ભારતીય અર્થતંત્ર માટે સારા સંકેતો: $2026$માં વપરાશ (Consumption) મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા, વૃદ્ધિને મળશે વેગ
ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસીસ ટેક્સ (GST) ના દરમાં ઘટાડા, સતત નીચા ફુગાવા અને નીતિ દરોમાં રાહતની કાયમી હકારાત્મક અસરોને કારણે ભારતમાં વપરાશની ગતિ આગામી વર્ષ દરમિયાન મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે. અર્થશાસ્ત્રીઓ અપેક્ષા રાખે છે કે આ મેક્રો ટેલવિન્ડ્સ નાણાકીય વર્ષ (FY) 2027 સુધી ચાલુ રહેશે.
હાલના આર્થિક સૂચકાંકો દ્વારા સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણને સમર્થન આપવામાં આવ્યું છે, જે દર્શાવે છે કે સરકારના મુખ્ય કર તર્કસંગત સુધારા, જેને “GST બચત ઉત્સવ” તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, તેણે માંગને સફળતાપૂર્વક વેગ આપ્યો છે.
રેકોર્ડ વપરાશ અને આર્થિક આગાહી
જુલાઈ-સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટરમાં ખાનગી વપરાશ 7.9% ની ત્રણ-ક્વાર્ટરની ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો, જે અગાઉના ક્વાર્ટરમાં 7% હતો. ડેટા દર્શાવે છે કે સપ્ટેમ્બર-ઓક્ટોબર 2025 દરમિયાન GST હેઠળ માલ અને સેવાઓનું કરપાત્ર મૂલ્ય ગયા વર્ષના સમાન સમયગાળાની તુલનામાં 15% વધ્યું છે, જે 2024 માં નોંધાયેલા 8.6% વૃદ્ધિ કરતાં લગભગ બમણું છે. કરપાત્ર મૂલ્યમાં આ વધારો પુષ્ટિ કરે છે કે નીચા GST દરો સીધા ગ્રાહક ખર્ચમાં સીધા અનુવાદ થયા છે.
રિશનાલાઇઝેશન કવાયતની ફુગાવા પર “શાનદાર અસર” પડી છે. ઓક્ટોબરમાં છૂટક ફુગાવો 0.25% ના રેકોર્ડ નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ના ગવર્નરે નોંધ્યું હતું કે ખાદ્યપદાર્થોના ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો અને GST દરના રિશનાલાઇઝેશનને કારણે એકંદર ફુગાવાનો અંદાજ વધુ સૌમ્ય બન્યો છે. ત્યારબાદ RBI એ FY26 ફુગાવાનો અંદાજ ઘટાડીને 2.6% (3.1% થી ઘટાડીને) કર્યો અને FY26 વૃદ્ધિનો અંદાજ વધારીને 6.8% (6.5% થી વધારીને) કર્યો. અલગથી, એશિયન ડેવલપમેન્ટ બેંક (ADB) એ નાણાકીય વર્ષ 2025-26 માટે ભારતના GDP વૃદ્ધિ દરનો અંદાજ વધારીને 7.2% કર્યો છે.
બે-સ્લેબ GST સુધારા
22 સપ્ટેમ્બર, 2025 ના રોજ અમલમાં મુકાયેલા, GST કાઉન્સિલે હાલના ચાર ટેક્સ સ્લેબ (5%, 12%, 18% અને 28%) ને ઘટાડીને ફક્ત બે: 5% અને 18% કરીને પરોક્ષ કર માળખાને સુવ્યવસ્થિત કર્યું.
આ ફેરફાર ઘરગથ્થુ બજેટને સરળ બનાવવાનું વચન આપે છે, જેનાથી ઉત્પાદનોની વિશાળ શ્રેણી સસ્તી બને છે.
• એર કંડિશનર, ટેલિવિઝન, રેફ્રિજરેટર અને વોશિંગ મશીન જેવા કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ પર હવે 28% થી ઘટાડીને 18% કર લાગે છે.
• ઘી, બદામ, ફૂટવેર, દવાઓ અને તબીબી ઉપકરણો સહિતની આવશ્યક ચીજવસ્તુઓ 12% સ્લેબમાંથી ઘટાડીને 5% કરવામાં આવી છે.
• કાઉન્સિલે આરોગ્ય વીમાને પણ GST માંથી મુક્તિ આપી, જેનાથી અગાઉના 18% થી બોજ ઓછો થયો.
