NPSમાં રોકાણ: પ્રાઈવેટ સેક્ટર ૫% અને સરકારી કર્મચારીઓ માત્ર ૧% કરી શકશે ગોલ્ડ-સિલ્વર ETFમાં રોકાણ
યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં તાજેતરના નાણાકીય નીતિના નિર્ણયોથી વૈશ્વિક કિંમતી ધાતુઓના બજારમાં તેજી જોવા મળી રહી છે, જ્યારે ભારતના પેન્શન નિયમનકાર દ્વારા રોકાણના નિયમોમાં થયેલા સીમાચિહ્નરૂપ ફેરફારોને કારણે સ્થાનિક માંગમાં અબજો ડોલરનો વધારો થવાની સંભાવના છે.
યુએસ ટ્રેડિંગમાં ચાંદી $64 પ્રતિ ઔંસથી ઉપર પહોંચી ગઈ છે, અને સોનામાં 1.2% જેટલો વધારો થયો છે. ફેડરલ રિઝર્વ (ફેડ) દ્વારા આ અઠવાડિયે વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કરવામાં આવ્યા બાદ યુએસ વ્યાજ દરોની દિશામાં વેપારીઓએ રાહત અનુભવી છે, જેના કારણે આ શક્તિશાળી તેજીને ટેકો મળ્યો છે. દર ઘટાડા સાથે, ફેડે ટી-બિલ ખરીદીમાં દર મહિને આશરે $40 બિલિયન ઉમેરવાની યોજનાની પણ જાહેરાત કરી, જે આ વર્ષે બુલિયનના ભાવમાં વધારાને ટેકો આપતા વ્યાપક પ્રવાહિતા સેટઅપને મજબૂત બનાવે છે.
આ વર્ષે સોનામાં 60% થી વધુનો ઉછાળો આવ્યો છે, અને ચાંદીમાં 116% નો વધારો થયો છે, જેના કારણે બંને ધાતુઓ 1979 પછીના તેમના શ્રેષ્ઠ વાર્ષિક પ્રદર્શન માટે ટ્રેક પર છે. ઇન્ડિયા બુલિયન એન્ડ જ્વેલર્સ એસોસિએશન લિમિટેડ (IBJA) ના 11 ડિસેમ્બર 2025 ના PM રેટ અનુસાર, ગોલ્ડ 999 ની કિંમત 128596 રૂપિયા/10 ગ્રામ હતી, અને ચાંદી 999 ની કિંમત 188281 રૂપિયા/કિલોગ્રામ (GST સિવાય) હતી. આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં, આજે સોના અને ચાંદીના ભાવ થોડા ઊંચા ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે, જેમાં ચાંદી રેકોર્ડ ઊંચાઈની નજીક ટ્રેડિંગ કરી રહી છે.
સીમાચિહ્નરૂપ પેન્શન સુધારા સંભવિત માંગને આગળ ધપાવે છે
એક મુખ્ય નીતિ અપડેટમાં, પેન્શન ફંડ રેગ્યુલેટરી એન્ડ ડેવલપમેન્ટ ઓથોરિટી (PFRDA) એ નેશનલ પેન્શન સિસ્ટમ (NPS) માટે રોકાણ બ્રહ્માંડનો વિસ્તાર કર્યો છે, જેનાથી પેન્શન ફંડ્સ પ્રથમ વખત સોના અને ચાંદીના એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માં રોકાણ કરી શકે છે.
આ નિયમનકારી નિર્ણયથી કિંમતી ધાતુઓની સંભવિત માંગમાં આશરે $1.7 બિલિયનનો વધારો થવાની અપેક્ષા છે. આ પગલું સોના અને ચાંદીને મુખ્ય પ્રવાહની રોકાણ સંપત્તિ તરીકે વધતી જતી સ્વીકૃતિનો સંકેત આપે છે અને અસરકારક પોર્ટફોલિયો વૈવિધ્યકરણ તરીકે સોનાના મૂળભૂત ગુણોને મજબૂત બનાવે છે.
૧૦ ડિસેમ્બર ૨૦૨૫ ના રોજ જારી કરાયેલ સુધારેલા રોકાણ માર્ગદર્શિકા, NPS, યુનિફાઇડ પેન્શન સ્કીમ (UPS) અને અટલ પેન્શન યોજના (APY) યોજનાઓ, વગેરે પર લાગુ પડે છે.
