US સુપ્રીમ કોર્ટનો ‘નો-શો’: ટ્રમ્પના વિવાદાસ્પદ ટેરિફ પર ફેંસલો બાકી, રોકાણકારોની ચિંતા વધી
આજે યુ.એસ. નાણાકીય બજારો ખૂબ જ અપેક્ષા સાથે બંધ થયા હતા કારણ કે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની સુપ્રીમ કોર્ટે (સ્કોટસ) રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના વ્યાપક વૈશ્વિક ટેરિફ શાસનની કાયદેસરતા પરના તેના ખૂબ જ અપેક્ષિત ચુકાદાને મુલતવી રાખ્યો હતો. કટોકટી સત્તાઓના વહીવટીતંત્રના ઉપયોગ અંગે ચોક્કસ અભિપ્રાયની વ્યાપક અપેક્ષાઓ હોવા છતાં, સત્ર ફક્ત એક જ, અસંબંધિત નિર્ણય સાથે સમાપ્ત થયું જેમાં ફોજદારી કેસનો સમાવેશ થતો હતો, જેના કારણે રોકાણકારો અને બહુરાષ્ટ્રીય કોર્પોરેશનો “સાવધ લકવા” ની સ્થિતિ કહે છે.
કાનૂની સ્થિરતા: IEEPA ઓથોરિટી ફાયર હેઠળ
કાનૂની લડાઈ બે સંકલિત કેસ, લર્નિંગ રિસોર્સિસ, ઇન્ક. વિરુદ્ધ ટ્રમ્પ અને ટ્રમ્પ વિરુદ્ધ V.O.S. સિલેક્શન્સ, ઇન્ક. પર કેન્દ્રિત છે. આ કેસ કોંગ્રેસને બાયપાસ કરવા અને વૈશ્વિક માલ પર “પારસ્પરિક” ટેરિફ લાદવા માટે 1977 ના ઇન્ટરનેશનલ ઇમરજન્સી ઇકોનોમિક પાવર્સ એક્ટ (IEEPA) ના રાષ્ટ્રપતિના ઉપયોગને પડકારે છે. જ્યારે વહીવટીતંત્ર દલીલ કરે છે કે વેપાર અસંતુલન રાષ્ટ્રીય કટોકટી બનાવે છે, ત્યારે નીચલી અદાલતોએ અગાઉ ચુકાદો આપ્યો હતો કે એક્ઝિક્યુટિવ શાખાએ તેની બંધારણીય સત્તાને ઓળંગી છે.
આગામી સંભવિત અભિપ્રાય દિવસ સોમવાર, 12 જાન્યુઆરીના રોજ સુનિશ્ચિત થયેલ હોવાથી, વિકલ્પો બજાર પહેલાથી જ ભારે અસ્થિરતામાં ભાવ નક્કી કરી રહ્યું છે. વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે અંતિમ ચુકાદો S&P 500 માટે “દ્વિસંગી ઘટના” હશે, જે કાં તો વિશાળ રાહત રેલીને ઉત્તેજિત કરી શકે છે અથવા સંરક્ષણવાદ તરફ કાયમી પરિવર્તનને મજબૂત બનાવી શકે છે.
વ્હાઇટ હાઉસ “વૈકલ્પિક સાધનો” તૈયાર કરે છે
ન્યાયતંત્ર વિચારણા કરી રહ્યું હોવા છતાં, વ્હાઇટ હાઉસે સંકેત આપ્યો છે કે તે પાછળ હટશે નહીં. રાષ્ટ્રીય આર્થિક પરિષદના ડિરેક્ટર કેવિન હેસેટે આજે એક મુલાકાતમાં જણાવ્યું હતું કે વહીવટીતંત્ર પ્રતિકૂળ ચુકાદા માટે તૈયાર છે અને “અન્ય કાનૂની સત્તાવાળાઓ” નો લાભ લઈને “તે જ સ્થાને” મૂળભૂત રીતે તાત્કાલિક પહોંચી શકે છે.
