સેબીની ક્લીનચીટ બાદ અદાણી ગ્રુપના શેરમાં રેકોર્ડ ઉંચાઈએ વધારો, રોકાણકારોની સંપત્તિમાં ₹69,000 કરોડનો વધારો
શુક્રવારે અદાણી ગ્રુપના શેરમાં ભારે ઉછાળો જોવા મળ્યો, જેમાં અમેરિકા સ્થિત શોર્ટ-સેલર હિન્ડેનબર્ગ રિસર્ચ દ્વારા લગાવવામાં આવેલા સ્ટોક મેનીપ્યુલેશનના મુખ્ય આરોપોને ભારતના બજાર નિયમનકારે ફગાવી દીધા પછી તેના બજાર મૂડીકરણમાં હજારો કરોડનો ઉમેરો થયો. જોકે, આ ઉજવણી અકાળ હોઈ શકે છે કારણ કે સૂત્રો સૂચવે છે કે સમૂહની નિયમનકારી સમસ્યાઓ સંપૂર્ણપણે ઉકેલાઈ નથી, ભારત અને વિદેશમાં હજુ પણ ઘણી અન્ય તપાસો બાકી છે.
સેબીના ચુકાદા પર બજાર ગર્જના
ગૌતમ અદાણીના નેતૃત્વ હેઠળના સમૂહે તેના સંયુક્ત બજાર મૂલ્યમાં વધારો જોયો, વિવિધ અહેવાલો દર્શાવે છે કે એક જ ટ્રેડિંગ સત્રમાં ₹66,000 કરોડથી ₹69,000 કરોડથી વધુનો વધારો થયો છે. આ તેજીએ રોકાણકારોના વિશ્વાસમાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો, જે જાન્યુઆરી 2023 માં હિન્ડેનબર્ગ રિપોર્ટ પછીથી ભારે નુકસાન થયું હતું.
આ ચાર્જમાં અદાણી પાવરનો સમાવેશ થતો હતો, જે 12.4% વધીને 52-સપ્તાહના ઉચ્ચતમ સ્તરને સ્પર્શ્યો હતો. અન્ય ગ્રુપ કંપનીઓએ પણ મજબૂત વૃદ્ધિ નોંધાવી, જેમાં અદાણી ટોટલ ગેસ 7.35%, અદાણી ગ્રીન એનર્જી 5.33% અને ફ્લેગશિપ અદાણી એન્ટરપ્રાઇઝ 5.04% વધ્યા. વ્યાપક સ્તરે તેજીએ વ્યાપક ભારતીય શેરબજારમાં નબળા વલણને ટક્કર આપી.
નિયમનકારનો ચુકાદો
આ ઉછાળા માટે તાત્કાલિક ઉત્પ્રેરક સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI)નો ચુકાદો હતો જેણે હિન્ડનબર્ગના આરોપો સંબંધિત બે કેસોમાં સમૂહને મંજૂરી આપી હતી. જાન્યુઆરી 2023ના અહેવાલમાં અદાણી ગ્રુપ પર “બેશરમ સ્ટોક મેનીપ્યુલેશન અને એકાઉન્ટિંગ છેતરપિંડી યોજના”નો આરોપ મૂકવામાં આવ્યો હતો. તેણે બજારમાં ભારે પતન શરૂ કર્યું હતું જેના કારણે તેની ટોચ પર $150 બિલિયનથી વધુ મૂલ્યનો નાશ થયો હતો.
તેના અંતિમ આદેશોમાં, SEBIએ જણાવ્યું હતું કે પ્રમોટર્સ દ્વારા લિસ્ટેડ કંપનીઓ અદાણી પાવર અને અદાણી એન્ટરપ્રાઇઝમાં ભંડોળ અયોગ્ય રીતે રૂટ કરવા માટે ચોક્કસ એન્ટિટીનો ઉપયોગ કરવાના આરોપો સ્થાપિત કરી શકાતા નથી. નિયમનકારે શોધી કાઢ્યું કે પ્રશ્નમાં રહેલા વ્યવહારો સંબંધિત-પક્ષ સોદા તરીકે લાયક ઠરતા નથી અને લિસ્ટિંગ ધોરણોનો કોઈ ભંગ થયો નથી. સેબીએ તારણ કાઢ્યું છે કે પૈસાની કોઈ છેતરપિંડી થઈ નથી, કારણ કે તપાસ શરૂ થાય તે પહેલાં જ બધા ભંડોળ વ્યાજ સાથે પરત કરવામાં આવ્યા હતા.