સબ્સ્ક્રાઇબર્સ માટે સોના/ચાંદીની ફાળવણીમાં મુખ્ય તફાવતો:
નવા PFRDA પરિપત્ર સરકારી અને બિન-સરકારી સબ્સ્ક્રાઇબર્સ માટે અલગ એક્સપોઝર મર્યાદા સ્થાપિત કરે છે:
• બિન-સરકારી ક્ષેત્ર (NGS): NGS સબ્સ્ક્રાઇબર્સ માટે પેન્શન ફંડ્સ SEBI-નિયમિત સોના અને ચાંદી ETF માં સ્કીમ પોર્ટફોલિયોના 5% સુધી રોકાણ કરી શકે છે. આ શ્રેણી (એસેટ ક્લાસ E) માં REIT યુનિટ્સ અને ઇક્વિટી-કેન્દ્રિત વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ (AIFs) સાથે સોના અને ચાંદી ETF નો સમાવેશ થાય છે.
• સરકારી ક્ષેત્ર (GS): સરકારી ક્ષેત્રના કર્મચારીઓ માટે પેન્શન ફંડ્સ સોના અને ચાંદી ETF માં સંબંધિત સ્કીમ એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) ના માત્ર 1% રોકાણ કરવા માટે પ્રતિબંધિત છે.
ટાટા પેન્શન મેનેજમેન્ટના સીઈઓ કુરિયન જોસે નોંધ્યું હતું કે આ ફેરફારો NPS રોકાણોને સમકાલીન બનાવવા તરફ એક ઉત્તમ પગલું છે, જે વૈવિધ્યકરણ અને વળતર વધારવા માટે માર્ગો પૂરા પાડે છે.
કિંમતી ધાતુઓ ઉપરાંત, નવા નિયમો અન્ય વૈકલ્પિક અને માળખાગત સાધનોમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે:
• NPS ફંડ્સ હવે IPO, FPO અને ઑફર-ફોર-સેલમાં ભાગ લઈ શકે છે, જો નવી લિસ્ટિંગમાં નિફ્ટી 250 ઇન્ડેક્સમાં ઓછામાં ઓછી 250મી કંપની જેટલી ફ્રી-ફ્લોટ માર્કેટ વેલ્યુ હોય.
• NPS માટે ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયો મોટી અને લિક્વિડ કંપનીઓ સાથે જોડાયેલો હોવો જોઈએ, જેમાં ઓછામાં ઓછી 90% સંપત્તિ નિફ્ટી 250 ઇન્ડેક્સના ટોચના 200 શેરોમાં રોકાણ કરવામાં આવી છે.
• ડેટ ફંડ્સ હવે એક વ્યાપક વિશ્વ ધરાવે છે, જેમાં AAA રેટિંગવાળા મ્યુનિસિપલ બોન્ડ્સ, InvITs અને REITs દ્વારા જારી કરાયેલ દેવું અને બેસલ III વધારાના ટાયર I બોન્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે.
આઉટલુક: બુલિયન માટે સહાયક પૃષ્ઠભૂમિ
કિંમતી ધાતુઓ માટે તકનીકી અને મૂળભૂત દૃષ્ટિકોણ હકારાત્મક રહે છે. ફેડના પગલાંથી સર્જાયેલું વાતાવરણ – “લિક્વિડિટી પુટ” – એ સંકેત આપે છે કે સેન્ટ્રલ બેંક નાણાકીય વ્યવસ્થાને રોકડથી સારી રીતે પુરવઠો પૂરો પાડવાનો ઇરાદો ધરાવે છે, એક એવું વાતાવરણ જ્યાં સોનું શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરે છે. વધુમાં, ભૂરાજકીય અનિશ્ચિતતા અને ધીમા ડી-ડોલરાઇઝેશન વચ્ચે સેન્ટ્રલ બેંકો જેવા માળખાકીય ડ્રાઇવરો તેજીના વલણને ટેકો આપે છે.
ઓરેકલના નેતૃત્વ હેઠળના પુલબેક પછી ઇક્વિટીમાં થયેલા ઘટાડા દ્વારા પ્રકાશિત કરાયેલા ભારે મૂડી ખર્ચના કથાઓમાં વિશ્વાસ ક્યારેક ક્યારેક ઓછો થતો જાય છે, નીતિ અને મેક્રો જોખમ સામે “બેલેન્સ-શીટ-ક્લીન હેજ” તરીકે સોનાની અપીલ ફરીથી આકર્ષણ મેળવવાનું વલણ ધરાવે છે.
