યુએસ ફેડ રેટ ઘટાડાની અપેક્ષાને કારણે સોનું અને ચાંદી વધુ મોંઘા થયા
સોના અને ચાંદીના ભાવમાં મજબૂત વધારો ચાલુ રહ્યો છે, આંતરરાષ્ટ્રીય અને ભારતીય સ્થાનિક બજારોમાં નવો ઉછાળો જોવા મળી રહ્યો છે. આ ઉછાળો મુખ્યત્વે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ (ફેડ) દ્વારા ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની વધેલી અપેક્ષાઓ અને મજબૂત હાજર બજાર માંગને કારણે છે. આંતરરાષ્ટ્રીય સોનાના ભાવ હવે બે અઠવાડિયામાં તેના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચી ગયા છે.
2025 માં સોનાની ઐતિહાસિક તેજી ચાલુ રહેવાની ધારણા છે, બેંક ઓફ અમેરિકા (BofA) 2026 સુધીમાં $5,000 પ્રતિ ઔંસ સુધી વધવાની સંભાવના દર્શાવે છે.
નવીનતમ ભાવની હિલચાલ અને બજાર પ્રદર્શન
બુધવાર, 26 નવેમ્બરના રોજ, સોના અને ચાંદીના ભાવમાં શરૂઆતના વેપારમાં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો, જે અડધા ટકાથી વધુ વધ્યો.
મુખ્ય ભાવ મેટ્રિક્સ (26 નવેમ્બર સુધી):
- MCX ડિસેમ્બર સોનું ₹1,25,835 પ્રતિ 10 ગ્રામ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું હતું, જે 0.50% નો વધારો (₹600 થી વધુ મોંઘુ) દર્શાવે છે.
- MCX ડિસેમ્બરમાં ચાંદી 0.91% (₹1,419 વધુ) વધીને ₹1,57,750 પ્રતિ કિલોગ્રામ થઈ.
- આંતરરાષ્ટ્રીય સ્પોટ ગોલ્ડ $4,165 પ્રતિ ઔંસ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, જે 1.72% નો ઉછાળો દર્શાવે છે. કિંમતો પાછલા દિવસે લગભગ $4,175 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી હતી, જે ઐતિહાસિક તેજીને લંબાવશે.
- છૂટક બજારમાં, 22 કેરેટ સોનાનો ભાવ પ્રતિ ગ્રામ ₹11,797 હતો. છૂટક સોનાનો ભાવ ₹10 ગ્રામ (₹720 વધુ) હતો, જ્યારે છૂટક ચાંદી ₹1,610 વધીને ₹158,560 પ્રતિ કિલોગ્રામ થઈ ગઈ.
કિંમતી ધાતુએ 2025 દરમિયાન નોંધપાત્ર પ્રદર્શન દર્શાવ્યું છે, 19 નવેમ્બર સુધીમાં આંતરરાષ્ટ્રીય ભાવમાં વાર્ષિક ધોરણે (y-t-d) 58% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, અને સ્થાનિક ભાવમાં 63% y-t-d વૃદ્ધિ સાથે વધુ મજબૂત વળતર મળ્યું છે જે અંશતઃ ભારતીય રૂપિયાના અવમૂલ્યનને કારણે છે.
ડ્રાઇવરો: ફેડ રેટ બેટ્સ અને ભૂરાજકીય હેજ
હાલના ભાવ ગતિ માટેનું મુખ્ય ઉત્પ્રેરક યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા સંભવિત નીતિ પરિવર્તનને લગતું વધતું આશાવાદ છે. યુએસના તાજા મેક્રો-ઇકોનોમિક ડેટાએ ડોલર પર દબાણ બનાવ્યું છે, જે દર ઘટાડાની અપેક્ષાઓને વધુ વેગ આપ્યો છે.
ન્યૂ યોર્ક ફેડના પ્રમુખ જોન વિલિયમ્સની ટિપ્પણીઓ પછી ડિસેમ્બરમાં દર ઘટાડાની અપેક્ષા નાટકીય રીતે મજબૂત થઈ છે, જેમણે જણાવ્યું હતું કે ટૂંક સમયમાં નીતિ હળવી કરવાથી ફુગાવા સામેની લડાઈમાં અવરોધ નહીં આવે અને વ્યાપક આર્થિક સ્થિરતાને ટેકો મળશે. ડિસેમ્બર ફેડ રેટ ઘટાડાની સંભાવના હાલમાં 71% છે, જે થોડા દિવસો પહેલા નોંધાયેલા 24% થી તીવ્ર વધારો છે. નીચા વ્યાજ દરો સોના માટે તેજીવાળા હોય છે કારણ કે તે બિન-ઉપજ આપતી સંપત્તિને રાખવાની તક ખર્ચ ઘટાડે છે.
વધુમાં, સોનું રક્ષણાત્મક પ્રવાહોને આકર્ષવાનું ચાલુ રાખે છે, જે અનિશ્ચિતતા સામે વ્યૂહાત્મક હેજ તરીકે તેની ભૂમિકાને મજબૂત બનાવે છે. સતત ભૂરાજકીય અસ્થિરતા, ખાસ કરીને મધ્ય પૂર્વ અને પૂર્વી યુરોપમાં (રશિયા-યુક્રેન સંઘર્ષ), જોખમ પ્રીમિયમમાં વધારો થયો છે. આ રક્ષણાત્મક સ્થિતિને ખાસ કરીને એશિયામાંથી નવી ETF પ્રવાહ દ્વારા ટેકો મળે છે.
