નફો ૪ ગણો વધશે! દિગ્ગજ એક્સપર્ટે અદાણીના આ શેરને લઈને કરી મોટી ભવિષ્યવાણી, આપી BUY ની સલાહ
ગુરુવારના ટ્રેડિંગ સેશનમાં શેરબજારના રોકાણકારોની નજર અદાણી ગ્રુપની અગ્રણી કંપની અદાણી પાવર લિમિટેડ (Adani Power Ltd) ના શેર પર મંડાયેલી છે. કંપની તરફથી એક મોટો બિઝનેસ ધડાકો કરવામાં આવ્યો છે, જેના કારણે સ્ટોક માર્કેટના એનાલિસ્ટ્સ અને રોકાણકારો આ શેરને લઈને ભારે ઉત્સાહમાં જોવા મળી રહ્યા છે. અદાણી પાવરે મહારાષ્ટ્ર સરકારની વીજ વિતરણ કંપની સાથે એક ખૂબ જ મહત્વનો અને લાંબા ગાળાનો કરાર (PSA) કર્યો છે, જે કંપનીની આવક આગામી અઢી દાયકા સુધી સુરક્ષિત કરી દેશે.
મહારાષ્ટ્ર સરકાર સાથે ૨૫ વર્ષનો ઐતિહાસિક પાવર સપ્લાય કરાર
અદાણી પાવરે સ્ટોક એક્સચેન્જ (BSE અને NSE) ને આપેલી સત્તાવાર માહિતીમાં જણાવ્યું છે કે, તેમણે મહારાષ્ટ્ર સ્ટેટ ઇલેક્ટ્રિસિટી ડિસ્ટ્રિબ્યુશન કંપની લિમિટેડ (MSEDCL) સાથે ૨૫ વર્ષ માટે પાવર સપ્લાય એગ્રીમેન્ટ (PSA) પર હસ્તાક્ષર કર્યા છે. આ કરાર હેઠળ અદાણી પાવર લાંબા ગાળા ધોરણે ૧,૬૦૦ મેગાવોટ (MW) વીજળીનો સપ્લાય કરશે.
આ વીજ પુરવઠો પૂરો પાડવા માટે કંપની દ્વારા ૨x૮૦૦ મેગાવોટનો એક નવો અલ્ટ્રા-સુપરક્રિટિકલ થર્મલ પાવર પ્લાન્ટ સ્થાપવામાં આવશે. આ પ્રોજેક્ટ DBFOO એટલે કે ડેવલપ, બિલ્ડ, ફાઇનાન્સ, ઓન એન્ડ ઓપરેટ (Design, Build, Finance, Own & Operate) ના મોડલ પર તૈયાર કરવામાં આવશે. તેનો સીધો અર્થ એ છે કે આ પ્લાન્ટની ડિઝાઇનથી લઈને તેના ઓપરેશન સુધીની તમામ જવાબદારી અદાણી પાવરની રહેશે.
કોલસાની સપ્લાય માટે સરકારની શક્તિ (SHAKTI) પોલિસીનો સપોર્ટ
કોઈપણ થર્મલ પાવર પ્લાન્ટને સફળતાપૂર્વક ચલાવવા માટે સૌથી મહત્વની જરૂરિયાત કાચા માલ તરીકે કોલસાની હોય છે. અદાણી પાવરે આ ચિંતાનો પણ કાયમી ઉકેલ લાવી દીધો છે. કંપનીએ તેની ફાઇલિંગમાં સ્પષ્ટ કર્યું છે કે આ નવા પાવર પ્લાન્ટ માટે જરૂરી કોલસાની લિંકેજ ભારત સરકારની પ્રસિદ્ધ શક્તિ (SHAKTI) પોલિસી હેઠળ પહેલેથી જ ફાળવી દેવામાં આવી છે. આ સરકારી સપોર્ટને કારણે પ્રોજેક્ટ સમયસર અને કોઈપણ અડચણ વગર પૂરો થવાની આશા વધી ગઈ છે.
IIFL સિક્યોરિટીઝનો મોટો દાવો: વર્ષ ૨૦૩૩-૩૫ સુધીમાં કંપનીનો નફો 4 ગણો થશે!
અદાણી પાવરની આ આક્રમક બિઝનેસ સ્ટ્રેટેજીને કારણે દિગ્ગજ બ્રોકરેજ હાઉસ IIFL સિક્યોરિટીઝ આ શેર પર અત્યંત બુલિશ (તેજીમાં) દેખાઈ રહ્યું છે. બ્રોકરેજ હાઉસે તાજેતરમાં જણાવ્યું હતું કે તેમને અદાણી પાવરની ‘કાઉન્ટર-સાયકલ આર્બિટ્રેજ’ (એટલે કે જ્યારે બજારમાં મંદી કે વિપરીત પરિસ્થિતિ હોય ત્યારે સસ્તામાં એસેટ્સ ખરીદવાની) રણનીતિ ખૂબ જ પસંદ આવી છે. આ વ્યૂહરચના યુટિલિટી સેક્ટરમાં અસાધારણ વળતર મેળવી આપે છે.
