અમેરિકાના ટેરિફમાંથી ભારતને રાહત? બ્રાન્ડેડ દવાઓ પર 100% ડ્યુટીની જેનેરિક નિકાસ પર મર્યાદિત અસર પડશે
યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે 1 ઓક્ટોબર 2025 થી અમલમાં આવનારી તમામ આયાતી બ્રાન્ડેડ અને પેટન્ટ કરાયેલ ફાર્માસ્યુટિકલ ઉત્પાદનો પર 100% ટેરિફ લાદવાની જાહેરાત કરી છે, જેનાથી ભારતના 10 અબજ ડોલરના ફાર્માસ્યુટિકલ નિકાસ ઉદ્યોગમાં આંચકો લાગ્યો છે. “અમેરિકા ફર્સ્ટ” વેપાર વ્યૂહરચનાનો એક ભાગ, આ પગલું, સ્થાનિક ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપવાનો હેતુ ધરાવે છે પરંતુ રોકાણકારોને ખળભળાટ મચાવ્યો છે અને વૈશ્વિક દવા પુરવઠા શૃંખલાના ભવિષ્ય વિશે પ્રશ્નો ઉભા કર્યા છે.
ટ્રમ્પના ટ્રુથ સોશિયલ એકાઉન્ટ દ્વારા કરવામાં આવેલી આ જાહેરાતમાં સ્પષ્ટ કરવામાં આવ્યું છે કે ભારે ટેરિફ “જ્યાં સુધી કોઈ કંપની અમેરિકામાં તેમનો ફાર્માસ્યુટિકલ ઉત્પાદન પ્લાન્ટ ન બનાવે” ત્યાં સુધી લાગુ થશે. વ્હાઇટ હાઉસે સ્પષ્ટ કર્યું છે કે આ મુક્તિ એવી કંપનીઓને લાગુ પડે છે જેમણે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં પહેલેથી જ જમીન તોડી નાખી છે અથવા બાંધકામ હેઠળ સુવિધા ધરાવે છે.
યુએસ ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ્સ માટેનું સૌથી મોટું બજાર છે, જે દેશની કુલ દવા નિકાસના આશરે 35% હિસ્સો ધરાવે છે, જેનું મૂલ્ય નાણાકીય વર્ષ 2025 માં અંદાજિત $10 અબજ ડોલર હતું. આ સમાચારે તરત જ બજારની ભાવનાને અસર કરી, જેમાં સન ફાર્મા, સિપ્લા અને ડૉ. રેડ્ડી જેવી મુખ્ય ભારતીય ફાર્મા કંપનીઓના શેર 5% સુધી ઘટ્યા. સન ફાર્માનો શેર 52 અઠવાડિયાના નવા નીચલા સ્તરે ગબડ્યો.
મર્યાદિત ફટકો, હાલ પૂરતો
બજારમાં ઉથલપાથલ હોવા છતાં, સરકારી અધિકારીઓ અને ઉદ્યોગ નિષ્ણાતો માને છે કે ભારત પર તાત્કાલિક અસર મર્યાદિત રહેશે કારણ કે દેશની અમેરિકામાં થતી ફાર્માસ્યુટિકલ નિકાસ મુખ્યત્વે ઓછી કિંમતની જેનેરિક દવાઓ છે, જે હાલમાં ટેરિફ દ્વારા લક્ષ્ય બનાવવામાં આવી નથી. ભારત હાલમાં યુએસ ફાર્માસ્યુટિકલ બજારનો લગભગ 47% સપ્લાય કરે છે, મોટાભાગે સસ્તા જેનેરિક દવાઓના રૂપમાં.
