૨૪ સપ્ટેમ્બરે બજાર: સેન્સેક્સ ૨૧૭ પોઈન્ટ ઘટ્યો, ટાટા ઇન્વેસ્ટમેન્ટના શેર ૪.૨૫% ઉછળ્યા
બુધવારે ભારતીય શેરબજારો સતત ચોથા દિવસે પણ ઘટાડો નોંધાવી રહ્યા છે, જેમાં યુએસ H-1B વિઝા નિયમોમાં પ્રસ્તાવિત ફેરફારો અને સંભવિત ટેરિફ અંગે સતત ચિંતાઓ વચ્ચે બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકોમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. વિદેશી મૂડીના સતત બહાર જવાથી વ્યાપક વેચાણ દબાણ વધ્યું હતું, જેના કારણે તહેવારોની મોસમ દરમિયાન વપરાશમાં વધારો થવાની આશાઓ પર પાણી ફરી વળ્યું છે. ભારતીય રૂપિયો પણ નવા રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો હતો, જેનાથી રોકાણકારોની ચિંતામાં વધારો થયો હતો.
બુધવારે સવારે, S&P BSE સેન્સેક્સ 350 પોઈન્ટથી વધુ ઘટ્યો હતો, અને NSE નિફ્ટી 50 25,100 ના સ્તરથી નીચે આવી ગયો હતો. નકારાત્મક ભાવના વ્યાપક સ્તરે હતી, જેમાં મોટાભાગના ક્ષેત્રો, ખાસ કરીને IT, નાણાકીય અને ઓટો શેરોમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. વલણને પાછળ છોડીને, જાહેર ક્ષેત્રની બેંકોએ સાધારણ વધારો નોંધાવ્યો હતો. મંગળવારે ડોલર દીઠ 88.7975 ના રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચેલો રૂપિયો શરૂઆતના વેપારમાં વધુ નબળો પડીને 88.80 થયો હતો.
બજારમાં વ્યાપક વેચાણ
તાજેતરના ઘટાડા ઓગસ્ટ 2025 ના મધ્યમાં શરૂ થયેલા મોટા બજાર સુધારાનો ભાગ છે, જેમાં બજાર મૂલ્યમાં અનેક લાખ કરોડનો ઘટાડો થયો હતો. આ વેચાણ સ્થાનિક અને વૈશ્વિક પરિબળોના સંગમને કારણે થયું છે, જેના કારણે રોકાણકારો માટે એક સંપૂર્ણ તોફાન સર્જાયું છે.
બજારના ક્રેશ માટેના મુખ્ય કારણોમાં શામેલ છે:
વિદેશી આઉટફ્લો: વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) સમગ્ર 2025 દરમિયાન ચોખ્ખા વેચાણકર્તા રહ્યા છે, તેમણે વર્ષ-દર-વર્ષ આશરે 13-15 બિલિયન ડોલર (₹1.1-1.2 લાખ કરોડ) ઉપાડ્યા છે. સતત આઉટફ્લોને કારણે સ્થાનિક તરલતા અને મૂલ્યાંકન પર નોંધપાત્ર દબાણ આવ્યું છે.
યુએસ વેપાર નીતિમાં ખળભળાટ: ટેરિફમાં વધારો અને યુ.એસ. H-1B વિઝા ફીમાં $100,000 સુધીના સંભવિત વધારાથી રોકાણકારોની ભાવના ગંભીર રીતે હચમચી ગઈ છે. વિદેશી આવક પર ભારે આધાર રાખતા IT ક્ષેત્રને ખાસ કરીને ભારે ફટકો પડ્યો છે, જેના કારણે અનેક દિવસનો ઘટાડો થયો છે.
નબળો રૂપિયો: રૂપિયાના ₹88 પ્રતિ ડોલરના સ્તરને પાર કરવાના કારણે આયાતી ફુગાવાનું જોખમ વધ્યું છે અને વિદેશી રોકાણને નિરાશ કરવામાં આવ્યું છે, કારણ કે FPI ચલણના વધઘટ પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે.
વૈશ્વિક આર્થિક અને ભૂરાજકીય આંચકા: વૈશ્વિક આર્થિક મંદીએ ભારતના નિકાસ-સંચાલિત ઉદ્યોગો જેમ કે IT, ફાર્માસ્યુટિકલ્સ અને કાપડ પર અસર કરી છે. જૂન 2025 માં રશિયા-યુક્રેન સંઘર્ષમાં વધારો સહિત ચાલુ ભૂરાજકીય તણાવે વૈશ્વિક પુરવઠા શૃંખલાઓને વિક્ષેપિત કરી છે અને ઊર્જાના ભાવમાં આંચકા લાવ્યા છે. વધુમાં, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના આકરા વલણને કારણે ભારત જેવા ઉભરતા બજારોમાંથી મૂડી બહાર નીકળી ગઈ છે.
