RVNL: RVNL ની સંપૂર્ણ કુંડળી… શું હવે શેર વધશે નહીં? જાણો કે નિષ્ણાતે લક્ષ્ય ભાવ કેટલો ઘટાડ્યો
RVNL: રેલ વિકાસ નિગમ લિમિટેડ (RVNL) રેલ્વેની તેજીમાં સૌથી વધુ લાભ મેળવનાર કંપનીઓમાંની એક હતી. જુલાઈ 2024 માં જ્યારે આ બધા રેલવે સ્ટોક તેની ટોચ પર હતા, ત્યારે RVNL પણ આ ટોચ પર હતું અને જુલાઈ 2024 માં તે 645 ની તેની સર્વકાલીન ઉચ્ચતમ સપાટીએ પહોંચ્યું. હવે આ સ્ટોક તેની ટોચથી 42 ટકા ઘટી ગયો છે અને તેની પાછળ કેટલાક ખાસ કારણો છે. સૌથી મોટું કારણ એ છે કે રેલવે સહિત તમામ PSU શેરમાં ઝડપી પ્રોફિટ બુકિંગ જોવા મળ્યું. RVNL માં પણ આવું જ જોવા મળ્યું. આ ઉપરાંત, મૂલ્યાંકન સંબંધિત કેટલીક ચિંતાઓ હતી, કારણ કે જે સ્તરેથી આ સ્ટોક ઘટવાનું શરૂ થયું હતું, ત્યાં મૂલ્યાંકન સંબંધિત ચિંતાઓ હતી.
સ્થાનિક રોકાણકારો પણ વેચવાલી કરી રહ્યા છે
સ્થાનિક રોકાણકારો (DII) પણ RVNLમાં વેચાણ કરી રહ્યા છે અને જૂન ક્વાર્ટરથી, DII એ શેરમાં તેમનો હિસ્સો સતત ઘટાડ્યો છે. તેમનો હિસ્સો 6.77 થી ઘટીને 6.16 થયો છે. આ ઉપરાંત, નાણાકીય વર્ષ 25 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરના પરિણામો પણ ખૂબ નબળા રહ્યા છે. આ કારણે પણ શેરમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો.
કંપનીનો વિકાસ નબળો છે.
જોકે, સ્ટોકમાં કેટલાક ટ્રિગર્સ ચોક્કસપણે દેખાય છે. IDBI કેપિટલના સંશોધન અહેવાલ મુજબ, કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ 2025 માટે ફ્લેટ રેવન્યુ માર્ગદર્શન આપ્યું છે. તેમણે કહ્યું છે કે કંપનીની આવક રૂ. ૨૧,૦૦૦ થી રૂ. ૨૨,૦૦૦ કરોડની વચ્ચે રહેશે અને આ ફક્ત નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે જ નહીં હોય. કંપનીએ જણાવ્યું હતું કે નાણાકીય વર્ષ 26 અને 27 માં પણ આ જ આવક રહેશે. કંપની માટે આ મુશ્કેલ છે કારણ કે વૃદ્ધિ દેખાતી નથી. જો આપણે આવકના આધારે જોઈએ તો, RVNLનો શેર ઘટવા લાગ્યો કારણ કે કંપનીનો વિકાસ નબળો પડવા લાગ્યો.
જો આપણે ગયા વર્ષે કંપનીની આવક પર નજર કરીએ તો તે 21,733 કરોડ રૂપિયા હતી અને આ નાણાકીય વર્ષમાં પણ આવકનો આંકડો 21,000 થી 22,000 કરોડ રૂપિયાની વચ્ચે છે. વધુમાં, આગામી બે વર્ષમાં પણ આવક સમાન શ્રેણીમાં રહેવાની ધારણા છે, તેથી કંપનીના વિકાસ પર પ્રશ્નો ઉભા થાય તે સ્વાભાવિક છે. આ સૌથી મોટું કારણ છે જેના કારણે શેર ઘટી રહ્યો છે.
મજબૂત ઓર્ડર બુક
જો આપણે કંપનીની ઓર્ડર બુક જોઈએ તો તે ખૂબ જ મજબૂત છે. કંપની પાસે 97,000 કરોડ રૂપિયાની ઓર્ડર બુક છે. આવકના દૃષ્ટિકોણથી જોવામાં આવે તો, ઓર્ડરનું કદ 4.5 ગણું વધે છે. આ ઓર્ડરોમાંથી, 47,600 કરોડ રૂપિયાના ઓર્ડર રેલવેના છે. બાકીના ઓર્ડર મેટ્રો રેલ, સૌર ઊર્જા, સિંચાઈ અને હાઇવે સંબંધિત છે. તેનો અર્થ એ કે ઓર્ડર બુક વૈવિધ્યસભર છે. EBITDA માર્જિનમાં કોઈ નોંધપાત્ર વૃદ્ધિની અપેક્ષા નથી અને તે 5.5-6 ટકાની વચ્ચે રહી શકે છે.
મૂલ્યાંકન અને લક્ષ્ય ભાવ
કંપનીના આવક મુજબ, અંદાજિત EPS (શેર દીઠ કમાણી) પણ સ્થિર રહેશે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ અને ૨૬ માં EPS રૂ. ૭ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૭ માં રૂ. ૧ વધીને રૂ. ૮ થશે. હવે જો આપણે FY27 ના મૂલ્યાંકનને રૂ. 8 EPS પર ડિસ્કાઉન્ટ કરીએ, તો પણ કાઉન્ટર રૂ. 371 ના મૂલ્ય પર લગભગ 52 ના P/E ગુણાંક પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. મતલબ કે તેને ખૂબ જ ઊંચું મૂલ્યાંકન ગણવામાં આવે છે. એટલા માટે તે માનવામાં આવે છે. તેથી, IDBI કેપિટલ આ સ્ટોક પર ‘વેચાણ’ ભલામણ ધરાવે છે અને તેનો લક્ષ્ય ભાવ રૂ. 325 છે.
શું વધુ ઘટાડો થશે?
લક્ષ્મીશ્રી સિક્યોરિટીઝના હોરર અંશુલ જૈને RVNL ને જણાવ્યું હતું કે જ્યારે આ સ્ટોક 640 થી ઘટવા લાગ્યો ત્યારે પહેલો ટાર્ગેટ ₹311 હતો, તેથી સ્ટોક હજુ ₹311 ના સ્તરે પહોંચ્યો નથી. જો 311 આવ્યા પછી કોઈ ભંગાણ થાય, તો આસપાસ બે લક્ષ્યો ખુલી શકે છે. પહેલા તે 250 અને પછી 212 નું હશે. જોકે, જો આપણે રૂ. ૩૧૧ ના લક્ષ્ય સાથે ચાલુ રાખીએ, તો ઘટાડાનું લક્ષ્ય જોવા મળી શકે છે. તેમણે કહ્યું કે જે રીતે આ સ્ટોક તૂટ્યો છે અને જો તે 311 રૂપિયા તૂટે તો તે આશ્ચર્યજનક નથી.
