તહેવારોની માંગને કારણે સોનું $1,23,210 અને ચાંદી $1,47,380 પ્રતિ કિલોગ્રામ પર પહોંચી ગયું છે.
૨૩ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ – તાજેતરના ધનતેરસ અને દિવાળી તહેવારોની મોસમ દરમિયાન સોના અને ચાંદીના ભાવમાં ભારે તેજી આવ્યા બાદ, રોકાણકારો કિંમતી ધાતુઓના આગામી પગલા પર સવાલ ઉઠાવી રહ્યા છે. તાજેતરના ઘટાડા છતાં, બજાર નિષ્ણાતો ભારે તેજીમાં છે, કારણ કે તેઓ વૈશ્વિક માંગ, સતત મધ્યસ્થ બેંક ખરીદી અને ચાંદીના અભૂતપૂર્વ ઔદ્યોગિક વપરાશને નવી લાંબા ગાળાની ઊંચી સપાટીએ પહોંચાડવાના મુખ્ય પરિબળો તરીકે ટાંકે છે.
ગુરુવાર, ૨૩ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ના રોજ, ૨૪ કેરેટ સોનું પ્રતિ ૧૦ ગ્રામ ₹૧૨૩,૦૭૦ ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું હતું, જે પાછલા સત્રો કરતા થોડો ₹૮૯૦ નો વધારો દર્શાવે છે. ચાંદીમાં પણ વધારો જોવા મળ્યો, જે લગભગ ₹૧૪૬,૬૯૦ પ્રતિ કિલોગ્રામ સુધી પહોંચ્યો. આ આંકડા ભારે ભાવ અસ્થિરતાના સમયગાળાને અનુસરે છે, જ્યાં સોનાના ભાવ પ્રતિ ૧૦ ગ્રામ ₹૧૩૨,૨૯૪ ની રેકોર્ડ ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યા હતા.
સોનું: સુધારાની અપેક્ષા હતી, મૂળભૂત બાબતો મજબૂત રહે છે
ઓલ ઇન્ડિયા જેમ એન્ડ જ્વેલરી ડોમેસ્ટિક કાઉન્સિલના ચેરમેન રાજેશ રોકડેએ જણાવ્યું હતું કે સોનામાં તાજેતરમાં થયેલા ઘટાડાનો અંદાજ મોટા પાયે વધારા પછી હતો. છેલ્લા એક વર્ષમાં જ, 24 કેરેટ સોનાના ભાવ 10 ગ્રામ દીઠ રૂ. 75,000 થી વધીને આશરે રૂ. 1.3 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ થયા છે.
ઘણા મૂળભૂત પરિબળોને કારણે સોના માટે એકંદર સંભાવના મજબૂત રહે છે:
સેન્ટ્રલ બેંક ખરીદી: વિશ્વભરની સેન્ટ્રલ બેંકો સક્રિય રીતે સોનું ખરીદી રહી છે, જે ભાવમાં મજબૂત માળખું પૂરું પાડે છે. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) એ તાજેતરમાં માર્ચમાં તેના અનામતમાં 0.6 ટનનો સાધારણ ઉમેરો કર્યો છે, જેનાથી તેનું કુલ સોનું હોલ્ડિંગ 879.6 ટન થયું છે – જે ક્વોન્ટમ અને શેર બંનેમાં ઉચ્ચતમ સ્તર છે (ફોરેક્સ રિઝર્વનો 11.7%).
ડોલરરાઇઝેશન અને ભૂરાજનીતિ: ભૂરાજકીય તણાવ, યુએસ ટેરિફ અને ડોલરરાઇઝેશનનો વધતો વલણ સોનાની સૌથી સુરક્ષિત વૈકલ્પિક સંપત્તિ તરીકેની ભૂમિકાને સમર્થન આપે છે. ચીન સહિત ઘણા દેશો ડોલરના વર્ચસ્વને ઘટાડવા માટે ડોલરની ચુકવણીને સોનામાં રૂપાંતરિત કરી રહ્યા છે. ટેરિફ-આધારિત ભય અને અનિશ્ચિતતા સહિત વધેલું ભૂ-રાજકીય જોખમ સોનાના પ્રદર્શનનું મુખ્ય પ્રેરક બળ રહ્યું છે.
કામચલાઉ ઘટાડો: નિષ્ણાતોએ નોંધ્યું છે કે ટૂંકા ગાળાનો ઘટાડો આંશિક રીતે વેપારીઓ દ્વારા દિવાળી પછી ટૂંકી રજા લેતા પહેલા નફો બુક કરવાને કારણે છે. જોકે પ્રતિ ઔંસ $50-$100 નો થોડો સુધારો શક્ય છે, પરંતુ વધુ ઊંડો ઘટાડો થવાની શક્યતા નથી.
કેડિયા કોમોડિટીઝના સ્થાપક અને ડિરેક્ટર અજય કેડિયાએ ચેતવણી આપી હતી કે વર્તમાન અસ્થિરતા તાત્કાલિક ખરીદી માટે સ્તરોને અયોગ્ય બનાવે છે, સૂચવે છે કે સોનું લગભગ રૂ. 1.25 લાખ સુધી નીચે જઈ શકે છે.
