Ambuja Cements
અંબુજા સિમેન્ટ્સ તેના હાલના પ્રમોટર ગ્રૂપ પ્રતાપ રેડ્ડી અને પરિવાર પાસેથી PCILના 100% શેર હસ્તગત કરશે અને એક્વિઝિશન સંપૂર્ણપણે આંતરિક ઉપાર્જનમાંથી ધિરાણ કરવામાં આવશે, અદાણી ગ્રૂપ સિમેન્ટ ઉત્પાદકે ગુરુવારે એક નિયમનકારી ફાઇલિંગમાં જણાવ્યું હતું.
અદાણી ગ્રૂપની કંપનીએ ₹10,422 કરોડના એન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્યે પેન્ના સિમેન્ટ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ (PCIL)ના સંપાદનની જાહેરાત કર્યા પછી શુક્રવારે અંબુજા સિમેન્ટના શેરની કિંમત 3% વધીને 52-સપ્તાહની ઊંચી સપાટીએ પહોંચી હતી. BSE પર અંબુજા સિમેન્ટનો શેર 3.86% વધીને ₹690.00 પ્રતિ શેરની નવી ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો હતો.
અંબુજા સિમેન્ટ્સ તેના હાલના પ્રમોટર ગ્રૂપ પ્રતાપ રેડ્ડી અને પરિવાર પાસેથી PCILના 100% શેર હસ્તગત કરશે અને એક્વિઝિશન સંપૂર્ણપણે આંતરિક ઉપાર્જનમાંથી ધિરાણ કરવામાં આવશે, અદાણી ગ્રૂપ સિમેન્ટ ઉત્પાદકે ગુરુવારે એક નિયમનકારી ફાઇલિંગમાં જણાવ્યું હતું.
PCIL 14 MTPA ની સિમેન્ટ ઉત્પાદન ક્ષમતા ધરાવે છે, જેમાંથી 10 MTPA કાર્યરત છે, અને બાકીનું કૃષ્ણપટ્ટનમ (2 MTPA) અને જોધપુર (2 MTPA) ખાતે નિર્માણાધીન છે અને તે 6 થી 12 મહિનામાં પૂર્ણ થશે. વધુમાં, જોધપુર પ્લાન્ટમાં વધારાનું ક્લિંકર 14 MTPAની વધારાની 3 MTPA સિમેન્ટ ગ્રાઇન્ડીંગ ક્ષમતાને સમર્થન આપશે.
કંપનીએ દક્ષિણના બજારમાં પગપેસારો કર્યો હોવાથી, વિશ્લેષકો માને છે કે વિસ્તરણ તેની વૃદ્ધિની મહત્વાકાંક્ષાઓ માટે સારો સંકેત આપે છે અને આ સોદો અંબુજા સિમેન્ટ્સ માટે મૂલ્યવર્ધક હશે. વિશ્લેષકોએ અંબુજા સિમેન્ટના શેર પર તેમનું તેજીનું વલણ જાળવી રાખ્યું છે.
Penna acquisition value accretive
એમ્કે ગ્લોબલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના સંશોધન વિશ્લેષક ધર્મેશ શાહની ગણતરી મુજબ, આ સોદાનું મૂલ્ય $89 પ્રતિ ટન છે, જે 3 MT ની સંભવિત ગ્રાઇન્ડીંગ ક્ષમતા વધારા સાથે ઘટીને $79 પ્રતિ ટન થઈ શકે છે.
વધુમાં, એક્વિઝિશનથી અંબુજાનો બજાર હિસ્સો સમગ્ર ભારતમાં ~200 bps અને દક્ષિણમાં ~800 bps વધશે. શાહે જણાવ્યું હતું કે, “તેની ચાલુ વિસ્તરણ યોજનાઓ સાથે, કંપનીએ FY27 સુધીમાં તેની ક્ષમતાને ~113 MT સુધી વધારવાનો, તેમજ FY28 સુધીમાં તેના 140 MTનો લક્ષ્યાંક હાંસલ કરવાનો લક્ષ્યાંક રાખ્યો છે.” બ્રોકરેજ ફર્મે તેની મજબૂત વૃદ્ધિ અથવા મૂડી ખર્ચ યોજનાઓ, સમગ્ર ભારતમાં હાજરી અને મજબૂત બેલેન્સ શીટને જોતાં અંબુજા સિમેન્ટ્સ માટે તેની પસંદગી જાળવી રાખી છે. તેણે અંબુજા સિમેન્ટના શેર્સ અને માર્ચ 2025 માટે ₹700 પ્રતિ શેરના લક્ષ્ય ભાવ પર તેનો ‘બાય’ કૉલ જાળવી રાખ્યો છે. એન્ટિક સ્ટોક બ્રોકિંગ માને છે કે 17 MT ક્લિંકર-બેક્ડ કેપેસિટી માટે ગર્ભિત મૂલ્યાંકન $85 પ્રતિ ટન હશે, જે મૂલ્ય વૃદ્ધિ જેવું લાગે છે. તેણે હજુ સુધી તેના અંદાજમાં ટ્રાન્ઝેક્શનનો સમાવેશ કર્યો નથી કારણ કે નિયમનકારી મંજૂરીની હજુ રાહ જોવામાં આવી રહી છે. બ્રોકરેજ એ અંબુજા સિમેન્ટ્સ પર 17x કોન્સોલિડેટેડ FY26 EV/EBITDA ના આધારે શેર દીઠ ₹700ના શેરના ભાવ લક્ષ્યાંક સાથે ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું હતું. “અમે FY24E માં EBITDA/ટન ₹1,082/ટન થી FY25E સુધીમાં ₹1,213 અને FY26E સુધીમાં ₹1,304 સુધી વધવાની અપેક્ષા રાખીએ છીએ કારણ કે 12% એકીકૃત વોલ્યુમ CAGR અને FY24-26E માં સુધારેલ ખર્ચ કાર્યક્ષમતા”
નુવામા ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝે નોંધ્યું હતું કે જ્યારે PCIL તરલતાની સમસ્યાનો સામનો કરી રહી છે, ત્યારે સંભવિત ટર્નઅરાઉન્ડ (સાંઘી એક્વિઝિશન જેવું) અંબુજા સિમેન્ટ્સના મૂલ્યમાં વધારો કરી શકે છે. ઉપરાંત, PCIL (FY23માં 39%)માં ઉપયોગની વૃદ્ધિ બજારમાં વધારાના વોલ્યુમો લાવશે અને સ્પર્ધાને વધુ તીવ્ર બનાવશે.
નુવામા ઇક્વિટીઝ અંબુજા સિમેન્ટને તેની તંદુરસ્ત કેપેક્સ યોજનાઓ અને ખર્ચ કાર્યક્ષમતા વધારવાના પગલાં માટે પસંદ કરે છે. તેણે FY26E EV/EBITDA ના 18x પર શેર દીઠ ₹767ના લક્ષ્ય ભાવ સાથે અંબુજા સિમેન્ટના શેર પર ‘બાય’ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું હતું.
અંબુજા સિમેન્ટના શેરના ભાવમાં સારો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે કારણ કે શેરમાં એક મહિનામાં 13% અને ત્રણ મહિનામાં 18% થી વધુનો વધારો થયો છે. વર્ષ-ટુ-ડેટ (YTD) અંબુજા સિમેન્ટના શેરોએ 27% કરતા વધુ વળતર આપ્યું છે. સવારે 9:16 વાગ્યે, BSE પર અંબુજા સિમેન્ટ્સના શેર 2.57% વધીને ₹681.35 પ્રતિ શેર પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા.
