‘રિવાહ’નું પણ ઉદ્ઘાટન કર્યું.
ઘડિયાળોમાં મિશ્ર પરિણામો અને અસાધારણ આંતરરાષ્ટ્રીય વૃદ્ધિ
ઘડિયાળોનો સ્થાનિક વ્યવસાય વાર્ષિક ધોરણે આશરે 12% વધ્યો, જે મુખ્યત્વે ટાઇટન બ્રાન્ડ દ્વારા પ્રભાવિત હતો, જેણે તહેવારોની મોસમ માટે મજબૂત બે-અંક વૃદ્ધિ અને સ્વસ્થ વોલ્યુમ ઉપાડ નોંધાવ્યો. એનાલોગ સેગમેન્ટમાં ખાસ કરીને 17% વાર્ષિક વૃદ્ધિ નોંધાઈ. જોકે, સ્માર્ટ વેરેબલ્સ કેટેગરીમાં વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 23% ઘટાડો થયો, જે ઉદ્યોગના તે સેગમેન્ટમાં જોવા મળતા વ્યાપક તણાવને પ્રતિબિંબિત કરે છે. વિભાગે 15 નવા સ્ટોર્સ ઉમેર્યા.
આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રાન્ડ્સ, સનગ્લાસ અને ઇ-કોમર્સ ચેનલના મજબૂત પ્રદર્શન દ્વારા સમર્થિત આઇકેર સેગમેન્ટમાં વાર્ષિક ધોરણે 9% વૃદ્ધિ નોંધાઈ.
ટાઇટનના આંતરરાષ્ટ્રીય વ્યવસાયે વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 86% વૃદ્ધિ દર્શાવી. આ ઉછાળાનું નેતૃત્વ તનિષ્ક દ્વારા કરવામાં આવ્યું હતું, જેણે યુએસએ બજારમાં તેના વ્યવસાયને બમણાથી વધુ વધાર્યો અને જીસીસી બજારમાં મજબૂત બે-અંક વૃદ્ધિ નોંધાવી. ક્વાર્ટર દરમિયાન યુએસએના વર્જિનિયામાં એક નવો તનિષ્ક સ્ટોર ખોલવામાં આવ્યો.
ઇમર્જિંગ બિઝનેસ સેગમેન્ટ (ઘરેલું) એ પણ 37% મજબૂત વૃદ્ધિ નોંધાવી. આ શ્રેણીમાં, મહિલાઓની બેગ્સ વાર્ષિક ધોરણે આશરે 90%, સુગંધિત વસ્તુઓ વાર્ષિક ધોરણે આશરે 48% અને ટાનેરા વાર્ષિક ધોરણે આશરે 13% વૃદ્ધિ પામી છે.
શેર ઉછાળા વચ્ચે બ્રોકરેજ ‘ખરીદી’ જાળવી રાખે છે
સકારાત્મક વ્યવસાય અપડેટને કારણે બજાર પ્રવૃત્તિમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો. 8 ઓક્ટોબરના રોજ શેર 4% વધ્યા પછી થોડીવારમાં જ રેખા ઝુનઝુનવાલાના ટાઇટન કંપનીમાં 5.15% હિસ્સાએ રૂ. 600 કરોડનો નોશનલ વેલ્થ મેળવ્યો.
બ્રોકરેજ કંપનીઓએ મોટાભાગે તેજીનું વલણ જાળવી રાખ્યું, ઊંચા લક્ષ્ય ભાવ નક્કી કર્યા:
• નોમુરાએ રૂ. 4,275 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે ‘ખરીદી’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું. નોમુરાએ નોંધ્યું કે 19% ની સ્થાનિક ઝવેરાત વૃદ્ધિ તેના 12% ના અંદાજ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધી ગઈ.
• મોતીલાલ ઓસ્વાલે રૂ. 4,150 ની લક્ષ્ય ભાવ નક્કી કરીને ‘ખરીદી’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું.
એન્ટિક સ્ટોક બ્રોકિંગે રૂ. 4,615 ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે ‘ખરીદી’ ભલામણ જાળવી રાખી.
JM ફાઇનાન્શિયલ અપડેટ પછી મજબૂત નાણાકીય વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, અને અપેક્ષા રાખે છે કે ટાઇટન સ્વતંત્ર Q2 EBITDA અને PAT વૃદ્ધિ અનુક્રમે 48% અને 53% વાર્ષિક ધોરણે નોંધાવશે.
મૂલ્યાંકનની ચિંતાઓ યથાવત
મજબૂત કામગીરી અને વિશ્લેષક આશાવાદ હોવા છતાં, ટાઇટનને તેના બજાર મૂલ્યાંકન અંગે ચિંતાઓનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. 22 સપ્ટેમ્બર, 2025 સુધીમાં, ટાઇટન કંપનીને વધુ પડતી મૂલ્યાંકનવાળી ગણવામાં આવે છે, જેનો મૂલ્યાંકન ગ્રેડ વાજબીથી મોંઘામાં બદલાઈ ગયો છે. મુખ્ય ગુણોત્તર આ મૂલ્યાંકનને પ્રકાશિત કરે છે, જેમાં PE રેશિયો 82.64, EV થી EBITDA 50.48 અને PEG રેશિયો 11.02 છે, જે બધા ઉદ્યોગના ધોરણો કરતા નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. તેની તુલનામાં, કલ્યાણ જ્વેલર્સ અને પીસી જ્વેલર જેવા સાથીદારોનો PE રેશિયો અનુક્રમે 65.09 અને 15.46 ની નીચી છે.
વધુમાં, ટાઇટનના ચીફ ફાઇનાન્શિયલ ઓફિસર અશોક સોંથલિયાએ અગાઉ સૂચવ્યું હતું કે જો સોનાના ભાવમાં તેજી ચાલુ રહે તો કંપનીના મુખ્ય કમાણી માર્જિન 11% અને 11.5% ની વચ્ચે રહેવાની આગાહી સામે પડકાર છે, નોંધ્યું હતું કે ભાવમાં વધારો વધુ ગ્રાહકોને સોનાના સિક્કા ખરીદવા માટે પ્રેરે છે, જે કંપની માટે ઓછા નફાકારક છે.