બજારની સ્થિતિ હવે બેવડી થીસીસને પ્રતિબિંબિત કરે છે: રોકાણકારો નજીકના ગાળાના ભૌગોલિક રાજકીય સમર્થનને નીતિ-આધારિત ભાવ દબાણને સરભર કરે છે, અને ફુગાવો ચાલુ રહે (તેના નાણાકીય હેજ કાર્યને ટેકો આપે છે) અથવા નરમ ડેટા દર ઘટાડાની સંભાવનામાં વધારો કરે છે, સોનાને ફાયદો થાય છે.
ટૂંકા ગાળાના વેપાર અને લાંબા ગાળાના આગાહીઓ
ખૂબ જ ટૂંકા ગાળામાં, વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે સ્પોટ ગોલ્ડ રેન્જ ટ્રેડ કરશે, મુખ્યત્વે ડિસેમ્બર ફેડ રેટ કટની સંભાવનામાં ફેરફાર દ્વારા સંચાલિત. સોના માટે અપેક્ષિત રેન્જ $3980 અને $4160/$4200 છે, જેમાં વચગાળાનો પ્રતિકાર $4125 નોંધવામાં આવ્યો છે. જો કે, મજબૂત યુએસ ડેટા કરેક્શન તરફ દોરી શકે છે.
2026 તરફ આગળ જોતા, બેંક ઓફ અમેરિકા (BofA) ખૂબ જ રચનાત્મક દૃષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે, જે અંદાજે છે કે સોનું સરેરાશ $4,538 પ્રતિ ઔંસ હોઈ શકે છે. BofA 2026 માં સોના માટે $5,000 પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચવાનો “વાસ્તવિક માર્ગ” જુએ છે, જે મુખ્ય મેક્રો પરિબળો દ્વારા સમર્થિત છે જેમ કે:
- ઉન્નત સરકારી દેવાનું સ્તર.
- સતત ફુગાવો.
- નીચા વ્યાજ દરો.
- અનૈતિક યુએસ આર્થિક નીતિઓનો પ્રભાવ.
સોનાની સ્થિતિ માટે મુખ્ય જોખમ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા સંભવિત આક્રમક પરિવર્તન છે.
ભારત બજાર: માંગ અને ETF રેકોર્ડ્સ
ભારતના સોનાના બજારમાં નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા જોવા મળી છે, ખાસ કરીને રોકાણ માંગના સંદર્ભમાં.
રેકોર્ડ ઊંચા ભાવ હોવા છતાં, દિવાળી અને ધનતેરસ દરમિયાન તહેવારોની માંગ મજબૂત હતી, જે મુખ્યત્વે બાર અને સિક્કા જેવી રોકાણ-લક્ષી ખરીદીને કારણે હતી. જ્યારે ઝવેરાતનું પ્રમાણ નરમ હતું, વેચાણનું એકંદર મૂલ્ય સ્વસ્થ હતું, કેટલાક રિટેલરોએ વર્ષ-દર-વર્ષ લગભગ એક ક્વાર્ટરના મૂલ્યમાં વધારો નોંધાવ્યો હતો.
દિવાળી પછી માંગમાં ઘટાડો થયો હોવા છતાં, ઉદ્યોગના સહભાગીઓ સાવચેતીપૂર્વક આશાવાદી છે કે આગામી વ્યસ્ત લગ્ન સીઝન (નવેમ્બર-માર્ચ) માં લગ્નોની અપેક્ષિત સંખ્યાને ધ્યાનમાં રાખીને, ઘરેણાંના વેચાણમાં વધારો થશે.
ભારતીય ગોલ્ડ ETF માં સતત મજબૂત ગતિ દ્વારા પુરાવા મળે છે કે રોકાણ સંપત્તિ તરીકે સોનાનું આકર્ષણ વધી રહ્યું છે. ઓક્ટોબરમાં મજબૂત પ્રવાહનો સતત છઠ્ઠો મહિનો હતો. 2025 ના પ્રથમ 10 મહિના માટે સંચિત પ્રવાહ કુલ INR276bn (US$3.1bn) હતો, જે રેકોર્ડ કરાયેલ સૌથી વધુ વાર્ષિક પ્રવાહનો નવો રેકોર્ડ બનાવે છે. આ અભૂતપૂર્વ માંગે ઓક્ટોબરના અંત સુધીમાં ગોલ્ડ ETF ની સંપત્તિ વ્યવસ્થાપન (AUM) ને INR1,021bn (US$11.5bn) ના ઐતિહાસિક સ્તરે ધકેલી દીધી છે.
મજબૂત સ્થાનિક માંગને પ્રતિબિંબિત કરતા, ઓક્ટોબરમાં સોનાની આયાતમાં તીવ્ર વધારો થયો, જેનું મૂલ્ય US$14.7bn (200% વાર્ષિક વધારો) ની રેકોર્ડ ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યું, જે તહેવારોની મોસમ અને લગ્નની મોસમની શરૂઆતને કારણે થયું.
