Aarti industries: આરતી ઇન્ડસ્ટ્રીઝનો શેર Q1FY25ની કમાણી પછી માર્જિન દબાણ અને બજારની અનિશ્ચિતતાઓને કારણે 16% ઘટ્યો હતો.
કંપનીના Q1FY25 કમાણીના અહેવાલને પગલે મંગળવાર, 13 ઓગસ્ટના રોજ ઇન્ટ્રા-ડે ટ્રેડિંગમાં આરતી ઇન્ડસ્ટ્રીઝનો શેર 16%થી વધુ ગબડ્યો હતો. કંપનીના માર્ગદર્શન અને માર્જિન પ્રેશર પર રોકાણકારોની ચિંતા, ચાલુ બજારની અનિશ્ચિતતાઓ અને ચીન તરફથી વધી રહેલા સ્પર્ધાત્મક દબાણને કારણે તીવ્ર ઘટાડો થયો હતો.
શેર તેના દિવસના ₹614.70ના નીચા સ્તરે 16.3 ટકા જેટલો તૂટ્યો હતો. તે હવે 29 એપ્રિલ, 2024ના રોજ ₹769.50ના તેના 52-સપ્તાહના ઉચ્ચ સ્તરેથી 20 ટકા દૂર છે. દરમિયાન, 26 ઓક્ટોબર, 2023ના રોજ હિટ થયેલા તેના ₹438.05ના 52-સપ્તાહના નીચલા સ્તરથી સ્ટોક હજુ પણ 40 ટકાથી વધુ આગળ વધ્યો છે. છેલ્લા 1 વર્ષમાં તે લગભગ 61 ટકા વધ્યો છે અને 2024 YTD માં 5 ટકાથી વધુ નીચે છે.
સ્પેશિયાલિટી કેમિકલ્સ ફર્મે નોંધપાત્ર માર્જિન વોલેટિલિટી અને ચાઈનીઝ સ્પર્ધકોના વધતા દબાણને કારણે તેનું નાણાકીય વર્ષ 2025 માર્ગદર્શન સ્થગિત કર્યું. 12 ઓગસ્ટના રોજ વિશ્લેષકો સાથે કોન્ફરન્સ કોલ દરમિયાન, મેનેજમેન્ટે સંકેત આપ્યો હતો કે તેઓ વૈશ્વિક આર્થિક લેન્ડસ્કેપનું સંપૂર્ણ મૂલ્યાંકન કર્યા પછી જ ₹1,450 કરોડનું વધુ સચોટ EBITDA માર્ગદર્શન પૂરું પાડી શકશે. કંપની વૈશ્વિક કિંમતોમાં અસ્થિરતાનો સામનો કરી રહી છે અને તેના માર્જિન પર ચાઈનીઝ ડમ્પિંગની અસર અંગે ચિંતાનો સામનો કરી રહી છે.
વધુમાં, ચાલુ મૂડી ખર્ચના પરિણામે આરતી ઇન્ડસ્ટ્રીઝનું દેવું વધીને ₹3,500-3,600 કરોડ થવાની ધારણા છે. આ પડકારો હોવા છતાં, કંપની FY25 માટે 20-30 ટકાની વોલ્યુમ વૃદ્ધિ હાંસલ કરવા માટે આશાવાદી છે. જો કે, તે સ્વીકારે છે કે લાલ સમુદ્રમાં લોજિસ્ટિકલ વિક્ષેપો સંભવિતપણે કેટલાક સેગમેન્ટમાં વોલ્યુમોને અસર કરી શકે છે. કંપની ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં 40-50 ટકા ક્ષમતા વપરાશ સુધી પહોંચવામાં વિશ્વાસ ધરાવે છે.
Q1FY25 માટે, કંપનીએ ₹137 કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો હતો, જે 4 ટકા ક્રમિક વૃદ્ધિ અને નોંધપાત્ર 96 ટકા વાર્ષિક ધોરણે (YoY) વધારો દર્શાવે છે. ત્રિમાસિક ગાળામાં આવક ₹2,012 કરોડ હતી, જે ત્રિમાસિક-દર-ક્વાર્ટરમાં 3 ટકા અને 28 ટકા વાર્ષિક ધોરણે વધી હતી. EBITDA (વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને ઋણમુક્તિ પહેલાની કમાણી) માં પણ નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો, જે ક્રમિક રીતે 10 ટકા અને 55 ટકા વાર્ષિક ધોરણે વધીને ₹311 કરોડ થયો.
તેણે એ પણ નોંધ્યું હતું કે તેનો વિવેકાધીન પોર્ટફોલિયો પુનઃપ્રાપ્ત થવાનું ચાલુ રાખે છે, અને મેનેજમેન્ટ નાણાકીય વર્ષના અંતમાં વ્યાપક પુનરુત્થાનની અપેક્ષા રાખે છે. તેઓ આશાવાદી છે કે વોલ્યુમ પુનઃપ્રાપ્તિ, ક્ષમતા રેમ્પ-અપ અને ઉચ્ચ ઓપરેટિંગ લીવરેજના સંયોજનથી આગામી મહિનામાં EBITDA વૃદ્ધિ થશે.
બ્રોકરેજ દૃશ્યો
નુવામાએ સ્ટોક પર “ખરીદો” કૉલ કર્યો છે અને તેનો ભાવ લક્ષ્ય ₹854 થી વધારીને ₹903 કર્યો છે. આ નવો ટાર્ગેટ 12 ઓગસ્ટના રોજ સ્ટોકના છેલ્લા બંધ ભાવના આધારે 23 ટકા સંભવિત અપસાઇડને પ્રતિબિંબિત કરે છે. નુવામા આરતી ઇન્ડસ્ટ્રીઝની આવક વૃદ્ધિનું શ્રેય મુખ્યત્વે વધેલા વોલ્યુમને આપે છે. પેઢીએ અવલોકન કર્યું હતું કે જ્યારે બિન-વિવેકાધીન સેગમેન્ટે તેની ક્રમિક વૃદ્ધિની ગતિ જાળવી રાખી હતી, ત્યારે એગ્રોકેમિકલ્સ જેવા વિવેકાધીન સેગમેન્ટે નાણાકીય વર્ષના ઉત્તરાર્ધમાં વધુ વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓ સાથે રિકવરીના પ્રારંભિક સંકેતો દર્શાવ્યા છે.
વધુમાં, મોર્ગન સ્ટેનલીએ આરતી ઇન્ડસ્ટ્રીઝ પર ₹615ના ભાવ લક્ષ્યાંક સાથે સમાન-વજનનું રેટિંગ અપનાવ્યું છે, જે સ્ટોકના વર્તમાન સ્તરોથી 16 ટકાના સંભવિત ડાઉનસાઇડનો સંકેત આપે છે. જો કે, મોર્ગન સ્ટેનલીએ એગ્રોકેમિકલ્સ સેક્ટરમાં કેટલાક હકારાત્મક વિકાસ પર પ્રકાશ પાડ્યો છે અને જાહેર કરેલા વોલ્યુમના આધારે ટન દીઠ ગર્ભિત EBIT માં નજીવા ક્રમિક વધારો નોંધ્યો છે.