“ભારત, જેનેરિક દવાઓનો નિકાસકાર હોવાને કારણે, આનાથી પ્રભાવિત થવાની શક્યતા ઓછી છે,” જિયોજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ લિમિટેડના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ડૉ. વી.કે. વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું. ઇન્ડિયન ડ્રગ્સ મેન્યુફેક્ચરર્સ એસોસિએશનના રાષ્ટ્રીય પ્રવક્તા વિરંચી શાહે આ વાતનો પડઘો પાડતા કહ્યું, “અમને કોઈ સીધી અસર દેખાતી નથી… કારણ કે ભારત પેટન્ટ ઉત્પાદનોના બજારમાં નથી”.
જોકે, એવો ભય છે કે આ ફક્ત પહેલું પગલું છે. “કદાચ રાષ્ટ્રપતિનું આગામી લક્ષ્ય જેનેરિક દવાઓ હોઈ શકે છે,” વિજયકુમારે ચેતવણી આપી. આ અનિશ્ચિતતા ભવિષ્યના ટેરિફ પ્રતિબંધોમાં જટિલ જેનેરિક્સ, સ્પેશિયાલિટી દવાઓ અને બાયોસિમિલર્સનો સમાવેશ થઈ શકે છે કે કેમ તે સુધી વિસ્તરે છે.
કંપની-દર-કંપની નબળાઈ
મુખ્ય ભારતીય ફાર્મા કંપનીઓના વિશ્લેષણમાં સંભવિત ટેરિફ વિસ્તરણના વિવિધ અંશો જાહેર કરવામાં આવ્યા છે, જે મોટાભાગે યુ.એસ.માંથી તેમના આવક હિસ્સા અને તેમના હાલના અમેરિકન ઉત્પાદન પદચિહ્ન પર આધારિત છે.
ડૉ. રેડ્ડીઝ લેબોરેટરીઝ: સૌથી વધુ સંવેદનશીલ માનવામાં આવે છે, તેની આવકનો 47% યુએસ બજારમાંથી આવે છે. તેના યુ.એસ.-ઉત્પાદિત ઉત્પાદનો નાણાકીય વર્ષ 27 માં તેની આવકમાં 15% કરતા ઓછો ફાળો આપવાનો અંદાજ છે, જેના કારણે તેની મોટાભાગની કામગીરી ખુલ્લી પડી ગઈ છે.
સન ફાર્મા: યુ.એસ.માંથી તેની આવકના 37% સાથે નોંધપાત્ર જોખમનો સામનો કરે છે. તેની મુખ્ય નબળાઈ તેની સ્પેશિયાલિટી બ્રાન્ડ્સમાં રહેલી છે, જે તેની યુએસ આવકના 55-57% હિસ્સો ધરાવે છે અને મોટાભાગે દેશની બહાર બનાવવામાં આવે છે. તેનું સૌથી વધુ વેચાતું ઉત્પાદન, ઇલુમ્યા, સંભવતઃ આયર્લેન્ડમાં ઉત્પન્ન થાય છે.
ઝાયડસ લાઇફસાયન્સિસ: નાણાકીય વર્ષ 26 માં યુ.એસ. માં અંદાજિત $1.3 બિલિયનની આવક અને યુ.એસ. માં ખૂબ જ મર્યાદિત ઉત્પાદન ક્ષમતા સાથે, ઉચ્ચ જોખમનો સામનો પણ કરે છે.
સિપ્લા: પ્રમાણમાં સુરક્ષિત સ્થિતિમાં હોવાનું જણાય છે. યુ.એસ. બજાર તેની આવકમાં 30% હિસ્સો ધરાવે છે, પરંતુ તેની યુ.એસ. સ્થિત ઇન્વેજન સાઇટ્સ પહેલાથી જ તેમાં 25-30% ફાળો આપે છે, અને કંપની તેની અમેરિકન ઉત્પાદન ક્ષમતાઓનો વિસ્તાર કરી રહી છે.
ઓરોબિંદો ફાર્મા અને લ્યુપિન જેવા અન્ય ખેલાડીઓ પાસે યુ.એસ. માં ઉત્પાદન સાઇટ્સ છે, પરંતુ વેચાણમાં તેમનો વર્તમાન ફાળો મર્યાદિત રહે છે, જોકે બંને ઉત્પાદન વધારવાની યોજના ધરાવે છે.
