₹1.78 લાખની રેકોર્ડ સપાટી બાદ ચાંદી ₹2.4 લાખ સુધી પહોંચવાની શક્યતા.
વૈશ્વિક ચાંદી બજારમાં હાલમાં ભારે અસ્થિરતા જોવા મળી રહી છે, જે સંસ્થાકીય માંગ, ઔદ્યોગિક જરૂરિયાત અને બદલાતા ભૂરાજકીય પરિબળોના શક્તિશાળી સંગમને કારણે છે, જેના કારણે ભારતમાં છૂટક રોકાણકારો દ્વારા નફામાં ભારે વધારો થયો છે.
ચાંદી 2025 ની સૌથી ઝડપથી ગતિશીલ સંપત્તિઓમાંની એક રહી છે, જે વર્ષ-અત્યાર સુધી 80% થી વધુ વધી છે. વૈશ્વિક સ્તરે, ધાતુએ તાજેતરમાં ત્રીજી વખત ખૂબ જ અપેક્ષિત ઐતિહાસિક $50 પ્રતિ ઔંસ સ્તરને તોડી નાખ્યું છે. જોકે, આ વધારા પછી ઝડપથી નાટકીય વેચાણ થયું. ચીન તરફથી નવા ટેરિફની જાહેરાત અને વ્યાપક બજારમાં ઘટાડા પછી, ચાંદી ગયા અઠવાડિયે $54 ના તાજેતરના ઉચ્ચતમ સ્તરથી ઝડપથી ઘટીને આ અઠવાડિયે $48 થઈ ગઈ છે – જે થોડા દિવસોમાં 11% ઘટાડો છે. નિષ્ણાતો નોંધે છે કે આ સુધારો બજાર માટે તકનીકી રીતે “સ્વસ્થ” છે, જે અંતર્ગત સમર્થનનો અભાવ ધરાવતા પેરાબોલિક ચાલને અટકાવે છે.
ભારતીય ગ્રાહકોએ રેકોર્ડ વોલ્યુમ ઓફલોડ
વધતી કિંમતોના આઘાતજનક પ્રતિભાવમાં, ભારતીય ઘરોએ ગયા બુધવારે પૂરા થયેલા માત્ર એક અઠવાડિયામાં અંદાજે 100 ટન જૂની ચાંદી ઓફલોડ કરી. આ વોલ્યુમ અસાધારણ છે, જે ભારતીય બજારમાં 10-15 ટન જૂની ચાંદીના સામાન્ય માસિક પ્રવાહને સરળતાથી વટાવી જાય છે. બુધવારે છૂટક ભાવ ₹1,78,684 પ્રતિ કિલોના રેકોર્ડ ઉચ્ચતમ સ્તર પર પહોંચ્યા પછી નફા-વળતરને કારણે આ ઝઘડો શરૂ થયો હતો. બજારમાં આ ભારે વેચાણ મુખ્યત્વે નફા-વળતર તરીકે જોવા મળ્યું, સાથે સાથે ચાલુ લગ્ન અને રજાઓની મોસમને કારણે રોકડની માંગમાં વધારો થયો. ભંગાર ચાંદીના વાસણો અને વાસણોનો આ ધાતુનો મોટો હિસ્સો હતો.
ગુરુવારે ત્યારબાદ ₹1,75,730 પ્રતિ કિલોના ઘટાડા છતાં, ચાંદીનો ભાવ 2024 માં ₹86,005 પ્રતિ કિલોથી બમણાથી વધુ થઈ ગયો છે, જે આ વર્ષે સોનાના આશરે 60% વધારાને નોંધપાત્ર રીતે પાછળ છોડી ગયો છે.
ચાલકો: પુરવઠા કટોકટી ઔદ્યોગિક માંગને પૂર્ણ કરે છે
બજારમાં અંતર્ગત માળખાકીય કડકતા સૂચવે છે કે તેજી હજુ સુધી સમાપ્ત થઈ નથી. આ ઉછાળો વૈશ્વિક મેક્રોઇકોનોમિક દળો, પુરવઠા મર્યાદાઓ અને તેજીવાળા ઔદ્યોગિક માંગના “દુર્લભ સંરેખણ” દ્વારા સમજાવવામાં આવ્યો છે.
૧. ઔદ્યોગિક સ્ક્વિઝ: ચાંદી એક દ્વિ-વ્યક્તિત્વ ધાતુ છે, જે નાણાકીય અને ઔદ્યોગિક બંને તરીકે કાર્ય કરે છે. ઔદ્યોગિક માંગને હાલમાં ઉપલબ્ધ કરતાં વધુ ચાંદીની જરૂર પડે છે, એક ખાધ જે અતૃપ્ત છે અને ઉચ્ચ નાણાકીય/રોકાણ માંગ સાથે જોડાયેલી છે. ઔદ્યોગિક ઉપયોગ હવે વૈશ્વિક ચાંદીની માંગના ૫૯% હિસ્સો ધરાવે છે, જે સૌર અને ઇલેક્ટ્રિક વાહન (EV) ક્ષેત્રો દ્વારા સંચાલિત છે. એકલા સેમિકન્ડક્ટર ઉદ્યોગને વાર્ષિક ૪૪ મિલિયન ઔંસ ચાંદીની જરૂર પડે છે.
