ફેડના વ્યાજ દર ઘટાડવાના નિર્ણયથી ચાંદીમાં જોરદાર ઉછાળો
યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે સતત ત્રીજા વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કર્યા પછી, ગુરુવાર, 11 ડિસેમ્બરના રોજ સોના અને ચાંદીના ભાવમાં તીવ્ર ઉછાળો આવ્યો. ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) એ 10 ડિસેમ્બરના રોજ બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટ (bps) ઘટાડો કર્યો, જેનાથી ફેડરલ ફંડ રેટ 3.50%–3.75% ની રેન્જમાં આવી ગયો. સેન્ટ્રલ બેંકે સંકેત આપ્યો કે 2026 માં ફક્ત એક વધુ દર ઘટાડો થવાની સંભાવના છે, જે સાવચેતીપૂર્વક હળવાશ ચક્રને મજબૂત બનાવે છે.
વૈશ્વિક અને સ્થાનિક બજારોમાં દર-સંવેદનશીલ કિંમતી ધાતુઓએ તાત્કાલિક પ્રતિક્રિયા આપી. MCX ચાંદીના માર્ચ કોન્ટ્રેક્ટ ₹1,93,452 પ્રતિ કિલોના નવા રેકોર્ડ ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યા, જ્યારે MCX સોનાનો ફેબ્રુઆરી વાયદો 0.60% વધીને ₹1,30,575 પ્રતિ 10 ગ્રામ થયો. આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે, ફેબ્રુઆરી માટે યુએસ સોનાનો વાયદો 1% થી વધુ વધીને USD 4,271.30 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચ્યો.
પરિબળો: દર ઘટાડા અને ઔદ્યોગિક માંગમાં બળતણ વધારો
વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો સામાન્ય રીતે સોનાને ટેકો આપે છે કારણ કે ઉપજ ઘટવા પર બિન-ઉપજ આપતી ધાતુને રાખવાની તક કિંમત ઘટે છે. આ હળવી નાણાકીય નીતિ, ભૂ-રાજકીય અસ્થિરતાને કારણે સતત સલામત-આશ્રય માંગ સાથે જોડાયેલી, બુલિયન માટે મજબૂત સહાયક વાતાવરણ ઊભું કર્યું છે. રશિયા-યુક્રેન સંઘર્ષની આસપાસ સતત અનિશ્ચિતતાઓ જેવા ચોક્કસ ભૂ-રાજકીય ટ્રિગર્સ, મજબૂત સલામત-આશ્રય ટેકો આપી રહ્યા છે.
ચાંદીની તેજી, જેમાં આ વર્ષે હાજર ભાવમાં 108%નો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે, તે મજબૂત ઔદ્યોગિક માંગ દ્વારા વધુ વિસ્તૃત છે. સફેદ ધાતુ સોલાર પેનલ ઉત્પાદન, ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs) અને ઝડપથી વિસ્તરતા ડેટા સેન્ટરો અને AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સહિત નવી યુગની તકનીકો માટે મહત્વપૂર્ણ છે. એકલા EVs પરંપરાગત વાહનો કરતાં 67%–79% વધુ ચાંદીનો ઉપયોગ કરે છે. આ ઔદ્યોગિક ઉછાળો, ચુસ્ત પુરવઠાની પરિસ્થિતિઓ અને રોકાણ પ્રવાહમાં વધારો સાથે, ચાંદીને નવા રેકોર્ડ બનાવ્યો છે.
ભારતમાં હાલનો સોના-ચાંદીનો ગુણોત્તર 68 છે, જે સૂચવે છે કે ચાંદી તેના ઐતિહાસિક ગુણોત્તરની તુલનામાં સોનાની તુલનામાં હજુ પણ સસ્તી છે, જે સફેદ ધાતુમાં વધુ ઉપરની ગતિનો સંકેત આપે છે.
બજાર અસર: હિન્દુસ્તાન ઝિંકના શેરમાં 4%નો ઉછાળો
ચાંદીમાં રેકોર્ડબ્રેક દોડની સીધી અસર શેરબજાર પર પડી, ખાસ કરીને શુદ્ધ-પ્લે ચાંદી પ્રોફાઇલ ધરાવતી ભારતની એકમાત્ર લિસ્ટેડ કંપની, હિન્દુસ્તાન ઝિંક માટે. વેદાંત ગ્રુપ કંપનીના શેર ગુરુવાર, 11 ડિસેમ્બરના રોજ સતત ત્રીજા સત્રમાં વધ્યા, જે અગાઉના બંધ કરતા 4% વધ્યા.
હિન્દુસ્તાન ઝિંક માટે ચાંદી એક મહત્વપૂર્ણ નફાકારક ચાલક છે, જે તેની કુલ નફાકારકતાના આશરે 40% હિસ્સો ધરાવે છે. કંપનીનો સંયુક્ત ચોખ્ખો નફો નાણાકીય વર્ષ 26 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં વાર્ષિક ધોરણે 14% વધીને ₹2,649 કરોડ થયો, જે મુખ્યત્વે ચાંદીના ભાવ દ્વારા સમર્થિત હતો જે તે ક્વાર્ટર દરમિયાન સરેરાશ $39.4 પ્રતિ ઔંસ હતો. ચાંદીના ભાવમાં દરેક $1 નો વધારો કંપનીના વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને અમોર્ટાઇઝેશન (EBITDA) પહેલાંની કમાણીમાં આશરે ₹200 કરોડનું યોગદાન આપે છે.
કિંમતી ધાતુઓ માટેનું ભવિષ્ય
જ્યારે કેટલાક વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે ચાંદીમાં તીવ્ર વધારો 20-30% કે તેથી વધુના સંભવિત સુધારા તરફ દોરી શકે છે, ત્યારે એકંદર મધ્યમ ગાળાનો ટ્રેન્ડ મજબૂત રીતે ઉપર તરફ રહેશે જ્યાં સુધી દર અપેક્ષાઓ અર્થપૂર્ણ રીતે બદલાતી નથી. નિષ્ણાતો માને છે કે MCX ચાંદી ડિસેમ્બરના અંત સુધીમાં ₹2,00,000 થી ₹2,10,000 પ્રતિ કિલો સ્તરનું લક્ષ્ય રાખી શકે છે. ફેડનો માપેલ અભિગમ અને યુએસ ડોલરમાં નરમાઈ અને વૈશ્વિક તણાવ જેવા સહાયક પરિબળો બુલિયનને ઉપર તરફ લઈ જવાની શક્યતા છે.