ચાંદીનું માળખાકીય તેજીનું બજાર: ઔદ્યોગિક માંગ દ્વારા સંચાલિત
ચાંદીમાં સોના કરતાં પણ વધુ નાટકીય દોડ જોવા મળી છે, જે જાન્યુઆરીથી લગભગ 85% ના વધારા સાથે છેલ્લા એક વર્ષમાં લગભગ બમણું થયું છે. તહેવાર પછીના ઘટાડા પહેલાં ધાતુએ ભારતના કેટલાક ભાગોમાં ₹2 લાખ/કિલોના સ્તરને પાર કર્યું હતું.
અગાઉના સટ્ટાકીય પરપોટાથી વિપરીત, ચાંદીની વર્તમાન તેજી શક્તિશાળી, વાસ્તવિક દુનિયાની ઔદ્યોગિક માંગ પર આધારિત છે:
સ્વચ્છ ઉર્જા ક્ષેત્ર: ઔદ્યોગિક વપરાશ હવે કુલ ચાંદીના ઉપયોગના લગભગ 59% હિસ્સો ધરાવે છે. સૌર ફોટોવોલ્ટેઇક (PV) ક્ષેત્ર એકલા વૈશ્વિક ઉત્પાદનના 14-20% (વાર્ષિક આશરે 200 મિલિયન ઔંસ) વાપરે છે.
ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs): દરેક EV 25-50 ગ્રામ ચાંદીનો ઉપયોગ કરે છે, જે પેટ્રોલ કાર કરતા બે થી ચાર ગણું વધારે છે. આ ઓટોમોટિવ માંગ વાર્ષિક 11-22 મિલિયન ઔંસ શોષી લેવાની અપેક્ષા છે.
પુરવઠાની તંગી: માંગ વધી રહી છે, ત્યારે વૈશ્વિક ખાણ ઉત્પાદન સ્થિર રહે છે કારણ કે 70-75% ચાંદી ખાણકામ તાંબુ, સીસું અને ઝીંકનું ઉપ-ઉત્પાદન છે. આ પુરવઠામાં વિલંબ 2027 સુધી ખાધનું કારણ બનવાનો અંદાજ છે.
મોતીલાલ ઓસ્વાલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસીસ લિમિટેડ (MOFSL) ના અહેવાલમાં 2026-2027 સુધીમાં ચાંદીના ભાવ $75–$77 પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચવાની આગાહી કરવામાં આવી છે, જે ભારતીય રોકાણકારો માટે ₹2.4–₹2.46 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ થઈ શકે છે, જે વર્તમાન સ્તરોથી 30% વધુ છે. અહેવાલમાં ભાર મૂકવામાં આવ્યો હતો કે ચાંદી માટે માળખાકીય તેજીનું બજાર 2027 સુધી ટકી રહેશે.
રેકોર્ડ ભાવ ભારતીય ખરીદી પેટર્નમાં પરિવર્તન લાવે છે
સોનાના અસાધારણ મૂલ્યવૃદ્ધિ – જે ભારતના NSE નિફ્ટી 50 શેર ઇન્ડેક્સ (5% વિરુદ્ધ 60%) ને પાછળ છોડી દે છે – એ વિશ્વના બીજા સૌથી મોટા સોનાના ગ્રાહક ભારતમાં ગ્રાહક વર્તનને મૂળભૂત રીતે ફરીથી આકાર આપ્યો છે.
ઝવેરાતની માંગમાં ઘટાડો: સોનાના ઝવેરાતની માંગમાં પાછલા વર્ષની તુલનામાં લગભગ 30% વોલ્યુમ ઘટાડો થયો છે.
રોકાણનો કબજો: ગ્રાહકો ઝવેરાતની ખરીદીમાં પ્રીમિયમ તરીકે ઉમેરવામાં આવતા 10-20% ઉત્પાદન શુલ્કને ટાળવા માટે રોકાણ ઉત્પાદનો (સિક્કા અને બાર) તરફ વ્યૂહાત્મક પરિવર્તન કરી રહ્યા છે. સોનાના સિક્કા અને બારમાં મજબૂત વૃદ્ધિ જોવા મળી અને “છાજલીઓ પરથી ઉડી રહ્યા હતા”.
જૂના સોનાના વિનિમય: વાર્તાઓના અહેવાલો સૂચવે છે કે 40-45% ખરીદીમાં હવે નવી વસ્તુઓ માટે જૂના ઘરેણાંનો વેપાર શામેલ છે.
છૂટક વેપારી અનુકૂલન: ભાવ સંવેદનશીલતાનો સામનો કરવા માટે, છૂટક વેપારીઓ ઝવેરાત ઉત્પાદન ચાર્જ પર ડિસ્કાઉન્ટ આપવા, હળવા ડિઝાઇન ઓફર કરવા અને જૂના સોના માટે વિનિમય કાર્યક્રમોનો ઉપયોગ કરવા જેવી વ્યૂહરચનાઓ અમલમાં મૂકી રહ્યા છે.
તહેવારોની મોસમ દરમિયાન પાછલા વર્ષની તુલનામાં કુલ વેચાણ વોલ્યુમમાં 10-15% ઘટાડો જોવા મળ્યો, જોકે ભાવમાં વધારો થવાને કારણે કુલ વ્યવહાર મૂલ્યો વધુ હતા.
