ઝુનઝુનવાલા સ્ટાઈલ ઇન્વેસ્ટિંગ: પોર્ટફોલિયોના આ 2 શેરો અડધા થયા છતાં કેમ નથી વેચી રહ્યા રેખાબેન?
ભારતીય શેરબજારમાં જ્યારે કોઈ સ્ટોક તેની ટોચ પરથી 50% જેટલો નીચે ગબડે છે, ત્યારે સામાન્ય રીતે નાના રોકાણકારોમાં ફફડાટ ફેલાઈ જાય છે. મોટાભાગના લોકો નુકસાનના ડરે શેર વેચીને બહાર નીકળી જવાનું વિચારતા હોય છે. પરંતુ ભારતના દિગ્ગજ રોકાણકાર રેખા ઝુનઝુનવાલાની વ્યૂહરચના કંઈક અલગ જ જોવા મળી રહી છે. આશરે 48,000 કરોડ રૂપિયાનું પોર્ટફોલિયો ધરાવતા રેખાબેન અત્યારે પણ એવા બે શેર પકડીને બેઠા છે જે છેલ્લા એક વર્ષમાં અડધા થઈ ગયા છે. શું આ તેમની કોઈ મોટી ભૂલ છે કે પછી આવનારા સમયના મોટા વળતર માટેનો માસ્ટર પ્લાન? ચાલો આ બે શેરો અને તેની પાછળના ગણિતને વિગતે સમજીએ.
ભારતીય શેરબજારમાં જ્યારે કોઈ સ્ટોક તેની ટોચ પરથી 50% જેટલો નીચે ગબડે છે, ત્યારે સામાન્ય રીતે નાના રોકાણકારોમાં ફફડાટ ફેલાઈ જાય છે. મોટાભાગના લોકો નુકસાનના ડરે શેર વેચીને બહાર નીકળી જવાનું વિચારતા હોય છે. પરંતુ ભારતના દિગ્ગજ રોકાણકાર રેખા ઝુનઝુનવાલાની વ્યૂહરચના કંઈક અલગ જ જોવા મળી રહી છે. આશરે 48,000 કરોડ રૂપિયાનું પોર્ટફોલિયો ધરાવતા રેખાબેન અત્યારે પણ એવા બે શેર પકડીને બેઠા છે જે છેલ્લા એક વર્ષમાં અડધા થઈ ગયા છે. શું આ તેમની કોઈ મોટી ભૂલ છે કે પછી આવનારા સમયના મોટા વળતર માટેનો માસ્ટર પ્લાન? ચાલો આ બે શેરો અને તેની પાછળના ગણિતને વિગતે સમજીએ.
Valor Estate: રિયલ એસ્ટેટ સેક્ટરમાં મોટો દાવ
Valor Estate (જે પહેલા DB Realty તરીકે જાણીતી હતી) રેખા ઝુનઝુનવાલાના પોર્ટફોલિયોનો એક મહત્વનો હિસ્સો છે. આ કંપની મુખ્યત્વે મુંબઈ અને તેની આસપાસના વિસ્તારોમાં મોટા રિયલ એસ્ટેટ પ્રોજેક્ટ્સ પર કામ કરે છે. કંપની પાસે લગભગ 500 એકર જેટલી વિશાળ જમીનનું ભાથું છે, જે કોઈપણ રિયલ એસ્ટેટ કંપની માટે મોટી સંપત્તિ ગણાય. રેખા ઝુનઝુનવાલા આ કંપનીમાં 4.6% હિસ્સો ધરાવે છે, જેની બજાર કિંમત અંદાજે 285 કરોડ રૂપિયા છે.
