સેબીના નિયમ મુજબ InvIT ને કમાણીના 90% ડિવિડન્ડ તરીકે વહેંચવા ફરજિયાત
ઐતિહાસિક રીતે, એવી ધારણા રહી છે કે રસ્તા, પાવર લાઇન અથવા ગેસ પાઇપલાઇન જેવા મોટા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સમાંથી ફક્ત સરકાર અથવા મોટી બાંધકામ કંપનીઓ જ નફો મેળવે છે. જો કે, નાણાકીય બજાર ઝડપથી બદલાઈ રહ્યું છે, અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ (InvIT) તરીકે ઓળખાતા વાહને આ ઉચ્ચ-મૂલ્ય ક્ષેત્રને સામાન્ય રોકાણકારો માટે ખુલ્લું મૂક્યું છે. હવે, ₹100 જેટલા ઓછા રોકાણ ધરાવતા વ્યક્તિઓ દેશના મુખ્ય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં હિસ્સેદાર બની શકે છે અને તે આવકનો હિસ્સો મેળવી શકે છે.
InvITs અને તેમનો આવક આદેશ શું છે?
InvITs એ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) દ્વારા નિયંત્રિત રોકાણ સાધનો છે જે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સની જેમ જ કાર્ય કરે છે. આ ટ્રસ્ટ હાઇવે, ટનલ, પાવર ટ્રાન્સમિશન લાઇન અને ગેસ પાઇપલાઇન જેવી સ્થાપિત, આવક-ઉત્પાદક ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સંપત્તિઓમાં રોકાણ કરવા માટે ઘણા રોકાણકારો પાસેથી નાણાં એકત્ર કરે છે. InvITs નો પ્રાથમિક ઉદ્દેશ્ય રોકાણને પ્રોત્સાહન આપીને ભારતના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રને પ્રોત્સાહન આપવાનો છે.
InvITs નું સૌથી મહત્વપૂર્ણ આકર્ષણ નિયમનકાર દ્વારા નિર્ધારિત ગેરંટીકૃત વિતરણ નિયમ છે. SEBI નો આદેશ છે કે InvIT એ તેના કુલ ચોખ્ખા રોકડ પ્રવાહના ઓછામાં ઓછા 90% તેના રોકાણકારો (યુનિટ ધારકો) ને વહેંચવા જોઈએ. આ વિતરણ, સામાન્ય રીતે ત્રિમાસિક ધોરણે પૂરું પાડવામાં આવે છે, તે ખાતરી કરે છે કે રોકાણકારો રોકાણ દરમિયાન સ્થિર કમાણી ઉત્પન્ન કરે છે, જે ઘણીવાર સીધા તેમના બેંક ખાતામાં પહોંચાડવામાં આવે છે.
જાહેર રોકાણ માટે ઓછો પ્રવેશ અવરોધ
InvIT ના એકમો સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE/BSE) જેવા ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ પર સૂચિબદ્ધ છે અને સામાન્ય શેરની જેમ જ ખરીદી અને વેચી શકાય છે. જ્યારે પ્રાથમિક ઓફરિંગ (IPO) માટે લઘુત્તમ રોકાણ આવશ્યકતાઓ ક્યારેક ઊંચી હોઈ શકે છે, જે ₹1 લાખ કે તેથી વધુ સુધી પહોંચે છે, સ્ટોક એક્સચેન્જ (સેકન્ડરી માર્કેટ) પર એકમો ખરીદવાથી નાના રોકાણકારો માટે InvIT સુલભ બને છે, જેમાં યુનિટના ભાવ ક્યારેક ₹100 અથવા તેનાથી નીચે ચાલે છે.
બજારમાં ઉપલબ્ધ વર્તમાન વિકલ્પોમાં IRB InvIT, PowerGrid InvIT, NHAI InvIT અને IndiGrid જેવા મુખ્ય ટ્રસ્ટનો સમાવેશ થાય છે.
InvIT સ્થિરતા અને ફુગાવા સામે રક્ષણ આપે છે.