IIFL સિક્યોરિટીઝના અંદાજ મુજબ, કંપની પાસે રહેલી વિશાળ પ્રોજેક્ટ પાઇપલાઇન, ઇન્ડસ્ટ્રીમાં સૌથી શ્રેષ્ઠ પ્રોજેક્ટ અમલીકરણ (Execution) અને અદાણી ગ્રુપના રિન્યુએબલ એનર્જી તેમજ એનર્જી મેનેજમેન્ટ બિઝનેસના પરસ્પર તાલમેલને કારણે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૩૩ થી ૨૦૩૫ સુધીમાં અદાણી પાવરનો Ebitda (ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ) ચાર ગણો (Quadruple) થઈ શકે છે.
બ્રોકરેજે આપી ‘BUY’ (ખરીદવાની) રેટિંગ, જણાવ્યું કેમ આ સ્ટોક દમદાર છે
શેરના વેલ્યુએશન અંગે વાત કરતા IIFL સિક્યોરિટીઝે જણાવ્યું કે, “જો કે કંપનીની ફેર વેલ્યુનો ૬૦ ટકા હિસ્સો એવા પ્રોજેક્ટ્સ પર નિર્ભર છે જે હજુ અમલીકરણના તબક્કામાં છે (Unexecuted Projects) અને સ્ટોક હાલમાં નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૮ ના અંદાજિત P/BV ના ૪.૬ ગણા ઊંચા વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. તેમ છતાં, કંપનીની મજબૂત એસેટ બેઝ અને શાનદાર કેશ-ફ્લો પ્રોફાઇલ આ ગ્રોથ ઓપ્શનાલિટીને સંપૂર્ણપણે ન્યાય આપે છે. તેથી અમે આ શેરમાં BUY (ખરીદો) ની સલાહ આપીએ છીએ.”
IIFL એ વધુમાં ઉમેર્યું કે, જ્યારે અન્ય કંપનીઓ ખચકાતી હતી, ત્યારે અદાણીએ વિપરીત પરિસ્થિતિઓમાં પણ મોટા બેટ્સ લગાવ્યા અને તેના કારણે આજે તેઓ આ સેક્ટરમાં સૌથી મોટો નફો કમાઈ રહ્યા છે. અદાણી પાવરે અગાઉ આશરે ૭.૩ ગીગાવોટ (GW) ની દબાણ હેઠળની એસેટ્સ (Stressed Assets) ને માત્ર રૂ. ૪૨ મિલિયન પ્રતિ મેગાવોટના સરેરાશ કેપિટલ કોસ્ટ પર ખરીદી હતી. આજે આ એસેટ્સ આખા સેક્ટરના સરેરાશ ૧૦ ટકા સામે ૫૦ ટકાનો શાનદાર મીડિયન બુક RoE (રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી) કમાઈ રહી છે.
એડવાન્સ પ્લાનિંગથી સાથી કંપનીઓ કરતાં ૨૦% નો મોટો ફાયદો
અદાણી પાવરની વ્યવસાયિક કુશળતાનું બીજું એક મોટું ઉદાહરણ એ છે કે કંપનીએ કોલસા આધારિત કેપેક્સ (CapEx) માં તેજી આવતા પહેલા જ બોઈલર, ટર્બાઈન અને જનરેટર (BTG) જેવા ભારે સાધનોના ઓર્ડર આપી દીધા હતા. આ એડવાન્સ પ્લાનિંગને કારણે તેમનો કેપિટલ કોસ્ટ આશરે રૂ. ૧૦૦ મિલિયન પ્રતિ મેગાવોટ પર લોક થઈ ગયો, જે તેમની હરીફ કંપનીઓ (Peers) કરતાં ૨૦ ટકા જેટલો ઓછો છે. નિષ્ણાતોના મતે, આ સસ્તી કિંમતે સાધનો ખરીદવાના કારણે સમાન ટેરિફ (વીજળીના ભાવ) પર પણ અદાણી પાવરનો RoE સાથી કંપનીઓ કરતા ૩૫૦ થી ૪૦૦ બેસિસ પોઈન્ટ્સ (૩.૫% થી ૪%) વધુ રહેશે.
મોર્ગન સ્ટેનલી (Morgan Stanley) નો પોઝિટિવ આઉટલુક
ગ્લોબલ બ્રોકરેજ ફર્મ મોર્ગન સ્ટેનલી એ પણ અગાઉ જૂન મહિનામાં બહાર પાડેલી એક નોટમાં અદાણી પાવરના વખાણ કર્યા હતા. મોર્ગન સ્ટેનલીએ જણાવ્યું હતું કે અદાણી પાવરનો વધતો જતો નવો બિઝનેસ ઘણો ઓછો જોખમી (Lower Risk) અને અત્યંત ઊંચું વળતર આપનારો (Highly Return Accretive) છે. આ કંપની દેશમાં સૌથી ઝડપથી વિકસતી કંપનીઓ પૈકીની એક છે અને તેની પાસે જટિલ પ્રોજેક્ટ્સને સમયસર પૂરા કરવાનો શાનદાર ટ્રેક રેકોર્ડ છે. બ્રોકરેજના મતે, આ એક એવું રેર કોમ્બિનેશન (દુર્લભ સંયોજન) છે જેના પર શેરબજારે ખૂબ જ બારીકાઈથી નજર રાખવી જોઈએ.