૨. માળખાકીય ખાધ: વૈશ્વિક બજાર ઊંડા પુરવઠા ખાધ દ્વારા વ્યાખ્યાયિત થયેલ છે, જે ૨૦૨૫માં સતત પાંચમા વર્ષે ચાલુ રહેવાનો અંદાજ છે. સિલ્વર ઇન્સ્ટિટ્યૂટનો અંદાજ છે કે ૨૦૨૫માં કુલ પુરવઠો (રિસાયક્લિંગ સહિત) ૧.૦૨૨ અબજ ઔંસ રહેશે, જે અંદાજિત ૧.૧૧૭ અબજ ઔંસ માંગ કરતાં ઓછો છે. ૨૦૨૫માં ખાણ ઉત્પાદન સ્થિર અથવા થોડું વધવાની ધારણા છે, પરંતુ ભવિષ્યમાં ઉત્પાદન મર્યાદિત છે કારણ કે ખાણકામ ઘણીવાર અન્ય ધાતુઓના ઉપ-ઉત્પાદન તરીકે થાય છે.
૩. નાણાકીય મુશ્કેલીઓ: યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષાઓ, નબળા પડતા યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ સાથે, ચાંદી જેવી બિન-ઉપજ આપતી સંપત્તિઓને ટેકો આપી રહી છે. વધુમાં, નબળો પડી રહેલો ભારતીય રૂપિયો, પ્રતિ USD ₹90 તરફ વલણ ધરાવે છે, જે સ્થાનિક ભાવમાં વધારો કરે છે, જે ભારતીય રોકાણકારો માટે વળતરમાં વધારો કરે છે.
૪. ભૌતિક કડકતા: ભૌતિક વાણિજ્યિક બાર બજાર તણાવનો સામનો કરી રહ્યું છે, રિફાઇનર્સ બેકઅપ છે અને એક્સચેન્જો (ભારત, ચીન, LBMA, COMX) માં અલગ અલગ ભાવ દેખાઈ રહ્યા છે. વાણિજ્યિક શોર્ટ્સ – નીચા ભાવો પર દાવ લગાવતા ખેલાડીઓ – તેમની સ્થિતિને આવરી લેવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે કારણ કે બજાર તેમની ઇચ્છા મુજબના સ્તરે સુધર્યું નથી, જે ભાવમાં ઘટાડા હેઠળ મજબૂત બજાર મજબૂતાઈ દર્શાવે છે.
આઉટલુક: આગાહીઓ ₹2.4 લાખ અને $75 નું લક્ષ્ય
વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે પરિબળોનો આ સંગમ ચાંદીના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારો કરશે. મોતીલાલ ઓસ્વાલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસીસના નવીન દમાણી અપેક્ષા રાખે છે કે વધતી જતી પુરવઠા ખાધને કારણે તેજી ચાલુ રહેશે.
• ભારતનો લક્ષ્યાંક: બ્રોકરેજ 2026 ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળામાં સ્થાનિક ભાવ ₹2 લાખ પ્રતિ કિલો સુધી પહોંચવાની અને 2026 ના અંત સુધીમાં ₹2.4 લાખ પ્રતિ કિલો સુધી વધવાની આગાહી કરે છે.
• વૈશ્વિક લક્ષ્યાંક: ડોલર-નિર્મિત ભાવ 75 ટકા સુધી પહોંચવાની આગાહી છે. અન્ય વિશ્લેષકો પ્રોજેક્ટ ભાવ 2026 દિવાળી સુધીમાં 100 સુધી પહોંચી શકે છે.
રોકાણકારો માટે, નિષ્ણાતો ધાતુની અંતર્ગત અસ્થિરતાને ધ્યાનમાં રાખીને સાવધાની રાખવાની સલાહ આપે છે. નવા રોકાણકારોને અચાનક ભાવ વધારા સાથે સંકળાયેલા જોખમને ટાળવા માટે ધીમે ધીમે, નાના તબક્કામાં રોકાણ કરવાની ભલામણ કરવામાં આવે છે. હાલના રોકાણકારો એક્સપોઝર જાળવી રાખીને કેટલાક લાભોને લૉક કરવાનું વિચારી શકે છે, એવી અપેક્ષા રાખીને કે માળખાકીય અછત લાંબા ગાળાના વિકાસને વેગ આપશે.