નિષ્ક્રિય આવક શોધનારાઓ, ખાસ કરીને નિવૃત્ત લોકો માટે InvIT નું મુખ્ય આકર્ષણ નિશ્ચિત આવક મેળવવાની તક છે. ટોલ રોડ જેવી આ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સંપત્તિઓ સામાન્ય રીતે કાર્યરત હોવાથી, તેઓ નિયમિત, અનુમાનિત રોકડ પ્રવાહ ઉત્પન્ન કરે છે. આ રોકડ પ્રવાહ મોડેલ InvITs ને ફુગાવા સામે સંભવિત હેજ તરીકે કાર્ય કરવાની મંજૂરી આપે છે, કારણ કે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ચાર્જ અને ટોલ દર સમય જતાં વધે છે, ટ્રસ્ટની કમાણીમાં વધારો કરે છે અને ત્યારબાદ, રોકાણકારના વળતરમાં વધારો કરે છે.
રોકાણકારો માટે, InvITs માં ભંડોળ પાર્કિંગ વ્યાવસાયિક સંપત્તિ વ્યવસ્થાપન પણ પ્રદાન કરે છે, જે હોલ્ડિંગના વિભાજનને રોકવામાં અને સંસાધનોના અસરકારક ફાળવણીને સુનિશ્ચિત કરવામાં મદદ કરે છે.
મૂલ્યાંકન કરવા માટેના મુખ્ય જોખમો
જ્યારે InvITs ને સામાન્ય રીતે સ્મોલ-કેપ શેરો કરતાં ઓછા જોખમી અને પરંપરાગત ઇક્વિટી કરતાં વધુ સુરક્ષિત માનવામાં આવે છે કારણ કે તે વાસ્તવિક, આવક ઉત્પન્ન કરતા પ્રોજેક્ટ્સ દ્વારા સમર્થિત છે, તે જોખમ-મુક્ત નથી. રોકાણકારોએ મૂડી પ્રતિબદ્ધ કરતા પહેલા ફાયદા અને ગેરફાયદાનું કાળજીપૂર્વક વજન કરવું જોઈએ.
મુખ્ય જોખમોમાં શામેલ છે:
1. ટ્રાફિક/સંપત્તિ જોખમ: આવક ઉત્પન્ન કરવાની ક્ષમતા ઉપયોગ પર આધારિત છે. જો હાઇવે પર ટ્રાફિક અપેક્ષા કરતા ઓછો હોય, તો ટોલ વસૂલાત ઘટી શકે છે, જે રોકાણકારોના વળતરને સીધી અસર કરશે.
2. નિયમનકારી જોખમ: નિયમનકારી માળખામાં નાના ફેરફારો, જેમ કે કરવેરા અથવા માળખાગત ક્ષેત્રની નીતિઓ, પણ InvITs પર નોંધપાત્ર અસર કરી શકે છે.
3. ફુગાવાનું જોખમ: ઊંચા ફુગાવાના દર ક્ષેત્રના સંચાલન ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે, જે નોંધપાત્ર વળતર ઉત્પન્ન કરવાની સંભાવનાને ઘટાડી શકે છે.
4. બજારની અસ્થિરતા: InvIT એકમો સ્ટોક એક્સચેન્જમાં સૂચિબદ્ધ હોવાથી, તેમના ભાવ બજારના ઉતાર-ચઢાવના આધારે વધઘટ થાય છે.
રોકાણકારોને કોઈપણ નિર્ણય લેતા પહેલા તેમની જોખમ લેવાની ક્ષમતા અને રોકાણ ક્ષિતિજનું મૂલ્યાંકન કરવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. InvITs એવા લોકો માટે શ્રેષ્ઠ અનુકૂળ છે જેઓ સ્થિર નિષ્ક્રિય આવક મેળવવા માંગતા હોય અને જેમની પાસે ત્રણ વર્ષ કે તેથી વધુ સમયનો લાંબા ગાળાનો રોકાણ ક્ષિતિજ હોય.