વિલંબિત જોખમો વચ્ચે આંશિક રાહત
ઉત્સાહજનક બજાર પ્રતિક્રિયા હોવા છતાં, અદાણી જૂથ સંપૂર્ણપણે મુશ્કેલીમાંથી બહાર નથી. આ બાબતથી પરિચિત લોકોના મતે, સેબી હજુ પણ સમૂહ સામેના અન્ય આરોપોની તપાસ કરી રહી છે. આ બાકી રહેલી તપાસમાં જૂથે લઘુત્તમ જાહેર શેરહોલ્ડિંગ માર્ગદર્શિકાનું પાલન કર્યું છે કે કેમ તે તપાસવાનો સમાવેશ થાય છે. ઓછામાં ઓછા ત્રણથી ચાર કેસ હજુ પણ નિયમનકાર દ્વારા સમીક્ષા હેઠળ હોવાનું કહેવાય છે.
વિદેશમાં નોંધપાત્ર કાનૂની પડકારો જટિલતામાં વધારો કરી રહ્યા છે. 2024 ના અંતમાં, યુ.એસ. ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ જસ્ટિસે સ્થાપક ગૌતમ અદાણી અને અન્ય અધિકારીઓ પર સરકારી કરારો મેળવવા માટે કથિત લાંચ યોજનામાં સિક્યોરિટીઝ છેતરપિંડી અને કાવતરાના આરોપમાં આરોપ મૂક્યો હતો. જૂથે આ આરોપોને નકારી કાઢ્યા છે, પરંતુ આરોપનો ઉકેલ આવ્યો નથી. યુ.એસ. આરોપોના જવાબમાં, S&P ગ્લોબલ રેટિંગ્સે રોકાણકારોના વિશ્વાસ અને ભંડોળની પહોંચ પર સંભવિત અસરોનો ઉલ્લેખ કરીને ત્રણ અદાણી એન્ટિટી માટે આઉટલુક ‘સ્થિર’ થી ‘નકારાત્મક’ કર્યો છે.
ભવિષ્યનું ભવિષ્ય અને વૃદ્ધિની મહત્વાકાંક્ષા
શુક્રવારે દુબઈ સ્થિત રિયલ એસ્ટેટ કંપની એમાર અદાણી ગ્રુપ સહિત મોટી ભારતીય કંપનીઓ સાથે સંયુક્ત સાહસ શરૂ કરવાનું વિચારી રહી છે તેવા સમાચારથી પણ સકારાત્મક ભાવનાને વેગ મળ્યો હતો. આ સમૂહ પોતે ઊર્જા, બંદરો અને માળખાગત સુવિધાઓ જેવા મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં મહત્વાકાંક્ષી વિસ્તરણ યોજનાઓ જાળવી રાખે છે, જે ભારતના આર્થિક વિકાસ લક્ષ્યો સાથે સુસંગત હોવાનું માનવામાં આવે છે. ભારતના સૌથી મોટા ખાનગી પોર્ટ ઓપરેટર, અદાણી પોર્ટ્સ, 2030 સુધીમાં વાર્ષિક 1 અબજ ટન કાર્ગોનું સંચાલન કરવાનું લક્ષ્ય રાખે છે, જ્યારે અદાણી પાવર તેની ઉત્પાદન ક્ષમતામાં નોંધપાત્ર વધારો કરવાની યોજના ધરાવે છે.
રોકાણકારો માટે, પરિસ્થિતિ નોંધપાત્ર જોખમ સામે ઉચ્ચ વૃદ્ધિ સંભાવનાનું વજન કરવાનો ઉત્તમ દાખલો રજૂ કરે છે. જ્યારે સેબીના ચુકાદાથી મુખ્ય નિયમનકારી ઓવરહેંગ દૂર થાય છે, ત્યારે ભારતમાં બાકી રહેલી તપાસ અને યુએસ આરોપ સતત પડછાયો પાડી રહ્યા છે. નિષ્ણાતોની સલાહ મુજબ, રોકાણકારોએ કોઈપણ રોકાણ નિર્ણય લેતા પહેલા કંપનીના મૂળભૂત સિદ્ધાંતો, કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ અને સ્ટોક મૂલ્યાંકનનું સંપૂર્ણ રીતે યોગ્ય ખંતથી અભ્યાસ કરવો જોઈએ.