ક્ષેત્રીય પીડા અને સ્થિતિસ્થાપકતા
બજારમાં સુધારાએ નાની કંપનીઓને અપ્રમાણસર અસર કરી છે, નિફ્ટી સ્મોલકેપ 100 ઇન્ડેક્સ તેની ટોચથી આશરે 21.6% ઘટ્યો છે અને નિફ્ટી મિડકેપ 100 18.4% ઘટ્યો છે. કેટલાક માઇક્રો-કેપ શેરોમાં વધુ નાટકીય ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જેમાં જય કોર્પ જેવા નામો લગભગ 67% ઘટ્યા છે.
ટાટા ગ્રુપ, જેની કંપનીઓ 2024 માં ઉત્કૃષ્ટ પ્રદર્શન કરતી હતી, તે બજારના ભાગ્યના ઉલટાનું ઉદાહરણ આપે છે. 2025 માં, ઘણા ટાટા શેર 50% સુધી ઘટ્યા છે, જેના કારણે સપ્ટેમ્બર 2024 માં ગ્રુપના સંયુક્ત બજાર મૂડીમાં $120 બિલિયનનો ઘટાડો થયો છે. સૌથી મોટા નુકસાનમાં તેજસ નેટવર્ક્સ (-52%), વોલ્ટાસ (-27%) અને ગ્રુપના તાજ રત્ન, ટાટા કન્સલ્ટન્સી સર્વિસીસ (TCS) (-26%)નો સમાવેશ થાય છે, જેના બજાર મૂલ્યમાં લગભગ $70 બિલિયનનો ઘટાડો થયો છે કારણ કે યુએસમાં ગ્રાહકો મોટા IT ખર્ચ પર રોક લગાવે છે.
જોકે, સ્થિતિસ્થાપકતાના ખિસ્સા જોવા મળ્યા છે. મંગળવારે, તહેવારોની મોસમની માંગની આશાને કારણે ઓટો શેરોમાં વધારો જોવા મળ્યો, જ્યારે મેટલ સેક્ટર પણ ઊંચું બંધ થયું. ભારતીય ઓટો ઉદ્યોગે ઓગસ્ટમાં મિશ્ર પ્રદર્શન નોંધાવ્યું, વધતી નિકાસે અસમાન સ્થાનિક વેચાણને સરભર કર્યું. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે સરકારના દબાણ અને વધતી જતી ઇલેક્ટ્રિક વાહન ઇકોસિસ્ટમ દ્વારા મેટલ સેક્ટરને ટેકો મળી રહ્યો છે.
ભારે અસરગ્રસ્ત ટાટા ગ્રુપમાં પણ, કેટલીક કંપનીઓએ આ વલણનો વિરોધ કર્યો છે. પ્રભાવશાળી કમાણીના કારણે રેલિસ ઇન્ડિયા 2025 માં 25% થી વધુ વધ્યું છે, જ્યારે ટાટા સ્ટીલે 15% વધ્યું છે, જે આયર્ન ઓરના ભાવમાં ઘટાડો અને ચીનના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચમાં વધારો દર્શાવે છે.
બજારનું ભવિષ્ય
આગળ જોતાં, બજારની ભાવના સાવચેત રહે છે. નિષ્ણાતોએ ભારતીય શેરબજાર માટે ઘણા સંભવિત દૃશ્યોની રૂપરેખા આપી છે:
બેઝ કેસ (50% સંભાવના): છીછરા કરેક્શન પછી ધીમે ધીમે રિકવરી, ધારી રહ્યા છીએ કે FPI વેચાણ સરળ થશે અને રૂપિયો સ્થિર થશે.
જોખમ કેસ (30% સંભાવના): જો વૈશ્વિક રાજકીય મુદ્દાઓ અને FPI આઉટફ્લો ચાલુ રહેશે તો લાંબા સમય સુધી દબાણ અને બજારમાં અસ્થિરતા.
ટેઇલ ઇવેન્ટ (20% સંભાવના): મોટા ભૂરાજકીય આંચકા અથવા અણધારી ક્રેડિટ ઘટનાને કારણે અગાઉના ઉચ્ચ સ્તરથી 15-30% નો તીવ્ર ક્રેશ.
હાલ માટે, રોકાણકારો અને વેપારીઓને સલાહ આપવામાં આવે છે કે તેઓ શિસ્તનો ઉપયોગ કરે, જોખમ નિયંત્રણોને કડક બનાવે અને બજારની ભારે અસ્થિરતાને દૂર કરવા માટે મૂળભૂત રીતે મજબૂત કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે.