યુ.એસ. વેપાર પ્રતિનિધિ જેમીસન ગ્રીર અહેવાલ મુજબ જો IEEPA ફ્રેમવર્ક રદ કરવામાં આવે તો વૈકલ્પિક પગલાં દ્વારા વર્તમાન વેપાર સોદાઓનું પુનરુત્પાદન કરવા માટે આકસ્મિક યોજનાઓ બનાવી રહ્યા છે. દરમિયાન, રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પે આ અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં સોશિયલ મીડિયા પર તેમની નીતિની સફળતાનો પ્રચાર કર્યો, અને દાવો કર્યો કે યુ.એસ.ને ટૂંક સમયમાં $600 બિલિયનથી વધુ ટેરિફ પ્રાપ્ત થશે.
વૈશ્વિક બજારો અને “ભારત પરિબળ”
આ વિલંબની ભારતીય બેન્ચમાર્ક પર તાત્કાલિક નકારાત્મક અસર પડી. સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી બંને આજે સતત પાંચમા સત્રમાં ઘટ્યા, 0.7% થી વધુ ઘટ્યા. ભારતીય રોકાણકારો ખાસ કરીને બે પરિબળોને કારણે ભયમાં છે:
• અટકેલો વેપાર સોદો: યુ.એસ. વાણિજ્ય સચિવ હોવર્ડ લુટનિકે આજે દાવો કર્યો હતો કે ભારત સાથે લગભગ પૂર્ણ થયેલ વેપાર સોદો અટકી ગયો છે કારણ કે વડા પ્રધાન નરેન્દ્ર મોદીએ કરારને અંતિમ સ્વરૂપ આપવા માટે રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પને ફોન કર્યો ન હતો.
• 500% ખતરો: ભારત જેવા દેશો પર સંભવિત 500% ટેરિફ અંગે નવી ચિંતાઓ ઉભી થઈ છે જે રશિયા પ્રતિબંધ કાયદા હેઠળ રશિયન તેલ ખરીદતા રહે છે.
$150 બિલિયન રિફંડ પ્રશ્ન
જેમ જેમ વિશ્વ રાહ જોઈ રહ્યું છે, સંભવિત ઉલટાનું લોજિસ્ટિકલ દુઃસ્વપ્ન મોટું છે. ફેબ્રુઆરી 2025 થી, આયાતકારોએ અંદાજે $150 બિલિયન ડ્યુટી ચૂકવી છે. જ્યારે યુ.એસ. કસ્ટમ્સ એન્ડ બોર્ડર પ્રોટેક્શન (CBP) એ તાજેતરમાં 6 ફેબ્રુઆરીથી તેના ACE પોર્ટલ દ્વારા ઇલેક્ટ્રોનિક રિફંડ તરફ સ્થળાંતરની જાહેરાત કરી છે – આ પગલું કેટલાક લોકો નુકસાન માટે વહીવટી તૈયારી તરીકે જુએ છે – ઘણા CEO શંકાસ્પદ છે કે સરકાર ભંડોળ સરળતાથી પરત કરશે. ડેનબી એપ્લાયન્સિસના CEO જીમ એસ્ટિલે સંભવિત પુનઃપ્રાપ્તિ પ્રક્રિયાને કાનૂની વિવાદોનો “કૂતરાના નાસ્તા” તરીકે વર્ણવી હતી.
કોર્પોરેટ વિજેતાઓ અને ગુમાવનારાઓ
ચાલુ અનિશ્ચિતતા ટાર્ગેટ અને નાઇક જેવા રિટેલ જાયન્ટ્સ માટે માર્જિનને સંકુચિત કરવાનું ચાલુ રાખે છે, જ્યારે એપલ અને Nvidia જેવા ટેક નેતાઓ ઊંચા ટેરિફ કાયમી બને તો માળખાકીય મૂલ્યાંકન રીસેટનો સામનો કરે છે. ઓટોમોટિવ ઉદ્યોગ સૌથી સંવેદનશીલ રહે છે, ફોર્ડ અને જનરલ મોટર્સ તેમની સંકલિત ઉત્તર અમેરિકન સપ્લાય ચેઇન માટે વ્યૂહાત્મક આયોજનને અંતિમ સ્વરૂપ આપી શકતા નથી જ્યારે ચુકાદો અનિશ્ચિત રહે છે.