• ઓટોમોબાઈલ ક્ષેત્ર માટે, નાની પેસેન્જર કાર (૧૨૦૦ સીસી સુધીના એન્જિનવાળા ચાર-મીટર મોડેલ), ટુ-વ્હીલર (૩૫૦ સીસી સુધી), કોમર્શિયલ ગુડ્સ વાહનો અને બસો પર GST ૨૮% થી ઘટાડીને ૧૮% કરવામાં આવ્યો.
ક્ષેત્રીય કામગીરી અને મિશ્ર પરિણામો
ઘણા ક્ષેત્રોમાં નીચા દરોની અસર અનુભવાઈ છે:
• ઓટોમોબાઈલ: ઓક્ટોબર ૨૦૨૫માં એકંદર ઓટોમોટિવ રિટેલ વેચાણમાં વાર્ષિક ધોરણે ૪૦.૫%નો વધારો થયો. ખાસ કરીને, સપ્ટેમ્બર-ઓક્ટોબર 2025 માં બસો અને પેસેન્જર કારમાં 20% નો વધારો થયો, જે ગયા વર્ષના 12% થી વધુ હતો.
• બાંધકામ: ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રમાં નાટકીય પરિવર્તન જોવા મળ્યું, જેમાં સિમેન્ટ અને સંબંધિત વસ્તુઓમાં આ વર્ષે 19% વૃદ્ધિ જોવા મળી, જે 2024 ના સમાન સમયગાળા દરમિયાન માત્ર 2% થી તીવ્ર વધારો થયો.
• આરોગ્યસંભાળ/ખાદ્ય: ફાર્માસ્યુટિકલ ઉત્પાદનોએ તેમનો વિકાસ દર લગભગ ત્રણ ગણો વધાર્યો, જે 5% થી વધીને 13% થયો, જ્યારે તૈયાર ખાદ્ય વસ્તુઓ વાર્ષિક ધોરણે 11% થી વધીને 17% થઈ.
• EV આંચકો: વાહન ઉદ્યોગમાં એકંદર સફળતા છતાં, GST કાપ ઇલેક્ટ્રિક વાહન (EV) બજાર માટે કામચલાઉ આંચકો સાબિત થયો. ઇન્ટરનલ કમ્બશન એન્જિન (ICE) વાહનોના ભાવમાં ઘટાડાને કારણે ખરીદદારો ઇલેક્ટ્રિક કારથી દૂર રહેવા લાગ્યા. પરિણામે, કુલ વાહન વેચાણમાં ઇલેક્ટ્રિક કારનો હિસ્સો નવેમ્બરમાં ઘટીને 3.7% થયો, જે GST સુધારા પહેલા 5% હતો.
આઉટલુક અને સંભવિત અવરોધો
અર્થશાસ્ત્રીઓ ખૂબ જ આશાવાદી છે, નોમુરાના ભારતીય અર્થશાસ્ત્રી ઓરોદીપ નંદીએ નોંધ્યું છે કે 2026 માં ચાલુ રહેવાની ધારણા મુજબ નીચો ફુગાવો ઘરગથ્થુ વાસ્તવિક આવક અને કોર્પોરેટ નફાકારકતાને ટેકો આપશે. જોકે, વિશ્લેષકો માને છે કે વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે સમૃદ્ધ ગ્રાહકો દ્વારા સંચાલિત થઈ શકે છે.
જ્યારે વપરાશની ગતિ ટકાવી રાખવાની અપેક્ષા છે, ત્યારે અર્થશાસ્ત્રીઓ વેગની અપેક્ષા રાખવા સામે ચેતવણી આપે છે, કારણ કે તહેવાર પછીની માંગ નરમ પડતાં ખાનગી વપરાશ નાણાકીય વર્ષ 26 ના ઉત્તરાર્ધમાં લગભગ 7.3% સુધી મધ્યમ થઈ શકે છે.
કેરએજ રેટિંગ્સના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી રજની સિંહા દ્વારા ઉઠાવવામાં આવેલી મુખ્ય ચિંતા, ઘરગથ્થુ દેવું વધી રહ્યું છે, જે 2024 ના અંત સુધીમાં GDP ના લગભગ 41% સુધી પહોંચી ગયું છે (2017 માં 32% થી વધુ). ચુકવણીની જવાબદારીઓ વધતાં આ દેવાનો બોજ આખરે માંગ પર ખેંચાણ બની શકે છે.
GST કાપ અને અન્ય નાણાકીય પગલાં દ્વારા પ્રાપ્ત માળખાકીય રીસેટને વૃદ્ધિ ટકાવી રાખવા માટે મહત્વપૂર્ણ માનવામાં આવે છે, ખાસ કરીને યુએસ દ્વારા શરૂ કરાયેલ ટેરિફ યુદ્ધ જેવા સતત વૈશ્વિક અવરોધો વચ્ચે.