આ શેરનો ઇતિહાસ જોઈએ તો, ફેબ્રુઆરી 2021માં તે માત્ર 23 રૂપિયા પર ટ્રેડ થતો હતો, જે વધીને 219 રૂપિયાની ટોચ પર પહોંચ્યો હતો. જોકે, છેલ્લા 6 મહિનામાં તેમાં 50% જેવો મોટો કડાકો જોવા મળ્યો અને ભાવ 114 રૂપિયાની આસપાસ આવી ગયો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ કંપનીનું ‘ડિમર્જર’ છે. કંપનીએ તેના હોટલ બિઝનેસને અલગ કરી દીધો છે જેથી તે માત્ર રિયલ એસ્ટેટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે. ભલે અત્યારે ભાવ અડધો થયો હોય, પણ કંપનીના આંકડા સુધરી રહ્યા છે. નાણાકીય વર્ષ 2020માં જે વેચાણ 169 કરોડ હતું તે વધીને નાણાકીય વર્ષ 2025માં 1,133 કરોડ થયું છે. કંપની હવે ખોટમાંથી બહાર આવીને નફો કરી રહી છે, જે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે પોઝિટિવ સંકેત છે.
Aptech: એજ્યુકેશન સેક્ટરમાં ટેકનોલોજીનો પડકાર
રેખા ઝુનઝુનવાલાના પોર્ટફોલિયોનો બીજો શેર છે ‘Aptech’. આ કંપની 1986થી આઈટી ટ્રેનિંગ, એનિમેશન અને મીડિયા કોર્સના ક્ષેત્રમાં અગ્રેસર છે. રેખાબેન આ કંપનીમાં અધધ 21% હિસ્સો ધરાવે છે, જેની કિંમત અંદાજે 107 કરોડ રૂપિયા થાય છે. આ શેરમાં પણ 52 અઠવાડિયાની ઊંચી સપાટીથી 52% જેટલો ધરખમ ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. 2021માં 160 રૂપિયા પર ચાલતો આ શેર અત્યારે 88 રૂપિયાની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.
Aptech સામે અત્યારે સૌથી મોટો પડકાર ‘Generative AI’ (કૃત્રિમ બુદ્ધિમત્તા) નો છે. એવું માનવામાં આવે છે કે AI ના આવવાથી એનિમેશન અને VFX જેવા કોર્સની માંગ ઘટી શકે છે. જોકે, પડકારો છતાં કંપનીના નાણાકીય આંકડા મજબૂત છે. કંપનીનું વેચાણ સતત વધી રહ્યું છે અને નફો પણ ગત વર્ષ કરતા સુધર્યો છે. નાણાકીય વર્ષ 2026ના પ્રથમ 9 મહિનામાં જ કંપનીએ 22 કરોડનો નફો કર્યો છે. કદાચ આ મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સને કારણે જ રેખા ઝુનઝુનવાલા આ શેરમાં અડીખમ ઉભા છે.
શું આ મોટું વળતર આપશે કે સાબિત થશે ભૂલ?
જ્યારે મોટા રોકાણકારો કોઈ શેરમાં ટકી રહે છે, ત્યારે તેઓ માત્ર ભાવ નથી જોતા પણ કંપનીની ‘અન્ડરલાઇંગ વેલ્યુ’ જુએ છે. Valor Estate માં રિયલ એસ્ટેટ ફોકસ અને જમીનનો જથ્થો મોટો પ્લસ પોઈન્ટ છે, જ્યારે Aptech માં તેનું વિશાળ નેટવર્ક અને વધતો નફો રોકાણકારોને આકર્ષે છે.
શેરબજારમાં એક જૂની કહેવત છે કે “સફળ રોકાણકાર એ નથી જે હંમેશા સાચો હોય, પણ એ છે જે જ્યારે સાચો હોય ત્યારે લાંબો સમય ટકી રહે.” રેખા ઝુનઝુનવાલા અત્યારે આ જ મંત્ર પર ચાલી રહ્યા હોય તેવું લાગે છે. સામાન્ય રોકાણકારો માટે પાઠ એ છે કે માત્ર ભાવ જોઈને ગભરાવાને બદલે કંપનીના બિઝનેસમાં શું ફેરફાર થઈ રહ્યો છે તે જોવું જોઈએ. જો કંપની ખોટમાંથી નફામાં આવી રહી હોય, તો કદાચ અત્યારનો ઘટાડો એ ખરીદીની શ્રેષ્ઠ તક પણ હોઈ શકે છે.