વૈશ્વિક પરિણામો અને વ્યૂહાત્મક પરિવર્તન
ટેરિફ ફક્ત ભારત માટે એક મુદ્દો નથી; તે યુ.એસ. આરોગ્યસંભાળ પ્રણાલી માટે ઊંડા પરિણામો ધરાવે છે. એસોસિએશન ઓફ હેલ્થકેર પ્રોવાઇડર (ઇન્ડિયા) એ ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી કે આ નીતિથી અમેરિકન દવાના ભાવ વાર્ષિક 20-25% વધી શકે છે, જે ગ્રાહકો પર લગભગ $6 થી $7 બિલિયનનો બોજ પડશે. આ અમેરિકાની વિદેશી ઉત્પાદન પરની નિર્ભરતા પર ભાર મૂકે છે, જેમાં ભારત અને ચીન 70-80% યુ.એસ. જેનેરિક દવાઓનો પુરવઠો પૂરો પાડે છે.
ટેરિફ ધમકીના પ્રતિભાવમાં, યુ.એસ.માં $270 બિલિયનનો સ્થાનિક ઉત્પાદન “ગોલ્ડ રશ” શરૂ થયો છે, જેમાં મોટી વૈશ્વિક ફાર્માસ્યુટિકલ કંપનીઓએ તેમની અમેરિકન ક્ષમતા વધારવા માટે મોટા રોકાણોનું વચન આપ્યું છે. એલી લિલીએ 2020 થી $50 બિલિયનની પ્રતિબદ્ધતા સાથે માર્ગ મોકળો કર્યો છે. રોકાણકારો માટે, આ સ્પષ્ટ વિજેતાઓ અને હારી ગયેલા બનાવે છે, જેમાં વર્ટેક્સ ફાર્માસ્યુટિકલ્સ અને એબવી જેવા યુએસ-કેન્દ્રિત ઉત્પાદકોને સુરક્ષિત માનવામાં આવે છે, જ્યારે નોવાર્ટિસ, રોશે અને GSK જેવા યુરોપિયન દિગ્ગજો નોંધપાત્ર જોખમનો સામનો કરે છે.
આ નવી વાસ્તવિકતાનો સામનો કરીને, ભારતીય ફાર્માસ્યુટિકલ કંપનીઓ પહેલેથી જ આકસ્મિક યોજનાઓ તૈયાર કરી રહી છે. વ્યૂહરચનાઓમાં શામેલ છે:
ટેરિફને બાયપાસ કરવા માટે હાલના યુ.એસ. અને મેક્સિકો સ્થિત સુવિધાઓમાં ઉત્પાદન વધારવું.
મૂળભૂત જેનેરિકથી સંયોજન દવાઓ જેવા ઉચ્ચ-મૂલ્યના ઉત્પાદનો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું.
યુ.એસ. પર નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે આફ્રિકા અને લેટિન અમેરિકા જેવા નવા બજારોમાં વૈવિધ્યીકરણ.
ટૂંકા ગાળામાં, રોકાણકારોએ અસ્થિરતા માટે તૈયારી કરવી જોઈએ, પરંતુ લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણ વૈશ્વિક ફાર્મા લેન્ડસ્કેપના વ્યૂહાત્મક પુનર્ગઠન તરફ નિર્દેશ કરે છે. મુખ્ય પ્રશ્ન એ રહે છે કે શું ટ્રમ્પનું ટેરિફ યુદ્ધ સમગ્ર ભારતીય ફાર્મા નિકાસ ઉદ્યોગને ઘેરી લેશે, એક એવું પગલું જે લાખો અમેરિકનો માટે સસ્તી દવાઓની ઉપલબ્ધતાને જોખમમાં મૂકી શકે છે.
