સોનું ચમક્યું અને લોન વધી: 24 કેરેટ સોનું ₹1.35 લાખે પહોંચતા ગોલ્ડ લોનનું માર્કેટ ₹3.5 લાખ કરોડે પહોંચ્યું
ભારતના ગોલ્ડ લોન ક્ષેત્રે અભૂતપૂર્વ વૃદ્ધિના સમયગાળામાં પ્રવેશ કર્યો છે, નવેમ્બરના અંત સુધીમાં સોના સામે બેંક લોનમાં પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 125%નો વધારો થયો છે. આ નોંધપાત્ર તેજી મુખ્યત્વે પીળી ધાતુના ભાવમાં થયેલા મોટા ઉછાળાને આભારી છે, જેના કારણે તેના કોલેટરલ મૂલ્યમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે અને દેવાદારોને મોટી લોનની રકમ મેળવવામાં સક્ષમ બનાવ્યા છે.
આસમાને પહોંચેલા ભાવ અને બજાર વિસ્તરણ
2025 માં, સોનાના ભાવમાં લગભગ 64%નો વધારો થયો હતો, જે 24-કેરેટ સોનાના 10 ગ્રામ દીઠ આશરે ₹1.35 લાખ સુધી પહોંચ્યો હતો. પરિણામે, બાકી રહેલી ગોલ્ડ લોન નવેમ્બર 2024 માં ₹1.59 લાખ કરોડથી વધીને નવેમ્બર 2025 સુધીમાં ₹3.5 લાખ કરોડ થઈ ગઈ હતી. આ વૃદ્ધિ અન્ય રિટેલ સેગમેન્ટ્સને પાછળ છોડી ગઈ છે; ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે બેંકોએ 2025 ના મધ્ય સુધીમાં ₹70,675 કરોડની હોમ લોનનું વિતરણ કર્યું હતું, તે જ સમયગાળામાં ગોલ્ડ લોનનું વિતરણ ₹85,432 કરોડ સુધી પહોંચ્યું હતું. ઉદ્યોગ નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે તાત્કાલિક ટૂંકા ગાળાના ધિરાણ માટે અન્ય સરળ રસ્તાઓનો અભાવ ગ્રાહકોને તરલતાના પ્રાથમિક સ્ત્રોત તરીકે સોના તરફ દોરી રહ્યો છે.
મહાન પરિવર્તન: બેંકો ચાર્જમાં અગ્રણી
પ્રથમ વખત, વાણિજ્યિક બેંકોએ ગોલ્ડ લોન માર્કેટ શેરમાં નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્શિયલ કંપનીઓ (NBFCs) ને પાછળ છોડી દીધી છે. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ના તાજેતરના ડેટા અનુસાર, બેંકો હવે બજારનો 50.35% હિસ્સો ધરાવે છે, જ્યારે બાકીનો હિસ્સો ફાઇનાન્સ કંપનીઓ દ્વારા સંચાલિત થાય છે.
આ પરિવર્તન છતાં, મુથૂટ ફાઇનાન્સ અને મણપ્પુરમ ફાઇનાન્સ જેવી મુખ્ય NBFCs વિશાળ પ્રભાવ ધરાવે છે, જેમાં મુથૂટ ફાઇનાન્સે 2024 ના અંત સુધીમાં ₹1,11,308 કરોડની રેકોર્ડ લોન એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) નોંધાવી છે. વિશ્લેષણ સૂચવે છે કે જ્યારે મુથૂટ નફાકારકતા અને ઇક્વિટી પર વળતરમાં આંકડાકીય ધાર જાળવી રાખે છે (મણપ્પુરમ માટે 22.00% વિરુદ્ધ), બંને કંપનીઓ તુલનાત્મક નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય દર્શાવે છે.
નિયમનકારી સુધારા: 2025 RBI માર્ગદર્શિકા
આ ઉછાળો RBI ની 2025 ગોલ્ડ લોન માર્ગદર્શિકા દ્વારા આધારભૂત છે, જેણે આ ક્ષેત્રને વધુ શિસ્તબદ્ધ, ઉધાર લેનારા-મૈત્રીપૂર્ણ માળખા તરફ સંક્રમિત કર્યું. મુખ્ય ફેરફારોમાં શામેલ છે:
• ટાયર્ડ LTV રેશિયો: નાના ઉધાર લેનારાઓને ટેકો આપવા માટે, ₹2.5 લાખ સુધીની લોન હવે 85% (75% થી વધુ) સુધીના લોન-ટુ-વેલ્યુ (LTV) રેશિયોને મંજૂરી આપે છે. ₹5 લાખથી વધુની મોટી લોન માટે 75% ની કડક મર્યાદા છે.
• ચુકવણી શિસ્ત: “બુલેટ ચુકવણી” લોન – જ્યાં મુદતના અંતે મુદ્દલ અને વ્યાજ ચૂકવવામાં આવે છે – હવે 12 મહિનાની અંદર પતાવટ કરવી આવશ્યક છે.
• ગ્રાહક સુરક્ષા: ધિરાણકર્તાઓને લોન બંધ થયાના સાત કાર્યકારી દિવસોમાં ગીરવે મૂકેલ સોનું પરત કરવાનો આદેશ છે, વિલંબ માટે દરરોજ ₹5,000 દંડ સાથે.
ઉભરતા જોખમો અને નાણાકીય સ્થિરતા
જ્યારે માર્ચ 2026 સુધીમાં બજાર ₹15 ટ્રિલિયનના આંકડે પહોંચવાનો અંદાજ છે, ત્યારે ઝડપી વિસ્તરણ જોખમો લાવે છે. 2025 ની શરૂઆતમાં ડિફોલ્ટમાં તીવ્ર વધારો જોવા મળ્યો હતો, પરિવારો નાણાકીય સંકટનો સામનો કરી રહ્યા હોવાથી એક જ ક્વાર્ટરમાં નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPA) માં 30% નો વધારો થયો હતો.
નાણાકીય આયોજકો ચેતવણી આપે છે કે જો સોનાના ભાવમાં બજાર સુધારો થાય છે, તો LTV રેશિયો વધી શકે છે, જેના કારણે ધિરાણકર્તાઓને વધારાના કોલેટરલની વિનંતી કરવાની અથવા પૂર્વજોના સોનાની હરાજી શરૂ કરવાની ફરજ પડી શકે છે.
IIFL કેપિટલ અને મુથૂટ ફાઇનાન્સ જેવા ઉદ્યોગના નેતાઓ ભાર મૂકે છે કે જ્યારે ગોલ્ડ લોન ગતિ અને પારદર્શિતા પ્રદાન કરે છે, ત્યારે દેવાદારોએ ફક્ત તેમના સોનાનો ઉપયોગ ટૂંકા ગાળાની જરૂરિયાતો માટે જ કરવો જોઈએ.
